Pendle (PENDLE) Price Today & Live Chart

What is Pendle?

Pendle Finance는 전통적인 고정 수익 시장의 메커니즘을 DeFi에 도입하는 무허가 수익률 거래 프로토콜입니다. 2021년 6월 TN Lee, Vu Nguyen (GT), YK, Long Vuong Hoang이 이끄는 익명의 핵심 팀에 의해 출시된 Pendle은 수익률 보유 자산을 두 개의 별도 구성 요소인 Principal Token (PT)과 Yield Token (YT)으로 분리하여 토큰화합니다. 이 분리를 통해 사용자는 고정 수익률을 확정하거나, 변동 수익률에 투기하거나, 전체 기간 동안 기초 자산을 보유하지 않고도 포인트를 파밍할 수 있습니다.

이 프로토콜은 원래 Ethereum에서 출시되었으며 이후 Arbitrum, Optimism, BNB Chain, Mantle로 확장되었습니다. Pendle의 맞춤형 AMM은 만기가 가까워질수록 YT의 기간이 줄어드는 시간 감가를 고려한 가격 곡선을 사용하여 시간 가치가 감소하는 자산 거래에 특화되어 있습니다. 지원되는 수익 소스로는 stETH, rETH 같은 리퀴드 스테이킹 토큰, EigenLayer 및 그 생태계의 리스테이킹 자산, Ethena의 sUSDe 같은 스테이블코인 수익 볼트, 실물 자산 토큰이 포함됩니다.

Pendle은 2024년에 상대적인 무명에서 최상위 DeFi 프로토콜로 부상했으며, TVL은 2023년 초 약 2천만 달러에서 2024년 6월 최고 67억 달러로 급등했습니다. 그 촉매는 포인트 파밍 메타의 등장이었습니다: EigenLayer, Ethena, Etherfi, Renzo, Kelp 같은 프로토콜이 미래 토큰 airdrop으로 교환 가능한 로열티 포인트를 발행했고, Pendle의 YT 토큰은 사용자가 기초 자산을 보유하는 것보다 훨씬 높은 leverage로 해당 포인트를 누적할 수 있게 했습니다. 이를 통해 Pendle은 DeFi 역사상 가장 활발한 airdrop 사이클 중 하나에서 정교한 airdrop 파머들의 기본 플랫폼이 되었습니다.

PENDLE 토큰은 거버넌스 자산으로 사용되며, 최대 2년간 vePENDLE(vote-escrowed PENDLE)로 잠금하여 부스트된 보상, 게이지 가중치에 대한 투표권, 투표한 풀의 스왑 수수료 80% 및 YT 보유자가 수집하는 모든 수익의 3%를 받을 수 있습니다. 이 ve 모델은 Curve Finance의 veCRV 설계에서 영감을 받았으며, 주로 Magpie의 Penpie와 Equilibria 등 장기 잠금 없이 부스트된 수익률을 제공하기 위해 vePENDLE을 집계하는 메타 레이어 프로토콜을 탄생시켰습니다. 2023년 9월, Penpie는 재진입 익스플로잇으로 약 2,700만 달러가 컨트랙트에서 유출되는 피해를 입었지만, Pendle 자체 컨트랙트는 영향을 받지 않아 핵심 프로토콜의 격리성을 입증했습니다. Pendle은 Pendle V2, perpetual 펀딩 레이트 거래를 위한 Boros, 기관급 수익 소스와의 심화 통합 등 기능을 계속 출시하며 핵심 DeFi 인프라로서의 위치를 공고히 했습니다.

Key Features of Pendle

• 수익률 토큰화 엔진: Pendle은 모든 수익률 보유 자산을 만기 시 1:1로 상환 가능한 Principal Token과 만기까지 모든 수익을 포착하는 Yield Token으로 분리합니다. 이 분리는 사용자가 예측 가능한 수익을 확정하거나 미래 수익률에 방향성 베팅을 할 수 있는 두 개의 별개 시장을 만들어냅니다.
• 시간 감가 AMM: Pendle의 V2 AMM은 시간 가치가 감소하는 자산을 위해 특별히 설계되어, 예상 수익률 범위 주변에 유동성을 집중시켜 slippage를 최소화합니다. 만기가 가까워질수록 곡선이 자동으로 조정되어 Uniswap과 같은 범용 AMM이 기간 기반 자산에서는 따라올 수 없는 자본 효율성을 보장합니다.
• 고정 수익률 전략: 할인된 가격으로 PT를 매수하고 만기까지 보유하면 완전히 담보된 고정 수익이 발생하여 DeFi 사용자에게 제로 쿠폰 채권과 유사한 상품을 제공합니다. 이는 변동 금리가 지배하는 시장에서 보장된 APY를 확정하는 몇 안 되는 네이티브 방법 중 하나입니다.
• vePENDLE 거버넌스: 최대 2년간 PENDLE을 잠금하면 vePENDLE이 발행되며, 이를 통해 특정 유동성 풀에 주간 발행량을 배분하고, 개인 LP 보상을 최대 2.5배까지 부스트하며, 스왑 수수료 80%와 YT 수익의 3%를 보유자에게 스트리밍합니다. 잠금 기간이 길수록 투표권과 수익이 비례적으로 증가합니다.
• 포인트 파밍 인프라: YT 토큰은 EigenLayer, Ethena, Etherfi, Symbiotic 같은 프로토콜의 로열티 포인트를 spot 보유 대비 종종 20배를 초과하는 leverage 비율로 누적합니다. 이를 통해 Pendle은 2024년 포인트 메타 전반에 걸쳐 airdrop 노출을 누적하는 표준 도구가 되었습니다.

Pendle Use Cases

• 고정 APY 확정: stETH 수익률이 하락할 것으로 예상하는 사용자는 PT-stETH를 할인된 가격에 매수하고 만기 시 PT당 1 ETH를 상환하여 변동 staking 수익률에 무슨 일이 일어나든 상관없이 내재된 고정 금리를 보장받을 수 있습니다. 이는 예측 가능한 현금 흐름을 원하는 트레저리 및 위험 회피적인 DeFi 참여자들에게 인기 있습니다.
• 레버리지 수익률 투기: 미래 수익률에 강세를 보이는 트레이더는 YT 토큰을 매수할 수 있으며, 이는 기초 자산을 보유하는 데 필요한 자본의 일부만으로 수익의 100%에 노출됩니다. 실현 수익률이 YT에 가격이 반영된 내재 금리를 초과하면 보유자는 상당한 이익을 얻습니다.
• Airdrop 및 포인트 파밍: 최대 airdrop 노출을 원하는 사용자는 sUSDe나 eETH 같은 자산의 YT 토큰을 매수하여 spot 보유 대비 훨씬 높은 효율로 Ethena sats 또는 Etherfi 로열티 포인트를 누적합니다. 이 전략은 2024년 가장 큰 airdrop 수확 중 일부의 핵심이었습니다.
• 수수료를 위한 유동성 공급: LP는 PT와 기초 자산을 Pendle 풀에 예치하여 스왑 수수료, PENDLE 발행량, 기초 수익을 동시에 얻습니다. PT는 만기 시 기초 자산 가격으로 수렴하기 때문에 비영구적 손실이 제한되어 표준 AMM LP보다 위험이 낮습니다.
• 프로토콜 트레저리 관리: DAO와 프로토콜은 YT를 통해 미래 수익을 매도하거나 PT를 통해 고정 수익을 확정하여 트레저리 자산의 수익률 노출을 헤지하기 위해 Pendle을 활용합니다. 스테이블코인 수익률이 거시적 금리 사이클에 따라 변동함에 따라 이 방법의 중요성이 점점 커지고 있습니다.

Pendle Tokenomics

Total Supply

PENDLE은 전통적인 의미의 하드 캡이 없는 유통 주도 공급 모델을 채택하고 있으며, 2024년 기준 약 2억 5,800만 개의 토큰이 유통 중입니다. 유동성 인센티브 자금 조달을 위해 점감하는 비율로 주간 발행이 계속됩니다.

Circulating

유통 공급량은 주간 발행량에 따라 증가하지만, 최대 2년간 유동 공급에서 제외되는 vePENDLE 잠금 토큰에 의해 부분적으로 상쇄됩니다. 실시간 수치는 CoinGecko를 참고하세요.

Utility

PENDLE은 vePENDLE 잠금을 통한 거버넌스에 사용되며, 이를 통해 풀에 발행량을 배분하는 게이지 가중치에 대한 투표권을 얻습니다. vePENDLE 보유자는 투표한 풀의 스왑 수수료 80%와 YT 보유자가 수확하는 모든 수익의 3%도 받습니다.

Emission

주간 발행량은 매주 1.1%씩 감소하는 기하급수적 감소 일정으로, Pendle을 저인플레이션 안정 상태로 전환하도록 설계되었습니다. 이는 고정 발행 프로토콜과 대조적이며, 초기 vePENDLE 잠금자에게 미래 발행량의 더 큰 비중을 보상합니다.

How to Buy Pendle

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   1. Binance 계정 만들기

   binance.com에 접속하거나 Binance 앱을 열고 이메일 또는 전화번호로 가입하세요. 신분증 및 셀피를 업로드하여 인증 화면을 통해 본인 인증(KYC)을 완료하세요. PENDLE과 같은 spot 시장 거래 전에 KYC 완료가 필수입니다.

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   2. 자금 입금

   지갑 메뉴에서 법정화폐 및 Spot을 선택한 후 입금을 클릭하세요. 은행 이체, 암호화폐 구매를 통한 직불카드 결제, 또는 외부 지갑에서 Binance 입금 주소로 USDT, BTC, BNB를 입금하여 계정에 자금을 충전할 수 있습니다.

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   3. PENDLE 시장으로 이동

   Binance 앱에서 거래를 탭한 후 Spot을 선택하고 PENDLE을 검색하세요. Binance에서 가장 유동성이 깊은 시장인 PENDLE/USDT 페어를 선택하거나, Bitcoin 대비 거래를 원한다면 PENDLE/BTC를 선택하세요.

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   4. 주문 실행

   최적 가격으로 즉시 체결되는 시장가 주문 또는 특정 진입 가격을 설정하는 지정가 주문 중 선택하세요. USDT 금액 또는 PENDLE 수량을 입력하고 확인 화면에서 수수료를 검토한 후 PENDLE 구매를 탭하여 거래를 완료하세요.

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   5. 토큰 보안 관리

   거래 체결 후 PENDLE이 Spot 지갑에 표시됩니다. 장기 보유를 위해서는 지갑 → 출금 → PENDLE을 통해 MetaMask와 같은 자기 수탁 지갑이나 Ethereum 또는 Arbitrum의 하드웨어 지갑으로 출금하세요. Pendle 앱에서 vePENDLE로 직접 잠금도 가능합니다.

Pendle Historical Performance

PENDLE은 2021년에 출시되었지만 포인트 및 airdrop 메타가 활성화된 2024년에 폭발적인 주목을 받았습니다. 사용자들이 수익률 최대화와 포인트 파밍 전략에 Pendle을 활용하면서 TVL은 2천만 달러에서 67억 달러로 급등했습니다.

Frequently Asked Questions