Holding 与日内交易：哪种更赚钱？

扣除手续费后，日内交易是一个负和博弈。Chague、De-Losso 和 Giovannetti（2020 年）研究了 2013–2017 年间 B3 交易所上 19,646 名巴西散户日内交易者，发现 97% 的人在超过 300 个交易日后亏损，仅有 1.1% 的人收入超过巴西最低工资。Barber、Lee、Liu 和 Odean 对台湾日内交易者的研究（2014 年，2020 年更新）得出了类似结论：约 80% 的活跃日内交易者在任意一年内亏损，扣除成本后能够持续跑赢市场的不足 1%。请假设你一开始就处于这个分布之中，而非凌驾其上。

截至 2025 年，Binance 现货手续费起步为 0.1% 挂单 / 0.1% 吃单（使用 BNB 支付则为 0.075%），Bybit 永续合约为 0.02% 挂单 / 0.055% 吃单，OKX 永续合约基础档位为 0.02% / 0.05%。因此在 Bybit 永续合约上完成一次完整交易（开仓+平仓）约需支付 ~0.075% 的手续费——但在正常交易时段，BTC/USDT 等主流币对的 slippage 还会额外增加 0.01–0.05%，而中市值山寨币在 €10,000 订单规模下的 slippage 可能达到 0.2–1% 以上。如果你每天进行 10 次往返交易，综合成本 0.1%，那么你每天需要赚取 1% 才能仅仅做到盈亏平衡。

学习图表形态、支撑/阻力、成交量分布、RSI、MACD 和布林带，使你能够描述市场正在发生什么——但要将指标视为条件概率，而非确定性信号。大多数公开的交易优势（例如 RSI < 30 均值回归）一旦广为人知便会逐渐失效。在用真实资金冒险之前，任何交易策略都应在趋势行情和震荡行情中各回测至少 200 笔交易。

每笔交易的风险敞口不得超过账户权益的 1%。在胜率 40%、盈亏比 1:2.5 的情况下，每笔交易的期望值为 +0.5R；在胜率 50%、盈亏比 1:1.5 的情况下，期望值为 +0.25R。若胜率低于约 35%、盈亏比为 1:2，则处于亏损状态。每个持仓都必须设置硬止损，而非依赖心理止损，并根据止损位来确定仓位大小，而非固定名义金额。

先用模拟资金练习，直到在假设手续费和 slippage 的情况下，100 笔以上的交易显示出正期望值。然后以交易所允许的最小真实仓位再进行 100 笔交易——真实资金带来的心理压力与模拟交易有本质区别。大多数跳过这一步骤的交易者会在 6 个月内爆掉第一个账户。

记录每一笔交易：时间戳、入场价、出场价、仓位大小、R 倍数、策略名称、截图及情绪状态。每周回顾一次。追踪胜率、平均盈利 R 与平均亏损 R，以及按策略类型和交易时段划分的表现。没有这些数据，你将无法区分真实的交易优势与连续 20 笔交易的短暂热手效应。

制定硬性规则：连续亏损 3 笔后停止交易，当日亏损达到 -3R 后停止交易，或在任何一笔违背计划的交易后停止交易。2022 年 11 月的 FTX 崩溃和 2022 年 5 月的 Luna 暴雷，都清空了那些凭主观信念持续加仓摊低成本的 leverage 交易者。你的交易优势——如果存在的话——是统计性质的，只有在严格遵守规则、经历数百笔交易后才会显现。

将大部分资金配置于 BTC、ETH 及高信念资产并长期持有。这是你的财富积累引擎，无需每日关注。

使用独立账户或子账户进行主动交易。严格限制该部分资金上限——绝不从核心组合中转移资金来弥补交易亏损。

永远不要模糊两个账户之间的界限。交易账户的亏损绝不应成为你出售长期持仓来「回本」的理由。将它们视为完全独立的两部分。