Likuidasi Binance vs Kraken
Bandingkan bagaimana Binance dan Kraken menangani likuidasi. Analisis berdampingan maintenance margin, dana asuransi, leverage maks, biaya, dan kepatuhan UE.
Perbandingan Berdampingan
Binance dan Kraken mengambil pendekatan yang jelas berbeda terhadap likuidasi — saat transaksi berleverage ditutup-paksa karena kerugiannya telah menghabiskan margin Anda. Satu adalah raksasa derivatif leverage-tinggi; yang lain veteran keamanan-pertama dengan batas lebih konservatif. Panduan ini membandingkan dengan tepat bagaimana masing-masing menangani posisi yang memburuk, sehingga Anda dapat memilih yang cocok dengan cara Anda trading.
| Fitur | Binance | Kraken |
|---|---|---|
| Leverage Maks (BTC) | 125x (akun baru: default 20x) | 50x |
| Biaya Maker Futures | 0.02% | 0.02% |
| Biaya Taker Futures | 0.05% | 0.05% |
| Maintenance Margin (Tier 1) | 0.4% | ~1.0% |
| Dana Asuransi | >$1 miliar (BTC) | Tidak diungkapkan ke publik |
| Likuidasi Parsial | ✓ Multi-langkah | ✓ Bertahap |
| Auto-Deleverage (ADL) | ✓ | ✓ |
| Isolated Margin | ✓ | ✓ |
| Cross Margin | ✓ | ✓ |
| Interval Funding | 8 jam | 8 jam |
| Futures USDC-Margined | ✓ | ✓ |
| Kontrak Perpetual | 350+ pair | 100+ pair |
| Sesuai MiCA (UE) | ✓ (Prancis) | ✓ (Beberapa lisensi UE) |
| Setoran SEPA | ✓ Gratis | ✓ Gratis |
| Didirikan | 2017 | 2011 |
Bagaimana Binance Menangani Likuidasi
Batalkan order terbuka pada simbol
Ketika rasio margin posisi futures USDⓈ-M mencapai 100% (yakni, maintenance margin sama dengan margin tersedia), mesin likuidasi Binance pertama membatalkan setiap order terbuka pada simbol itu — termasuk order reduce-only dan stop — untuk melepaskan initial margin yang telah dicadangkan order itu. Jika margin yang dibebaskan mendorong rasio kembali di bawah 100%, tidak ada tindakan lebih lanjut diambil dan posisi bertahan. Contoh yang dikerjakan: trader memegang long 10 BTC pada $60.000 dengan ekuitas $30.000 (leverage 20x) dan memiliki $5.000 margin terkunci dalam order menganggur. Jika harga turun ke ambang maintenance, membatalkan order itu mengembalikan $5.000 ke margin bebas dan dapat mencegah likuidasi sepenuhnya. Langkah ini ada karena margin yang dicadangkan-order jika tidak adalah jaminan menganggur selama pergerakan cepat.
Pengurangan posisi parsial (penurunan tingkat)
Futures Binance USDⓈ-M menggunakan jadwal maintenance-margin berjenjang yang berskala dengan ukuran notional. Pada BTCUSDT, tier 1 (notional ≤ $50.000) memerlukan kira-kira 0,40% maintenance margin, sementara posisi tier 10+ di atas $50jt memerlukan 25% atau lebih. Ketika posisi terlalu besar untuk diselamatkan oleh pembatalan order, mesin mengurangi ukuran langkah demi langkah sehingga notional tersisa turun ke tier lebih rendah dengan persyaratan maintenance lebih kecil. Setiap pengurangan parsial dieksekusi di pasar terhadap order book — bukan pada harga mark teoretis — sehingga trader membayar slippage pada porsi yang ditutup. Kerugian belum terealisasi pada posisi tersisa tidak terpengaruh, tetapi rasio maintenance lebih rendah membeli ruang bernapas.
Likuidasi penuh dan penanganan dana asuransi
Jika downgrade tier tidak dapat memulihkan rasio margin, posisi residual diambil alih mesin likuidasi dan ditutup pada harga kebangkrutan (harga di mana ekuitas sama dengan nol). Apa pun yang dipulihkan mesin di atas harga kebangkrutan mengalir ke Dana Asuransi USDⓈ-M Binance; apa pun yang hilang (selama gap atau buku tipis) diserap dana itu. Binance mempublikasikan saldo dana di binance.com/en/futures/funding-history/4 — ia berada dekat $660jt pada awal 2024 setelah crash covid Maret 2020 dan kaskade Mei 2021 / November 2022 menguras dan mengisinya berkali-kali. Jika dana asuransi habis, Binance menerapkan Auto-Deleveraging (ADL), menutup-paksa posisi counterparty menang yang diperingkat berdasarkan profit-dan-leverage. Peristiwa ADL terlihat di panel posisi pengguna via indikator lima-lampu.
Dana asuransi $1 miliar+ Binance (dikonversi ke BTC pada 2025) menyerap kekurangan ketika posisi yang terlikuidasi tidak dapat ditutup dengan keuntungan, melindungi trader lain dari kerugian yang disosialisasikan.
Bagaimana Kraken Menangani Likuidasi
✓ Leverage headline lebih rendah pada futures
Kraken Futures membatasi leverage perpetual pada 50x pada BTC/USD dan ETH/USD, dengan pair berkapitalisasi-lebih-kecil biasanya dibatasi pada 20x atau 10x. Leverage lebih rendah melebarkan jarak antara entry dan harga likuidasi untuk jaminan yang sama: long BTC 50x terlikuidasi pada pergerakan merugikan kira-kira 2% (sebelum biaya dan funding), versus kira-kira 0,8% pada posisi 125x. Ini membatasi kenaikan judi margin-kecil tetapi mengurangi frekuensi likuidasi kaskade selama pergerakan cepat seperti penurunan covid 12 Maret 2020 atau sell-off didorong-FTX 8 November 2022, keduanya menghasilkan cetakan likuidasi multi-miliar-dolar di tempat leverage-lebih-tinggi.
✓ Persyaratan maintenance margin lebih tinggi
Maintenance margin berjenjang Kraken pada perpetual BTC mulai pada 1,0% untuk tier terendah dan berskala di atas 10% pada posisi di atas $5jt notional. Jadwal BTCUSDT Binance mulai pada 0,40% dan mencapai level sebanding hanya pada notional jauh lebih besar. Trade-off-nya lugas: Kraken memerlukan lebih banyak jaminan menganggur per unit eksposur, yang menurunkan efisiensi modal tetapi menaikkan buffer harga sebelum penutupan paksa. Untuk long BTC $100.000, Kraken memerlukan setidaknya $1.000 dalam maintenance margin versus $400 pada tier pertama Binance.
✓ Riwayat operasi dan insiden yang diungkapkan
Kraken telah beroperasi sejak 2011 dan adalah salah satu dari sedikit tempat yang belum kehilangan dana pelanggan ke peretasan bursa sukses pada hot atau cold wallet-nya. Rekam itu tidak tanpa cela, namun. Pada Juni 2024 Kraken mengungkapkan bahwa peneliti keamanan telah mengeksploitasi bug kredit-saldo kritis untuk menarik kira-kira $3jt sebelum masalah ditambal; dana awalnya ditolak untuk dikembalikan, mengarah pada perselisihan publik. Kraken juga membayar penyelesaian SEC $30jt pada Februari 2023 atas program staking AS-nya dan keluar dari produk itu untuk klien AS. Pembaca yang mengevaluasi risiko kustodi sebaiknya menimbang ketiadaan pelanggaran dompet terhadap peristiwa operasional dan regulasi yang terdokumentasi ini.
✓ Margin multi-collateral
Kraken Futures menerima BTC, ETH, USDC, USDT, dan USD sebagai margin untuk kontrak yang sama, menerapkan haircut jaminan (mis. ~15–20% pada BTC, 0% pada USD) sehingga jaminan fluktuatif didiskon sebelum dikreditkan menuju maintenance. Futures Binance USDⓈ-M secara default memerlukan margin USDT atau USDC, meskipun program cross-collateral dan Portfolio Margin-nya menerima BTC dan aset lain untuk akun yang memenuhi syarat. Mode multi-jaminan membiarkan pemegang BTC spot men-margin transaksi terarah tanpa menjual lebih dulu, tetapi ini juga berarti drawdown BTC tajam mengurangi baik mark-to-market posisi maupun nilai margin yang menopangnya — risiko korelasi spesifik untuk posisi ber-jaminan-kripto.
Mengapa Leverage Maksimum Penting untuk Likuidasi
| Leverage | Pergerakan Harga ke Likuidasi | Tersedia Di |
|---|---|---|
| 10x | ~10% | Binance & Kraken |
| 20x | ~5% | Binance & Kraken |
| 50x | ~2% | Binance & Kraken |
| 100x | ~1% | Hanya Binance |
| 125x | ~0.8% | Hanya Binance |
Kepatuhan Regulasi UE
✓ Binance (UE)
• Binance France SAS memegang registrasi PSAN AMF yang diberikan pada Mei 2022. Registrasi PSAN adalah rezim anti-pencucian-uang Prancis — ia tidak setara dengan otorisasi CASP MiCA penuh. • Per pertengahan-2026 Binance tidak memegang otorisasi CASP MiCA di UE, dan status MiCA-nya tetap tidak jelas menjelang tenggat 1 Juli 2026; akses UE berlanjut via futures USDC-margined, karena USDC patuh-MiCA sementara USDT dibatasi. • USDT didelisting untuk pengguna EEA di Binance pada akhir 2024 untuk mematuhi ketentuan stablecoin (Title III) MiCA, yang memerlukan lisensi e-money penerbit di dalam UE. • Binance menyelesaikan dengan DOJ AS pada November 2023 sebesar $4,3miliar atas pelanggaran BSA dan sanksi; pendiri CZ mundur sebagai CEO dan menjalani empat bulan pada 2024. Richard Teng adalah CEO saat ini. Pengguna UE sebaiknya meninjau entitas hukum Binance mana yang akun mereka berkontrak, karena ketentuan berbeda di seluruh entitas PSAN, MiCA, dan lepas pantai.
✓ Kraken (UE)
• Operasi UE Kraken berjalan melalui anak perusahaan Payward yang telah melayani klien Eropa sejak 2013. • Payward Europe Solutions Ltd menerima otorisasi CASP MiCA dari Bank Sentral Irlandia pada 2025, dapat-dipasport di seluruh EEA. • Kraken secara terpisah memegang lisensi firma-investasi MiFID II via Payward Europe Digital Solutions (Siprus), memungkinkan penawaran derivatif teregulasi ke klien UE yang memenuhi syarat. • Di luar UE, Kraken mengoperasikan Kraken Futures via Payward Brokers Pte. Ltd. dan Crypto Facilities Ltd. (terdaftar-FCA untuk tujuan AML — perhatikan bahwa registrasi FCA tidak sama dengan otorisasi FCA penuh). • Kraken membayar penyelesaian SEC $30jt pada Februari 2023 atas program staking-as-a-service AS-nya. Seperti dengan Binance, entitas spesifik yang menghadapi pengguna menentukan perlindungan mana yang berlaku; pengguna ritel UE yang bertransaksi dengan entitas Irlandia berotorisasi-MiCA memiliki hak perlindungan-konsumen lebih kuat daripada yang dialihkan ke anak perusahaan non-UE.
Bursa Mana yang Harus Anda Pilih?
✓ Pertimbangan yang sesuai dengan Binance
• Likuiditas: Futures USDⓈ-M Binance biasanya mencetak $30–60miliar dalam volume 24j di seluruh pair (peringkat derivatif CoinGecko, 2024–2026), versus kira-kira $1–3miliar pada Kraken Futures. Spread lebih ketat dan buku lebih dalam mengurangi slippage pada likuidasi parsial dan entry besar. • Keluasan produk: 300+ perpetual USDⓈ-M plus suite COIN-M (inverse) terpisah, opsi pada BTC dan ETH, dan produk terstruktur. Kraken Futures mencantumkan kurang dari 100 kontrak perpetual. • Leverage utama: Hingga 125x pada BTCUSDT untuk akun yang memenuhi persyaratan tier dan KYC, meskipun Binance mengurangi plafon default ke 20x untuk akun baru pada Juli 2021 di bawah tekanan regulator, dan sebagian besar tier ritel dibatasi di bawah 50x dalam praktik. Angka 125x berlaku untuk notional kecil di tier terendah. • Dana asuransi: Saldo dana USDⓈ-M diungkapkan publik; berada dekat $660jt pada awal 2024 dan telah diisi-ulang setelah setiap peristiwa likuidasi besar (Mei 2021, November 2022, Maret 2023). • Trade-off: Binance teregulasi secara terfragmentasi — beberapa lisensi nasional, penyelesaian DOJ AS $4,3miliar (November 2023), dan keluar berkelanjutan dari yurisdiksi termasuk Belanda, Kanada, dan pasar ritel Inggris.
✓ Pertimbangan yang sesuai dengan Kraken
• Plafon leverage lebih rendah (50x pada perpetual BTC/ETH) dan maintenance margin awal lebih tinggi (1,0% vs ~0,40%) menghasilkan buffer likuidasi lebih lebar per dolar margin. • Riwayat operasi AS berkelanjutan lebih lama (didirikan 2011, tidak pernah didelisting dari sebagian besar negara bagian AS kecuali untuk staking) dan atestasi proof-of-reserves kriptografis semi-tahunan yang mencakup 26+ aset. • Margin multi-jaminan pada Kraken Futures: setor BTC, ETH, USDC, USDT, atau USD terhadap kontrak yang sama. • Otorisasi CASP MiCA via Bank Sentral Irlandia (2025) menyediakan lisensi tunggal yang dapat-dipasport-UE alih-alih tambal-sulam. • Trade-off: buku lebih tipis berarti spread lebih lebar pada order besar; lebih sedikit kontrak tercatat; biaya lebih tinggi pada tier bervolume-lebih-rendah (biaya taker Kraken Futures adalah 0,05% vs 0,05% standar Binance tetapi dengan diskon VIP lebih dalam yang mencapai 0,017% taker pada VIP 9). Pengungkapan bug-kritis 2024 dan penyelesaian staking SEC 2023 Kraken adalah peristiwa operasional/regulasi terdokumentasi untuk ditimbang terhadap rekam keamanan-dompet yang bersih.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bursa mana yang lebih aman dari likuidasi — Binance atau Kraken?
Apakah harga likuidasi sama di Binance dan Kraken?
Bursa mana yang memiliki biaya futures lebih rendah?
Bisakah trader UE menggunakan Binance dan Kraken untuk futures?
Apakah Kraken menawarkan perpetual futures seperti Binance?
Apa yang terjadi jika saya terlikuidasi di Kraken vs Binance?
Derivatif & Produk Berleverage — Peringatan Risiko Penting
Derivatif adalah instrumen keuangan kompleks yang membawa risiko kehilangan modal yang cepat. Trading berleverage (futures, kontrak perpetual, margin trading, opsi) dapat mengakibatkan kerugian yang melebihi investasi awal Anda. Mayoritas akun investor ritel kehilangan uang saat trading derivatif.
Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah Anda memahami cara kerja derivatif dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Konten ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, nasihat investasi, atau rekomendasi untuk trading derivatif.
Di Uni Eropa, derivatif kripto diklasifikasikan sebagai instrumen keuangan di bawah MiFID II. Hanya platform dengan otorisasi MiFID II yang sesuai yang dapat menawarkan produk ini kepada penduduk UE. Perlakuan regulasi bervariasi menurut yurisdiksi — verifikasi status hukum trading derivatif di negara Anda sebelum berpartisipasi.
Lanjutkan Belajar
Siap Memulai di Binance?
Buka akun gratis di Binance — bursa kripto terbesar di dunia — dengan likuiditas terdalam di industri dan dana asuransi terbesar.
Buka Akun BinanceIklan · Harga aset digital tunduk pada risiko pasar yang tinggi dan volatilitas harga. Jangan berinvestasi kecuali Anda siap kehilangan semua uang yang Anda investasikan. Ketentuan & pengungkapan risiko
Halaman ini berisi tautan afiliasi. Kami mungkin mendapatkan komisi jika Anda mendaftar, tanpa biaya tambahan bagi Anda.