Track Centrifuge (CFG)

とは何ですか Centrifuge?

Centrifugeは、現実世界の資産（RWA）のトークン化を先駆けて実現した分散型金融プロトコルであり、企業が請求書、不動産、ロイヤルティ、売掛債権などのオフチェーン資産をDeFi融資のオンチェーン担保に転換できるようにします。このプロトコルは、フィンテック企業Tauliaの元幹部であるLucas VogelsangとMartin Quenselによって2017年に設立され、伝統的な信用市場と分散型流動性の間の架け橋を作るというビジョンのもとに誕生しました。ベルリンに本社を置き、グローバルな分散チームで運営されているCentrifugeは、Polkadotのパラチェーンとして独自のSubstrateベースのブロックチェーン（Centrifuge Chain）を運営しながら、フラッグシップのTinlake貸し出しアプリケーションが稼働するEthereumへのブリッジを維持しています。

Centrifuge Chainは2020年にメインネットを立ち上げ、2022年には成功したクラウドローンを経てPolkadotのパラチェーンスロットを獲得しました。それ以降、CentrifugeはMaple Finance、Goldfinch、Ondo Financeと並んで機関向けDeFiのパイオニアとして業界をリードするRWAプロトコルの一つとして確立されています。最も注目すべき統合はMakerDAOとのものであり、CentrifugeプールはDAIを鋳造する担保として使用され、一時期MakerDAOのRWA担保の相当部分を占め、プロトコルに対して相当のスタビリティフィー収益を生み出しました。CentrifugeはまたBlockTower Capital、New Silver、Aaveとも提携しており、後者はRWA担保をDeFi最大のマネーマーケットの一つに持ち込んだReal World Asset Marketを通じた連携です。

エコシステムは、Tinlake（シニア／ジュニアトランシェ構造を持つEthereumベースのオリジナル貸し出しdApp）、Centrifuge Chain（決済レイヤー）、そして貿易金融、消費者ローン、仕組み信用、不動産ブリッジローンをカバーする拡大する資産オリジネータープールのスイートで構成されています。CFGトークンはCentrifuge Chainのネイティブ資産であり、ガバナンス、ネットワークを保護するためのステーキング、および取引手数料の支払いに使用されます。2023年および2024年には、CentrifugeはCentrifuge Primeを立ち上げました。これはRWAへの分散投資を求めるDAOや機関投資家の財務部門向けに特化したサービスであり、テクノロジースタックをCentrifuge V3として拡張し、Ethereum、Base、Arbitrum、その他のEVMネットワーク全体でのマルチチェーン展開をサポートしています。

Centrifugeエコシステムの現状は、トークン化された資産の機関採用に関するより広いトレンドを反映しています。2023〜2024年にRWAが暗号資産における支配的なナラティブの一つになるにつれ、Centrifugeプールにロックされた総価値は大幅に増加し、BlackRock、Franklin Templeton、WisdomTreeなどの主要資産運用会社がトークン化の分野に参入し、Centrifugeが構築された論拠を裏付けました。このプロトコルは、国際決済銀行、世界経済フォーラム、および主要コンサルティング会社のレポートにおいて、オンチェーン信用市場のリファレンス実装として取り上げられています。

Centrifugeは課題がなかったわけではありません。他のRWAプロトコルと同様に、特に複数の資産オリジネーターが苦境に立たされた2022年のクリプトクレジット危機において、一部のプールでのデフォルトや不振について批判を受けました。プロトコルはリスクパラメーターの厳格化、リスクダッシュボードによる透明性の向上、そして信用保険会社との協力によって対応しました。また、トークン化された証券の規制上の複雑さにも対処し、機関参加者のコンプライアンスを確保するために特定目的会社（SPV）を通じてプールを組成し、米国、EU、スイスの法的フレームワークのもとで運営しています。

主な機能： Centrifuge

• 現実世界の資産のトークン化: Centrifugeは、プライベートクレジット、米国財務省短期証券、仕組み信用ポジション、売掛債権といったオフチェーン金融資産を、担保として差し入れたり利回り付き資産として保有できるオンチェーンクレームに転換することを可能にします。オリジナルのTinlake製品はこれらのクレームを検証済みメタデータを含むNFTとしてモデル化しており、V3 Centrifuge Poolsアーキテクチャではこれを権限付きプール設定へと拡張し、Anemoy T-BillファンドやJanus Henderson Anemoy Treasuryファンドのような機関投資家向け資産運用会社が直接展開できます。
• Tinlake & V3プールのトランシェ構造: Centrifugeプール（歴史的にはEthereumのTinlake、そして2024年以降展開されているV3 Centrifuge Poolsアーキテクチャへと移行）は、シニア（DROP）とジュニア（TIN）トークンの二層トランシェシステムを採用しています。シニアトランシェはジュニアトランシェからのファーストロスプロテクションにより安定した固定収益型のリターンを提供し、ジュニア保有者はより高い目標利回りと引き換えに最初の損失を吸収します。この構造は伝統的な証券化を模倣しており、機関投資家向け資産運用会社がDeFiクレジットに参加しやすくなっています。
• Polkadotパラチェーンのセキュリティ: Centrifuge ChainはPolkadotのパラチェーンとして動作し、資産トークン化に最適化されたカスタムSubstrateロジックを維持しながら、Polkadotリレーチェーンの共有セキュリティを継承しています。このアーキテクチャにより、低コスト、高速なファイナリティ、そしてより広いPolkadotおよびKusamaエコシステムとの相互運用性が実現されます。
• オンチェーンNAVおよびリスクダッシュボード: すべてのCentrifugeプールは、公開ダッシュボードを通じてリアルタイムの純資産価値（NAV）計算、資産レベルのパフォーマンスデータ、および延滞指標を公開しています。この徹底した透明性は伝統的なプライベートクレジットでは稀であり、投資家が原資産のローンブックの健全性を検証可能な形で把握できます。
• 機関向けCentrifuge Prime: Centrifuge Primeは、DAOおよび機関投資家の財務部門に特化した提供物であり、財務資金を分散型RWA戦略に展開するためのエンドツーエンドのインフラを提供します。オンボーディング、法的ラッパー、レポーティング、プールアクセスを処理し、MakerDAOやAaveのような組織のRWA配分における運用上の負担を軽減します。

Centrifuge ユースケース

• 中小企業の請求書ファイナンス: 中小企業は未払い請求書をトークン化し、DeFi投資家からステーブルコインを借り入れるための担保として使用できます。これにより、伝統的なファクタリングよりも迅速かつ低コストの運転資金を調達しながら、グローバルな暗号資産流動性プロバイダーに実際のキャッシュフローに裏付けられた利回りへのアクセスを提供します。
• DAO財務の分散化: 大規模なステーブルコイン財務を保有するDAOは、投機的なDeFiファーミングではなく実際の経済活動から派生した利回りを得るためにCentrifugeプールに配分できます。MakerDAOは数億DAIをCentrifugeのRWAボルトに展開し、ステーブルコインプロトコルを分散型オンチェーンクレジットファンドへと転換しました。
• 不動産ブリッジレンディング: New Silverなどの不動産オリジネーターは、Centrifugeを使って物件の改修・転売ブリッジローンをトークン化し、DeFi投資家にトランシェを販売することで資金調達しています。借り手はより迅速な資本展開を受け取り、投資家は短期の担保付き不動産債務へのエクスポージャーを得ます。
• ステーブルコイン担保の裏付け: ステーブルコイン発行者は、Centrifugeプールを使って、アイドル状態の現金や財務省短期証券だけでなく利回りを生む現実世界の担保でトークンを裏付けることができます。これはMakerDAOが採用したモデルであり、高金利環境においてDAIの裏付けを分散させプロトコル収益を生み出しました。
• 新興市場での信用アクセス: アンダーバンクな地域にサービスを提供する資産オリジネーターは、現地の銀行インフラやシンジケートローンデスクへのアクセスを必要とせず、グローバルなDeFi資本から資金調達できます。Centrifugeは新興市場の貿易金融向けプールを提供し、実際の経済成長に向けた資本の流通を助けながら、投資家に新たな地理的分散をもたらしています。

Centrifuge トークノミクス

総供給量

CFGは、ハードキャップではなくオンチェーンパラメーターによって管理される動的な総供給量を持ち、ブロック報酬を通じて新しいトークンが段階的に発行されます。ジェネシス時の初期供給量は4億2,500万CFGであり、現在の供給量は管理されたインフレを通じて増加し続けています。

流通量

チームのベスティング、投資家のアンロック、エコシステムグラント、ステーキング報酬を通じて、初期供給量の大部分が流通しています。動的な数値のため、流通供給量の最新データはCoinGeckoでご確認ください。

ユーティリティ

CFGは、Centrifuge Chain上の取引手数料の支払い、プルーフオブステークバリデーターシステムを通じたネットワークのステーキングおよびセキュリティ確保、プロトコルのアップグレード、財務支出、プールパラメーターに関するオンチェーンガバナンス提案への投票に使用されます。保有者はCFGをバリデーターに委任することで報酬を得ることもできます。

エミッション

CFGの発行は、バリデーター、ノミネーター、エコシステムの貢献者に報酬を与えるためのインフレモデルに従っており、パラメーターはガバナンスを通じて調整可能です。初期投資家およびチームへの配分は複数年にわたるベスティングスケジュールでアンロックされます。現在の発行レートについてはCentrifugeのガバナンスフォーラムおよび公式ドキュメントをご参照ください。

購入方法 Centrifuge

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   1. Binanceアカウントを作成する

   binance.comにアクセスするかBinanceアプリをダウンロードし、メールアドレスまたは電話番号でサインアップして、二要素認証を有効にした強力なパスワードを設定してください。BinanceはCFGのスポット取引を提供する数少ない主要取引所の一つであり、ほとんどの個人投資家にとって最も流動性の高い取引場所です。

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   2. 本人確認を完了する

   アカウントプロフィール内の「本人確認」セクションに移動し、政府発行のIDと顔認証のための自撮り写真をアップロードしてBinanceのKYCプロセスを完了してください。確認は通常数分から数時間以内に完了し、法定通貨の入金や暗号資産の出金を行う前に必要です。

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   3. 資金を入金する

   「ウォレット」→「現物」→「入金」に移動し、銀行振込、SEPA、クレジットカード、または別のウォレットからのUSDTやUSDCなどのステーブルコイン入金など、ご希望の方法を選択してください。ステーブルコインの入金は通常最も速く、カード処理手数料も不要です。

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   4. スポット市場でCFGを購入する

   「取引」→「Spot」をクリックし、取引インターフェース右側のマーケットセレクターでCFG/USDTペアを検索してください。希望の注文サイズを入力し、即時執行のための成行注文か目標価格を設定するための指値注文かを選択し、「CFGを購入」をクリックして購入を完了してください。

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   5. CFGを安全に保管する

   購入後、CFGをBinanceのスポットウォレットに置いておくか、ネイティブのCentrifuge ChainをサポートするセルフカストディウォレットのTalismanやSubWalletに出金することができます。長期保有にはセルフカストディが推奨されており、Centrifuge Chain上でCFGを保有するとステーキングとガバナンスへの参加も可能になります。

よくあるご質問