كيفية البيع على المكشوف للبيتكوين

قبل التكاليف، يربح مركز بيع البيتكوين من انخفاض السعر ويخسر من ارتفاعه. يتضمن البيع بالاقتراض اقتراض BTC وبيعه، ثم شراء BTC لسداد القرض. أما البيع بعقد آجل خطي فينشئ تعرضاً تعاقدياً للسعر دون اقتراض BTC. وهذا يختلف عن بيع بيتكوين تملكه بالفعل.

في العقد الخطي الذي تقاس كميته بوحدات BTC، الربح أو الخسارة الإجماليان لمركز البيع = (سعر الدخول − سعر الخروج) × كمية BTC. وتشمل النتيجة الصافية أيضاً رسوم التنفيذ عند الفتح والإغلاق، والتمويل المدفوع أو المستلم، والتكاليف الأخرى المطبقة. لا تصف هذه المعادلة العقود العكسية. Bybit

تفترض الأمثلة بقاء المركز مفتوحاً حتى الخروج المحدد وتنفيذه بذلك السعر. قد يمنع ارتفاع سابق للسعر أو نقص الضمان أو التصفية تحقق هذه النتيجة. الهامش الأولي ضمان، وليس ثمن شراء كمية BTC المعرضة للسعر، ولا ضماناً عاماً لحد أقصى للخسارة.

ثلاثة مراكز بيع خطية افتراضية ومستقلة، كمية كل منها 0.1 BTC وسعر دخولها $95,000. القيمة الاسمية عند الدخول $9,500؛ والهامش الأولي المفترض $1,900 يعني رافعة 5x. تبلغ رسوم كل تنفيذ 0.05% من قيمته الاسمية الخاصة؛ وهي نسبة توضيحية وليست تعرفة منصة. يتضمن العمود الأخير رسمي الفتح والإغلاق، ويستثني التمويل والتكاليف الأخرى. قد تختلف أسعار التنفيذ ومتطلبات الهامش الفعلية.

رسم الفتح $4.75. ورسوم الإغلاق للحالات الثلاث هي $4.25 و$5.25 و$4.75 على الترتيب. لذلك تخسر الصفقة ذات السعر الثابت $9.50 قبل التمويل. لا يكفي تحرك السعر في اتجاه مواتٍ لإثبات وجود ربح صافٍ.

حقوق ملكية حساب افتراضي $10,000، مع ميزانية مختارة بنسبة 1% قدرها $100. دخول البيع $95,000 وأمر الشراء للإيقاف المخطط $97,000: المسافة $2,000 لكل BTC. بإهمال التكاليف نحصل على $100 ÷ $2,000 = 0.05 BTC. يستهلك ذلك الميزانية كلها في حركة السعر، دون احتياطي للرسوم أو التمويل أو الانزلاق؛ وليس حداً مضموناً للخسارة.

كمثال أصغر، تعطي كمية 0.04 BTC قيمة اسمية $3,800 وهامشاً أولياً $760 عند رافعة 5x. التنفيذ تماماً عند سعر الإيقاف يسبب خسارة سعرية $80. وبنسبة الرسوم الافتراضية نفسها، يكلف الدخول والخروج عند الإيقاف $1.90 و$1.94، لتبلغ الخسارة $83.84 قبل التمويل. الباقي $16.16 مجرد مخصص للتكاليف؛ وقد يتجاوزه التنفيذ غير المواتي.

يقع الهدف $89,000 أسفل الدخول بمقدار $6,000، مقابل مسافة الإيقاف $2,000. نسبة العائد الإجمالي إلى المخاطرة 3:1. إذا حققت كل صفقة رابحة ذلك العائد وخسرت كل صفقة خاسرة مقدار تلك المخاطرة، فإن احتمال التعادل دون تكاليف هو 1 / (3 + 1) = 25%. تغير التكاليف والنتائج غير المتساوية هذا الحد؛ ولا تثبت النسبة المستهدفة احتمال النجاح.

تمت مراجعة المصادر في 2026-09-10. تصف وثائق المزودين منتجاتهم الخاصة؛ والأرقام افتراضية ولا تمثل أسعاراً أو رسوماً أو عوائد أو شروط أهلية حالية.