Trading con margen: garantías, apalancamiento y liquidación

El margen es una garantía que respalda una posición o cuenta. El margen spot puede implicar un préstamo real de activos e intereses. Un derivado crea exposición contractual al precio sin necesariamente pedir prestado el activo subyacente. El préstamo de garantías, el funding y otros cargos dependen del producto y la cuenta.

El apalancamiento compara la exposición con la garantía que la respalda. Con garantía fija, más apalancamiento puede financiar una posición mayor; con tamaño fijo, menos garantía reduce el colchón de margen. Son comparaciones distintas. Los cálculos de esta guía corresponden a un derivado lineal largo simplificado, no a todos los préstamos spot, contratos inversos ni esquemas de margen de cartera.

Lee las reglas reales de la cuenta y el contrato. Una estimación mostrada depende de los datos utilizados para calcularla.

Todos los importes usan las mismas unidades hipotéticas de cotización. La entrada es 100 y la garantía inicial es 10 en cada fila: aumentar el apalancamiento aumenta el tamaño. Para este ejemplo, el mantenimiento queda fijo en 0.5% del nocional de ENTRADA. La cantidad no cambia después de abrir. El modelo excluye comisiones, funding, otras posiciones, cambios de tramo y movimientos de garantías. Las plataformas reales pueden usar nocional a precio de marca o cálculos de toda la cuenta.

El margen aislado asigna garantías a una posición o grupo definido. Las aportaciones manuales y la reposición automática habilitada pueden comprometer más fondos. Los costos y las protecciones aplicables afectan la pérdida final. La palabra aislado no establece un límite permanente de pérdida igual al primer depósito.

El margen cruzado comparte garantías elegibles entre las posiciones cubiertas. Otras ganancias pueden sostener el fondo común y otras pérdidas o requisitos consumirlo. Un colchón utilizable mayor puede desplazar un umbral si lo demás no cambia; el nombre del modo no garantiza por sí solo un umbral más lejano. El margen de cartera es un esquema distinto basado en riesgo.

Una alerta o solicitud de garantías adicionales y una liquidación son eventos diferentes. La alerta puede llegar tarde o no llegar. La plataforma puede reducir o cerrar posiciones conforme a sus reglas de mantenimiento sin un período de gracia garantizado. La referencia de activación puede diferir del último precio negociado y de la referencia de la orden stop.

Precio de marca, umbral de mantenimiento, patrimonio cero y precio real de ejecución cumplen funciones distintas. Fondos de seguro, cargos de liquidación, reducciones parciales, desapalancamiento automático y protecciones varían por producto y jurisdicción. No supongas que toda liquidación pierde exactamente el margen asignado ni que todas las cuentas tienen la misma protección contra saldo negativo.

Usa las especificaciones actuales del contrato y la cuenta. Una tasa publicada no basta para reproducir una estimación de liquidación.

Calcular una pérdida prevista es solo un dato. No establece una pérdida máxima ni demuestra que la posición siga abierta hasta el stop.

Verifica la elegibilidad del producto y las reglas actuales antes de actuar. Reglas de las fuentes revisadas el 2026-09-11: Bybit, Bybit y Bybit. Estos documentos describen los esquemas de cuenta y ejecución de una plataforma; no son reglas universales ni una promesa de disponibilidad.

Con interés simple, saldo y tasa constantes: interés = monto prestado × tasa por período × número de períodos. Un ejemplo hipotético de 5.000 unidades × 0,05% × 12 períodos produce 30 unidades de interés. Excluye capitalización, pagos y cambios de saldo; no es una tasa vigente de un exchange. La facturación real puede prorratear o redondear períodos incompletos, modificar tasas, imponer cargos mínimos o sumar intereses impagos a la deuda.

Las comisiones corresponden a cada ejecución de apertura o cierre según la base de cobro del producto. El funding de perpetuos es un pago aparte según el valor de posición definido y la tasa en cada liquidación periódica; puedes pagarlo o recibirlo. El principal prestado, el nocional negociado y la base del funding son datos distintos. Una tasa de préstamo no se aplica a la garantía solo porque ambos importes figuren en la cuenta.

El P&L de precio mostrado puede omitir intereses, funding u otros costos. Concilia el P&L neto usando el producto real, el nivel de comisiones, el tiempo de tenencia, el activo prestado y las reglas de pago. Las calculadoras de comisiones y funding de futuros de abajo no reproducen una cuenta de préstamo spot no especificada.

Ejemplos de productos y reglas de préstamo revisados el 2026-09-29: Bybit · Kraken · Bitfinex

Supongamos que 1.000 USDT propios más un préstamo de 2.000 USDT compran 3.000 USDT de BTC. A 30.000 USDT por BTC, tienes 0,1 BTC. Una caída del 10% deja una posición de 2.700 USDT frente a una deuda principal de 2.000 USDT: 700 USDT de patrimonio antes de intereses y comisiones. La pérdida de 300 USDT equivale al 30% de tus fondos originales.

Es una compra hipotética financiada con capital propio y un préstamo, no una contabilidad universal de la billetera ni un cálculo de liquidación del exchange. El modo aislado describe el alcance de la garantía; las transferencias, los intereses, otras obligaciones y las reglas de la plataforma siguen influyendo. El interés del préstamo spot es distinto del funding de perpetuos.

Elige la cantidad que necesitas estimar. Estos modelos educativos requieren los datos indicados y no sustituyen el sistema de riesgo de la cuenta del exchange.

• Apalancamiento y garantía
• Tamaño de posición según la pérdida prevista
• Estimación simplificada de liquidación
• Comisión por cada ejecución
• Funding de perpetuos con supuestos explícitos