Calls vs Puts
✓ Callオプション 強気 ↑
• 価格上昇を予想するときにcallを購入する • 利益 = 現在価格 − 行使価格 − プレミアム • 最大損失 = 支払ったプレミアム • 最大利益 = 無制限
✓ Putオプション 弱気 ↓
• 価格下落を予想するときにputを購入する • 利益 = 行使価格 − 現在価格 − プレミアム • 最大損失 = 支払ったプレミアム • 最大利益 = 行使価格 − プレミアム（資産 → $0）
Calls vs Puts 比較
| 用語 | Callオプション | Putオプション |
|---|---|---|
| 方向性 | 強気 ↑ | 弱気 ↓ |
| 権利の内容 | 行使価格で購入 | 行使価格で売却 |
| ITMの条件 | 価格 > 行使価格 | 価格 < 行使価格 |
| 買い手のリスク | プレミアムのみ | プレミアムのみ |
| 売り手のリスク | 無制限 | 相当程度 |
Cryptoオプションの仕組み
方向性を選択：
資産価格が上昇すると予想するか（callを購入）、下落すると予想するか（putを購入）を決めます。
行使価格を選択：
原資産を売買する権利を持つ価格（行使価格）を選択します。
満期日を選択：
オプションを行使するか、無価値で失効させるかの期限日を選択します。
プレミアムを支払う：
オプション契約の事前コスト——買い手としての最大損失額です。
満期時：
オプションがin the moneyであれば、行使して利益を得ることができます。out of the moneyであれば、無価値で失効し、プレミアムのみを失います。
ヨーロピアン vs アメリカンスタイル
ヨーロピアンスタイルのオプション（多くのcryptoオプション、例：Deribit）は満期時にのみ行使できます。アメリカンスタイルのオプションは満期前のいつでも行使することができます。
オプション価格とグリークス
| グリーク | 計測対象 |
|---|---|
| Delta（Δ） | 原資産に対する価格感応度 |
| Gamma（Γ） | Deltaの変化率 |
| Theta（Θ） | 時間的価値の減少 |
| Vega（ν） | ボラティリティ感応度 |
| Rho（ρ） | 金利感応度 |
代表的なオプション戦略
✓ 1. プロテクティブPut（ヘッジング）
適している方：不確実な時期に下落リスクへの保護を求める長期HODLer。例：1 BTCを保有し、3ヶ月putを購入する場合、下落局面での損失を相殺できます。BTCが上昇した場合はプレミアムを失います。
✓ 2. カバードCall（収益獲得）
適している方：横ばい相場でcryptoの保有資産からyieldを生み出したい方。例：1 BTCを保有し、1ヶ月callを売却することでプレミアムを受け取れます。BTCが上昇した場合、利益は上限が設けられます。
✓ 3. ロングStraddle（ボラティリティへの賭け）
適している方：大きな価格変動を予想しているが、方向性が不明なトレーダー——同一行使価格・満期日でcallとputの両方を購入します。BTCがいずれの方向にも大きく動けば利益を得られます。
✓ 4. ブルCall Spread（限定リスク）
適している方：資本効率を意識した緩やかな強気見通しの方。低い行使価格のcallを購入し、高い行使価格のcallを売却します。最大利益と最大損失がともに限定されます。
リスクプロファイル
| ポジション | 最大損失 | 最大利益 |
|---|---|---|
| Callを購入 | 支払ったプレミアム | 無制限 |
| Putを購入 | 支払ったプレミアム | 行使価格 − プレミアム |
| Callを売却（ライト） | 無制限 | 受け取ったプレミアム |
| Putを売却（ライト） | 行使価格 − プレミアム | 受け取ったプレミアム |
| Straddle（購入） | 2つのプレミアム | 無制限 |
Cryptoオプション市場の全体像
✓ Deribit #1 市場シェア
世界のBTCおよびETHオプション建玉の約85〜90%を占める、crypto業界最大のオプション取引所です。原資産コイン建て（BTC証拠金またはETH証拠金のインバース契約）で決済されます。契約サイズは1 BTCまたは1 ETH。メイカー/テイカー手数料：原資産の0.03% / 0.03%（オプション価値の12.5%が上限）。米国居住者は利用不可。
✓ OKX
Bitcoin、Ethereum、その他のトークンのcryptoオプションを競争力のある手数料と流動性で提供する主要取引所です。
✓ Bybit
BitcoinおよびEthereumのオプションと、デリバティブ向けの統合トレーディングインターフェースを備えた成長中のオプション市場です。
✓ Binance
出来高で世界最大の取引所もcryptoオプションを提供していますが、規制上の制限により、地域によって利用可否が異なります。
Options vs Futures
| 特徴 | オプション | Futures |
|---|---|---|
| 義務 | 権利であり、義務ではない | 拘束力のある義務 |
| 最大損失（買い手） | プレミアムのみ | 無制限 |
| 事前コスト | プレミアムを支払う | 証拠金/担保 |
| 複雑さ | 高い | 低い |
| ボラティリティからの利益 | あり（straddle等） | 方向性のみ |
| Leverage | プレミアムに内包 | 直接的なleverage |
| 最適な用途 | ヘッジングと限定リスク | 投機とヘッジング |
よくある質問
Cryptoオプションとは何ですか？ +
callオプションとputオプションの違いは何ですか？ +
オプションを購入する際に、プレミアム以上の損失が出ることはありますか？ +
Cryptoオプションはどこで取引できますか？ +
Cryptoオプションにおけるインプライド・ボラティリティとは何ですか？ +
「in the money」とはどういう意味ですか？ +
Cryptoオプションは規制されていますか？ +
デリバティブ＆レバレッジ商品 — 重要なリスク警告
デリバティブは、急速な資本損失のリスクが高い複雑な金融商品です。レバレッジ取引（futures、perpetual コントラクト、証拠金取引、オプション）では、当初の投資額を超える損失が発生する可能性があります。個人投資家の口座の大半は、デリバティブ取引において損失を被っています。
デリバティブの仕組みを理解しているか、また損失リスクを負う余裕があるかどうかを慎重にご検討ください。本コンテンツは教育目的のみであり、ファイナンシャルアドバイス、投資アドバイス、またはデリバティブ取引の推奨を構成するものではありません。
欧州連合では、暗号資産デリバティブは MiFID II に基づく金融商品として分類されています。EU 居住者にこれらの商品を提供できるのは、適切な MiFID II 認可を受けたプラットフォームのみです。規制上の取り扱いは管轄によって異なります — 参加前に、お住まいの国におけるデリバティブ取引の法的位置付けをご確認ください。
学習を続ける
Cryptoオプションを探索する準備はできましたか？
当社のツールを使って取引所を比較し、デリバティブを理解し、よりスマートにトレードしましょう。
取引所を比較する