Perbandingan Berdampingan
| Fitur | Binance | Kraken |
|---|---|---|
| Leverage Maksimum (BTC) | 125x (akun baru: default 20x) | 50x |
| Biaya Maker Futures | 0.02% | 0.02% |
| Biaya Taker Futures | 0.05% | 0.05% |
| Margin Pemeliharaan (Tier 1) | 0.4% | ~1.0% |
| Dana Asuransi | >$1 miliar (BTC) | Tidak diungkapkan secara publik |
| Likuidasi Sebagian | ✓ Multi-langkah | ✓ Bertahap |
| Auto-Deleverage (ADL) | ✓ | ✓ |
| Margin Terisolasi | ✓ | ✓ |
| Margin Silang | ✓ | ✓ |
| Interval Pendanaan | 8 jam | 8 jam |
| Futures Bermargin USDC | ✓ | ✓ |
| Kontrak Perpetual | 350+ pasangan | 100+ pasangan |
| Patuh MiCA (UE) | ✓ (Prancis) | ✓ (Beberapa lisensi UE) |
| Deposit SEPA | ✓ Gratis | ✓ Gratis |
| Didirikan | 2017 | 2011 |
Cara Binance Menangani Likuidasi
Batalkan order terbuka pada simbol
Ketika rasio margin posisi futures USDⓈ-M mencapai 100% (yaitu, margin pemeliharaan sama dengan margin yang tersedia), mesin likuidasi Binance pertama-tama membatalkan setiap order terbuka pada simbol tersebut — termasuk order reduce-only dan stop — untuk melepaskan margin awal yang telah direservasi oleh order tersebut. Jika margin yang dibebaskan mendorong rasio kembali di bawah 100%, tidak ada tindakan lebih lanjut yang diambil dan posisi tetap bertahan. Contoh terapan: seorang trader memegang posisi long 10 BTC di $60.000 dengan ekuitas $30.000 (leverage 20x) dan memiliki margin senilai $5.000 yang terkunci dalam order yang menunggu. Jika harga turun ke ambang batas pemeliharaan, pembatalan order tersebut mengembalikan $5.000 ke margin bebas dan dapat mencegah likuidasi sepenuhnya. Langkah ini ada karena margin yang direservasi oleh order pada dasarnya adalah jaminan yang tidak aktif selama pergerakan harga yang cepat.
Pengurangan posisi sebagian (penurunan tier)
Futures USDⓈ-M Binance menggunakan jadwal margin pemeliharaan berjenjang yang diskalakan berdasarkan ukuran notional. Pada BTCUSDT, tier 1 (notional ≤ $50.000) memerlukan sekitar 0,40% margin pemeliharaan, sementara posisi tier 10+ di atas $50 juta memerlukan 25% atau lebih. Ketika sebuah posisi terlalu besar untuk diselamatkan dengan pembatalan order, mesin mengurangi ukurannya langkah demi langkah sehingga notional yang tersisa turun ke tier yang lebih rendah dengan persyaratan pemeliharaan yang lebih kecil. Setiap pengurangan sebagian dieksekusi di pasar terhadap order book — bukan pada harga mark teoritis — sehingga trader membayar slippage pada porsi yang ditutup. Kerugian yang belum direalisasi pada posisi yang tersisa tidak terpengaruh, tetapi rasio pemeliharaan yang lebih rendah memberikan ruang bernapas.
Likuidasi penuh dan penanganan dana asuransi
Jika penurunan tier tidak dapat memulihkan rasio margin, posisi sisa diambil alih oleh mesin likuidasi dan ditutup pada harga kebangkrutan (harga di mana ekuitas sama dengan nol). Apa pun yang berhasil dipulihkan mesin di atas harga kebangkrutan mengalir ke Dana Asuransi USDⓈ-M Binance; apa pun yang hilang (selama gap atau buku yang tipis) diserap oleh dana tersebut. Binance mempublikasikan saldo dana di binance.com/en/futures/funding-history/4 — saldo tersebut mendekati $660 juta pada awal 2024 setelah crash covid Maret 2020 dan kaskade Mei 2021 / November 2022 menguras dan mengisinya kembali beberapa kali. Jika dana asuransi habis, Binance menerapkan Auto-Deleveraging (ADL), menutup paksa posisi pihak lawan yang menang berdasarkan peringkat keuntungan dan leverage. Kejadian ADL terlihat di panel posisi pengguna melalui indikator lima lampu.
Dana asuransi $1 miliar+ Binance (dikonversi ke BTC pada 2025) menyerap kekurangan ketika posisi yang dilikuidasi tidak dapat ditutup dengan keuntungan, melindungi trader lain dari kerugian yang disosialisasikan.
Cara Kraken Menangani Likuidasi
✓ Leverage utama yang lebih rendah pada futures
Kraken Futures membatasi leverage perpetual pada 50x untuk BTC/USD dan ETH/USD, dengan pasangan berkapitalisasi lebih kecil biasanya dibatasi pada 20x atau 10x. Leverage yang lebih rendah memperlebar jarak antara harga masuk dan harga likuidasi untuk jaminan yang sama: posisi long BTC 50x dilikuidasi pada pergerakan merugikan sekitar 2% (sebelum biaya dan pendanaan), versus sekitar 0,8% pada posisi 125x. Hal ini membatasi keuntungan dari spekulasi bermargin kecil tetapi mengurangi frekuensi likuidasi kaskade selama pergerakan cepat seperti penurunan covid 12 Maret 2020 atau penjualan yang didorong FTX pada 8 November 2022, yang keduanya menghasilkan pencetakan likuidasi miliaran dolar di platform dengan leverage lebih tinggi.
✓ Persyaratan margin pemeliharaan yang lebih tinggi
Margin pemeliharaan berjenjang Kraken pada perpetual BTC dimulai dari 1,0% untuk tier terendah dan naik di atas 10% pada posisi di atas $5 juta notional. Jadwal BTCUSDT Binance dimulai dari 0,40% dan mencapai tingkat yang sebanding hanya pada notional yang jauh lebih besar. Tarik-ulurnya jelas: Kraken membutuhkan lebih banyak jaminan yang tidak aktif per unit eksposur, yang menurunkan efisiensi modal tetapi meningkatkan penyangga harga sebelum penutupan paksa. Untuk posisi long BTC senilai $100.000, Kraken membutuhkan setidaknya $1.000 dalam margin pemeliharaan versus $400 pada tier pertama Binance.
✓ Sejarah operasional dan insiden yang diungkapkan
Kraken telah beroperasi sejak 2011 dan merupakan salah satu platform yang belum pernah kehilangan dana pelanggan akibat peretasan exchange yang berhasil pada dompet panas atau dinginnya. Namun, rekam jejak tersebut tidak sepenuhnya bersih. Pada Juni 2024, Kraken mengungkapkan bahwa seorang peneliti keamanan telah mengeksploitasi bug kritis dalam pengkreditan saldo untuk menarik sekitar $3 juta sebelum masalah tersebut diperbaiki; dana tersebut awalnya ditolak untuk dikembalikan, memicu perselisihan publik. Kraken juga membayar penyelesaian SEC senilai $30 juta pada Februari 2023 terkait program staking AS-nya dan keluar dari produk tersebut untuk klien AS. Pembaca yang mengevaluasi risiko kustodian harus mempertimbangkan tidak adanya pelanggaran dompet terhadap kejadian operasional dan regulasi yang terdokumentasi ini.
✓ Margin multi-jaminan
Kraken Futures menerima BTC, ETH, USDC, USDT, dan USD sebagai margin untuk kontrak yang sama, menerapkan potongan jaminan (misalnya, ~15–20% pada BTC, 0% pada USD) sehingga jaminan yang volatil didiskon sebelum dikreditkan ke pemeliharaan. Futures USDⓈ-M Binance secara default memerlukan margin USDT atau USDC, meskipun program cross-collateral dan Portfolio Margin-nya menerima BTC dan aset lain untuk akun yang memenuhi syarat. Mode multi-jaminan memungkinkan pemegang BTC spot untuk margin perdagangan terarah tanpa harus menjualnya terlebih dahulu, tetapi ini juga berarti penurunan tajam BTC mengurangi baik mark-to-market posisi maupun nilai margin yang mendukungnya — risiko korelasi yang khusus untuk posisi bermargin kripto.
Mengapa Leverage Maksimum Penting untuk Likuidasi
| Leverage | Pergerakan Harga ke Likuidasi | Tersedia Di |
|---|---|---|
| 10x | ~10% | Binance & Kraken |
| 20x | ~5% | Binance & Kraken |
| 50x | ~2% | Binance & Kraken |
| 100x | ~1% | Binance saja |
| 125x | ~0.8% | Binance saja |
Kepatuhan Regulasi UE
✓ Binance (UE)
• Binance France SAS memegang registrasi AMF PSAN yang diberikan pada Mei 2022. Registrasi PSAN adalah rezim anti pencucian uang Prancis — tidak setara dengan otorisasi CASP MiCA penuh. • Pada Juli 2025, Binance mengumumkan bahwa entitas Polandianya menerima otorisasi CASP MiCA dari KNF Polandia, memberikan hak paspor di seluruh EEA dari basis tersebut. • USDT dihapus untuk pengguna EEA di Binance pada akhir 2024 untuk mematuhi ketentuan stablecoin MiCA (Judul III), yang mewajibkan lisensi e-money penerbit di dalam UE. • Binance menyelesaikan perkara dengan DOJ AS pada November 2023 sebesar $4,3 miliar atas pelanggaran BSA dan sanksi; pendiri CZ mengundurkan diri sebagai CEO dan menjalani empat bulan pada 2024. Richard Teng adalah CEO saat ini. Pengguna UE harus meninjau entitas hukum Binance mana yang dikontrak oleh akun mereka, karena syarat dan ketentuan berbeda di antara entitas PSAN, MiCA, dan offshore.
✓ Kraken (UE)
• Operasi UE Kraken dijalankan melalui anak perusahaan Payward yang telah melayani klien Eropa sejak 2013. • Payward Europe Solutions Ltd menerima otorisasi CASP MiCA dari Bank Sentral Irlandia pada 2025, dapat dipasporkan ke seluruh EEA. • Kraken secara terpisah memegang lisensi perusahaan investasi MiFID II melalui Payward Europe Digital Solutions (Siprus), memungkinkan penawaran derivatif yang diatur kepada klien UE yang memenuhi syarat. • Di luar UE, Kraken mengoperasikan Kraken Futures melalui Payward Brokers Pte. Ltd. dan Crypto Facilities Ltd. (terdaftar FCA untuk keperluan AML — perlu dicatat bahwa registrasi FCA tidak sama dengan otorisasi FCA penuh). • Kraken membayar penyelesaian SEC senilai $30 juta pada Februari 2023 atas program staking-as-a-service AS-nya. Seperti halnya Binance, entitas spesifik yang menghadapi pengguna menentukan perlindungan mana yang berlaku; pengguna ritel UE yang bertransaksi dengan entitas Irlandia yang telah mendapat otorisasi MiCA memiliki hak perlindungan konsumen yang lebih kuat dibandingkan mereka yang diarahkan ke anak perusahaan non-UE.
Exchange Mana yang Harus Anda Pilih?
✓ Pertimbangan yang sesuai dengan Binance
• Likuiditas: Futures USDⓈ-M Binance biasanya mencatat $30–60 miliar volume 24 jam di semua pasangan (peringkat derivatif CoinGecko, 2024–2026), versus sekitar $1–3 miliar di Kraken Futures. Spread yang lebih ketat dan order book yang lebih dalam mengurangi slippage pada likuidasi sebagian dan masuk posisi besar. • Keragaman produk: 300+ perpetual USDⓈ-M ditambah suite COIN-M (inverse) terpisah, opsi pada BTC dan ETH, serta produk terstruktur. Kraken Futures mencantumkan kurang dari 100 kontrak perpetual. • Leverage utama: Hingga 125x pada BTCUSDT untuk akun yang memenuhi persyaratan tier dan KYC, meskipun Binance mengurangi batas default menjadi 20x untuk akun baru pada Juli 2021 di bawah tekanan regulator, dan sebagian besar tier ritel dalam praktiknya dibatasi di bawah 50x. Angka 125x berlaku untuk notional kecil di tier terendah. • Dana asuransi: Saldo dana USDⓈ-M diungkapkan secara publik; mendekati $660 juta pada awal 2024 dan telah diisi ulang setelah setiap peristiwa likuidasi besar (Mei 2021, November 2022, Maret 2023). • Kompromi: Binance diatur secara terfragmentasi — beberapa lisensi nasional, penyelesaian DOJ AS sebesar $4,3 miliar (November 2023), dan keluaran yang sedang berlangsung dari yurisdiksi termasuk Belanda, Kanada, dan pasar ritel Inggris.
✓ Pertimbangan yang sesuai dengan Kraken
• Batas leverage lebih rendah (50x pada perpetual BTC/ETH) dan margin pemeliharaan awal yang lebih tinggi (1,0% vs ~0,40%) menghasilkan buffer likuidasi yang lebih lebar per dolar margin. • Sejarah operasional AS yang lebih panjang secara berkelanjutan (didirikan 2011, tidak pernah dihapus dari negara bagian AS utama kecuali untuk staking) dan atestasi proof-of-reserves kriptografis semi-tahunan yang mencakup 26+ aset. • Margin multi-jaminan di Kraken Futures: posting BTC, ETH, USDC, USDT, atau USD terhadap kontrak yang sama. • Otorisasi CASP MiCA melalui Bank Sentral Irlandia (2025) memberikan lisensi yang dapat dipasporkan secara tunggal di UE alih-alih tambal sulam. • Kompromi: order book yang lebih tipis berarti spread lebih lebar pada order besar; kontrak yang terdaftar lebih sedikit; biaya lebih tinggi pada tier volume rendah (biaya taker Kraken Futures adalah 0,05% vs 0,05% standar Binance tetapi dengan diskon VIP yang lebih dalam yang mencapai 0,017% taker pada VIP 9). Pengungkapan bug kritis Kraken tahun 2024 dan penyelesaian staking SEC tahun 2023 adalah kejadian operasional/regulasi yang terdokumentasi untuk dipertimbangkan terhadap rekam jejak keamanan dompet yang bersih.
Frequently Asked Questions
Exchange mana yang lebih aman dari likuidasi — Binance atau Kraken? +
Apakah harga likuidasi sama di Binance dan Kraken? +
Exchange mana yang memiliki biaya futures lebih rendah? +
Bisakah trader UE menggunakan Binance dan Kraken untuk futures? +
Apakah Kraken menawarkan perpetual futures seperti Binance? +
Apa yang terjadi jika saya dilikuidasi di Kraken vs Binance? +
Derivatif & Produk Berleverage — Peringatan Risiko Penting
Derivatif adalah instrumen keuangan kompleks yang membawa risiko tinggi kehilangan modal secara cepat. Trading berleverage (futures, perpetual contract, margin trading, opsi) dapat mengakibatkan kerugian yang melebihi investasi awalmu. Sebagian besar akun investor ritel mengalami kerugian saat trading derivatif.
Kamu harus mempertimbangkan dengan cermat apakah kamu memahami cara kerja derivatif dan apakah kamu mampu menanggung risiko tinggi kehilangan uangmu. Konten ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran keuangan, saran investasi, atau rekomendasi untuk trading derivatif.
Di Uni Eropa, derivatif kripto diklasifikasikan sebagai instrumen keuangan berdasarkan MiFID II. Hanya platform dengan otorisasi MiFID II yang sesuai yang boleh menawarkan produk ini kepada penduduk EU. Perlakuan regulasi berbeda-beda menurut yurisdiksi — verifikasi status hukum trading derivatif di negaramu sebelum berpartisipasi.
Siap Berdagang di Binance?
Mulai trading perpetual futures di Binance dengan likuiditas terdalam di industri dan dana asuransi terbesar.
Iklan · Harga aset digital tunduk pada risiko pasar yang tinggi dan volatilitas harga. Jangan berinvestasi kecuali kamu siap kehilangan semua uang yang kamu investasikan. Ketentuan & pengungkapan risiko
Halaman ini mengandung tautan afiliasi. Kami mungkin mendapatkan komisi jika kamu mendaftar, tanpa biaya tambahan bagimu.