跳至内容

    指南

    比特币期货:合约类型、成本与杠杆

    比较比特币永续合约与到期期货的单位、结算和成本,连接 BTC 市场数据、杠杆、资金费率和强平工具。

    探索我们的免费工具 探索工具 →
    最后审核:
    AI 生成内容

    阅读确切的比特币合约规格

    BTC futures 可能指到期期货,也可能指永续合约。CME 标准比特币期货每份代表 5 BTC,Micro Bitcoin 每份代表 0.1 BTC;它们是现金结算的到期产品,各有挂牌月份和规格。加密交易所的 BTCUSDT 永续合约没有预定到期日,采用自己的数量规则与资金费用机制。“季度”只是一种到期周期,不是所有到期期货的定义。BTC 现货价格或连续图表,不是每个合约月份都能执行的成交价格。

    Bitcoin 期货如何运作

    Bitcoin 期货让你从 Bitcoin 的价格走势——上或下——获利,而从不拥有单一个币。你不直接买入 BTC,而是开立一份追踪其价格的合约,通常带有杠杆,所以一笔小的存款控制一个大得多的仓位。那很强大,但它是双面刃。以下是这个机制实际上如何运作。

    做多(买入)

    当你相信 Bitcoin 的价格会上涨时,你开立一个多头仓位。示例:如果 BTC 从 $80,000 涨到 $85,000,一个 1-BTC 合约获利 $5,000。(合约大小因交易所而异——在交易前验证。)

    做空(卖出)

    当你相信 Bitcoin 的价格会下跌时,你开立一个空头仓位。示例:如果 BTC 从 $80,000 跌到 $75,000,一个 1-BTC 合约获利 $5,000。(反之亦然:如果价格上涨,空头亏损。)

    杠杆

    杠杆让你以较少的资本控制较大的仓位。以 5x 杠杆,$2,000 控制一个 $10,000 的仓位——将利润与损失两者放大 5 倍。

    保证金

    保证金是你为开立仓位而存入的抵押品。“逐仓”保证金把风险限制在那个仓位;“全仓”保证金使用你的整个账户余额。

    比特币永续合约与到期期货

    请核对实际交易工具的规格。交易所与经纪商的要求可能不同。
    比较项目永续合约到期期货
    到期日没有预定到期日指定日期;可能是月度、季度或其他周期
    持仓成本按合约发生资金费用;费率和间隔可能改变基差、交易费和可能的经纪商融资费;没有通用永续资金费用周期
    单位与结算可能是线性或反向;核对抵押品和乘数合约大小、币种及结算基准由规格规定
    市场数据查看该永续合约的标记价格、资金费率和订单簿选择实际合约月份;检查到期日和移仓成本

    按合约核对资金费用

    永续合约 funding 可能是支出或收入,取决于仓位方向、费率及平台规则。不要假设每份 BTC 合约都每八小时结算一次。查看该合约下一次事件、间隔和实际扣款或入账。到期期货有相对现货的基差和最终结算程序,不会套用永续合约的 funding 时程。
    永续合约价格指数价格多头空头费率为正:多头付给空头空头多头费率为负:空头付给多头 永续合约价格指数价格多头空头费率为正:多头付给空头空头多头费率为负:空头付给多头
    按通常的资金费率约定,正费率表示多头向空头付款,负费率则相反。付款方向由结算费率决定,不能仅看某一时刻的价格。资金费用可以促使合约价格靠近参考市场,但不保证两者相等。计算公式、费率上限、估值和计费时间因合约而异。有些合约对结算时点持仓收费;另一些在持仓期间持续计提,稍后或仓位变更时结算。并非所有合约都采用8小时周期。收到资金费用并不意味着能抵御价格亏损或其他成本。

    理解强平

    1

    什么是强平?

    强平是当你的保证金余额跌破保持你仓位开立所需的维持保证金时,你仓位的强制平仓。交易所自动平掉你的仓位以防止进一步的损失。

    2

    杠杆与强平风险

    较高的杠杆意味着较小的价格走势就能触发强平。以 100x 杠杆,仅仅 1% 的不利走势就消灭你的整个保证金。

    3

    逐仓 vs. 全仓保证金

    使用逐仓保证金以将你的损失上限设在分配给那单一仓位的金额。全仓保证金使用你完整的账户余额——更长时间地保护仓位,但冒更多资本的风险。

    交易 Bitcoin 期货的风险

    杠杆放大损失——你可能快速地损失你的整个保证金。

    强平风险——高杠杆意味着小的价格走势就能消灭你的仓位。

    资金费率成本——长期持有仓位累积资金费用,尤其在趋势市场中。

    波动性风险——Bitcoin 可能在数小时内移动 10%+,造成快速、意外的强平。

    交易所风险——即使在主要的交易所上也存在对手方与平台风险。

    研究指出 70–80% 的散户期货交易者亏钱。永远使用止损单。

    按条件计算,不按经验等级指定杠杆

    交易经验不能推导出普遍适用的杠杆倍数。先列明合约单位、计划仓位、退出条件、预估费用及可用抵押品。测试计划退出和更差成交情况下的亏损,再与所选保证金模式中实际共用的账户资源比较。若所需缓冲或潜在亏损无法接受,就缩小仓位或不开仓;追加抵押品也会增加承担风险的资金。

    常见问题

    什么是 Bitcoin 期货?
    BTC futures 可能指到期期货,也可能指永续合约。CME 标准比特币期货每份代表 5 BTC,Micro Bitcoin 每份代表 0.1 BTC;它们是现金结算的到期产品,各有挂牌月份和规格。加密交易所的 BTCUSDT 永续合约没有预定到期日,采用自己的数量规则与资金费用机制。“季度”只是一种到期周期,不是所有到期期货的定义。BTC 现货价格或连续图表,不是每个合约月份都能执行的成交价格。
    Bitcoin 期货与现货交易有何不同?
    在现货交易中,你买入并拥有实际的 Bitcoin。有了期货,你交易基于 Bitcoin 价格的合约。期货允许杠杆(放大收益与损失)、做空的能力(从价格下跌中获利),且不需要持有标的资产。
    什么是永续期货合约?
    永续期货合约是一种没有到期日的衍生品。不像传统期货,你可以无限期持有一个永续仓位。它们使用一个资金费率机制让合约价格接近 Bitcoin 的现货价格。
    Bitcoin 期货中的资金费率是什么?
    永续合约 funding 可能是支出或收入,取决于仓位方向、费率及平台规则。不要假设每份 BTC 合约都每八小时结算一次。查看该合约下一次事件、间隔和实际扣款或入账。到期期货有相对现货的基差和最终结算程序,不会套用永续合约的 funding 时程。
    Bitcoin 期货中的强平是什么?
    当仓位或账户的保证金不再满足平台维持要求时,平台可能强制减仓或平仓。逐仓隔离分配的抵押品;全仓让多个头寸共用合格抵押品。后续手动或自动追加,都会增加承担风险的抵押品。止损不提供保证,平仓缺口或负余额的处理取决于产品条款。
    你在 Bitcoin 期货上可以使用多少杠杆?
    杠杆是名义敞口与支撑它的保证金之比。永续合约有资金费用;到期期货有到期日和基差;现货杠杆涉及借入资产及利息。同样标示“5×”,不代表成本或强平规则相同。交易所最大值是产品上限,不是建议设置。先计算仓位,再检查保证金及退出条件可能造成的亏损。
    Bitcoin 期货有风险吗?
    当仓位或账户的保证金不再满足平台维持要求时,平台可能强制减仓或平仓。逐仓隔离分配的抵押品;全仓让多个头寸共用合格抵押品。后续手动或自动追加,都会增加承担风险的抵押品。止损不提供保证,平仓缺口或负余额的处理取决于产品条款。
    我可以在哪里交易 Bitcoin 期货?
    BTC futures 可能指到期期货,也可能指永续合约。CME 标准比特币期货每份代表 5 BTC,Micro Bitcoin 每份代表 0.1 BTC;它们是现金结算的到期产品,各有挂牌月份和规格。加密交易所的 BTCUSDT 永续合约没有预定到期日,采用自己的数量规则与资金费用机制。“季度”只是一种到期周期,不是所有到期期货的定义。BTC 现货价格或连续图表,不是每个合约月份都能执行的成交价格。

    衍生品与杠杆产品——重要风险警告

    衍生品和杠杆产品结构复杂,具有在短时间内遭受重大损失的高风险。根据产品和账户规则,损失可能超过初始保证金或投入的资金。单独买入一份期权可能损失全部权利金及交易成本;卖出期权、行使期权而形成另一持仓,或组合多个持仓,都可能产生额外义务。没有标的资产或对冲持仓保护的看涨期权卖方可能面临无限损失。适用的法律保护措施可能影响损失的边界。

    你应仔细考虑你是否理解衍生品如何运作,以及你是否能承担亏钱的高风险。本内容仅供教育目的,不构成财务建议、投资建议或交易衍生品的推荐。

    产品能否合法提供以及适用的监管保护,取决于产品、服务、提供商和司法管辖区。在欧盟,应核对适用的投资服务规则,包括在相关情况下适用的 MiFID II,以及针对产品的各项限制。交易前,应向相关监管机构核实提供商是否具有该项服务所需的许可,以及该产品是否可以向您提供。网站可以访问,或某项产品出现在本网站上,并不能证明提供商已获授权或您符合使用该产品的资格。

    继续学习

    开始使用 Kraken

    几分钟内完成注册,开始使用 Kraken——自 2011 年起运营的受监管交易所,流动性充裕,手续费低廉。

    前往 Kraken

    广告 · 数字资产价格受高度市场风险与价格波动影响。 除非你已准备好承受损失全部投入资金的风险,否则请勿投资。 条款与风险揭露

    本页包含联盟链接。若你通过这些链接注册,我们可能会获得佣金,你无需支付额外费用。