нұсқаулық
Спот пен Фьючерс: Иелену, Маржа және Тәуекел
Қарызсыз спот пен фьючерсті салыстырыңыз: комиссия, левередж, қаржыландыру және спот пен шорт хеджінің маржалық тәуекелі.
Шолу
Толық төленген спот сатып алу ақшаны немесе басқа активті криптовалютаға айырбастайды. Фьючерстік позиция келісімшарт арқылы баға өзгерісіне тәуелділік жасайды; оны ашудың өзі базалық монеталарды сатып алу емес. Мерзімді келісімшарттардың есеп айырысу ережесі мен аяқталу күні бар, ал мерзімсіз келісімшарттардың әдетте алдын ала белгіленген аяқталу күні болмайды. Кейбір мерзімді фьючерстер есеп айырысқанда активті жеткізуді көздейді, сондықтан келісімшарт сипаттамасын оқу керек.
Бұл салыстыруда қарызсыз және кепілге қойылмаған спот қарастырылады. Маржалық спот саудасы қарыз бен мәжбүрлі жабылу тәуекелін қосады, сондықтан оны бөлек салыстыру қажет. Монетаны биржада сақтау мен жеке кілттерін өзіңізде ұстау да бірдей емес. Мысалдар шартты USD бағаларын және USD-мен есеп айырысатын сызықтық келісімшартты пайдаланады; олар ағымдағы баға, биржа тарифі немесе ұсыныс емес. Стейблкоинмен есеп айырысатын және кері келісімшарттар валюта мен кепілге қатысты қосымша тәуекел туғызуы мүмкін.
Екі өнім де шығын әкелуі мүмкін. Толық төленген спотта да баға, сақтау және ордерді орындау тәуекелі бар. Фьючерс маржа мен келісімшарт тәуекелін қосады; шығын мен міндеттеме өнім және шот ережесіне тәуелді. Хедж, стоп-ордер немесе бұрынғы пайда қорғанысқа кепіл болмайды.
Толық төленген спот қалай жұмыс істейді
Сатып алу не беретінін түсініңіз
Криптовалютаның толық құнын төлеу активтің өз бағасына тәуелділік береді. Биржадағы баланс — платформаның шарттары мен бақылауына бағынатын сақтау есебі; ол блокчейндегі мекенжайды жалғыз өзіңіз бақылаумен тең емес. Өзіңіз сақтағанда кілттерді басқарасыз және оларды қорғауға жауап бересіз. Монетаны қалай қолдануға болатынын актив, әмиян және желі анықтайды.
Салу және шығару шарттарын тексеріңіз
Қаражат аудармас бұрын қолдау көрсетілетін валюта мен желіні, шоттың жарамдылығын, алымдарды және өңдеу талаптарын тексеріңіз. Салымға растаулар немесе талаптарға сәйкестік тексерісі қажет болуы мүмкін. Қаражат шығару әрдайым шартсыз қолжетімді емес, ал биржаның шығару комиссиясы желі комиссиясымен бірдей болмауы мүмкін. Қате желімен жіберу активті қайтаруды қиындатуы немесе мүмкін емес етуі ықтимал.
Ордердің орындалу тәсілін таңдаңыз
Нарықтық ордер бар өтімділік бойынша дереу орындалуға ұмтылады; соңғы баға көрсетілген бағадан өзгеше болып, ордер бірнеше бағамен орындалуы мүмкін. Лимиттік ордер ең нашар қабылданатын бағаны белгілейді, бірақ орындалуға кепіл бермейді. Бағасы ордер кітабындағы қарсы ұсыныстармен қиылысса, ол да бірден орындала алады. Көлемді, спредті, өтімділікті және биржаның ордер қорғау ережелерін тексеріңіз. Kraken
Активті қалай сақтайтыныңызды шешіңіз
Монеталарды биржада қалдыру платформа мен шотқа кіру тәуекелін сақтайды. Әмиянға көшіру кілтті кім басқаратынын өзгертеді және сақтық көшірме, транзакция мен желіге қатысты міндеттер қосады. Стейкинг, қарызға беру және басқа қолдану түрлері — өзіндік шарттары мен тәуекелі бар бөлек шешімдер; барлық криптовалюта мұны автоматты түрде ұсынбайды.
Баға шығынын басқа жоғалтулардан ажыратыңыз
Толық төленген, міндеттемелермен ауыртпалық салынбаған спот бағаның түсуінен ғана маржалық мәжбүрлі жабылуға ұшырамайды және мерзімсіз фьючерс қаржыландыруын төлемейді. Бірақ нарықтық құны қатты төмендеуі мүмкін. Ұрлық, кілттің жоғалуы немесе платформаның күйреуі актив бағасы оң болса да шығын туғызады. Активті кепілге қойып қарыз алу не оны қамтамасыз етуге беру бұл тәуекелді өзгертеді. CFTC
Нақты сауда шығынын есептеңіз
Шот, өнім және мәміле көлемі үшін ағымдағы тарифті оқыңыз. Мейкер және тейкер комиссиясы, спред, сырғу, айырбастау мен шығару шығындары нәтижеге әсер етуі мүмкін. Сатып алудың толық құнын сатудан түскен таза қаражатпен салыстырыңыз. Салық тәртібі юрисдикцияға, мәмілеге және жағдайға тәуелді; спот сату немесе хедждеу үшін әмбебап салық нәтижесі жоқ.
Фьючерс қалай жұмыс істейді
Келісімшарт сипаттамасын оқыңыз
Базалық индексті, келісімшарт көлемін, баға белгілеу және есеп айырысу валютасын, маржа ережесі мен мерзімін тексеріңіз. Сызықтық келісімшарттың пайда-зиян формуласы кері келісімшарттан өзгеше. Мерзімсіз келісімшарттар бағасын спотқа жақындатуға көмектесу үшін көбіне қаржыландыруды қолданады; мерзімді фьючерстер споттан жоғары не төмен саудаланып, өз ережесімен есеп айырысады. Фьючерсті ашудың өзі монеталардың жеткізілуін білдірмейді.
Қай кепіл тәуекелде екенін анықтаңыз
Бастапқы маржа позицияны қамтамасыз етеді, ал қолдау маржасының талаптары оның ашық қалуын анықтайды. Оқшауланған маржа бір позицияға кепіл бөледі; кросс-маржа шоттың жарамды кепілін ортақ пайдаланады. Маржаны автоматты толықтыру, кепіл бағасына шегерімдер және валюта өзгерісі тәуекелді өзгертуі мүмкін. Бөлек сақталған монеталар оқшауланған шорт маржасын автоматты толтырмайды. Платформа қандай баланстарды қолдана алатынын тексеріңіз. Bybit
Позиция көлемін салынған ақшадан ажыратыңыз
Левередж шотқа қосымша меншікті капитал қоспайды. Қарапайым мысалда $50 арқылы $1,000 көлеміндегі позицияны қамтамасыз ету 20x левереджге тең. Бағаның қарсы бағытта 5% өзгеруі, позиция ашық қалса, шығындарға дейін сол маржаға тең жалпы зиян әкеледі. Қолдау талаптары мәжбүрлі жабылуды ертерек туғызуы мүмкін. Левередж шегі мен маржа сатылары келісімшартқа, көлемге, шотқа және юрисдикцияға қарай өзгереді.
Қаржыландыру таңбасын, сомасын және аралығын тексеріңіз
Мерзімсіз келісімшарттардың әдеттегі тәртібінде оң мөлшерлеме кезінде лонгтар шорттарға төлейді; теріс мөлшерлемеде төлем бағыты кері болады. Сызықтық келісімшарт мысалында әр төлем сол есеп айырысу сәтіндегі позиция құнын мөлшерлемеге көбейту арқылы табылады. Аралықтар мен мөлшерлемелер өзгеруі мүмкін. Тарихи орташа көрсеткіш келесі төлемді анықтамайды және шорт әрдайым қаржыландыру төлемейді. Bybit
Қолдау маржасы мен орындалуды бақылаңыз
Іске асырылмаған шығын позицияны қамтамасыз ететін қолжетімді кепілді азайтады. Кіру бағасын левереджге бөлгенге тең қозғалыстың шығыны бастапқы маржаны толық тауыспай тұрып мәжбүрлі жабылу басталуы мүмкін. Нақты шек белгілеу бағасына, қолдау талаптарына, комиссияға, қаржыландыруға және шот баптауына тәуелді. Графиктегі соңғы мәміле бағасы жабылу үшін қолданылатын бағадан өзгеше болуы мүмкін, ал стоп-ордер тым кеш не нашар бағамен орындалуы ықтимал.
Шығу және қолжетімділік ережелерін қараңыз
Сызықтық лонгтың жалпы нәтижесі — шығу бағасынан кіру бағасын шегеріп, көлемге көбейту; шорт үшін таңба кері болады. Есеп айырысу, мәжбүрлі жабылу және тапшылықты өтеу келісімшарт пен шот шарттарына бағынады. Барлық биржада бірдей сақтандыру немесе теріс баланстан қорғау бар деп ойламаңыз. Өнімге қолжетімділік юрисдикцияға тәуелді. ЕО-да MiCA қаржы құралдары болып саналатын криптоактивтерді қамтымайды; ESMA мерзімсіз фьючерс ретінде ұсынылатын өнімдер CFD анықтамасына сай келсе, CFD шараларына бағынуы мүмкін екенін айтады. ESMA / MiCA ESMA / CFD
Салыстыру кестесі
| Сипат | Толық төленген спот | Фьючерс |
|---|---|---|
| Не ұстайсыз | Сақтауға берілген немесе өз кілтіңізбен бақыланатын актив | Келісімшарт; оны ашу активті өздігінен жеткізбейді |
| Капитал және левередж | Қарызсыз толық сатып алу бағасы | Маржа позицияны қамтамасыз етеді; левередж бен сатылар өзгереді |
| Маржалық мәжбүрлі жабылу | Актив ауыртпалықсыз болса, тек бағаға байланысты болмайды | Қолдау талаптары бұзылса болуы мүмкін |
| Қысқа позиция | Өз монеталарыңызды сату ұзақ позицияны азайтады | Шорт келісімшарты баға түскенде пайда әкелуі мүмкін |
| Қаржыландыру | Мерзімсіз келісімшарт қаржыландыруы жоқ | Мерзімсіздер өз кестесімен төлеуі немесе алуы мүмкін |
| Аяқталу мерзімі | Активті ұстаудың келісімшарттық аяқталу күні жоқ | Мерзімді келісімшарттар аяқталады; мерзімсіздер әдетте жоқ |
| Операциялық тәуекел | Сақтау, желі, орындалу және платформаға кіру | Платформаға қатысты тәуекелдер, оған қоса кепіл мен келісімшарт тетіктері |
| Ықтимал мақсат | Базалық активті сатып алу немесе ұстау | Маржа тәуекелімен бағаға тәуелділікті өзгерту немесе хедждеу |
Артықшылықтар мен шектеулер
Спот — артықшылықтары
Толық төленген спот левереджді позицияның қолдау маржасы талабынсыз активті тікелей ұстауға мүмкіндік береді. Шығаруға рұқсат етілсе, өзіңіз сақтау шығарылған бөлік үшін биржаға тәуелділікті жоя алады. Келісімшарттың аяқталуы немесе мерзімсіз қаржыландыру төлемі жоқ. Бұл позиция тетігін жеңілдетеді, бірақ активті не әмиянды қауіпсіз етпейді.
Спот — шектеулері
Сатып алудың толық бағасы қажет және актив ұзақ уақыт бойы құнын жоғалтуы мүмкін. Қолдағы монеталарды сатудың өзі таза шорт позициясын жасамайды. Сақтау, аудару және платформа тәуекелі қалады. Стейкинг, қарызға беру не кепіл ретінде пайдалану қосымша шарттар туғызады, бос жатқан монетаға кепілді табыс бермейді.
Фьючерс — ықтимал қолданылуы
Келісімшарт лонг немесе шорт қосып, қолдағы активтің бағаға сезімталдығын ішінара өтей алады. Маржа бастапқы ақша қажеттілігін номиналдан азайтады, бірақ келісімшартты ашық ұстауға қор қажет болуы мүмкін. Спот пен шортты біріктіруде базис, қаржыландыру, орындалу және платформа тәуекелі де бар; бұл кепілді табыс не салықты кейінге қалдырудың әмбебап жолы емес.
Фьючерс — шығындары мен шектеулері
Қаржыландыру төленуі де, алынуы да мүмкін. Шартты тұрақты оң мөлшерлеме 0.05% әр 8 сағат сайын 30 күн қолданылса, 90 есеп айырысу болады. Құны өзгермейтін $10,000 позиция $450, яғни номиналдың 4.5% мөлшерін төлейді; лонг шортқа төлейді. Бұл жай қосынды, күрделі табыс не болжам емес; баға, көлем немесе мөлшерлеме өзгерсе, жиынтық та өзгереді. Комиссия, мәжбүрлі жабылу және кепіл қажеттілігі де нәтижеге әсер етеді.
Есеп мысалдары
Спот сатып алу және кейін сату
Әр BTC үшін $95,000 бағасымен 0.1 BTC алыңыз: сатып алу құны $9,500. Шартты сауда комиссиясы 0.1% бөлек ақшамен төленсін, сонда кіру комиссиясы $9.50. Баға $105,000 болғанда актив құны $10,500, ал жалпы пайда $1,000. Барлық монета сол бағамен және сол комиссия мөлшерлемесімен сатылса, шығу комиссиясы $10.50, таза сауда пайдасы $980 болады. Спред, сырғу, аудару және салық есепке алынбаған; екі ордер де көрсетілген бағамен орындалды деп алынады.
Кіру және шығу комиссиясы бөлек сызықтық лонг
$95,000 бағасымен ашылған 0.1 BTC сызықтық лонгының номиналы $9,500. Бастапқы маржа $950 болып, кіру комиссиясы бөлек төленсе, левередж 10x. $105,000 бағасымен жабу $1,000 жалпы пайда береді. Әр орындалудың номиналына шартты 0.05% комиссия қолданылса, кіру $4.75, шығу $5.25 тұрады; қаржыландыру мен басқа шығындарға дейін $990 қалады. Позиция шығуға дейін сақталды деп алынады; бұл мәжбүрлі жабылу бағасын немесе биржаның комиссияны дөңгелектеу ережесін анықтамайды.
Спот пен шорт хеджі неге бұзылуы мүмкін
1 BTC бөлек ұстап, $95,000 бағасымен сондай көлемдегі сызықтық шорт аштыңыз делік. Баға $85,000 деңгейіне түссе, спот құны -$10,000 мөлшеріне өзгеріп, шорт +$10,000 жалпы пайда береді, егер екі бөлік те сақталса. Бірақ $105,000 деңгейіне өсу шортқа $10,000 жалпы шығын әкеледі; ол $9,500 оқшауланған кепілден көп. Қосымша жарамды кепіл, толықтыру немесе жеткілікті өтейтін түсім болмаса, қолдау ережелері шортты сол бағаға жетпей жабуы мүмкін. Бөлек спот пайдасы маржалық шотқа автоматты қолжетімді болмайды. Тең әрі қарама-қарсы нәтижелер — есептік мысал, хедждің бүкіл баға жолында сақталатынына дәлел емес. Оң қаржыландыру әдетте шортқа тиімді, терісі шығын әкеледі. Базис өзгерісі мен орындалу шығыны дәл өтелуге кедергі болуы мүмкін.
Өнімді таңдамас бұрын қойылатын сұрақтар
Дереккөздер 2026-09-10 күні тексерілді. Мысалдағы баға, мөлшерлеме және комиссия — жорамалдар; ағымдағы нарық дерегі немесе уәде етілген табыс емес.
Мақсат үшін монетаны иелену керек пе, әлде тек бағаға тәуелділікті өзгерту жеткілікті ме, анықтаңыз.
Нақты өнімнің провайдерін, юрисдикциясын және пайдалануға жарамдылығыңызды тексеріңіз.
Спотта кілтті кім басқаратынын және активтің ауыртпалықсыз қалатынын шешіңіз.
Фьючерсте келісімшарт көлемін, есеп айырысу валютасын, маржа режимін және қолданылатын кепілді анықтаңыз.
Кіру мен шығу шығынын бөлек есептеп, қаржыландырудың әр аралығын тексеріңіз.
Баға жолы бойынша хеджді сынаңыз, соның ішінде өсу кезінде шортқа қажет кепілді есептеңіз.
Шығынын, орындалу шектеуін және шот міндеттемесін түсінетін өнімді ғана қолданыңыз; бұрынғы спот пайдасы фьючерстің жарамдылығын дәлелдемейді.
Жиі қойылатын сұрақтар
Спот пен фьючерстің негізгі айырмасы қандай?
Спот саудасында тәуекел жоқ па?
Спотты сату шорт позициясын жасай ма?
Спотта пайда табу фьючерске жарамды екеніңізді білдіре ме?
Неге фьючерске бастапқыда аз ақша қажет болуы мүмкін?
Мерзімсіз келісімшарт қаржыландыруын кім төлейді?
Спот пен фьючерс тәуекелсіз хедж жасай ала ма?
Деривативтер мен левередж өнімдері — маңызды тәуекел туралы ескерту
Деривативтер мен қаржылық иінтірегі бар өнімдер күрделі; олармен сауда жасау қысқа уақытта елеулі шығынға ұшыраудың жоғары тәуекелін тудырады. Өнім мен шот ережелеріне қарай шығын бастапқы маржадан немесе бөлінген қаражаттан асып кетуі мүмкін. Басқа позициялармен біріктірілмей, жеке сатып алынған опционның бүкіл сыйлықақысы мен мәміле шығындары жоғалуы мүмкін; опцион сату, оны орындау арқылы басқа позиция ашу немесе бірнеше позицияны біріктіру қосымша міндеттемелер туғызуы мүмкін. Базалық активпен не тәуекелді хеджирлейтін позициямен қорғалмаған колл-опцион сатушысының шығыны шексіз болуы мүмкін. Қолданылатын құқықтық қорғау шаралары шығынның шегіне әсер етуі мүмкін.
Деривативтердің қалай жұмыс істейтінін түсінетініңізді және ақшаңызды жоғалтудың жоғары тәуекелін көтере алатыныңызды мұқият қарастыруыңыз керек. Бұл мазмұн тек білім беру мақсатында әрі қаржылық кеңес, инвестициялық кеңес немесе деривативтерді саудалау ұсынысы болып табылмайды.
Өнімнің заң жүзінде қолжетімділігі мен реттеушілік қорғау шаралары өнімге, қызметке, оны ұсынушыға және юрисдикцияға байланысты. ЕО-да қолданылатын инвестициялық қызмет ережелерін, соның ішінде тиісті жағдайларда MiFID II талаптарын және өнімдерге қатысты шектеулерді тексеріңіз. Сауда жасамас бұрын тиісті реттеушіден қызмет көрсетушінің сол қызметке қажетті рұқсаттары бар-жоғын және бұл өнімді сізге ұсынуға болатынын тексеріңіз. Сайтқа кіруге болатыны немесе онда өнімнің көрсетілуі қызмет көрсетушінің рұқсаты бар екенін де, сіздің сол өнімді пайдалануға құқығыңыз бар екенін де растамайды.
Оқуды жалғастыру
Kraken-мен бастаңыз
Бірнеше минутта тіркеліп, Kraken-мен жұмысты бастаңыз — 2011 жылдан бері жұмыс істеп келе жатқан реттелетін биржа, терең өтімділік және төмен комиссиялар.
Kraken-ге кіруЖарнама · Сандық актив бағалары жоғары нарық тәуекеліне және баға құбылмалылығына бағынады. Салған барлық ақшаңызды жоғалтуға дайын болмасаңыз, инвестицияламаңыз. Шарттар мен тәуекелді ашу
Бұл бетте серіктестік сілтемелер бар. Тіркелсеңіз, сізге қосымша шығынсыз комиссия таба аламыз.