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Margem isolada e cruzada: garantias e liquidação
Compare garantias alocadas e compartilhadas, aportes automáticos, premissas de liquidação e riscos entre posições.
O que o modo de margem determina
O modo de margem determina quais garantias elegíveis sustentam uma posição e como os requisitos de margem são avaliados. A margem isolada aloca garantias a uma posição ou grupo definido; a cruzada compartilha um conjunto elegível entre as posições abrangidas. A margem de portfólio é outro regime, baseado em risco. O alcance exato depende do produto e das regras da conta.
Este guia trata de derivativos lineares de criptoativos. Ele não descreve todos os sistemas de empréstimo para operações à vista nem contratos inversos. Margem é garantia, não preço de compra nem perda máxima universal. Também importam as configurações de transferência, os custos, as obrigações e as proteções aplicáveis. Bybit descreve regras de conta e posição de uma plataforma, sem garantir que todos os leitores possam usar seus serviços.
Ambos os modos podem expor os recursos a perdas significativas. Verifique garantias elegíveis, transferências automáticas, requisitos de manutenção e proteções da conta. O exemplo numérico é uma aproximação educacional, não uma cotação de liquidação em tempo real nem uma recomendação para operar.
Margem isolada
Uma posição isolada é avaliada em relação à garantia alocada a ela. Se seu patrimônio atingir o limite de manutenção aplicável, ela pode ser liquidada enquanto outra posição continua aberta. Essa separação não garante que a perda se limite ao depósito original.
Acompanhe cada aporte
Aportes manuais colocam mais garantias na posição. Um recurso de reposição automática habilitado pode usar fundos elegíveis adicionais da conta. Confira seus limites e os produtos compatíveis: o nome isolada não informa se o recurso está ativado. Bybit explica essa diferença.
Separe garantia e perda final
Taxas, funding, liquidação contratual e procedimentos de encerramento forçado afetam o resultado. O preço de liquidação exibido é uma estimativa com os dados atuais. Uma ordem de stop não garante execução, e o uso do preço de marcação não garante proteção contra movimentos excepcionais.
O valor originalmente alocado é apenas a garantia inicial. Leia as configurações de transferência e os termos do contrato antes de tratar qualquer valor como limite de perda.
Margem cruzada
A margem cruzada compartilha garantias elegíveis entre as posições abrangidas pelo regime da conta. As garantias elegíveis podem ser menores que o total de ativos visíveis na conta. Deságios de avaliação, resultados não realizados, ordens, empréstimos e outros requisitos podem alterar a reserva disponível.
Uma posição afeta a reserva compartilhada
Uma posição perdedora pode consumir garantias que sustentam outras posições. Ganhos não realizados podem reforçar a reserva quando as regras permitem, mas perdas posteriores podem retirar esse suporte. O processo de liquidação pode reduzir ou encerrar várias posições conforme as regras da plataforma.
Um hedge precisa de exposição definida
Uma posição comprada em BTC e vendida em ETH não é automaticamente neutra. Os tamanhos e os movimentos relativos dos preços determinam o resultado conjunto. Preços correlacionados podem divergir, e compensar a exposição econômica não garante que requisitos de margem ou risco de liquidação desapareçam.
Compare as regras de garantia
| Questão | Isolada | Cruzada |
|---|---|---|
| Alcance da garantia | Alocada a uma posição ou grupo definido | Reserva elegível compartilhada pelas posições abrangidas |
| Recursos adicionais | Aportes manuais ou automáticos habilitados podem ampliar a exposição | Mudanças na reserva compartilhada afetam o suporte |
| Limite de perda | Depende de aportes, custos e proteções da conta | Depende de garantias elegíveis, obrigações e proteções |
| Distância até a liquidação | Depende do suporte real e dos requisitos da posição | Pode mudar com outras posições e garantias |
| Efeito de outras posições | Em geral, ficam separadas dentro do regime isolado definido | Ganhos, perdas e requisitos podem afetar a reserva compartilhada |
| Uso do capital | A garantia pode ficar vinculada a uma posição | A garantia pode sustentar várias posições abrangidas |
| Mudança de modo | Depende do produto, da conta e das restrições a posições abertas | Verifique se a configuração vale para a conta ou para cada posição |
| Escolha adequada | Exige entender as regras reais de perda e transferência | Exige monitorar a exposição conjunta da conta |
Um exemplo explicitamente simplificado
Todos os valores usam as mesmas unidades hipotéticas da moeda de cotação. Mantenha o tamanho da posição: uma unidade linear com entrada em 100 e margem inicial alocada de 20. Somente neste exemplo, a manutenção fica constante em 1, equivalente a 1% do valor nocional DE ENTRADA. Não estão incluídos taxas, funding, mudanças de faixa, variações no valor das garantias, outras posições ou ordens. Plataformas reais podem recalcular a manutenção sobre o nocional ao preço de marcação e aplicar outras regras. Os números vêm do modelo explicitamente simplificado da calculadora do site.
Garantia alocada
Com garantia de 20 e sem aportes, o patrimônio restante é a garantia somada ao resultado não realizado da posição. No preço 81, ele atinge a manutenção fixa; em 80, o patrimônio seria zero. O limite de manutenção e o patrimônio zero são pontos diferentes.
Garantia compartilhada, com uma única posição
Mantenha a mesma posição, mas use uma reserva compartilhada de 50, já incluindo a margem originalmente alocada. Sob as mesmas premissas de manutenção fixa, o limite passa a 51, e o patrimônio zero corresponde a 50. A comparação muda a garantia, não o tamanho da posição. Ao acrescentar outra posição, custos ou regras de manutenção diferentes, esses limites deixam de se aplicar.
O que verificar antes de escolher
Confira as regras da conta
Identifique o contrato, as garantias elegíveis, o alcance da margem, as transferências configuradas, as faixas de manutenção e o processo de liquidação. Verifique se é possível mudar de modo com posições ou ordens abertas. Modo de margem e modo de posição unidirecional ou hedge são configurações distintas.
Confira o risco conjunto
Revise tamanho, garantias e custos de cada posição; depois teste movimentos adversos na conta inteira. Repita a revisão ao adicionar posições ou garantias. Uma indicação para iniciantes ou preferência de profissionais não demonstra que um modo seja adequado ou seguro para alguém.
Benefícios e limitações
Regras das fontes verificadas em 2026-09-11. Configurações e requisitos dos produtos podem mudar. Consulte a documentação atual da plataforma e os dados da sua conta antes de confiar em uma estimativa de margem exibida.
| Modo | Possível benefício | Limitação |
|---|---|---|
| Isolada | Facilita separar a garantia alocada e o acompanhamento por posição | Transferências e custos adicionais podem ampliar a exposição; recursos vinculados a outra posição talvez não sustentem esta |
| Cruzada | Permite que garantias elegíveis sustentem várias posições abrangidas | Mudanças na reserva compartilhada conectam os riscos de margem e exigem monitoramento da conta inteira |
Perguntas Frequentes
Qual é a principal diferença entre margem isolada e cruzada?
Minha margem isolada original é sempre o máximo que posso perder?
A margem cruzada usa todos os ativos da minha conta?
A margem cruzada sempre afasta a liquidação?
Posso mudar de modo de margem com uma posição aberta?
O modo de margem determina taxas e funding?
Margem isolada ou cruzada é mais segura?
Derivativos e Produtos Alavancados — Aviso de Risco Importante
Derivativos e produtos alavancados são complexos e envolvem alto risco de perdas rápidas e substanciais. Dependendo das regras do produto e da conta, as perdas podem superar a margem inicial ou o dinheiro comprometido. Uma opção comprada como posição independente pode perder todo o prêmio mais os custos de transação; lançar opções, exercer uma opção e assumir outra posição, ou combinar posições pode criar obrigações adicionais. O lançador de uma opção de compra descoberta pode enfrentar perdas ilimitadas. As proteções legais aplicáveis podem influenciar o limite das perdas.
Você deve considerar cuidadosamente se entende como os derivativos funcionam e se pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro. Este conteúdo é apenas para fins educativos e não constitui aconselhamento financeiro, aconselhamento de investimento ou uma recomendação para negociar derivativos.
A disponibilidade legal e as proteções regulatórias dependem do produto, do serviço, do provedor e da jurisdição. Na UE, consulte as regras aplicáveis aos serviços de investimento, incluindo a MiFID II quando pertinente, e eventuais restrições aos produtos. Antes de negociar, verifique com o regulador competente se o provedor possui as autorizações necessárias para o serviço e se o produto pode ser oferecido a você. O fato de um site estar acessível ou de um produto aparecer neste site não comprova autorização nem elegibilidade.
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