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什麼是 Convex Finance?

Convex Finance 是一個建構在 Curve Finance 之上的 DeFi 協議，它作為 Curve 生態系的收益優化器與治理聚合器。在 2021 年 5 月由一個匿名開發團隊推出，Convex 透過解決一個關鍵問題迅速成為 DeFi 中最具影響力的協議之一：存取增強的 CRV 獎勵，而不要求個別使用者在 Curve 的 veCRV 模型中把他們的 CRV 代幣鎖定長達四年。透過匯集 CRV 存款並把它們作為 veCRV 在其自己的控制下鎖定，Convex 以一個流暢、非託管的方式把增強的收益、交易費用與治理權重新分配給其存款人。Convex 持有存在的最大 veCRV 倉位之一，這觸發了 DeFi 社群稱為「Curve 戰爭」的東西——Convex、Yearn、Frax 與其他等協議之間累積對 Curve 量規發行投票權的持續戰鬥。透過其 vlCVX（投票鎖定的 CVX）系統，持有者可以把 Convex 的龐大 veCRV 投票權重導向特定的 Curve 池，這已使 CVX 成為尋求激勵其自己池的穩定幣發行者與流動性提供者的一個策略資產。包括 Frax Finance、MIM（Abracadabra）、Lido 的 stETH 與許多其他的專案在歷史上已競爭 CVX 持有者投票，往往透過 Votium 與 Hidden Hand 等賄賂市場，協議在其中直接以 CVX 付費給鎖定者以換取其量規投票。這個賄賂經濟已把 CVX 變成一個生息治理資產與 DeFi 所謂「元治理」層的一個基石。Convex 後來透過加入對 Frax Finance 質押的支援擴展超越 Curve，允許 FXS 持有者透過 cvxFXS 系統受益於類似的增強獎勵。該平台也支援各種流動性包裝，包括 cvxCRV 與 cvxFXS，它們讓使用者在次級市場上退出其倉位，而非等待長鎖定期。Convex 的總鎖定價值持續把它列入 Ethereum 上頂尖的 DeFi 協議之一，不過數字隨市場條件與穩定幣流動性的更廣泛狀態波動。該協議是非託管的、完全在鏈上，並由包括 MixBytes 在內的公司審計，但如同任何 DeFi 平台，它帶有智能合約風險，而使用者在歷史上不得不權衡這些風險連同 Curve 自己對脫鉤與漏洞的曝險——最值得注意的是 2023 年 7 月影響數個 Curve 池並暫時衝擊 Convex 存款人的 Vyper 編譯器漏洞。儘管有這些挑戰，Convex 已維持其作為 Curve 生態系中主導聚合器的地位，而其與穩定幣基礎設施的深度整合使它成為一個悄然基礎的鏈上流動性部分。該協議收取一筆適度的平台費用（目前是 CRV 獎勵的一個小百分比），它流向 CVX 質押者，使代幣持有者激勵與協議使用對齊。Convex 仍是 DeFi 協議如何能彼此建構以創造湧現價值的一個重要案例研究，而 CVX 持續作為對 Curve 量規權重與更廣泛穩定幣流動性格局影響的一個流動性代理交易。

的主要特點 Convex Finance

• 增強的 CRV 獎勵: Convex 聚合使用者 CRV 存款並把它們作為 veCRV 鎖定以確保 Curve LP 獎勵的最大增強乘數。這允許個別流動性提供者賺取比他們獨自能賺取顯著更高的 APR，而無需個人鎖定任何代幣。
• 流動性 CRV 質押: 透過把 CRV 轉換為 cvxCRV，使用者賺取 Curve 交易費用、增強的 CRV 發行與 3CRV 獎勵的一份，而不承諾 Curve 的四年 veCRV 鎖定。cvxCRV 代幣在次級市場上保持可交易，提供一個直接 veCRV 鎖定者無法獲得的退出路線。
• vlCVX 元治理: 把 CVX 投票鎖定 16 週授予持有者把 Convex 的 veCRV 投票權導向特定 Curve 量規的能力。這個元治理層已把 CVX 變成跨 DeFi 穩定幣發行者與流動性挖礦計畫的一個策略資產。
• 賄賂市場整合: vlCVX 持有者可以透過 Votium 與 Hidden Hand 等賄賂平台賺取額外的收益，外部協議在其中付費給 CVX 鎖定者以為其偏好的 Curve 量規投票。這創造一個超越標準質押獎勵的一致、市場驅動的收入流。
• 多協議支援: 除了 Curve，Convex 透過其 cvxFXS 系統支援 Frax Finance 質押，把相同的增強聚合模型應用於 FXS 持有者。這個跨協議策略使 Convex 的效用多元化並把其收益優化益處延伸到額外的 DeFi 生態系。

Convex Finance 的應用場景

• 增強的 Curve LP 收益: Curve 上的流動性提供者可以把他們的 LP 代幣存入 Convex 以賺取最大增強 CRV 獎勵加上 CVX 發行。這是主要的使用案例，並經常交付比沒有個人 veCRV 鎖定直接在 Curve 上質押更高的淨收益。
• 被動 CRV 收入: 不想在 Curve 上鎖定其代幣數年的 CRV 持有者可以轉換為 cvxCRV 並賺取交易費用、增強的獎勵與 3CRV 支付。這提供一個對 veCRV 的彈性、流動性替代方案，具可比的收入流。
• 量規投票影響: 推出新 Curve 池的協議可以取得並投票鎖定 CVX 以把 CRV 發行導向其池，便宜地啟動流動性。穩定幣發行者特別使用這個策略以維持其資產的深厚鏈上流動性。
• 賄賂收益農耕: vlCVX 持有者可以在 Votium 或 Hidden Hand 上系統性地出售其投票，以各種代幣賺取每週的賄賂收入。這已成為從否則會閒置的治理代幣產生報酬的一個熱門策略。
• Frax 收益優化: FXS 持有者與 Frax LP 可以使用 Convex 的 cvxFXS 系統以存取增強的 Frax 質押獎勵，而無需個人 veFXS 鎖定。這把 Convex 在 Curve 上首創的相同收益優化益處延伸到 Frax 生態系。

Convex Finance 代幣經濟

總供應量

CVX 的最大供應量硬性上限為 100,000,000 枚代幣，發行量直接與協議賺取的 CRV 獎勵掛鉤。一旦達到此上限，將不再鑄造任何 CVX。

流通量

動態——即時數字見 CoinGecko。可觀的部分流通 CVX 作為 vlCVX 投票鎖定，減少有效的流動性供應並強化其作為一個治理資產的角色。

用途

CVX 用於透過投票鎖定對 Convex 的 veCRV 與 veFXS 持有進行元治理，而質押的 CVX 賺取以 cvxCRV 支付的平台費用的一份。投票鎖定的 CVX 也有資格獲得來自尋求量規投票協議的賄賂獎勵。

發行機制

CVX 發行遵循一個與協議賺取的 CRV 索引的遞減時程，意味著新 CVX 隨著 Convex 累積 CRV 獎勵成比例地鑄造。發行率隨供應接近其 1 億上限隨時間下降，配置按原始分配在 LP、庫房與早期貢獻者之間分割。

購買方法 Convex Finance

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   造訪 binance.com 或開啟 Binance App 並使用你的電子郵件或電話號碼註冊。透過在你帳戶儀表板的「驗證」區上傳一個政府身分證件與一張自拍完成身分驗證（KYC），這在交易或提款可觀金額前是必需的。

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   2. 存入資金

   導覽到「錢包」然後「法幣與現貨」並點擊「存款」以為你的帳戶注資。你可以透過銀行轉帳、信用卡/簽帳卡或 P2P 存入法幣，或從另一個錢包把 USDT、BTC 或 ETH 等現有的加密貨幣轉移到你的 Binance 存款地址。

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   3. 找到 CVX 交易對

   前往「交易」選單並選擇「現貨」，然後使用搜尋欄查找「CVX」。視你存入的基礎資產選擇 CVX/USDT 或 CVX/BTC 等交易對。如果 CVX 未在你本地的 Binance 版本上市，你可以替代地使用 ETH 在 Uniswap 等 DEX 上購買它。

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   4. 下你的訂單

   在交易畫面，在市價單（以當前價格立即執行）與限價單（以設定你偏好的進場價）之間選擇。輸入你希望買的 CVX 數量、檢視費用，並點擊「買入 CVX」以完成交易。

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   5. 保護你的 CVX

   在購買後，你的 CVX 會出現在你的現貨錢包中。對於長期持有，考慮透過「提款」功能提款到 MetaMask 等自我託管錢包或一個硬體錢包，或直接轉移到 Convex Finance 以投票鎖定或質押以獲得協議獎勵。

常見問題

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