गाइड
Isolated और Cross मार्जिन: कोलैटरल और लिक्विडेशन
अलग और साझा कोलैटरल, अपने-आप जुड़ने वाले मार्जिन, लिक्विडेशन की मान्यताओं और पोज़िशनों के बीच जोखिम की तुलना करें।
मार्जिन मोड क्या तय करता है
मार्जिन मोड तय करता है कि कौन-सा पात्र कोलैटरल पोज़िशन को सहारा देगा और मार्जिन की जरूरत कैसे आँकी जाएगी। Isolated मार्जिन किसी पोज़िशन या निर्धारित समूह को कोलैटरल आवंटित करता है; Cross मार्जिन में शामिल पोज़िशनें पात्र कोलैटरल के साझा पूल का उपयोग करती हैं। Portfolio मार्जिन जोखिम पर आधारित अलग व्यवस्था है। सटीक दायरा उत्पाद और खाते के नियम तय करते हैं।
यह गाइड लीनियर क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के बारे में है, हर स्पॉट उधार या इनवर्स कॉन्ट्रैक्ट व्यवस्था के बारे में नहीं। मार्जिन कोलैटरल है, खरीद मूल्य या नुकसान की सार्वभौमिक सीमा नहीं। मोड के साथ खाते की ट्रांसफर सेटिंग, शुल्क, देनदारियाँ और लागू सुरक्षा भी महत्त्वपूर्ण हैं। Bybit एक एक्सचेंज के खाते और पोज़िशन के नियम समझाता है; यह हर पाठक के लिए उत्पाद उपलब्ध होने का आश्वासन नहीं है।
Nexo Futures में वॉलेट अलग होना और प्रत्येक पोज़िशन का मार्जिन अलग होना दो अलग बातें हैं। 2026-09-29 को जाँचे गए Nexo के अनुसार, Futures Wallet का पात्र कोलैटरल खुली पोज़िशनों में साझा होता है: एक पोज़िशन का नुकसान दूसरी पोज़िशनों का सहारा घटा सकता है। यह वॉलेट बचत और क्रेडिट लाइन के बैलेंस से अलग है; इससे यह सिद्ध नहीं होता कि हर Futures पोज़िशन का मार्जिन आइसोलेटेड है। केवल वॉलेट के नाम से पोज़िशन स्तर के आइसोलेटेड मोड का अनुमान न लगाएँ। वास्तविक खाता सेटिंग, पात्र कोलैटरल और ट्रांसफ़र नियम जाँचें। उपलब्ध उत्पाद और सीमाएँ क्षेत्र के अनुसार बदलती हैं; Nexo में EEA की पेशकश अलग से बताई गई है।
दोनों मोड में बड़ी रकम का नुकसान हो सकता है। पात्र कोलैटरल, ऑटोमैटिक ट्रांसफर, मेंटेनेंस मार्जिन और खाते की सुरक्षा जाँचें। संख्यात्मक उदाहरण सीखने के लिए अनुमान है, लाइव लिक्विडेशन भाव या ट्रेड करने की सलाह नहीं।
Isolated मार्जिन
Isolated पोज़िशन का आकलन उसके आवंटित कोलैटरल से होता है। उसकी इक्विटी लागू मेंटेनेंस सीमा तक पहुँचने पर वह लिक्विडेट हो सकती है, जबकि दूसरी पोज़िशन खुली रह सकती है। यह अलगाव नुकसान को शुरुआती जमा तक सीमित रखने की गारंटी नहीं देता।
हर अतिरिक्त रकम पर नज़र रखें
मैनुअल टॉप-अप पोज़िशन के पीछे और कोलैटरल लगाता है। चालू ऑटो-रिप्लेनिशमेंट सुविधा खाते से अतिरिक्त पात्र धन खींच सकती है। सुविधा की सीमाएँ और समर्थित उत्पाद जाँचें; Isolated नाम से यह पता नहीं चलता कि सुविधा चालू है या नहीं। Bybit यह अंतर बताता है।
कोलैटरल और अंतिम नुकसान में फर्क रखें
शुल्क, फंडिंग, सेटलमेंट और लिक्विडेशन प्रक्रिया परिणाम पर असर डालते हैं। दिखाया गया लिक्विडेशन मूल्य मौजूदा इनपुट पर आधारित अनुमान है। स्टॉप ऑर्डर निष्पादन की गारंटी नहीं देता और मार्क प्राइस का उपयोग असाधारण कीमत बदलाव से सुरक्षा की गारंटी नहीं है।
शुरू में आवंटित रकम केवल शुरुआती कोलैटरल है। किसी रकम को नुकसान की सीमा मानने से पहले ट्रांसफर सेटिंग और कॉन्ट्रैक्ट की शर्तें पढ़ें।
Cross मार्जिन
Cross मार्जिन संबंधित खाता व्यवस्था में शामिल पोज़िशनों के बीच पात्र कोलैटरल साझा करता है। पात्र कोलैटरल का दायरा खाते में दिखने वाली सभी संपत्तियों से छोटा हो सकता है। मूल्यांकन में कटौती, अप्राप्त लाभ-हानि, ऑर्डर, उधार और अन्य जरूरतें उपलब्ध बफर बदल सकती हैं।
एक पोज़िशन साझा पूल को प्रभावित करती है
घाटे वाली पोज़िशन दूसरी पोज़िशनों को सहारा देने वाला कोलैटरल खपा सकती है। नियम अनुमति दें तो अप्राप्त लाभ पूल को सहारा दे सकता है, लेकिन बाद का नुकसान वह सहारा हटा सकता है। एक्सचेंज के खाता नियमों के अनुसार लिक्विडेशन प्रक्रिया कई पोज़िशनों को घटा या बंद कर सकती है।
हेज के लिए एक्सपोज़र स्पष्ट होना चाहिए
BTC लॉन्ग और ETH शॉर्ट अपने-आप न्यूट्रल नहीं होते। उनका आकार और कीमतों के सापेक्ष बदलाव संयुक्त परिणाम तय करते हैं। सहसंबंध वाली कीमतें भी अलग दिशा ले सकती हैं; आर्थिक एक्सपोज़र का एक-दूसरे को संतुलित करना मार्जिन जरूरत या लिक्विडेशन जोखिम समाप्त होने की गारंटी नहीं है।
कोलैटरल के नियमों की तुलना
| प्रश्न | अलग (Isolated) | साझा (Cross) |
|---|---|---|
| कोलैटरल का दायरा | पोज़िशन या निर्धारित समूह को आवंटित | शामिल पोज़िशनों का साझा पात्र पूल |
| अतिरिक्त धन | मैनुअल या चालू ऑटोमैटिक टॉप-अप एक्सपोज़र बढ़ा सकते हैं | साझा पूल में बदलाव सहारे को प्रभावित करता है |
| नुकसान की सीमा | अतिरिक्त रकम, लागत और खाते की सुरक्षा पर निर्भर | पात्र कोलैटरल, देनदारियों और सुरक्षा पर निर्भर |
| लिक्विडेशन से दूरी | पोज़िशन के वास्तविक सहारे और जरूरत पर निर्भर | दूसरी पोज़िशनों और कोलैटरल के साथ बदल सकती है |
| दूसरी पोज़िशनों का असर | निर्धारित Isolated व्यवस्था के भीतर आम तौर पर अलग | लाभ, नुकसान और जरूरतें साझा पूल पर असर डाल सकती हैं |
| पूँजी का उपयोग | कोलैटरल एक पोज़िशन से बँधा रह सकता है | कोलैटरल कई शामिल पोज़िशनों को सहारा दे सकता है |
| मोड बदलना | उत्पाद, खाते और खुली पोज़िशनों की पाबंदियों पर निर्भर | पूरे खाते और अलग पोज़िशन की सेटिंग का अंतर जाँचें |
| उपयुक्त विकल्प | वास्तविक नुकसान और ट्रांसफर नियम समझना जरूरी | खाते के संयुक्त एक्सपोज़र की निगरानी जरूरी |
स्पष्ट सरलीकृत मान्यताओं वाला उदाहरण
हर रकम एक ही काल्पनिक कोट-करेंसी की इकाइयों में है। पोज़िशन का आकार स्थिर रखें: एक लीनियर इकाई, प्रवेश मूल्य 100 और शुरुआती आवंटित मार्जिन 20। केवल इस उदाहरण में मेंटेनेंस रकम पूरे समय 1 पर स्थिर है, जो प्रवेश के समय के नॉशनल मूल्य का 1% है। शुल्क, फंडिंग, मार्जिन टियर में बदलाव, कोलैटरल मूल्य में बदलाव, दूसरी पोज़िशनें और ऑर्डर शामिल नहीं हैं। वास्तविक एक्सचेंज मार्क प्राइस के नॉशनल से मेंटेनेंस फिर गिन सकते हैं और अतिरिक्त नियम लगा सकते हैं। ये संख्याएँ साइट के स्पष्ट रूप से सरलीकृत कैलकुलेटर मॉडल से आती हैं।
आवंटित कोलैटरल
20 कोलैटरल और बिना टॉप-अप के बची इक्विटी, कोलैटरल तथा पोज़िशन के अप्राप्त परिणाम का योग है। कीमत 81 पर यह स्थिर मेंटेनेंस रकम तक आती है; 80 पर इक्विटी शून्य होगी। मेंटेनेंस सीमा और शून्य इक्विटी अलग बिंदु हैं।
साझा कोलैटरल, केवल एक पोज़िशन
पोज़िशन वही रखें, लेकिन उसे 50 का साझा पूल सहारा दे, जिसमें शुरुआती मार्जिन पहले से शामिल है। समान स्थिर मेंटेनेंस मान्यताओं में सीमा 51 होगी और 50 पर इक्विटी शून्य। इस तुलना में कोलैटरल बदलता है, पोज़िशन का आकार नहीं। दूसरी पोज़िशन, लागत या अलग मेंटेनेंस नियम जुड़ने पर ये सीमाएँ लागू नहीं रहतीं।
मोड चुनने से पहले जाँच
खाते के नियम जाँचें
कॉन्ट्रैक्ट प्रकार, पात्र कोलैटरल, मार्जिन का दायरा, ट्रांसफर सेटिंग, मेंटेनेंस टियर और लिक्विडेशन प्रक्रिया पहचानें। जाँचें कि खुली पोज़िशन या ऑर्डर के साथ मोड बदलना संभव है या नहीं। मार्जिन मोड और वन-वे या हेज पोज़िशन मोड अलग सेटिंग हैं।
संयुक्त जोखिम जाँचें
हर पोज़िशन का आकार, कोलैटरल और लागत देखें, फिर पूरे खाते पर प्रतिकूल कीमत बदलाव का परीक्षण करें। पोज़िशन या कोलैटरल जोड़ने के बाद फिर जाँचें। शुरुआती लोगों का लेबल या पेशेवरों की पसंद यह सिद्ध नहीं करती कि मोड किसी खास व्यक्ति के लिए उपयुक्त या सुरक्षित है।
फायदे और सीमाएँ
स्रोत के नियम 2026-09-11 को जाँचे गए। उत्पाद की सेटिंग और जरूरतें बदल सकती हैं। दिखाए गए मार्जिन अनुमान पर भरोसा करने से पहले एक्सचेंज के मौजूदा दस्तावेज़ और खाते की जानकारी देखें।
| मोड | संभावित फायदा | सीमा |
|---|---|---|
| अलग (Isolated) | आवंटित कोलैटरल और पोज़िशन-स्तर की निगरानी अलग करना आसान | अतिरिक्त ट्रांसफर और लागत एक्सपोज़र बढ़ा सकते हैं; दूसरी पोज़िशन में बँधा धन इस पोज़िशन को सहारा न दे सके |
| साझा (Cross) | पात्र कोलैटरल कई शामिल पोज़िशनों को सहारा दे सकता है | बदलता साझा पूल उनके मार्जिन जोखिम जोड़ता है और पूरे खाते की निगरानी माँगता है |
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
Isolated और Cross मार्जिन में मुख्य अंतर क्या है?
क्या शुरुआती Isolated मार्जिन ही हमेशा मेरा अधिकतम नुकसान है?
क्या Cross मार्जिन खाते की हर संपत्ति इस्तेमाल करता है?
क्या Cross मार्जिन हमेशा लिक्विडेशन दूर कर देता है?
क्या खुली पोज़िशन के दौरान मार्जिन मोड बदल सकता हूँ?
क्या शुल्क और फंडिंग मार्जिन मोड तय करता है?
Isolated या Cross मार्जिन में कौन अधिक सुरक्षित है?
डेरिवेटिव और लीवरेज्ड उत्पाद — महत्वपूर्ण जोखिम चेतावनी
डेरिवेटिव और लीवरेज वाले उत्पाद जटिल होते हैं और इनमें तेज़ी से बड़ा नुकसान होने का उच्च जोखिम होता है। उत्पाद और खाते के नियमों के आधार पर नुकसान शुरुआती मार्जिन या लगाई गई रकम से अधिक हो सकता है। किसी अन्य पोज़िशन के साथ जोड़े बिना खरीदे गए ऑप्शन पर पूरा प्रीमियम और लेनदेन की लागत खोने का जोखिम होता है; ऑप्शन बेचने, उसे एक्सरसाइज़ करके दूसरी पोज़िशन बनाने या कई पोज़िशन जोड़ने से अतिरिक्त दायित्व पैदा हो सकते हैं। बिना कवर या हेज के कॉल ऑप्शन बेचने वाले को असीमित नुकसान हो सकता है। लागू कानूनी सुरक्षा उपाय नुकसान की सीमा को प्रभावित कर सकते हैं।
आपको सावधानी से विचार करना चाहिए कि क्या आप समझते हैं कि डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं और क्या आप अपना पैसा खोने का उच्च जोखिम उठा सकते हैं। यह सामग्री केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय सलाह, निवेश सलाह, या डेरिवेटिव ट्रेड करने की अनुशंसा नहीं है।
किसी उत्पाद की कानूनी उपलब्धता और नियामक सुरक्षा उत्पाद, सेवा, प्रदाता और क्षेत्राधिकार पर निर्भर करती हैं। यूरोपीय संघ में लागू निवेश सेवा नियमों की जाँच करें, जिनमें जहाँ प्रासंगिक हो वहाँ MiFID II और उत्पाद संबंधी पाबंदियाँ शामिल हैं। ट्रेडिंग से पहले संबंधित नियामक से सत्यापित करें कि प्रदाता के पास उस सेवा के लिए ज़रूरी अनुमतियाँ हैं या नहीं और वह उत्पाद आपको उपलब्ध कराया जा सकता है या नहीं। किसी वेबसाइट तक पहुँच सकना या इस वेबसाइट पर किसी उत्पाद का दिखाई देना, प्रदाता के अधिकृत होने या उस उत्पाद के लिए आपकी पात्रता का प्रमाण नहीं है।
सीखना जारी रखें
Kraken के साथ शुरुआत करें
Kraken पर पंजीकरण करने से पहले, अपने क्षेत्र में उपलब्ध उत्पादों, लागू शुल्क और खाता खोलने की आवश्यकताओं की जाँच करें।
Kraken देखेंविज्ञापन · डिजिटल संपत्ति कीमतें उच्च बाज़ार जोखिम और कीमत अस्थिरता के अधीन हैं। जब तक आप निवेश की गई सारी राशि खोने के लिए तैयार न हों, निवेश न करें। शर्तें और जोखिम प्रकटीकरण
इस पेज में संबद्ध लिंक हैं। यदि आप साइन अप करते हैं तो हम कमीशन कमा सकते हैं, आपको बिना किसी अतिरिक्त लागत के।