加密货币市值与波动率

市值按某个报价估算流通单位的总价值。计算时应使用同一资产、同一供应量定义和同一观察时间。它既不是累计投入的资金，也不是所有持有人能够共同取出的金额。

市值 = 单位价格 × 流通单位数量

美元假设示例：某代币价格为2美元，流通量为300万枚，则市值为600万美元。这只是说明性数字，并非实时报价；本页所有金额示例均保持以美元计价。

一笔边际交易就可能改变全部单位的报价。卖出大额头寸也可能推动价格变化，因此市值不能衡量实际可成交的流动性。

大市值、中市值和小市值都是相对标签。数据提供方采用的分界、计价货币和资产范围可能不同，分类也会随价格与供应量改变。比较前应阅读提供方的规则并核对数据日期。

更大的市值不保证更深的订单簿、更低的波动率、可靠的储备或安全性。单位价格低也不能证明代币便宜，单位数量同样重要。

不同供应量指标回答不同问题。CoinGecko的方法区分以下数量；其他提供方可能对锁定持仓或项目金库持仓作不同分类。

引用完全稀释估值（FDV）时，应说明采用哪一种供应量。CoinGecko使用价格乘以总供应量计算FDV；另一些展示方式使用最大供应量。两种供应量不同时，计算结果也不同。

仍以价格2美元的假设代币为例：总供应量1000万枚对应2000万美元估值；若按1200万枚的最大供应量计算，则为2400万美元。两者都不是价格预测。

市值与FDV的差额不是解锁日历。应另行核查归属与分期发放安排、发行规则、接收方和限制。解锁并不证明代币一定会被卖出，也不能确定未来价格变动的幅度。

波动率描述指定期间内价格的变化程度，不指示下一次变动的方向。日内高低价范围、收益率标准差和从峰值到谷值的回撤是不同统计量。

比较时必须使用相同的收益率定义、采样间隔、观察窗口和年化方法。将历史估计值年化，不会使其成为预测或最坏情况下的损失上限。

订单簿深度不足、持仓集中、新闻、供应变化和杠杆头寸的强制平仓都可能放大波动，具体影响取决于资产、平台和市场环境。事后看似合理的解释不是因果关系的证明，也不是可靠的择时信号。

许多加密市场全天候交易，但平台仍可暂停市场或设置价格区间及其他控制。Binance的价格区间执行规则就是一种取决于交易对的机制。这些机制不一定等同于股票市场的熔断措施，而且适用范围可能变化。

真实波幅取以下三项中的最大值：最高价减最低价、最高价与前一收盘价之差的绝对值、最低价与前一收盘价之差的绝对值。

美元假设价格：最高价101、最低价99、前一收盘价95，得到候选波幅2、6和4，所以真实波幅为6美元。只用最高价减最低价会漏掉跳空。ATR对所选周期的真实波幅取平均。

头寸规模、杠杆、抵押品和订单簿中实际可成交的深度都会影响亏损敞口。止损单触发一笔订单，并不保证成交价格。止损限价单可能无法成交。应阅读平台的强平与保证金规则，包括追加抵押品带来的风险。

分散投资后仍可能保留相关性敞口。定期定额买入分散的是购买时间，并不保证盈利或避免大额亏损。费用和持有现金的机会成本也很重要。没有一种通用配置比例、止损距离或盈亏比适合所有人和所有市场。