Ethena Price Today

Apa itu Ethena?

Ethena adalah protokol dolar sintetis yang dibangun di atas Ethereum yang menerbitkan USDe, aset stabil berbasis kripto, dan sUSDe, instrumen penghasil imbal hasil on-chain yang dipasarkan sebagai 'Internet Bond.' Protokol ini didirikan oleh Guy Young dan diluncurkan secara publik pada Februari 2024, dengan token tata kelola ENA yang menyusul melalui airdrop pada April 2024. Ethena Labs mengumpulkan dana dari pendukung terkemuka termasuk Dragonfly Capital, Binance Labs, Maelstrom milik Arthur Hayes, Wintermute, Bybit, OKX Ventures, Deribit, Gemini, dan Franklin Templeton, memberikannya integrasi yang sangat dalam dengan bursa terpusat maupun keuangan tradisional.

Berbeda dengan stablecoin yang didukung fiat seperti USDT atau USDC, USDe tidak dapat ditukarkan dengan dolar di bank. Sebaliknya, USDe mempertahankan pegnya melalui strategi lindung nilai delta-netral: protokol menyimpan ETH yang di-stake secara likuid (dan yang lebih baru BTC serta stablecoin likuid) sebagai kolateral, lalu membuka posisi short perpetual futures setara di bursa terpusat utama. Posisi long spot dan short perp saling menghilangkan eksposur harga arah, sementara kolateral tetap menghasilkan hadiah staking dan posisi short mengumpulkan pendapatan funding rate ketika pasar berada dalam kondisi contango. Imbal hasil gabungan ini diteruskan kepada pengguna yang melakukan stake USDe ke dalam sUSDe.

Ekosistem ini berkembang lebih cepat dari stablecoin mana pun dalam sejarah kripto. USDe melampaui pasokan $1 miliar dalam beberapa bulan setelah peluncuran dan melewati $3 miliar tak lama setelahnya, terkadang menawarkan imbal hasil tahunan dua digit pada sUSDe selama periode funding rate yang tinggi. Ethena sejak itu mengejar integrasi agresif di seluruh DeFi, termasuk listing di Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky (sebelumnya MakerDAO), di mana USDe dan sUSDe digunakan sebagai kolateral dan sumber imbal hasil. Protokol ini juga mengumumkan kemitraan dengan dana BUIDL BlackRock melalui produk USDtb, sebuah stablecoin terpisah yang didukung oleh Treasury yang ditokenisasi, dirancang untuk berfungsi sebagai aset cadangan yang lebih konservatif selama rezim funding negatif.

ENA adalah token tata kelola protokol dengan pasokan maksimum 15 miliar. Token ini digunakan untuk memilih parameter risiko, kolateral yang disetujui, venue bursa, kebijakan dana asuransi, dan aktivasi fee switch pada akhirnya. Airdrop awal yang besar mendistribusikan token kepada peserta kampanye 'Shard' dan 'Sats', dan musim berikutnya telah memberikan hadiah kepada penyedia likuiditas, pemberi pinjaman, dan pengguna protokol.

Proyek ini bukannya tanpa kontroversi. Para kritikus, termasuk beberapa peneliti DeFi terkemuka, telah menarik persamaan dengan stablecoin algoritmik masa lalu dan memperingatkan tentang keberlanjutan imbal hasil funding-rate selama pasar bearish, risiko counterparty pada bursa terpusat yang menyimpan kolateral lindung nilai, dan risiko smart contract dalam alur minting dan redemption. Ethena telah mengatasi kekhawatiran ini dengan menerbitkan attestasi, mempertahankan dana asuransi on-chain, menggunakan penyedia penyelesaian di luar bursa seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks untuk meminimalkan risiko venue, serta menambahkan jenis kolateral baru untuk mendiversifikasi dari ETH. Per 2024-2025, Ethena tetap menjadi salah satu eksperimen yang paling diperhatikan dalam desain dolar sintetis dan bagian sentral dari infrastruktur DeFi Ethereum.

Fitur Utama dari Ethena

• Dolar Sintetis Delta-Netral: USDe dicetak terhadap kolateral ETH yang di-stake, BTC, dan stablecoin likuid sementara posisi short perpetual futures berukuran setara melindungi risiko harga. Ini menjaga nilai cadangan tetap stabil tanpa bergantung pada simpanan bank atau kustodian off-chain untuk peg dolar.
• Imbal Hasil Internet Bond (sUSDe): Melakukan stake USDe ke dalam sUSDe menangkap dua imbal hasil kripto asli: hadiah staking Ethereum dari kolateral posisi long dan pendapatan funding rate dari posisi short perp. Imbal hasil secara historis telah melampaui tingkat T-bill tradisional selama lingkungan funding yang bullish.
• Penyelesaian di Luar Bursa: Kolateral yang mendukung USDe disimpan bersama kustodian institusional seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks, bukan langsung di hot wallet bursa. Ini memitigasi risiko counterparty sekaligus tetap memungkinkan lindung nilai perpetual futures dibuka di Binance, Bybit, OKX, dan Deribit.
• Integrasi DeFi yang Mendalam: USDe dan sUSDe diterima sebagai kolateral atau aset imbal hasil di Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky, di antara lainnya. Komposabilitas ini memungkinkan pengguna untuk melakukan loop, leverage, dan tokenisasi imbal hasil sUSDe di seluruh ekosistem DeFi Ethereum yang lebih luas.
• Dana Asuransi On-Chain: Ethena mengoperasikan dana asuransi yang dibiayai dari pendapatan protokol yang menyerap kekurangan selama rezim funding rate negatif atau gangguan bursa. Ukuran dan komposisi dana dilaporkan secara transparan on-chain untuk melindungi peg USDe selama peristiwa stres.

Ethena Kasus Penggunaan

• Mendapatkan Imbal Hasil Kripto Asli: Pemegang melakukan stake USDe ke dalam sUSDe untuk mendapatkan imbal hasil campuran dari staking ETH dan funding rate perpetual. Ini menyediakan produk imbal hasil berdenominasi dolar yang tidak bergantung pada Treasury yang ditokenisasi atau jalur perbankan tradisional.
• Kolateral DeFi: USDe dan sUSDe dapat didepositkan sebagai kolateral di pasar pinjaman seperti Aave dan Morpho untuk meminjam stablecoin lain atau kripto. Trader menggunakan ini untuk menjalankan carry trade berleverage pada imbal hasil yang mendasarinya.
• Trading Imbal Hasil Suku Tetap melalui Pendle: sUSDe adalah salah satu aset yang paling banyak diperdagangkan di Pendle, di mana pengguna memisahkannya menjadi token pokok dan token imbal hasil. Ini memungkinkan penguncian APY tetap pada sUSDe atau spekulasi pada arah funding rate di masa depan.
• Pasangan Trading Stabil: USDe digunakan sebagai aset quote di pool Curve dan Uniswap dan semakin banyak digunakan sebagai margin atau penyelesaian di venue derivatif. Ini menawarkan alternatif untuk USDT dan USDC dengan risiko penerbit dan regulasi yang berbeda.
• Partisipasi Tata Kelola: Pemegang ENA dapat memilih proposal Komite Risiko Ethena yang mencakup venue bursa yang disetujui, aset kolateral, ukuran dana asuransi, dan fee switch protokol pada akhirnya. Memegang ENA adalah cara utama untuk memengaruhi bagaimana USDe berkembang.

Ethena Tokenomics

Total Pasokan

ENA memiliki pasokan maksimum 15 miliar token. Alokasi dibagi antara kontributor inti, investor, Ethena Foundation, pengembangan ekosistem, dan airdrop komunitas melalui kampanye Shard dan Sats.

Beredar

Pasokan yang beredar bertumbuh seiring cliff vesting yang terbuka untuk investor dan kontributor inti selama jadwal multi-tahun. Dinamis — lihat CoinGecko untuk angka terkini.

Utilitas

ENA adalah token tata kelola protokol Ethena, digunakan untuk memilih persetujuan kolateral, venue bursa, parameter risiko, kebijakan dana asuransi, dan aktivasi fee switch protokol. ENA yang di-stake (sENA) juga telah dikaitkan dengan program hadiah tambahan dan manfaat ekosistem.

Emisi

Token terbuka berdasarkan jadwal vesting multi-tahun, dengan alokasi investor dan kontributor inti yang tunduk pada cliff diikuti oleh vesting linear. Emisi tambahan berasal dari musim airdrop yang sedang berlangsung yang memberikan hadiah kepada pengguna USDe dan sUSDe — lihat dokumentasi resmi Ethena untuk tanggal unlock terkini.

Cara Membeli Ethena

1. 1

   1. Buat akun Binance

   Buka binance.com atau buka aplikasi Binance dan daftar dengan email atau nomor telepon Anda. Selesaikan verifikasi identitas (KYC) dengan mengajukan KTP yang diterbitkan pemerintah dan swafoto melalui bagian 'Verifikasi' di profil Anda — perdagangan ENA memerlukan setidaknya verifikasi Menengah di sebagian besar yurisdiksi.

2. 2

   2. Depositkan dana

   Dari menu 'Dompet' pilih 'Deposit' dan pilih fiat (melalui transfer bank, SEPA, atau kartu) atau kripto seperti USDT, BTC, atau ETH. Jika mendepositkan kripto, selalu konfirmasikan jaringan yang benar (misalnya, ERC-20 atau BEP-20) untuk menghindari kehilangan dana.

3. 3

   3. Navigasikan ke pasangan trading ENA

   Klik 'Trade' di menu atas dan pilih 'Spot.' Cari 'ENA' di pemilih pasangan dan pilih ENA/USDT, yang merupakan pasar paling likuid. Anda juga dapat menemukan pasangan ENA/FDUSD dan ENA/TRY tergantung wilayah Anda.

4. 4

   4. Pasang order Anda

   Di panel order pilih 'Market' untuk pengisian instan pada harga saat ini atau 'Limit' untuk menetapkan harga beli tertentu. Masukkan jumlah dalam USDT atau gunakan slider persentase untuk mengalokasikan sebagian saldo Anda, lalu klik 'Beli ENA' untuk mengeksekusi.

5. 5

   5. Simpan atau stake ENA Anda

   Setelah order terisi, ENA akan muncul di Spot Wallet Anda. Anda dapat menyimpannya di sana, menariknya ke dompet Ethereum self-custody seperti MetaMask atau dompet hardware melalui jaringan ERC-20, atau menjelajahi Binance Earn dan portal staking milik Ethena untuk peluang imbal hasil tambahan.

Ethena Performa Historis

ENA diluncurkan pada April 2024 dan dengan cepat mencapai $1.52. USDe menjadi stablecoin dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah kripto, melampaui $3 miliar dalam pasokan hanya dalam beberapa bulan. Token ini telah volatil karena pasar mengevaluasi profil risiko protokol.

Pertanyaan yang Sering Diajukan