Binance vs Kraken Liquidation
เปรียบเทียบว่า Binance และ Kraken จัดการการ liquidate อย่างไร การวิเคราะห์เคียงข้างกันของ maintenance margin, กองทุนประกัน, leverage สูงสุด, ค่าธรรมเนียม และการปฏิบัติตาม EU
การเปรียบเทียบเคียงข้างกัน
| ฟีเจอร์ | Binance | Kraken |
|---|---|---|
| Leverage สูงสุด (BTC) | 125x (บัญชีใหม่: 20x โดยค่าเริ่มต้น) | 50x |
| ค่าธรรมเนียม Maker Futures | 0.02% | 0.02% |
| ค่าธรรมเนียม Taker Futures | 0.05% | 0.05% |
| มาร์จิ้นรักษาสถานะ (Tier 1) | 0.4% | ~1.0% |
| Insurance Fund | >$1 พันล้าน (BTC) | ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ |
| การ Liquidate บางส่วน | ✓ หลายขั้นตอน | ✓ ค่อยเป็นค่อยไป |
| ลดเลเวอเรจอัตโนมัติ (ADL) | ✓ | ✓ |
| Isolated Margin | ✓ | ✓ |
| Cross Margin (มาร์จิ้นรวม) | ✓ | ✓ |
| ช่วง Funding | 8 ชั่วโมง | 8 ชั่วโมง |
| Futures ที่ระบุเป็น USDC | ✓ | ✓ |
| Perpetual Contracts | 350+ คู่ | 100+ คู่ |
| สถานะ MiCA (สหภาพยุโรป) | ✗ ไม่มีใบอนุญาต — ระงับบริการในสหภาพยุโรป | ✓ CASP (ธนาคารกลางไอร์แลนด์) |
| การฝาก SEPA | ✓ ฟรี | ✓ ฟรี |
| ก่อตั้ง | 2017 | 2011 |
Binance จัดการ Liquidation อย่างไร
ยกเลิกคำสั่งที่เปิดบน symbol
เมื่ออัตราส่วน margin ของตำแหน่ง USDⓈ-M futures ถึง 100% (กล่าวคือ maintenance margin เท่ากับ margin ที่มี) เครื่อง liquidate ของ Binance ก่อนยกเลิกทุกคำสั่งที่เปิดบน symbol นั้น — รวมถึงคำสั่ง reduce-only และ stop — เพื่อปล่อย initial margin ที่คำสั่งเหล่านั้นจองไว้ หาก margin ที่ปล่อยดันอัตราส่วนกลับต่ำกว่า 100% ไม่มีการกระทำเพิ่มเติมและตำแหน่งอยู่รอด ตัวอย่างที่ทำงาน: เทรดเดอร์ถือ long 10 BTC ที่ $60,000 ด้วย equity $30,000 (leverage 20x) และมี margin $5,000 ล็อกในคำสั่งที่รออยู่ หากราคาตกสู่เกณฑ์ maintenance การยกเลิกคำสั่งเหล่านั้นคืน $5,000 สู่ margin ว่างและอาจหลีกเลี่ยงการ liquidate ทั้งหมด ขั้นตอนนี้มีอยู่เพราะ margin ที่จองโดยคำสั่งเป็น collateral ที่ว่างเปล่าในระหว่างการเคลื่อนไหวที่รวดเร็ว
การลดตำแหน่งบางส่วน (การลดระดับ tier)
Binance USDⓈ-M futures ใช้ตาราง maintenance-margin แบบแบ่งชั้นที่ขยายตามขนาด notional บน BTCUSDT, tier 1 (notional ≤ $50,000) ต้องการ maintenance margin ราว 0.40% ขณะที่ตำแหน่ง tier 10+ เหนือ $50M ต้องการ 25% หรือมากกว่า เมื่อตำแหน่งใหญ่เกินกว่าจะรอดด้วยการยกเลิกคำสั่ง เครื่องลดขนาดทีละขั้นเพื่อให้ notional ที่เหลือตกสู่ tier ที่ต่ำกว่าด้วยข้อกำหนด maintenance ที่เล็กกว่า การลดบางส่วนแต่ละครั้งถูกดำเนินการที่ตลาดเทียบกับ order book — ไม่ใช่ที่ mark price เชิงทฤษฎี — ดังนั้นเทรดเดอร์จ่าย slippage บนส่วนที่ปิด การขาดทุนที่ยังไม่รับรู้บนตำแหน่งที่เหลือไม่ได้รับผลกระทบ แต่อัตราส่วน maintenance ที่ต่ำกว่าซื้อพื้นที่หายใจ
การ liquidate เต็มและการจัดการกองทุนประกัน
หากการลดระดับ tier ไม่สามารถฟื้นอัตราส่วน margin ตำแหน่งที่เหลือถูกเครื่อง liquidate รับช่วงและปิดที่ราคาล้มละลาย (ราคาที่ equity เท่ากับศูนย์) สิ่งใดที่เครื่องกู้คืนเหนือราคาล้มละลายไหลเข้า USDⓈ-M Insurance Fund ของ Binance; สิ่งใดที่มันเสีย (ในระหว่างช่องว่างหรือ book บาง) ถูกกองทุนนั้นดูดซับ Binance เผยแพร่ยอดคงเหลือกองทุนที่ binance.com/en/futures/funding-history/4 — มันอยู่ใกล้ $660M ในต้นปี 2024 หลังการล่มในเดือนมีนาคม 2020 covid และ cascade เดือนพฤษภาคม 2021 / พฤศจิกายน 2022 ระบายและเติมมันหลายครั้ง หากกองทุนประกันหมด Binance ใช้ Auto-Deleveraging (ADL) บังคับปิดตำแหน่งคู่สัญญาที่ชนะจัดอันดับตามกำไรและ leverage เหตุการณ์ ADL มองเห็นได้ในแผงตำแหน่งของผู้ใช้ผ่านตัวบ่งชี้ห้าไฟ
กองทุนประกัน $1 พันล้าน+ ของ Binance (แปลงเป็น BTC ในปี 2025) ดูดซับการขาดแคลนเมื่อตำแหน่งที่ถูก liquidate ไม่สามารถปิดที่กำไร ปกป้องเทรดเดอร์อื่นจากการขาดทุนที่แบ่งกันรับ
Kraken จัดการ Liquidation อย่างไร
เลเวอเรจที่เลือกและหลักประกัน
เมื่อขนาดสถานะคงที่ การเพิ่มหลักประกันที่ใช้ได้จะเพิ่มระยะห่างจากการถูกบังคับปิด เมื่อหลักประกันคงที่ การลดขนาดสถานะจะลดเลเวอเรจจริงและความเสี่ยง การเปลี่ยนเพียงค่าตั้งเลเวอเรจหรือเปรียบเทียบเพดานสูงสุดไม่ได้บอกว่าสถานะใดปลอดภัยกว่า
มาร์จิ้นเริ่มต้นต่างจากมาร์จิ้นรักษาสภาพ
มาร์จิ้นเริ่มต้นจำเป็นสำหรับการเปิดสถานะ ส่วนมาร์จิ้นรักษาสภาพคือทุนขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อคงสถานะไว้ เมื่อขนาดสถานะ ราคาเข้า และหลักประกันเท่าเดิม ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพที่สูงขึ้นทำให้จุดบังคับปิดเข้าใกล้ราคาเข้า ทั้งสถานะซื้อและขาย การเพิ่มหลักประกันอาจเพิ่มระยะห่างได้ แต่การเพิ่มข้อกำหนดรักษาสภาพอย่างเดียวทำไม่ได้
ประวัติการดำเนินการและเหตุการณ์ที่เปิดเผย
Kraken ดำเนินการตั้งแต่ปี 2011 และเป็นหนึ่งในไม่กี่สถานที่ที่ไม่ได้สูญเสียเงินทุนลูกค้าให้การแฮ็ก exchange ที่สำเร็จของ hot หรือ cold wallet ของมัน อย่างไรก็ตามประวัตินั้นไม่ไร้ตำหนิ ในเดือนมิถุนายน 2024 Kraken เปิดเผยว่านักวิจัยความปลอดภัยได้ใช้ประโยชน์จากบั๊กการให้เครดิตยอดคงเหลือวิกฤตเพื่อถอนราว $3M ก่อนปัญหาถูกแก้ไข; เงินทุนถูกปฏิเสธที่จะคืนในตอนแรก นำสู่ข้อพิพาทสาธารณะ Kraken ยังจ่ายการยอมความ SEC $30M ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 เรื่องโปรแกรม staking ในสหรัฐฯ และออกจากผลิตภัณฑ์นั้นสำหรับลูกค้าสหรัฐฯ ผู้อ่านที่ประเมินความเสี่ยงการดูแลควรชั่งน้ำหนักการไม่มีการละเมิด wallet เทียบกับเหตุการณ์การดำเนินงานและกฎระเบียบที่บันทึกเหล่านี้
margin หลาย collateral
Kraken Futures ยอมรับ BTC, ETH, USDC, USDT และ USD เป็น margin สำหรับสัญญาเดียวกัน ใช้ haircut collateral (เช่น ~15–20% บน BTC, 0% บน USD) ดังนั้น collateral ที่ผันผวนถูกลดราคาก่อนถูกเครดิตไปยัง maintenance Binance USDⓈ-M futures โดยค่าเริ่มต้นต้องการ margin USDT หรือ USDC แม้โปรแกรม cross-collateral และ Portfolio Margin ของมันยอมรับ BTC และสินทรัพย์อื่นสำหรับบัญชีที่มีสิทธิ์ โหมด multi-collateral ให้ผู้ถือ spot BTC margin การเทรดตามทิศทางโดยไม่ขายก่อน แต่มันยังหมายความว่า drawdown BTC ที่รุนแรงลดทั้ง mark-to-market ของตำแหน่งและมูลค่าของ margin ที่หนุนมัน — ความเสี่ยงสหสัมพันธ์เฉพาะกับตำแหน่งที่มี collateral เป็นคริปโต
เลเวอเรจ: การบังคับปิดกับทุนเป็นศูนย์
| เลเวอเรจที่เลือก | แบบจำลอง: ลดลงจนถูกบังคับปิด | แบบจำลอง: ลดลงจนทุนเป็นศูนย์ |
|---|---|---|
| 10x | 9.5% | 10% |
| 20x | 4.5% | 5% |
| 50x | 1.5% | 2% |
| 100x | 0.5% | 1% |
| 125x | 0.3% | 0.8% |
การปฏิบัติตามกฎระเบียบ EU
Binance (EU)
• Binance France SAS ถือทะเบียน PSAN จาก AMF ที่ได้รับเมื่อเดือนพฤษภาคม 2022 ทะเบียน PSAN เป็นระบอบต่อต้านการฟอกเงินของฝรั่งเศส ไม่เทียบเท่าใบอนุญาต CASP เต็มรูปแบบภายใต้ MiCA • Binance ไม่เคยได้รับใบอนุญาต CASP ภายใต้ MiCA โดยถอนคำขอในกรีซเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2026 และระงับบริการสำหรับผู้พำนักในสหภาพยุโรปตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 การถอนเงินยังเปิดอยู่ แต่การเทรด การฝากเงิน และบัญชีใหม่ไม่เปิด
Kraken (EU)
• การดำเนินงาน EU ของ Kraken รันผ่านบริษัทย่อย Payward ที่ให้บริการลูกค้ายุโรปตั้งแต่ปี 2013 • Payward Europe Solutions Ltd ได้รับการอนุญาต MiCA CASP จาก Central Bank of Ireland ในปี 2025 ส่ง passport ได้ข้าม EEA • Kraken แยกถือใบอนุญาตบริษัทการลงทุน MiFID II ผ่าน Payward Europe Digital Solutions (Cyprus) ทำให้สามารถเสนออนุพันธ์ที่ถูกควบคุมแก่ลูกค้า EU ที่มีคุณสมบัติ • นอก EU, Kraken ดำเนินการ Kraken Futures ผ่าน Payward Brokers Pte. Ltd. และ Crypto Facilities Ltd. (ลงทะเบียน FCA เพื่อวัตถุประสงค์ AML — โปรดทราบว่าการลงทะเบียน FCA ไม่เหมือนกับการอนุญาต FCA เต็ม) • Kraken จ่ายการยอมความ SEC $30M ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 เรื่องโปรแกรม staking-as-a-service ในสหรัฐฯ เช่นเดียวกับ Binance เอนทิตีเฉพาะที่ผู้ใช้เผชิญกำหนดว่าการคุ้มครองใดใช้; ผู้ใช้รายย่อย EU ที่ทำธุรกรรมกับเอนทิตีไอริชที่ได้รับอนุญาต MiCA มีสิทธิ์การคุ้มครองผู้บริโภคที่แข็งแกร่งกว่าผู้ที่ถูกส่งไปยังบริษัทย่อยนอก EU
คุณควรเลือก Exchange ใด?
ข้อพิจารณาที่สอดคล้องกับ Binance
• สภาพคล่อง: USDⓈ-M futures ของ Binance โดยทั่วไปพิมพ์ปริมาณ $30–60B ใน 24 ชม. ข้ามคู่ทั้งหมด (การจัดอันดับอนุพันธ์ CoinGecko, 2024–2026) เทียบกับราว $1–3B บน Kraken Futures spread ที่แคบกว่าและ book ที่ลึกกว่าลด slippage บนการ liquidate บางส่วนและการเข้าใหญ่ • ความกว้างของผลิตภัณฑ์: USDⓈ-M perpetuals 300+ บวกชุด COIN-M (inverse) แยก, options บน BTC และ ETH และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง Kraken Futures ลิสต์สัญญา perpetual น้อยกว่า 100 • leverage พาดหัว: สูงถึง 125x บน BTCUSDT สำหรับบัญชีที่ตรงข้อกำหนด tier และ KYC แม้ Binance ลด cap เริ่มต้นเป็น 20x สำหรับบัญชีใหม่ในเดือนกรกฎาคม 2021 ภายใต้แรงกดดันหน่วยงานกำกับดูแล และ tier รายย่อยส่วนใหญ่ cap ต่ำกว่า 50x ในทางปฏิบัติ ตัวเลข 125x ใช้กับ notional เล็กใน tier ต่ำสุด • กองทุนประกัน: ยอดคงเหลือกองทุน USDⓈ-M เปิดเผยต่อสาธารณะ; อยู่ใกล้ $660M ในต้นปี 2024 และถูกเติมหลังเหตุการณ์การ liquidate ใหญ่แต่ละครั้ง (พฤษภาคม 2021, พฤศจิกายน 2022, มีนาคม 2023) • ข้อแลกเปลี่ยน: Binance ถูกควบคุมเป็นเศษส่วน — ใบอนุญาตระดับชาติหลายใบ, การยอมความ US DOJ $4.3B (พฤศจิกายน 2023) และการออกต่อเนื่องจากเขตอำนาจศาลรวมถึงเนเธอร์แลนด์ แคนาดา และตลาดรายย่อย UK
ข้อพิจารณาที่สอดคล้องกับ Kraken
• มาร์จิ้นเริ่มต้นจำเป็นสำหรับการเปิดสถานะ ส่วนมาร์จิ้นรักษาสภาพคือทุนขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อคงสถานะไว้ เมื่อขนาดสถานะ ราคาเข้า และหลักประกันเท่าเดิม ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพที่สูงขึ้นทำให้จุดบังคับปิดเข้าใกล้ราคาเข้า ทั้งสถานะซื้อและขาย การเพิ่มหลักประกันอาจเพิ่มระยะห่างได้ แต่การเพิ่มข้อกำหนดรักษาสภาพอย่างเดียวทำไม่ได้ • ประวัติการดำเนินการในสหรัฐฯ ต่อเนื่องที่ยาวกว่า (ก่อตั้งปี 2011, ไม่เคยถูกถอดลิสต์จากรัฐหลักในสหรัฐฯ ยกเว้นสำหรับ staking) และการรับรอง proof-of-reserves เชิงการเข้ารหัสครึ่งปีครอบคลุมสินทรัพย์ 26+ • margin หลาย collateral บน Kraken Futures: วาง BTC, ETH, USDC, USDT หรือ USD เทียบกับสัญญาเดียวกัน • การอนุญาต MiCA CASP ผ่าน Central Bank of Ireland (2025) ให้ใบอนุญาตที่ส่ง passport ได้ใน EU เดียวแทนการปะติดปะต่อ • ข้อแลกเปลี่ยน: book ที่บางกว่าหมายถึง spread ที่กว้างกว่าบนคำสั่งใหญ่; สัญญาลิสต์น้อยกว่า; ค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าบน tier ปริมาณต่ำกว่า (ค่าธรรมเนียม taker ของ Kraken Futures เป็น 0.05% เทียบกับ 0.05% มาตรฐานของ Binance แต่ด้วยส่วนลด VIP ที่ลึกกว่าที่ถึง 0.017% taker ที่ VIP 9) การเปิดเผยบั๊กวิกฤตปี 2024 ของ Kraken และการยอมความ SEC staking ปี 2023 เป็นเหตุการณ์การดำเนินงาน/กฎระเบียบที่บันทึกเพื่อชั่งน้ำหนักเทียบกับประวัติความปลอดภัย wallet ที่สะอาด
คำถามที่พบบ่อย
exchange ใดปลอดภัยจาก liquidation มากกว่า — Binance หรือ Kraken?
liquidation price บน Binance และ Kraken เหมือนกันหรือไม่?
exchange ใดมีค่าธรรมเนียม futures ต่ำกว่า?
เทรดเดอร์ EU สามารถใช้ทั้ง Binance และ Kraken สำหรับ futures ได้หรือไม่?
Kraken มี perpetual futures เหมือน Binance หรือไม่?
เกิดอะไรขึ้นหากฉันถูก liquidate บน Kraken vs Binance?
อนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจ — คำเตือนความเสี่ยงที่สำคัญ
อนุพันธ์เป็นตราสารทางการเงินที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินทุนอย่างรวดเร็ว การซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาถาวร การซื้อขายด้วยมาร์จิน และออปชัน อาจทำให้ขาดทุนเกินเงินลงทุนเริ่มต้นของคุณ บัญชีนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ขาดทุนเมื่อซื้อขายอนุพันธ์
คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าเข้าใจการทำงานของอนุพันธ์หรือไม่ และรับความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินได้หรือไม่ เนื้อหานี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน คำแนะนำการลงทุน หรือคำแนะนำให้ซื้อขายอนุพันธ์
ในสหภาพยุโรป อนุพันธ์คริปโตจัดเป็นตราสารทางการเงินภายใต้ MiFID II เฉพาะแพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตตาม MiFID II อย่างเหมาะสมเท่านั้นที่สามารถเสนอผลิตภัณฑ์เหล่านี้แก่ผู้พำนักในสหภาพยุโรปได้ กฎกำกับดูแลแตกต่างกันตามเขตอำนาจศาล โปรดตรวจสอบสถานะทางกฎหมายของการซื้อขายอนุพันธ์ในประเทศของคุณก่อนเข้าร่วม
เรียนรู้ต่อ
เริ่มต้นกับ Kraken
สมัครได้ในไม่กี่นาทีและเริ่มต้นใช้งาน Kraken — แพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและเปิดให้บริการมาตั้งแต่ปี 2011 มีสภาพคล่องสูงและค่าธรรมเนียมต่ำ
เริ่มต้นโฆษณา · ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ภายใต้ความเสี่ยงตลาดสูงและความผันผวนของราคา อย่าลงทุนเว้นแต่คุณพร้อมที่จะเสียเงินทั้งหมดที่ลงทุน ข้อกำหนดและการเปิดเผยความเสี่ยง
หน้านี้มีลิงก์ affiliate เราอาจได้รับค่าคอมมิชชันหากคุณสมัคร โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับคุณ