دليل
تداول العملات المشفرة بالهامش: الضمان والرافعة والتصفية
افهم الضمان والرافعة وهامش الصيانة والتصفية عبر نموذج عددي واضح الافتراضات، وتعرّف إلى حدود أوامر إيقاف الخسارة.
ما معنى التداول بالهامش؟
الهامش ضمان يدعم مركزًا أو حسابًا. قد يتضمن التداول الفوري بالهامش اقتراض أصول فعليًا ودفع فائدة عليها. أما المشتق فينشئ تعرضًا تعاقديًا للسعر دون ضرورة اقتراض الأصل الأساسي. يعتمد اقتراض الضمان والتمويل والتكاليف الأخرى على المنتج والحساب.
تقارن الرافعة حجم التعرض بالضمان الذي يدعمه. عندما يثبت الضمان، قد تموّل الرافعة الأعلى مركزًا أكبر؛ وعندما يثبت حجم المركز، يقل احتياطي الهامش بتقليل الضمان. هاتان مقارنتان مختلفتان. تخص حسابات هذا الدليل مركز شراء في مشتق خطي مبسط، ولا تشمل كل قروض التداول الفوري أو العقود العكسية أو ترتيبات هامش المحفظة.
كيف يعمل المركز المدعوم بالهامش؟
اقرأ القواعد الفعلية للحساب والعقد. يتوقف التقدير المعروض على المدخلات المستخدمة في حسابه.
حدّد الضمان المؤهل
تحقق من نطاق الحساب والأصول المقبولة وتخفيضات التقييم والالتزامات وإعدادات التحويل. ليس كل رصيد ظاهر في المحفظة بالضرورة ضمانًا متاحًا لهذا المركز.
افصل الحجم عن الهامش
حدّد تعرضًا لتقييمه، ثم احسب متطلبات هامشه وتكاليفه. تغيير إعداد الرافعة وحده لا يوضح إن كان حجم المركز قد تغير أم تغير فقط الضمان المطلوب.
افهم النتيجة والتكاليف
في مركز شراء خطي ثابت الكمية، تساوي نتيجة السعر الإجمالية الكمية مضروبة في الفرق بين سعر الخروج وسعر الدخول. ويعكس مركز البيع اتجاه فرق السعر. قد تغيّر الرسوم والتمويل الموجب أو السالب والاقتراض وقواعد التسوية النتيجة الصافية.
افحص تقدير الصيانة
حدّد مرجع التفعيل وأساس حساب هامش الصيانة. أعد الحساب بعد تغير حجم المركز أو الضمان أو التكاليف أو تعرض الحساب. حاسبتنا تقريب تعليمي وليست محرك مخاطر منصة التداول.
راقب الحساب كله
افحص متطلبات الصيانة والضمان القابل للاستخدام معًا. وصول التحذيرات غير مضمون، ولا توجد نسبة هامش آمنة تصلح لكل الحالات. قد تغيّر المراكز الأخرى والتكاليف غير المسوّاة الاحتياطي المتاح.
ضع احتمال عدم اكتمال التنفيذ في الحسبان
أمر الإيقاف تعليمات تفعيل، وليس ضمانًا لسعر التنفيذ. تؤثر السيولة وحدود الأسعار ونوع الأمر والهامش المتاح وضوابط المنصة في التنفيذ. قد تبدأ التصفية قبل الخروج المخطط، وتتوقف الخسارة النهائية على العملية الفعلية.
مصطلحات أساسية
| المصطلح | المعنى |
|---|---|
| الهامش | ضمان يدعم مركزًا أو ترتيب حساب محددًا. |
| الرافعة المالية | التعرض نسبةً إلى الضمان المستخدم في حساب محدد؛ ميّز الرافعة المضبوطة عن الرافعة الفعلية الحالية. |
| القيمة الاسمية | التعرض السعري للمركز. في المثال الخطي هنا تساوي كمية الأصل الأساسي مضروبة في السعر المرجعي المحدد. |
| الهامش الأولي | الضمان المطلوب لفتح المركز. قد لا يشمل حساب القيمة الاسمية مقسومة على الرافعة الاحتياطيات الإضافية وقواعد الحساب. |
| هامش الصيانة | المتطلب المستمر الذي تستخدمه عملية التصفية؛ قد يتغير مقداره مع القيمة الاسمية والشرائح ومخاطر الحساب. |
| النتيجة غير المحققة | نتيجة السعر الحالية للمركز وفق سعر التقييم قبل إغلاقه؛ تختلف عن نتيجة خروج مضمونة قابلة للتحقق. |
| تقدير التصفية | تقدير مشروط لموعد احتمال خرق قاعدة الصيانة المطبقة، ولا يساوي بالضرورة سعر الإغلاق النهائي. |
| التمويل | آلية مدفوعات موجبة أو سالبة في العقود الدائمة. يحدد المعدل والفاصل والأساس والقواعد المطبقة ما إذا كان المركز يدفع أو يتلقى. |
الرافعة في نموذج محدد
تستخدم جميع المبالغ وحدات تسعير افتراضية موحدة. سعر الدخول 100 والضمان الأولي 10 في كل صف؛ لذلك تزيد الرافعة الأعلى حجم المركز. في هذا المثال يُثبّت هامش الصيانة عند 0.5% من القيمة الاسمية عند الدخول. لا تتغير الكمية بعد الفتح. يستبعد النموذج الرسوم والتمويل والمراكز الأخرى وتغير الشرائح وتحركات الضمان. قد تستخدم المنصات الفعلية القيمة الاسمية بسعر العلامة أو حسابات على مستوى الحساب.
| الرافعة | القيمة الاسمية عند الدخول | النتيجة الإجمالية بعد ارتفاع 1% | الحركة المعاكسة حتى الصيانة | الحركة المعاكسة حتى انعدام صافي القيمة |
|---|---|---|---|---|
| 2x | 20 | +0.2 | 49.5% | 50% |
| 5x | 50 | +0.5 | 19.5% | 20% |
| 10x | 100 | +1 | 9.5% | 10% |
| 20x | 200 | +2 | 4.5% | 5% |
| 50x | 500 | +5 | 1.5% | 2% |
| 100x | 1,000 | +10 | 0.5% | 1% |
حد الصيانة وانعدام صافي القيمة نقطتان مختلفتان. عند رافعة 100x يبلغ هذا النموذج الصيانة بعد حركة معاكسة قدرها 0.5%؛ وينعدم صافي القيمة عند 1%. لا يَعِد الجدول بأن المنصة ستغلق عند تلك النقطة بالضبط أو أن التصفية ستستهلك الضمان الأولي بالضبط.
الضمان المعزول والمتقاطع
يخصص الهامش المعزول ضمانًا لمركز أو مجموعة محددة. قد تُلزم الإضافات اليدوية والتجديد التلقائي المفعّل مزيدًا من الأموال. تؤثر التكاليف وحماية الحساب المطبقة في الخسارة النهائية. لا يثبت وصف المعزول سقف خسارة دائمًا يساوي الإيداع الأول.
يشترك الهامش المتقاطع في الضمان المؤهل بين المراكز المشمولة. قد تدعم أرباح أخرى المجموعة، وقد تستهلكها خسائر أو متطلبات أخرى. قد يغيّر احتياطي قابل للاستخدام أكبر الحدَّ لمركز لم تتغير بقية ظروفه؛ لكن اسم النمط وحده لا يضمن حدًا أبعد. هامش المحفظة ترتيب منفصل قائم على المخاطر.
التحذيرات والتصفية
التحذير من الهامش أو طلب ضمان إضافي والتصفية أحداث مختلفة. قد يصل التحذير متأخرًا أو لا يصل أصلًا. تستطيع المنصة تقليل المراكز أو إغلاقها وفق قواعد الصيانة دون مهلة مضمونة. قد يختلف مرجع التفعيل عن آخر سعر تداول وعن مرجع أمر الإيقاف.
لسعر العلامة وحد الصيانة وانعدام صافي القيمة وسعر التنفيذ الفعلي أدوار مختلفة. تختلف صناديق التأمين ورسوم التصفية والتخفيض الجزئي والتخفيض التلقائي للرافعة وحماية الحساب باختلاف المنتج والاختصاص القضائي. لا تفترض أن كل تصفية تخسر الهامش المخصص بالضبط أو أن جميع الحسابات تتمتع بالحماية نفسها من الرصيد السالب.
على ماذا تعتمد متطلبات الصيانة؟
استخدم المواصفات الحالية للعقد والحساب. لا يكفي المعدل المنشور وحده لإعادة حساب تقدير التصفية.
| المدخل | سبب أهميته |
|---|---|
| أساس التقييم | حدّد إن كان المتطلب يستخدم القيمة الاسمية عند الدخول أو بسعر العلامة أو قيمة الاقتراض أو حساب مخاطر الحساب. |
| الشرائح والخصومات | قد تتغير المتطلبات مع التعرض. يجب تطبيق معدل الشريحة ومبلغ خصمها معًا وفق القاعدة الفعلية. |
| صافي القيمة المؤهل | قد تغيّر تقييمات الضمان والالتزامات والمراكز الأخرى والأوامر والرسوم صافي القيمة المتاح لتلبية الصيانة. |
| قواعد التفعيل والتنفيذ | قد يبدأ خرق الصيانة عمليةً كاملة لا تنفيذًا واحدًا. اقرأ قواعد مراجع الأسعار وإلغاء الأوامر والتقليل الجزئي والتسوية. |
افحص المخاطر خارج ميزانية الإيقاف
حساب الخسارة المخططة مدخل واحد فقط. لا يحدد أقصى خسارة ولا يثبت أن المركز سيظل مفتوحًا حتى سعر الإيقاف.
اختبر إمكان بلوغ الإيقاف
ميزانية خسارة افتراضية قدرها 100 ومسافة سعرية 4% تعني قيمة اسمية 2,500 قبل التكاليف. إذا كان الدخول 100 فالإيقاف عند 96. في نموذج الصيانة الثابت على قيمة الدخول، تصل رافعة 5x إلى الصيانة عند 80.5، بينما تصل رافعة 25x عند 96.5، قبل ذلك الإيقاف. لذلك لا تجعل ميزانية الإيقاف الإجمالية نفسها خياري الهامش متكافئين.
راعِ عدم يقين التنفيذ
قد يُنفَّذ إيقاف السوق بسعر أسوأ أو تقيّده قواعد المنصة؛ وقد يبقى إيقاف السعر المحدد دون تنفيذ. لا تضمن مسافة تصفية تقديرية مواتية أن يتفعّل الإيقاف أو يُنفَّذ أولًا.
أدرج كل تكلفة ذات صلة
افصل رسوم الفتح والإغلاق والتمويل والاقتراض والتحويل والتكاليف المرتبطة بالتصفية. قد يُدفع التمويل أو يُتلقى؛ فلا تفترض فاصلًا ثابتًا ولا تعتبر تحويل معدل متغير إلى أساس سنوي توقعًا للمستقبل.
تحقق من تحويلات الضمان
تأكد مما إذا كانت الإضافات اليدوية أو التلقائية مفعّلة وأي أرصدة يمكن استخدامها. قد يزيد التحويل الضمان الملتزم به دون تقليل خسارة السعر الحالية للمركز الأصلي.
أعد الحساب عند تغير الحجم
تغيّر إضافة العقود الكمية والتعرض المستقبلي للسعر، بينما تغيّر إضافة الضمان دعم المركز. قد يتفاعل الإجراءان مع الشرائح وقواعد الحساب؛ ولا يعادل أي منهما تقليل التعرض.
راجع التعرض المجمع
قد تتحرك الأصول المترابطة معًا، وقد يكون التحوط غير كامل. لا يزيل تقابل التعرض الاقتصادي تلقائيًا مخاطر الصيانة أو السيولة أو التمويل أو التصفية عبر المراكز أو الحسابات.
قبل استخدام منتج بالهامش
تحقق من أهلية المنتج وقواعده الحالية قبل التصرف. روجعت قواعد المصادر بتاريخ 2026-09-11: Bybit وBybit وBybit. تصف هذه الوثائق ترتيبات الحساب والتنفيذ لدى منصة واحدة؛ وليست قواعد عامة لكل المنصات ولا وعدًا بإتاحة المنتج.
ميّز قرض الأصول عن التعرض بالمشتقات
شرح التداول الفوري والعقود الآجلةحدّد نتيجة العقد ووحداته وأهلية الضمان
افهم متطلبات الهامش الأولي والصيانة كلًا على حدة
تحقق من النمط المعزول والمتقاطع وإعدادات التحويل التلقائي
مقارنة أنماط الضمانراجع مراجع الإيقاف وسلوك الأوامر وكفاية الهامش للوصول إليه
أدرج التكاليف والتعرض المجمع للحساب
استخدم محاكيًا لاختبار الافتراضات والسيناريوهات المعاكسة
أدرك أن الرافعة المنخفضة والإيقاف لا يضمنان الأمان
فوائد الاقتراض ورسوم التداول وتمويل العقود الدائمة
للفائدة البسيطة مع ثبات الرصيد والمعدل: الفائدة = المبلغ المقترض × معدل الفترة × عدد الفترات. مثال افتراضي: 5,000 وحدة × 0.05% × 12 فترة = 30 وحدة فائدة. يستبعد ذلك التراكم والسداد وتغير الرصيد، ولا يمثل سعرًا حاليًا لمنصة. قد تحتسب الفوترة الفعلية جزء الفترة نسبيًا أو تقرّبه، أو تغيّر المعدل، أو تفرض حدًا أدنى للرسوم، أو تضيف الفائدة غير المسددة إلى الدين.
تطبق رسوم التداول على كل تنفيذ للفتح أو الإغلاق وفق أساس رسوم المنتج. تمويل العقود الدائمة دفعة منفصلة تعتمد على قيمة المركز المحددة والمعدل عند كل تسوية؛ قد تدفعها أو تتلقاها. أصل الدين والقيمة الاسمية للصفقة وأساس التمويل مدخلات مختلفة. لا يطبق معدل القرض على الضمان لمجرد ظهور المبلغين في الحساب.
قد لا يشمل الربح والخسارة الناتجان عن السعر والمعروضان الفوائد أو التمويل أو تكاليف أخرى. طابق صافي النتيجة باستخدام المنتج الفعلي وشريحة رسوم الحساب ومدة الاحتفاظ والأصل المقترض وقواعد السداد. حاسبتا رسوم العقود الآجلة وتمويلها أدناه لا تعيدان حساب قرض فوري غير محدد التفاصيل.
رُوجعت أمثلة المنتجات وقواعد الاقتراض بتاريخ 2026-09-29: Bybit · Kraken · Bitfinex
مثال للهامش الفوري BTC/USDT برافعة 3×
افترض أن 1,000 USDT من أموالك مع قرض قدره 2,000 USDT تشتري BTC بقيمة 3,000 USDT. عند سعر 30,000 USDT لكل BTC، تملك 0.1 BTC. انخفاض السعر 10% يترك مركزًا بقيمة 2,700 USDT مقابل أصل دين قدره 2,000 USDT: حقوق ملكية 700 USDT قبل الفوائد والرسوم. الخسارة البالغة 300 USDT تساوي 30% من أموالك الأصلية.
هذه عملية شراء افتراضية ممولة بمال ذاتي وقرض، وليست طريقة محاسبة موحدة للمحافظ أو حسابًا لسعر تصفية المنصة. يحدد الوضع المعزول نطاق الضمان؛ وتظل التحويلات والفوائد والالتزامات الأخرى وقواعد المنصة مؤثرة. فائدة الاقتراض الفوري منفصلة عن تمويل العقود الدائمة.
طبّق المفاهيم على مدخلاتك
اختر الكمية التي تريد تقديرها. تتطلب هذه النماذج التعليمية المدخلات الموضحة، ولا تحل محل نظام مخاطر الحساب لدى المنصة.
الأسئلة الشائعة
ما هو تداول العملات المشفرة بالهامش؟
كيف يختلف الهامش عن الرافعة؟
هل يصل نداء الهامش قبل التصفية؟
هل يمكن أن تتجاوز الخسارة الإيداع الأصلي؟
أي رافعة آمنة للمبتدئ؟
هل يوفر الهامش المتقاطع حماية أكبر دائمًا؟
هل هامش الصيانة هو انعدام صافي القيمة؟
هل يحصر إيقاف الخسارة خسارتي في المبلغ المخطط؟
هل يمكن استخدام الجدول كسعر تصفية منصتي؟
ماذا أفحص بعد تغيير مركز؟
من يقرض الأموال المستخدمة في تداول العملات المشفرة بالهامش؟
المشتقّات والمنتجات بالرافعة — تحذير مخاطر مهم
المشتقات والمنتجات ذات الرافعة المالية معقّدة وتنطوي على مخاطر مرتفعة لخسائر كبيرة وسريعة. بحسب قواعد المنتج والحساب، قد تتجاوز الخسائر الهامش الأولي أو الأموال المخصّصة للمركز. قد يخسر الخيار المشترى كمركز مستقل كامل علاوته إضافةً إلى تكاليف المعاملة؛ وقد تنشأ التزامات إضافية من بيع خيارات لفتح مراكز، أو ممارسة خيار بما ينشئ مركزًا آخر، أو الجمع بين مراكز. وقد يواجه بائع خيار شراء غير مغطّى خسائر غير محدودة. يمكن أن تؤثّر الحماية القانونية السارية في حدود الخسارة.
ينبغي أن تفكّر بعناية فيما إن كنت تفهم كيف تعمل المشتقّات وما إن كنت تقدر على تحمّل المخاطرة العالية لخسارة مالك. هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكّل نصيحة مالية، نصيحة استثمارية، أو توصية بتداول المشتقّات.
تعتمد الإتاحة القانونية والحماية التنظيمية على المنتج والخدمة ومقدّمها والولاية القضائية. في الاتحاد الأوروبي، تحقّق من قواعد خدمات الاستثمار المطبّقة، بما فيها MiFID II حيثما تنطبق، ومن أي قيود على المنتجات. قبل التداول، تحقّق لدى الجهة التنظيمية المختصّة مما إذا كان مقدّم الخدمة يحمل التصاريح اللازمة للخدمة، وما إذا كان يجوز عرض المنتج عليك. لا يثبت إمكان الوصول إلى موقع إلكتروني، أو ظهور منتج على هذا الموقع، وجود ترخيص أو أهلية للوصول.
متابعة التعلّم
ابدأ مع Kraken
قبل التسجيل في Kraken، تحقق من المنتجات المتاحة في بلد إقامتك والرسوم المطبقة ومتطلبات فتح الحساب.
زيارة Krakenإعلان · أسعار الأصول الرقمية خاضعة لمخاطرة سوق عالية وتقلّب أسعار. لا تستثمر إلا إن كنت مستعدًّا لخسارة كل المال الذي تستثمره. الشروط وإفصاح المخاطر
هذه الصفحة تحتوي على روابط إحالة. قد نكسب عمولة إن سجّلت، دون تكلفة إضافية عليك.