посібник
Ізольована й крос-маржа: забезпечення та ліквідація
Порівняйте окреме й спільне забезпечення, автоматичні поповнення маржі, припущення ліквідації та ризики між позиціями.
Що визначає режим маржі
Режим маржі визначає, яке прийнятне забезпечення підтримує позицію та як оцінюють маржинальні вимоги. Ізольована маржа виділяє забезпечення позиції або визначеній групі; крос-маржа використовує спільний пул прийнятного забезпечення для охоплених позицій. Портфельна маржа є окремою моделлю оцінювання ризику. Точні межі визначають правила продукту й рахунку.
Цей посібник стосується лінійних криптодеривативів, а не всіх систем спотових позик чи інверсних контрактів. Маржа — це забезпечення, а не ціна купівлі або універсальна межа збитку. Разом із режимом важливі налаштування переказів, витрати, зобов'язання та застосовний захист рахунку. Bybit описує правила рахунку й позицій однієї біржі, але не гарантує доступність продукту кожному читачеві.
Обидва режими можуть призвести до значних збитків. Перевіряйте прийнятне забезпечення, автоматичні перекази, вимоги підтримувальної маржі та захист рахунку. Числовий приклад є навчальним наближенням, а не актуальною ціною ліквідації чи рекомендацією торгувати.
Ізольована маржа
Ізольовану позицію оцінюють за виділеним їй забезпеченням. Якщо її власний капітал досягає застосовного порога підтримувальної маржі, її можуть ліквідувати, залишивши іншу позицію відкритою. Такий поділ не гарантує обмеження збитку початковим внеском.
Враховуйте кожне поповнення
Ручне поповнення збільшує забезпечення позиції. Увімкнена функція автоматичного поповнення може залучати додаткові прийнятні кошти з рахунку. Перевіряйте її ліміти й підтримувані продукти: слово «ізольована» не показує, чи її ввімкнено. Bybit пояснює цю відмінність.
Розрізняйте забезпечення та кінцевий збиток
Комісії, фінансування, розрахунки й процедури ліквідації впливають на результат. Показана ціна ліквідації є оцінкою за поточних вхідних даних. Стоп-ордер не гарантує виконання, а використання ціни маркування не гарантує захисту від виняткових цінових рухів.
Початково виділена сума — лише стартове забезпечення. Перш ніж вважати певну суму межею збитку, прочитайте налаштування переказів і умови контракту.
Крос-маржа
Крос-маржа розподіляє прийнятне забезпечення між позиціями, охопленими відповідною моделлю рахунку. Прийнятне забезпечення може включати не всі видимі на рахунку активи. Дисконти оцінки, нереалізовані результати, ордери, позики та інші вимоги можуть змінювати доступний запас.
Одна позиція впливає на спільний пул
Збиткова позиція може споживати забезпечення інших позицій. Нереалізований прибуток може підтримувати пул, якщо це дозволяють правила, але подальші збитки здатні усунути цю підтримку. Ліквідація може скоротити або закрити кілька позицій відповідно до правил рахунку біржі.
Хедж потребує визначеної експозиції
Лонг BTC і шорт ETH не є автоматично нейтральними. Їхні розміри й відносні зміни цін визначають сумарний результат. Корельовані ціни також можуть розходитися, а взаємне економічне перекриття не гарантує зникнення маржинальних вимог чи ризику ліквідації.
Порівняння правил забезпечення
| Питання | Ізольована | Крос |
|---|---|---|
| Межі забезпечення | Виділене позиції або визначеній групі | Спільний прийнятний пул для охоплених позицій |
| Додаткові кошти | Ручні чи ввімкнені автоматичні поповнення можуть збільшити експозицію | Зміни спільного пулу впливають на підтримку |
| Межа збитку | Залежить від поповнень, витрат і захисту рахунку | Залежить від прийнятного забезпечення, зобов'язань і захисту |
| Відстань до ліквідації | Залежить від фактичного забезпечення та вимог позиції | Може змінюватися зі зміною інших позицій і забезпечення |
| Вплив інших позицій | Зазвичай відокремлені в межах визначеної ізольованої моделі | Прибутки, збитки та вимоги можуть впливати на спільний пул |
| Використання капіталу | Забезпечення може залишатися закріпленим за однією позицією | Забезпечення може підтримувати кілька охоплених позицій |
| Зміна режиму | Залежить від продукту, рахунку й обмежень відкритих позицій | Перевіряйте, чи налаштування діє на рахунок або окрему позицію |
| Прийнятний вибір | Потребує розуміння фактичних правил збитку й переказів | Потребує контролю сукупної експозиції рахунку |
Приклад із чітко визначеними спрощеннями
Усі суми наведено в тих самих умовних одиницях валюти котирування. Розмір позиції незмінний: одна лінійна одиниця з ціною входу 100 та початково виділеною маржею 20. Лише для цього прикладу підтримувальна маржа постійно дорівнює 1, тобто 1% від номіналу НА МОМЕНТ ВХОДУ. Комісії, фінансування, зміни маржинальних рівнів і вартості забезпечення, інші позиції та ордери не враховано. Реальні біржі можуть перераховувати підтримувальну маржу за номіналом при ціні маркування та застосовувати додаткові правила. Ці числа отримано з явно спрощеної моделі калькулятора сайту.
Виділене забезпечення
За забезпечення 20 без поповнень залишковий власний капітал дорівнює забезпеченню плюс нереалізований результат позиції. Він досягає фіксованої підтримувальної суми за ціни 81; нульового капіталу — за 80. Поріг підтримувальної маржі й нульовий капітал — різні точки.
Спільне забезпечення, лише одна позиція
Залишимо ту саму позицію, але надамо їй спільний пул 50, що вже включає початкову маржу. За тих самих припущень фіксованої підтримувальної маржі поріг становитиме 51, а нульовий капітал буде за 50. Тут змінюється забезпечення, а не розмір позиції. За наявності іншої позиції, витрат чи інших правил підтримувальної маржі ці пороги вже не застосовуються.
Перевірки перед вибором режиму
Перевірте правила рахунку
Визначте тип контракту, прийнятне забезпечення, межі маржі, налаштування переказів, рівні підтримувальної маржі та порядок ліквідації. Перевірте можливість зміни режиму за відкритих позицій або ордерів. Режим маржі та односторонній чи хеджувальний режим позицій — різні налаштування.
Оцініть сукупний ризик
Перегляньте розмір, забезпечення й витрати кожної позиції, а потім перевірте несприятливі рухи для всього рахунку. Повторюйте перевірку після додавання позицій чи забезпечення. Ні позначка «для початківців», ні вподобання професіоналів не доводять, що режим підходить конкретній людині або є безпечним.
Переваги та обмеження
Правила джерел перевірено 2026-09-11. Налаштування та вимоги продуктів можуть змінюватися. Перш ніж покладатися на показану оцінку маржі, зверніться до актуальної документації біржі та даних рахунку.
| Режим | Можлива перевага | Обмеження |
|---|---|---|
| Ізольована | Полегшує відокремлення виділеного забезпечення та контролю окремих позицій | Додаткові перекази й витрати можуть збільшити експозицію; кошти іншої позиції можуть не підтримувати цю |
| Крос | Дозволяє прийнятному забезпеченню підтримувати кілька охоплених позицій | Мінливий спільний пул пов'язує їхні маржинальні ризики й потребує контролю всього рахунку |
Поширені запитання
У чому головна різниця між ізольованою та крос-маржею?
Чи завжди початкова ізольована маржа є найбільшим можливим збитком?
Чи використовує крос-маржа всі активи мого рахунку?
Чи завжди крос-маржа віддаляє ліквідацію?
Чи можна змінити режим маржі з відкритою позицією?
Чи визначає режим маржі комісії та фінансування?
Яка маржа безпечніша: ізольована чи крос?
Деривативи та продукти з плечем — важливе попередження про ризик
Деривативи та продукти з кредитним плечем є складними й пов’язані з високим ризиком швидких і значних збитків. Залежно від правил продукту та рахунку збитки можуть перевищити початкову маржу або виділені кошти. Куплений опціон як окрема позиція може втратити всю премію плюс витрати на операцію; виписування опціонів, виконання опціону з виникненням іншої позиції або поєднання позицій може створити додаткові зобов’язання. Продавець непокритого кол-опціону може зазнати необмежених збитків. Застосовні правові механізми захисту можуть впливати на межі збитків.
Вам слід ретельно розглянути, чи ви розумієте, як працюють деривативи, і чи можете дозволити собі взяти високий ризик втрати ваших грошей. Цей контент лише для освітніх цілей і не становить фінансової поради, інвестиційної поради чи рекомендації торгувати деривативами.
Правова доступність і регуляторний захист залежать від продукту, послуги, постачальника та юрисдикції. У ЄС перевірте застосовні правила надання інвестиційних послуг, зокрема MiFID II, коли вона застосовується, а також будь-які обмеження щодо продуктів. Перед торгівлею з’ясуйте у відповідного регулятора, чи має постачальник необхідні дозволи на послугу та чи можна пропонувати цей продукт вам. Доступність вебсайту або наявність продукту на цьому сайті не доводить наявності дозволу чи вашого права на доступ.
Продовжити навчання
Почніть із Kraken
Зареєструйтеся за кілька хвилин і почніть роботу з Kraken — регульованою біржею, що працює з 2011 року, з високою ліквідністю та низькими комісіями.
Відвідати KrakenРеклама · Ціни цифрових активів підлягають високому ринковому ризику й ціновій волатильності. Не інвестуйте, якщо ви не готові втратити всі гроші, які інвестуєте. Умови й розкриття ризиків
Ця сторінка містить партнерські посилання. Ми можемо заробити комісію, якщо ви зареєструєтесь, без додаткових витрат для вас.