Ethena 今日价格

什么是 Ethena?

Ethena 是一个基于 Ethereum 构建的合成美元协议，发行了加密原生稳定资产 USDe 以及以「互联网债券」为名推广的链上收益工具 sUSDe。该协议由 Guy Young 创立，于 2024 年 2 月公开上线，ENA 治理代币随后于 2024 年 4 月通过 airdrop 发放。Ethena Labs 获得了多家知名机构的融资，包括 Dragonfly Capital、Binance Labs、Arthur Hayes 旗下的 Maelstrom、Wintermute、Bybit、OKX Ventures、Deribit、Gemini 以及 Franklin Templeton，使其与中心化交易所和传统金融均实现了异常深度的整合。

与 USDT 或 USDC 等法币支持稳定币不同，USDe 无法在银行兑换为美元。相反，它通过 delta 中性对冲策略维持锚定：协议以流动性质押 ETH（以及近期的 BTC 和流动性稳定币）作为抵押品，同时在主要中心化交易所开设等量的 short perpetual futures 头寸。多头现货与空头 perp 头寸相互抵消方向性价格风险敞口，而抵押品仍持续产生质押奖励，空头在市场处于 contango 状态时获取资金费率收入。这种综合收益传递给将 USDe 质押为 sUSDe 的用户。

该生态系统的扩张速度超越了加密史上任何一种稳定币。USDe 供应量在上线数月内突破 10 亿美元，随后很快突破 30 亿美元，在资金费率高涨时期，sUSDe 年化收益率一度达到两位数。此后，Ethena 积极推进在 DeFi 领域的深度整合，包括在 Aave、Morpho、Pendle、Curve 和 Sky（前身为 MakerDAO）上线，USDe 和 sUSDe 在这些平台上被用作抵押品和收益来源。该协议还宣布通过 USDtb 产品与 BlackRock 的 BUIDL 基金达成合作，USDtb 是一种由代币化国债支持的独立稳定币，旨在负资金费率阶段充当更为保守的储备资产。

ENA 是该协议的治理代币，最大供应量为 150 亿枚。它用于对风险参数、已批准抵押品、交易所场所、保险基金政策及最终费用开关激活进行投票。大规模初始 airdrop 将代币分发给「Shard」和「Sats」活动参与者，后续多个季节持续奖励流动性提供者、贷款方和协议用户。

该项目并非没有争议。部分知名 DeFi 研究人员等批评者将其与过去的算法稳定币相提并论，并对熊市期间资金费率收益的可持续性、持有对冲抵押品的中心化交易所的交易对手风险，以及铸造和赎回流程中的智能合约风险提出警告。Ethena 通过发布证明报告、维护链上保险基金、使用 Copper、Ceffu 和 Fireblocks 等场外结算服务商降低交易所风险，以及增加新的抵押品类型以分散 ETH 集中风险来回应上述质疑。截至 2024–2025 年，Ethena 仍是合成美元设计领域最受关注的实验之一，也是 Ethereum DeFi 基础设施的核心组成部分。

核心功能： Ethena

• Delta 中性合成美元: USDe 以质押 ETH、BTC 和流动性稳定币为抵押品铸造，同时通过等量 short perpetual futures 头寸对冲价格风险。这使储备价值保持稳定，无需依赖银行存款或链下托管机构来维持美元锚定。
• 互联网债券收益（sUSDe）: 将 USDe 质押为 sUSDe 可捕获两种原生加密收益：来自长仓抵押品的 Ethereum 质押奖励，以及来自空头 perp 腿的资金费率收入。在看涨资金环境下，历史收益率已超过传统短期国债利率。
• 场外结算: 支持 USDe 的抵押品由 Copper、Ceffu 和 Fireblocks 等机构托管商持有，而非直接存放于交易所热钱包。这在降低交易对手风险的同时，仍允许在 Binance、Bybit、OKX 和 Deribit 上开设 perpetual futures 对冲头寸。
• 深度 DeFi 整合: USDe 和 sUSDe 在 Aave、Morpho、Pendle、Curve 和 Sky 等平台上被接受为抵押品或收益资产。这种可组合性使用户能够在更广泛的 Ethereum DeFi 生态中循环、加杠杆并将 sUSDe 收益代币化。
• 链上保险基金: Ethena 运营一个由协议收入注资的保险基金，用于在负资金费率阶段或交易所中断时吸收亏空。该基金的规模和构成在链上透明披露，以在压力事件期间保护 USDe 锚定。

Ethena 使用场景

• 赚取原生加密收益: 持有者将 USDe 质押为 sUSDe，以赚取来自 ETH 质押和 perpetual 资金费率的混合收益。这提供了一种以美元计价的收益产品，无需依赖代币化国债或传统银行渠道。
• DeFi 抵押品: USDe 和 sUSDe 可作为抵押品存入 Aave 和 Morpho 等借贷市场，以借出其他稳定币或加密货币。交易者利用这一机制对底层收益进行杠杆套利交易。
• 通过 Pendle 进行固定利率收益交易: sUSDe 是 Pendle 上交易量最大的资产之一，用户可将其拆分为本金代币和收益代币。这允许锁定 sUSDe 的固定 APY，或对未来资金费率走向进行投机。
• 稳定交易对: USDe 被用作 Curve 和 Uniswap 池中的报价资产，并日益成为衍生品平台的保证金或结算资产。它为 USDT 和 USDC 提供了一种替代选择，具有不同的发行方和监管风险特征。
• 参与治理: ENA 持有者可对 Ethena 风险委员会的提案进行投票，涵盖已批准的交易所场所、抵押品资产、保险基金规模以及最终的协议费用开关。持有 ENA 是影响 USDe 规模扩张方式的主要途径。

Ethena 代币经济学

总供应量

ENA 最大供应量为 150 亿枚。分配比例涵盖核心贡献者、投资者、Ethena 基金会、生态系统发展以及通过 Shard 和 Sats 活动进行的社区 airdrop。

流通量

流通供应量随投资者和核心贡献者的多年归属计划解锁而逐步增加。数据动态变化——请查阅 CoinGecko 获取实时数据。

用途

ENA 是 Ethena 协议的治理代币，用于对抵押品审批、交易所场所、风险参数、保险基金政策以及协议费用开关激活进行投票。质押 ENA（sENA）还与额外奖励计划及生态系统权益挂钩。

释放机制

代币按多年归属计划解锁，投资者和核心贡献者份额在锁定期届满后线性归属。额外代币通过持续奖励 USDe 和 sUSDe 用户的 airdrop 季节释放——当前解锁日期请参阅 Ethena 官方文档。

如何购买 Ethena

1. 1

   1. 创建 Binance 账户

   访问 binance.com 或打开 Binance 应用，使用您的电子邮件或手机号码注册账户。在个人资料的「验证」板块提交政府颁发的身份证件和自拍照，完成身份验证（KYC）——在大多数司法管辖区，ENA 交易至少需要完成中级验证。

2. 2

   2. 充值资金

   在「钱包」菜单中选择「充值」，选择法币（通过银行转账、SEPA 或银行卡）或加密货币（如 USDT、BTC 或 ETH）。充值加密货币时，请务必确认正确的网络（如 ERC-20 或 BEP-20），以免资金丢失。

3. 3

   3. 进入 ENA 交易对

   点击顶部菜单中的「交易」，选择「现货」。在交易对选择器中搜索「ENA」，选择流动性最强的 ENA/USDT 市场。根据您所在地区，也可找到 ENA/FDUSD 和 ENA/TRY 交易对。

4. 4

   4. 下单

   在订单面板中选择「市价」单以按当前价格即时成交，或选择「限价」单以设定特定买入价格。输入 USDT 金额或使用百分比滑块分配您的余额比例，然后点击「买入 ENA」执行订单。

5. 5

   5. 存储或质押您的 ENA

   订单成交后，ENA 将出现在您的现货钱包中。您可以将其留在现货钱包，通过 ERC-20 网络提现至 MetaMask 等自托管 Ethereum 钱包或硬件钱包，或探索 Binance Earn 和 Ethena 官方质押门户以获取额外收益机会。

Ethena 历史表现

ENA 于 2024 年 4 月上线，迅速攀升至 1.52 美元。USDe 成为加密史上增长最快的稳定币，在数月内供应量突破 30 亿美元。随着市场对该协议风险状况的持续评估，该代币价格波动较为剧烈。

常见问题解答