panduan
Likuidasi Binance vs Kraken
Bandingkan bagaimana Binance dan Kraken menangani likuidasi. Analisis berdampingan maintenance margin, dana asuransi, leverage maks, biaya, dan kepatuhan UE.
Perbandingan Berdampingan
| Fitur | Binance | Kraken |
|---|---|---|
| Leverage Maks (BTC) | 125x (akun baru: default 20x) | 50x |
| Biaya Maker Futures | 0.02% | 0.02% |
| Biaya Taker Futures | 0.05% | 0.05% |
| Margin Pemeliharaan (Tier 1) | 0.4% | ~1.0% |
| Dana Asuransi | >$1 miliar (BTC) | Tidak diungkapkan ke publik |
| Likuidasi Parsial | ✓ Multi-langkah | ✓ Bertahap |
| Pengurangan Leverage Otomatis (ADL) | ✓ | ✓ |
| Isolated Margin | ✓ | ✓ |
| Margin Cross | ✓ | ✓ |
| Interval Funding | 8 jam | 8 jam |
| Futures USDC-Margined | ✓ | ✓ |
| Kontrak Perpetual | 350+ pair | 100+ pair |
| Status MiCA (UE) | ✗ Tanpa lisensi — layanan Uni Eropa dihentikan | ✓ CASP (Bank Sentral Irlandia) |
| Setoran SEPA | ✓ Gratis | ✓ Gratis |
| Didirikan | 2017 | 2011 |
Bagaimana Binance Menangani Likuidasi
Batalkan order terbuka pada simbol
Ketika rasio margin posisi futures USDⓈ-M mencapai 100% (yakni, maintenance margin sama dengan margin tersedia), mesin likuidasi Binance pertama membatalkan setiap order terbuka pada simbol itu — termasuk order reduce-only dan stop — untuk melepaskan initial margin yang telah dicadangkan order itu. Jika margin yang dibebaskan mendorong rasio kembali di bawah 100%, tidak ada tindakan lebih lanjut diambil dan posisi bertahan. Contoh yang dikerjakan: trader memegang long 10 BTC pada $60.000 dengan ekuitas $30.000 (leverage 20x) dan memiliki $5.000 margin terkunci dalam order menganggur. Jika harga turun ke ambang maintenance, membatalkan order itu mengembalikan $5.000 ke margin bebas dan dapat mencegah likuidasi sepenuhnya. Langkah ini ada karena margin yang dicadangkan-order jika tidak adalah jaminan menganggur selama pergerakan cepat.
Pengurangan posisi parsial (penurunan tingkat)
Futures Binance USDⓈ-M menggunakan jadwal maintenance-margin berjenjang yang berskala dengan ukuran notional. Pada BTCUSDT, tier 1 (notional ≤ $50.000) memerlukan kira-kira 0,40% maintenance margin, sementara posisi tier 10+ di atas $50jt memerlukan 25% atau lebih. Ketika posisi terlalu besar untuk diselamatkan oleh pembatalan order, mesin mengurangi ukuran langkah demi langkah sehingga notional tersisa turun ke tier lebih rendah dengan persyaratan maintenance lebih kecil. Setiap pengurangan parsial dieksekusi di pasar terhadap order book — bukan pada harga mark teoretis — sehingga trader membayar slippage pada porsi yang ditutup. Kerugian belum terealisasi pada posisi tersisa tidak terpengaruh, tetapi rasio maintenance lebih rendah membeli ruang bernapas.
Likuidasi penuh dan penanganan dana asuransi
Jika downgrade tier tidak dapat memulihkan rasio margin, posisi residual diambil alih mesin likuidasi dan ditutup pada harga kebangkrutan (harga di mana ekuitas sama dengan nol). Apa pun yang dipulihkan mesin di atas harga kebangkrutan mengalir ke Dana Asuransi USDⓈ-M Binance; apa pun yang hilang (selama gap atau buku tipis) diserap dana itu. Binance mempublikasikan saldo dana di binance.com/en/futures/funding-history/4 — ia berada dekat $660jt pada awal 2024 setelah crash covid Maret 2020 dan kaskade Mei 2021 / November 2022 menguras dan mengisinya berkali-kali. Jika dana asuransi habis, Binance menerapkan Auto-Deleveraging (ADL), menutup-paksa posisi counterparty menang yang diperingkat berdasarkan profit-dan-leverage. Peristiwa ADL terlihat di panel posisi pengguna via indikator lima-lampu.
Dana asuransi $1 miliar+ Binance (dikonversi ke BTC pada 2025) menyerap kekurangan ketika posisi yang terlikuidasi tidak dapat ditutup dengan keuntungan, melindungi trader lain dari kerugian yang disosialisasikan.
Bagaimana Kraken Menangani Likuidasi
Leverage pilihan dan agunan
Untuk posisi yang tetap, penambahan agunan yang memenuhi syarat memperlebar jarak ke likuidasi. Dengan agunan tetap, memperkecil posisi menurunkan leverage efektif dan paparan risiko. Mengubah pengaturan leverage saja atau membandingkan batas maksimum tidak menentukan posisi mana yang lebih aman.
Margin awal berbeda dari margin pemeliharaan
Margin awal diperlukan untuk membuka posisi; margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum agar posisi tetap terbuka. Dengan ukuran posisi, harga masuk, dan agunan tetap, persyaratan pemeliharaan yang lebih tinggi mendekatkan likuidasi ke harga masuk, baik untuk long maupun short. Agunan tambahan dapat memperlebar jarak itu; kenaikan persyaratan pemeliharaan saja tidak.
Riwayat operasi dan insiden yang diungkapkan
Kraken telah beroperasi sejak 2011 dan adalah salah satu dari sedikit tempat yang belum kehilangan dana pelanggan ke peretasan bursa sukses pada hot atau cold wallet-nya. Rekam itu tidak tanpa cela, namun. Pada Juni 2024 Kraken mengungkapkan bahwa peneliti keamanan telah mengeksploitasi bug kredit-saldo kritis untuk menarik kira-kira $3jt sebelum masalah ditambal; dana awalnya ditolak untuk dikembalikan, mengarah pada perselisihan publik. Kraken juga membayar penyelesaian SEC $30jt pada Februari 2023 atas program staking AS-nya dan keluar dari produk itu untuk klien AS. Pembaca yang mengevaluasi risiko kustodi sebaiknya menimbang ketiadaan pelanggaran dompet terhadap peristiwa operasional dan regulasi yang terdokumentasi ini.
Margin multi-collateral
Kraken Futures menerima BTC, ETH, USDC, USDT, dan USD sebagai margin untuk kontrak yang sama, menerapkan haircut jaminan (mis. ~15–20% pada BTC, 0% pada USD) sehingga jaminan fluktuatif didiskon sebelum dikreditkan menuju maintenance. Futures Binance USDⓈ-M secara default memerlukan margin USDT atau USDC, meskipun program cross-collateral dan Portfolio Margin-nya menerima BTC dan aset lain untuk akun yang memenuhi syarat. Mode multi-jaminan membiarkan pemegang BTC spot men-margin transaksi terarah tanpa menjual lebih dulu, tetapi ini juga berarti drawdown BTC tajam mengurangi baik mark-to-market posisi maupun nilai margin yang menopangnya — risiko korelasi spesifik untuk posisi ber-jaminan-kripto.
Leverage: likuidasi dan ekuitas nol
| Leverage pilihan | Model: penurunan hingga likuidasi | Model: penurunan hingga ekuitas nol |
|---|---|---|
| 10x | 9.5% | 10% |
| 20x | 4.5% | 5% |
| 50x | 1.5% | 2% |
| 100x | 0.5% | 1% |
| 125x | 0.3% | 0.8% |
Kepatuhan Regulasi UE
Binance (UE)
• Binance France SAS memegang registrasi PSAN dari AMF yang diberikan pada Mei 2022. Registrasi PSAN adalah rezim anti pencucian uang Prancis — bukan setara dengan otorisasi CASP penuh berdasarkan MiCA. • Binance tidak pernah memperoleh otorisasi CASP MiCA: bursa itu menarik permohonannya di Yunani pada 24 Juni 2026 dan menghentikan layanan bagi penduduk Uni Eropa mulai 1 Juli 2026. Penarikan tetap dibuka; perdagangan, setoran, dan akun baru tidak.
Kraken (UE)
• Operasi UE Kraken berjalan melalui anak perusahaan Payward yang telah melayani klien Eropa sejak 2013. • Payward Europe Solutions Ltd menerima otorisasi CASP MiCA dari Bank Sentral Irlandia pada 2025, dapat-dipasport di seluruh EEA. • Kraken secara terpisah memegang lisensi firma-investasi MiFID II via Payward Europe Digital Solutions (Siprus), memungkinkan penawaran derivatif teregulasi ke klien UE yang memenuhi syarat. • Di luar UE, Kraken mengoperasikan Kraken Futures via Payward Brokers Pte. Ltd. dan Crypto Facilities Ltd. (terdaftar-FCA untuk tujuan AML — perhatikan bahwa registrasi FCA tidak sama dengan otorisasi FCA penuh). • Kraken membayar penyelesaian SEC $30jt pada Februari 2023 atas program staking-as-a-service AS-nya. Seperti dengan Binance, entitas spesifik yang menghadapi pengguna menentukan perlindungan mana yang berlaku; pengguna ritel UE yang bertransaksi dengan entitas Irlandia berotorisasi-MiCA memiliki hak perlindungan-konsumen lebih kuat daripada yang dialihkan ke anak perusahaan non-UE.
Bursa Mana yang Harus Anda Pilih?
Pertimbangan yang sesuai dengan Binance
• Likuiditas: Futures USDⓈ-M Binance biasanya mencetak $30–60miliar dalam volume 24j di seluruh pair (peringkat derivatif CoinGecko, 2024–2026), versus kira-kira $1–3miliar pada Kraken Futures. Spread lebih ketat dan buku lebih dalam mengurangi slippage pada likuidasi parsial dan entry besar. • Keluasan produk: 300+ perpetual USDⓈ-M plus suite COIN-M (inverse) terpisah, opsi pada BTC dan ETH, dan produk terstruktur. Kraken Futures mencantumkan kurang dari 100 kontrak perpetual. • Leverage utama: Hingga 125x pada BTCUSDT untuk akun yang memenuhi persyaratan tier dan KYC, meskipun Binance mengurangi plafon default ke 20x untuk akun baru pada Juli 2021 di bawah tekanan regulator, dan sebagian besar tier ritel dibatasi di bawah 50x dalam praktik. Angka 125x berlaku untuk notional kecil di tier terendah. • Dana asuransi: Saldo dana USDⓈ-M diungkapkan publik; berada dekat $660jt pada awal 2024 dan telah diisi-ulang setelah setiap peristiwa likuidasi besar (Mei 2021, November 2022, Maret 2023). • Trade-off: Binance teregulasi secara terfragmentasi — beberapa lisensi nasional, penyelesaian DOJ AS $4,3miliar (November 2023), dan keluar berkelanjutan dari yurisdiksi termasuk Belanda, Kanada, dan pasar ritel Inggris.
Pertimbangan yang sesuai dengan Kraken
• Margin awal diperlukan untuk membuka posisi; margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum agar posisi tetap terbuka. Dengan ukuran posisi, harga masuk, dan agunan tetap, persyaratan pemeliharaan yang lebih tinggi mendekatkan likuidasi ke harga masuk, baik untuk long maupun short. Agunan tambahan dapat memperlebar jarak itu; kenaikan persyaratan pemeliharaan saja tidak. • Riwayat operasi AS berkelanjutan lebih lama (didirikan 2011, tidak pernah didelisting dari sebagian besar negara bagian AS kecuali untuk staking) dan atestasi proof-of-reserves kriptografis semi-tahunan yang mencakup 26+ aset. • Margin multi-jaminan pada Kraken Futures: setor BTC, ETH, USDC, USDT, atau USD terhadap kontrak yang sama. • Otorisasi CASP MiCA via Bank Sentral Irlandia (2025) menyediakan lisensi tunggal yang dapat-dipasport-UE alih-alih tambal-sulam. • Trade-off: buku lebih tipis berarti spread lebih lebar pada order besar; lebih sedikit kontrak tercatat; biaya lebih tinggi pada tier bervolume-lebih-rendah (biaya taker Kraken Futures adalah 0,05% vs 0,05% standar Binance tetapi dengan diskon VIP lebih dalam yang mencapai 0,017% taker pada VIP 9). Pengungkapan bug-kritis 2024 dan penyelesaian staking SEC 2023 Kraken adalah peristiwa operasional/regulasi terdokumentasi untuk ditimbang terhadap rekam keamanan-dompet yang bersih.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bursa mana yang lebih aman dari likuidasi — Binance atau Kraken?
Apakah harga likuidasi sama di Binance dan Kraken?
Bursa mana yang memiliki biaya futures lebih rendah?
Bisakah trader UE menggunakan Binance dan Kraken untuk futures?
Apakah Kraken menawarkan perpetual futures seperti Binance?
Apa yang terjadi jika saya terlikuidasi di Kraken vs Binance?
Derivatif & Produk Berleverage — Peringatan Risiko Penting
Derivatif dan produk berleverage bersifat kompleks serta memiliki risiko tinggi menimbulkan kerugian besar dalam waktu singkat. Bergantung pada aturan produk dan akun, kerugian dapat melebihi margin awal atau dana yang dialokasikan. Opsi yang dibeli sebagai posisi tersendiri dapat kehilangan seluruh premi ditambah biaya transaksi; menjual opsi untuk membuka posisi, mengeksekusi opsi sehingga timbul posisi lain, atau menggabungkan posisi dapat menimbulkan kewajiban tambahan. Penjual opsi call tanpa lindung nilai dapat menghadapi kerugian tanpa batas. Perlindungan hukum yang berlaku dapat memengaruhi batas kerugian.
Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah Anda memahami cara kerja derivatif dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Konten ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, nasihat investasi, atau rekomendasi untuk trading derivatif.
Ketersediaan secara hukum dan perlindungan regulasi bergantung pada produk, layanan, penyedia, dan yurisdiksi. Di UE, periksa aturan layanan investasi yang berlaku, termasuk MiFID II jika relevan, serta pembatasan produk. Sebelum berdagang, pastikan kepada regulator terkait apakah penyedia memiliki izin yang diperlukan untuk layanan tersebut dan apakah produk itu boleh ditawarkan kepada Anda. Situs web yang dapat diakses, atau produk yang ditampilkan di situs ini, tidak membuktikan adanya izin maupun kelayakan akses.
Lanjutkan Belajar
Mulai dengan Kraken
Daftar dalam hitungan menit dan mulai dengan Kraken — bursa teregulasi yang beroperasi sejak 2011, dengan likuiditas tinggi dan biaya rendah.
MulaiIklan · Harga aset digital tunduk pada risiko pasar yang tinggi dan volatilitas harga. Jangan berinvestasi kecuali Anda siap kehilangan semua uang yang Anda investasikan. Ketentuan & pengungkapan risiko
Halaman ini berisi tautan afiliasi. Kami mungkin mendapatkan komisi jika Anda mendaftar, tanpa biaya tambahan bagi Anda.