دليل
تصفية Binance مقابل Kraken
قارن كيف تتعامل Binance وKraken مع التصفية. تحليل جنبًا إلى جنب لهامش الصيانة، وصناديق التأمين، وأقصى رافعة، والرسوم، والامتثال في الاتحاد الأوروبي.
مقارنة جنبًا إلى جنب
| الميزة | منصّة Binance | منصّة Kraken |
|---|---|---|
| أقصى رافعة (BTC) | 125x (new accounts: 20x default) | 50x |
| Futures Maker Fee | 0.02% | 0.02% |
| Futures Taker Fee | 0.05% | 0.05% |
| هامش الصيانة (المستوى 1) | 0.4% | ~1.0% |
| Insurance Fund | >$1 billion (BTC) | Not publicly disclosed |
| تصفية جزئية | ✓ متعدّد الخطوات | ✓ تدريجي |
| خفض الرافعة التلقائي (ADL) | ✓ | ✓ |
| Isolated Margin | ✓ | ✓ |
| الهامش المتقاطع | ✓ | ✓ |
| فترة التمويل | 8 ساعات | 8 ساعات |
| العقود الآجلة بهامش USDC | ✓ | ✓ |
| Perpetual Contracts | 350+ pairs | 100+ pairs |
| حالة MiCA (الاتحاد الأوروبي) | ✗ لا ترخيص — أُوقفت خدمات الاتحاد الأوروبي | ✓ CASP (البنك المركزي الأيرلندي) |
| SEPA Deposits | ✓ مجاني | ✓ مجاني |
| Founded | 2017 | 2011 |
كيف تتعامل Binance مع التصفية
إلغاء الأوامر المفتوحة على الرمز
حين تبلغ نسبة هامش مركز عقود آجلة USDⓈ-M نسبة 100% (أي حين يساوي هامش الصيانة الهامش المتاح)، يُلغي محرّك تصفية Binance أوّلًا كل أمر مفتوح على ذلك الرمز — بما فيها أوامر التخفيض فقط وأوامر الإيقاف — لتحرير الهامش الأوّلي الذي حجزته تلك الأوامر. فإن دفع الهامش المحرَّر النسبة دون 100% مجدّدًا، لا يُتّخذ إجراء آخر وينجو المركز. مثال محلول: متداول يحتفظ بمركز شراء 10 BTC عند 60,000 دولار بحقوق ملكية 30,000 دولار (رافعة 20 ضعفًا) ولديه 5,000 دولار من الهامش محجوز في أوامر معلّقة. فإن هبط السعر إلى عتبة الصيانة، يعيد إلغاء تلك الأوامر 5,000 دولار إلى الهامش الحرّ وقد يتفادى التصفية كلّيًّا. وتوجد هذه الخطوة لأن الهامش المحجوز للأوامر يكون لولا ذلك ضمانًا خاملًا خلال حركة سريعة.
تقليل المركز الجزئي (خفض الشريحة)
تستخدم عقود Binance USDⓈ-M الآجلة جدول هامش صيانة متدرّجًا يتناسب مع الحجم الاسمي. فعلى BTCUSDT، تتطلّب الشريحة 1 (قيمة اسمية ≤ 50,000 دولار) نحو 0.40% هامش صيانة، بينما تتطلّب مراكز الشريحة 10+ فوق 50 مليون دولار 25% أو أكثر. وحين يكون المركز أكبر من أن يُنقذه إلغاء الأوامر، يقلّل المحرّك الحجم خطوةً خطوة بحيث تهبط القيمة الاسمية المتبقّية إلى شريحة أدنى بمتطلّب صيانة أصغر. ويُنفَّذ كل تقليل جزئي بسعر السوق مقابل دفتر الأوامر — لا بسعر محدّد نظري — فيدفع المتداولون انزلاقًا سعريًّا على الجزء المغلق. والخسارة غير المحقّقة على المركز المتبقّي لا تتأثّر، لكن نسبة الصيانة الأدنى تشتري متّسعًا للتنفّس.
التصفية الكاملة والتعامل مع صندوق التأمين
إن تعذّر على خفض الشرائح استعادة نسبة الهامش، يتولّى محرّك التصفية المركز المتبقّي ويغلقه بسعر الإفلاس (السعر الذي تساوي عنده حقوق الملكية صفرًا). وأي مبلغ يستردّه المحرّك فوق سعر الإفلاس يتدفّق إلى صندوق تأمين Binance USDⓈ-M؛ وأي مبلغ يخسره (خلال الفجوات أو الدفاتر الرقيقة) يمتصّه ذلك الصندوق. وتنشر Binance رصيد الصندوق على binance.com/en/futures/funding-history/4 — وقد بلغ نحو 660 مليون دولار في أوائل 2024 بعد أن استنزفته وأعادت ملأه مرّاتٍ انهيار كوفيد في مارس 2020 وشلّالات مايو 2021 / نوفمبر 2022. وإن استُنفد صندوق التأمين، تطبّق Binance التخفيض التلقائي للرافعة (ADL)، مغلقةً قسرًا مراكز الأطراف المقابلة الرابحة مرتّبةً حسب الربح والرافعة. وأحداث ADL مرئية في لوحة مركز المستخدم عبر مؤشّر بخمسة أضواء.
يمتصّ صندوق تأمين Binance البالغ مليار دولار+ (المحوَّل إلى BTC في 2025) العجوزات حين يتعذّر إغلاق المراكز المصفّاة بربح، حاميًا المتداولين الآخرين من الخسائر المُعمّمة.
كيف تتعامل Kraken مع التصفية
الرافعة المختارة والضمان
عند ثبات حجم المركز، تزيد إضافة ضمان مؤهل المسافة إلى التصفية. وعند ثبات الضمان، يقلل تصغير المركز الرافعة الفعلية والتعرض للمخاطر. تغيير إعداد الرافعة وحده أو مقارنة الحدود القصوى لا يحدد أي مركز أكثر أمانًا.
الهامش الأولي يختلف عن هامش الصيانة
الهامش الأولي مطلوب لفتح المركز؛ وهامش الصيانة هو الحد الأدنى لحقوق الهامش اللازمة لإبقائه مفتوحًا. مع ثبات حجم المركز وسعر الدخول والضمان، يقرّب ارتفاع متطلب الصيانة التصفية من سعر الدخول للمراكز الطويلة والقصيرة. قد توسّع إضافة الضمان هذه المسافة؛ أما رفع متطلب الصيانة وحده فلا يفعل ذلك.
تاريخ التشغيل والحوادث المُفصَح عنها
تعمل Kraken منذ 2011 وهي من المنصّات القليلة التي لم تخسر أموال العملاء في اختراق ناجح لمحافظها الساخنة أو الباردة. لكن ذلك السجلّ ليس بلا شائبة. ففي يونيو 2024 كشفت Kraken أن باحثًا أمنيًّا استغلّ عِلّة حرجة في قيد الأرصدة لسحب نحو 3 ملايين دولار قبل إصلاح المشكلة؛ ورُفض ردّ الأموال في البداية، ما أدّى إلى نزاع علني. ودفعت Kraken أيضًا تسوية بقيمة 30 مليون دولار مع SEC في فبراير 2023 بشأن برنامج الستيكنغ الأمريكي وخرجت من ذلك المنتج لعملاء الولايات المتّحدة. وينبغي لمن يقيّمون مخاطر الحفظ أن يوازنوا غياب اختراق المحفظة مقابل هذه الأحداث التشغيلية والتنظيمية الموثّقة.
الهامش متعدّد الضمانات
تقبل Kraken Futures BTC وETH وUSDC وUSDT وUSD كهامش للعقد نفسه، مطبّقةً اقتطاعات ضمان (مثل نحو 15–20% على BTC، و0% على USD) بحيث يُخصَم الضمان المتقلّب قبل احتسابه نحو الصيانة. وتتطلّب عقود Binance USDⓈ-M الآجلة افتراضيًّا هامش USDT أو USDC، رغم أن برامجها للضمان المتقاطع وهامش المحفظة تقبل BTC وأصولًا أخرى للحسابات المؤهّلة. ويتيح وضع تعدّد الضمانات لحامل BTC الفوري تهميش صفقة اتجاهية دون البيع أوّلًا، لكنه يعني أيضًا أن تراجع BTC الحادّ يقلّل كلًّا من تقييم المركز وفق السوق وقيمة الهامش الداعم له — وهي مخاطرة ارتباط خاصّة بالمراكز المضمونة بالعملات الرقمية.
الرافعة: التصفية مقابل انعدام حقوق الهامش
| الرافعة المختارة | النموذج: الهبوط إلى التصفية | النموذج: الهبوط إلى انعدام حقوق الهامش |
|---|---|---|
| 10x | 9.5% | 10% |
| 20x | 4.5% | 5% |
| 50x | 1.5% | 2% |
| 100x | 0.5% | 1% |
| 125x | 0.3% | 0.8% |
الامتثال التنظيمي في الاتحاد الأوروبي
Binance (الاتحاد الأوروبي)
• تحمل Binance France SAS تسجيل PSAN من هيئة AMF مُنح في مايو 2022. وتسجيل PSAN نظام فرنسي لمكافحة غسل الأموال — وهو ليس مكافئاً لترخيص CASP الكامل بموجب MiCA. • لم تحصل بينانس قط على ترخيص CASP بموجب MiCA: فقد سحبت طلبها في اليونان في 24 يونيو 2026 وأوقفت خدماتها لمقيمي الاتحاد الأوروبي اعتباراً من 1 يوليو 2026. يبقى السحب متاحاً، أما التداول والإيداعات والحسابات الجديدة فلا.
Kraken (الاتحاد الأوروبي)
• تُدار عمليات Kraken في الاتحاد الأوروبي عبر شركات Payward التابعة التي خدمت العملاء الأوروبيين منذ 2013. • تلقّت Payward Europe Solutions Ltd ترخيص MiCA CASP من البنك المركزي الأيرلندي في 2025، قابلًا للتمرير عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية. • تحمل Kraken بشكل منفصل ترخيص شركة استثمار MiFID II عبر Payward Europe Digital Solutions (قبرص)، ما يتيح عروض مشتقّات منظَّمة للعملاء المؤهّلين في الاتحاد الأوروبي. • خارج الاتحاد الأوروبي، تشغّل Kraken عقود Kraken Futures عبر Payward Brokers Pte. Ltd. وCrypto Facilities Ltd. (المسجَّلة لدى FCA لأغراض مكافحة غسل الأموال — لاحظ أن تسجيل FCA ليس نفسه ترخيص FCA الكامل). • دفعت Kraken تسوية بقيمة 30 مليون دولار مع SEC في فبراير 2023 بشأن برنامج الستيكنغ كخدمة في الولايات المتّحدة. وكما هو الحال مع Binance، يحدّد الكيان المحدّد الذي يواجه المستخدم أي الحمايات تنطبق؛ ولمستخدمي الأفراد في الاتحاد الأوروبي المتعاملين مع الكيان الأيرلندي المرخّص بموجب MiCA حقوق حماية مستهلك أقوى من أولئك المُوجَّهين إلى شركات تابعة خارج الاتحاد الأوروبي.
أي منصّة ينبغي أن تختار؟
اعتبارات تميل لصالح Binance
• السيولة: تطبع عقود Binance USDⓈ-M الآجلة عادةً 30–60 مليار دولار في حجم 24 ساعة عبر كل الأزواج (تصنيفات مشتقّات CoinGecko، 2024–2026)، مقابل نحو 1–3 مليارات دولار على Kraken Futures. والفروق الأضيق والدفاتر الأعمق تقلّل الانزلاق السعري على التصفيات الجزئية والدخولات الكبيرة. • اتّساع المنتجات: أكثر من 300 عقد دائم USDⓈ-M زائدًا مجموعة COIN-M (العكسية) منفصلة، وخيارات على BTC وETH، ومنتجات مهيكلة. وتدرج Kraken Futures أقلّ من 100 عقد دائم. • الرافعة المعلنة: حتى 125 ضعفًا على BTCUSDT للحسابات التي تستوفي متطلّبات الشريحة والتحقّق من الهوية، رغم أن Binance خفضت السقف الافتراضي إلى 20 ضعفًا للحسابات الجديدة في يوليو 2021 تحت ضغط المنظّمين، ومعظم شرائح الأفراد تحدّ دون 50 ضعفًا عمليًّا. وينطبق رقم 125 ضعفًا على القيم الاسمية الصغيرة في أدنى شريحة. • صندوق التأمين: رصيد صندوق USDⓈ-M مُفصَح عنه علنًا؛ بلغ نحو 660 مليون دولار في أوائل 2024 وأُعيد ملؤه بعد كل حدث تصفية كبير (مايو 2021، ونوفمبر 2022، ومارس 2023). • المقايضة: Binance منظَّمة في أجزاء — عدّة رخص وطنية، وتسوية بقيمة 4.3 مليار دولار مع وزارة العدل الأمريكية (نوفمبر 2023)، وخروجات مستمرّة من ولايات قضائية تشمل هولندا وكندا وسوق الأفراد في المملكة المتّحدة.
اعتبارات تميل لصالح Kraken
• الهامش الأولي مطلوب لفتح المركز؛ وهامش الصيانة هو الحد الأدنى لحقوق الهامش اللازمة لإبقائه مفتوحًا. مع ثبات حجم المركز وسعر الدخول والضمان، يقرّب ارتفاع متطلب الصيانة التصفية من سعر الدخول للمراكز الطويلة والقصيرة. قد توسّع إضافة الضمان هذه المسافة؛ أما رفع متطلب الصيانة وحده فلا يفعل ذلك. • تاريخ تشغيل أمريكي متواصل أطول (تأسّست 2011، ولم تُزَل من كبرى الولايات الأمريكية إلا للستيكنغ) وشهادات إثبات احتياطيات تشفيرية نصف سنوية تغطّي أكثر من 26 أصلًا. • هامش متعدّد الضمانات على Kraken Futures: ضع BTC أو ETH أو USDC أو USDT أو USD مقابل العقد نفسه. • يوفّر ترخيص MiCA CASP عبر البنك المركزي الأيرلندي (2025) رخصة واحدة قابلة للتمرير في الاتحاد الأوروبي بدلًا من ترقيع. • المقايضات: الدفاتر الأرقّ تعني فروقًا أوسع على الأوامر الكبيرة؛ وعقود مدرجة أقلّ؛ ورسوم أعلى على الشرائح الأقلّ حجمًا (رسم آخذ Kraken Futures 0.05% مقابل 0.05% القياسي لـ Binance لكن بخصومات VIP أعمق تبلغ 0.017% آخذ عند VIP 9). وإفصاح Kraken عن العِلّة الحرجة في 2024 وتسوية الستيكنغ مع SEC في 2023 حدثان تشغيلي/تنظيمي موثّقان يُوازَنان مقابل سجلّ أمان المحفظة النظيف.
الأسئلة الشائعة
أي منصّة أأمن من التصفية — Binance أم Kraken؟
هل سعر التصفية نفسه على Binance وKraken؟
أي منصّة لديها رسوم عقود آجلة أقلّ؟
هل يمكن لمتداولي الاتحاد الأوروبي استخدام كلتا Binance وKraken للعقود الآجلة؟
هل تقدّم Kraken عقودًا آجلة دائمة مثل Binance؟
ماذا يحدث إن صُفّيت على Kraken مقابل Binance؟
المشتقّات والمنتجات بالرافعة — تحذير مخاطر مهم
المشتقات والمنتجات ذات الرافعة المالية معقّدة وتنطوي على مخاطر مرتفعة لخسائر كبيرة وسريعة. بحسب قواعد المنتج والحساب، قد تتجاوز الخسائر الهامش الأولي أو الأموال المخصّصة للمركز. قد يخسر الخيار المشترى كمركز مستقل كامل علاوته إضافةً إلى تكاليف المعاملة؛ وقد تنشأ التزامات إضافية من بيع خيارات لفتح مراكز، أو ممارسة خيار بما ينشئ مركزًا آخر، أو الجمع بين مراكز. وقد يواجه بائع خيار شراء غير مغطّى خسائر غير محدودة. يمكن أن تؤثّر الحماية القانونية السارية في حدود الخسارة.
ينبغي أن تفكّر بعناية فيما إن كنت تفهم كيف تعمل المشتقّات وما إن كنت تقدر على تحمّل المخاطرة العالية لخسارة مالك. هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكّل نصيحة مالية، نصيحة استثمارية، أو توصية بتداول المشتقّات.
تعتمد الإتاحة القانونية والحماية التنظيمية على المنتج والخدمة ومقدّمها والولاية القضائية. في الاتحاد الأوروبي، تحقّق من قواعد خدمات الاستثمار المطبّقة، بما فيها MiFID II حيثما تنطبق، ومن أي قيود على المنتجات. قبل التداول، تحقّق لدى الجهة التنظيمية المختصّة مما إذا كان مقدّم الخدمة يحمل التصاريح اللازمة للخدمة، وما إذا كان يجوز عرض المنتج عليك. لا يثبت إمكان الوصول إلى موقع إلكتروني، أو ظهور منتج على هذا الموقع، وجود ترخيص أو أهلية للوصول.
متابعة التعلّم
ابدأ مع Kraken
سجّل خلال دقائق وابدأ مع Kraken — منصة خاضعة للتنظيم تعمل منذ 2011، بسيولة عميقة ورسوم منخفضة.
ابدأ الآنإعلان · أسعار الأصول الرقمية خاضعة لمخاطرة سوق عالية وتقلّب أسعار. لا تستثمر إلا إن كنت مستعدًّا لخسارة كل المال الذي تستثمره. الشروط وإفصاح المخاطر
هذه الصفحة تحتوي على روابط إحالة. قد نكسب عمولة إن سجّلت، دون تكلفة إضافية عليك.