指南
Kraken 合约教程：产品、抵押品与下单
区分 Kraken 衍生品与账户资格，了解抵押品划转、下单、平仓、资金费率和币种转换成本。
你要查询哪一种 Kraken 衍生品？
Kraken 品牌下有不同账户与产品安排。国际多抵押品衍生品、EEA 衍生品和 Kraken Derivatives US 各有资格、合约规格及费率。美国经纪服务由以 Kraken Derivatives US 名义经营的 NinjaTrader Clearing, LLC 提供。不要将国际永续合约的 funding 或杠杆规则套用到美国或 EEA 合约。核对自己账户显示的法人和产品；界面支持某种语言并不代表用户符合资格。
抵押品与衍生品钱包
使用多抵押品流程时，先确认验证、衍生品权限与条款接受状态，再选择当前支持的抵押币种。转入衍生品钱包后确认可用保证金。加密抵押品可能有折扣率（haircut），价值也会变化。盈亏、费用及 funding 可能需要美元记账或币种转换；使用 ETH 抵押，不代表合约以 ETH 计价，也不代表转换免费。阅读最新抵押品及转换费用规则。
选择、开立并管理合约
在 Kraken Pro 市场选择器中选择衍生品，核对永续或固定到期、基础资产数量、最小价格变动和结算规格。委托表单中选择方向、数量、Limit 或 Market，再确认名义价值和保证金。未成交限价单在 Open orders 中；只有成交数量才形成敞口。新增或修改保护委托前，确认仓位、平均成交价、标记价格与维持保证金。限价能限制价格，但不能保证成交。
平仓并核对账务记录
降低敞口时，使用平台支持的平仓或 reduce-only 功能，然后确认剩余仓位数量。待执行委托需另外检查。线性多抵押品衍生品的交易费以 USD 记账；非美元抵押品可能按规则产生换汇或其他费用。在衍生品记录中核对价格毛盈亏、进出场费、资金费用和转换费。转出剩余抵押品，与平仓是两项操作。
交易手续费、资金费用与兑换成本
Kraken 按每笔成交交易名义价值的百分比收取衍生品交易手续费，费率随你 30 天滚动交易量的增加而降低。本网站的 Kraken 评测和手续费指南给出的入门档参考为 Maker 0.02%、Taker 0.05%；请查看你自己账户中显示的费率档位。市价单消耗流动性，按 Taker 费率付费；限价单则取决于它是挂在订单簿上还是立即成交，按 Maker 或 Taker 费率付费。示例：用市价单以 0.05% 开仓和平仓一个 10,000 USD 的仓位，每次成交支付 5 USD，共 10 USD，未计资金费用和其他费用。在 Multi-M 合约上，手续费、盈亏和资金费用都以 USD 记账。如果钱包中的 USD 不足，Kraken 会从折扣率最低的资产开始兑换其他抵押品，并收取取决于资产的兑换费；未被 USD 覆盖的亏损还可能产生按小时计算的费用。资金费用是交易者之间的支付，不是交易所的手续费；持有至结算的固定到期仓位会被收取 Taker 手续费。
Kraken 永续合约的资金费用如何累计
Kraken 的永续合约没有到期日。资金费用让永续合约的价格贴近其标的指数：费率为正时，多仓向空仓支付；费率为负时，空仓向多仓支付。Kraken 在仓位持有期间连续累计资金费用，并把它显示为未实现盈亏，然后在每个整点结束时结算，或在你改变净仓位时提前结算。每小时的费率来自上一小时合约相对指数的平均溢价，再分摊到八小时：在 Kraken 自己的例子中，0.36% 的平均溢价对应每小时 0.045% 的资金费率。每小时费率的上限为正负 0.5%。由于资金费用是连续累计的，在整点前平仓并不能免除已经累计的资金费用。Kraken 不对资金费用支付收取手续费，这笔钱在多空双方的交易者之间转移。
固定到期合约、标记价格与结算
Kraken 也上线固定到期期货，除维护时段外全天候交易。BTC 和 ETH 各有四个合约同时交易：周度、月度、季度和半年度合约，每个合约的最后交易时间都是周五 UTC 08:00。交割合约没有资金费用。它在交易结束后 15 分钟内，按最后交易日 UTC 07:30 至 08:00 的 Kraken Real Time Index 平均值，以 USD 或你选择的盈利币种结算，持有至结算的仓位会被收取 Taker 手续费。在这些合约上，维持保证金为初始保证金的一半，最高杠杆取决于合约的保证金类别和你的仓位规模。Kraken 的标记价格等于指数价格加上订单簿中间价减去指数之差的 30 秒指数移动平均，因此请把它和最新成交一起核对。如果仓位被自动强平，Kraken 会收取强平费，部分强平和全部强平的计算方式不同。
继续之前需要回答的问题
账户是否符合这个产品的资格，由哪家法人提供？哪些资产在扣除 haircut 后可作抵押？显示数量是基础资产还是合约张数？何时支付 funding，或到期合约何时结算？部分成交或减仓后，止损单如何处理？答案不清楚时，先读官方规格与模拟操作文档。Kraken 一般评测和费用指南提供背景，但不能替代账户本身适用的条款。
资料来源和审阅范围
产品文档及新增示例于 2026 年 9 月 14 日核对。示例使用明确列出的假设输入。最新资格、规格和账户适用费用，仍需向服务提供者确认。
Kraken Pro · Kraken Multi-Collateral · Kraken · Kraken
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常见问题
Kraken 永续合约多久结算一次资金费用？
每小时一次。Kraken 永续合约仓位持有期间，资金费用连续累计，并显示为未实现盈亏。Kraken 在每个整点结束时结算，如果你改变净仓位，则会提前结算。每小时的费率上限为正负 0.5%，费率的正负决定由多仓还是空仓支付。
Kraken 对资金费用支付收取手续费吗？
不收取。Kraken 的合约规格说明资金费用支付不收取任何手续费，这笔钱在多空双方的交易者之间转移。交易手续费另计：每笔成交的订单按你所在档位的 Maker 或 Taker 费率收费，持有至结算的固定到期仓位会被收取 Taker 手续费。
Kraken Multi-M 的手续费和盈亏以什么币种计算？
以 USD 计算。如果衍生品钱包中的 USD 不足，Kraken 会从折扣率最低的资产开始兑换其他抵押品，以支付手续费、亏损或资金费用，并收取取决于资产的兑换费。在钱包中保留足够的 USD 抵押品，就可以避免这些兑换。
如果我把 Kraken 交割合约持有到到期，会发生什么？
合约会在交易结束后 15 分钟内，按最后交易日 UTC 07:30 至 08:00 之间 Kraken Real Time Index 的平均值，以 USD 或你选择的盈利币种结算，结算时会被收取 Taker 手续费。如果你想要不同的敞口，请在交易结束前平仓或展期；平仓按该笔订单的正常交易手续费收费。
哪家 Kraken 公司为我的账户提供衍生品？
这取决于你的账户在哪里开立。对于 EEA 的客户，与衍生品相关的投资服务由 Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited 提供，该公司获塞浦路斯证券交易委员会（Cyprus Securities and Exchange Commission，牌照编号 342/17）授权。在美国，经纪服务由以 Kraken Derivatives US 名义经营的 NinjaTrader Clearing, LLC 提供。其他地区有各自的主体和准入规则，部分地区不向零售客户提供服务，因此请核对你账户中列明的主体和产品。
衍生品与杠杆产品——重要风险警告
衍生品和杠杆产品结构复杂，具有在短时间内遭受重大损失的高风险。根据产品和账户规则，损失可能超过初始保证金或投入的资金。单独买入一份期权可能损失全部权利金及交易成本；卖出期权、行使期权而形成另一持仓，或组合多个持仓，都可能产生额外义务。没有标的资产或对冲持仓保护的看涨期权卖方可能面临无限损失。适用的法律保护措施可能影响损失的边界。
你应仔细考虑你是否理解衍生品如何运作，以及你是否能承担亏钱的高风险。本内容仅供教育目的，不构成财务建议、投资建议或交易衍生品的推荐。
产品能否合法提供以及适用的监管保护，取决于产品、服务、提供商和司法管辖区。在欧盟，应核对适用的投资服务规则，包括在相关情况下适用的 MiFID II，以及针对产品的各项限制。交易前，应向相关监管机构核实提供商是否具有该项服务所需的许可，以及该产品是否可以向你提供。网站可以访问，或某项产品出现在本网站上，并不能证明提供商已获授权或你符合使用该产品的资格。
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