加密货币保证金交易：抵押品、杠杆与清算

保证金是支持头寸或账户的抵押品。现货杠杆交易可能涉及实际借入资产并支付借款利息。衍生品通过合约产生价格敞口，不一定借入标的资产。抵押品借款、资金费用及其他收费取决于具体产品和账户。

杠杆比较风险敞口与支持它的抵押品。抵押品固定时，提高杠杆可支持更大的头寸；头寸规模固定时，减少抵押品会缩小保证金缓冲。这是两种不同的比较。本指南的计算针对简化的线性多头衍生品，不适用于所有现货借贷、反向合约或组合保证金安排。

阅读实际账户与合约规则。界面上的估算取决于计算时采用的输入。

下表全部金额使用同一种假设报价单位。每行开仓价均为 100，初始抵押品均为 10，因此提高杠杆会增大头寸规模。本例将维持保证金固定为开仓名义价值的 0.5%。开仓后数量不变。模型不计手续费、资金费用、其他头寸、档位变化或抵押品变动。实际平台可能采用标记价格对应的名义价值或账户层面的计算。

逐仓保证金将抵押品分配给特定头寸或组合。手动追加以及已启用的自动补充功能可能投入更多资金。成本及适用账户保护会影响最终亏损。逐仓一词并不意味着亏损永久以首次存入的金额为上限。

全仓保证金在涵盖的头寸之间共享合资格抵押品。其他盈利可以支持共享池，其他亏损或要求也会消耗它。对于其他条件不变的头寸，更大的可用缓冲可能改变边界；仅凭模式名称不能保证清算边界更远。组合保证金是另一种基于风险的安排。

保证金预警或追加抵押品要求与清算是不同事件。预警可能延迟，也可能完全没有送达。平台可依照维持保证金规则减仓或平仓，并不保证宽限期。清算参考价格可能不同于最新成交价，也可能不同于止损订单采用的参考价格。

标记价格、维持保证金边界、权益归零点及实际成交价承担不同作用。保险基金、清算费用、部分减仓、自动减仓及账户保护随产品和司法辖区而异。不要假设每次清算都恰好损失已分配保证金，也不要假设所有账户都有相同的负余额保护。

使用现行合约与账户规范。仅凭公布的保证金率，不足以复现清算估算。

计划亏损计算只是一个输入。它不能确定最大亏损，也不能证明头寸可以维持到止损价。

采取行动前，核实产品资格与现行规则。资料规则审阅日期为 2026-09-11：Bybit、Bybit 和 Bybit。这些文件描述一家平台的账户与执行安排，不代表所有交易平台的规则，也不保证你可以使用这些产品。