跳至內容

    指南

    合約交易教學：從保證金、下單到平倉

    用模擬交易走完選擇合約、計算倉位、下單、監控、平倉與核對費用，理解保證金、止損與實際損益。

    最後審核:
    AI 生成內容

    投入真實資金前，先練習完整流程

    本教學採用以 USDT 報價和結算的線性 BTC 永續合約模擬。下列價格、費率與保證金均為示例，不是即時報價或交易建議。平台若提供模擬環境，可先在其中操作。入金前先核對帳戶資格、產品權限及身分驗證；錢包劃轉成功本身不會建立倉位。

    從選擇合約到完成平倉

    依序完成六個階段。各交易所畫面不同，每一步都要確認目前選擇的合約與帳戶模式。
    1

    確認合約與錢包

    確認選的是 BTC 永續合約，而非現貨或到期期貨。閱讀結算資產、數量或合約乘數、資金費用間隔、最小委託及保證金級距。確認保證金是逐倉隔離，還是與帳戶其他部位共用。只把合格抵押品轉入正確的衍生品餘額；現貨槓桿借幣是另一種操作。

    2

    先寫下倉位、止損條件與成本

    例：以 50,000 USDT 計算，0.02 BTC 的名目價值為 1,000 USDT。假設初始槓桿為 5×，初始保證金為 200 USDT，尚未包含費用及其他預留額。若預定在 49,000 出場且剛好以該價成交，交易虧損為 20 USDT。還要估算手續費、資金費用及滑價；止損不是保證出場價，也不是強平價。

    3

    輸入並核對委託

    在模擬委託單選 Buy/Long、Limit、數量 0.02 BTC、限價 50,000。確認畫面上的名目價值及抵押品需求。限價單可能未成交或部分成交；立即撮合的限價單也可能收取 taker 費。加上保護委託前先確認實際成交量。止損市價單可能滑價；止損限價單可能已觸發卻仍未成交。

    4

    監控倉位與尚未成交的委託

    核對平均成交價、成交數量、標記價格、維持保證金與估計強平價。查看止損使用哪種觸發基準：標記價格與最新成交價並不相同。確認下一次資金費用事件及實際帳務紀錄。資金費用、虧損、抵押品價格或其他全倉部位，都可能改變可用緩衝。不要的未成交餘量需另外取消。

    5

    減少或關閉實際倉位

    使用倉位的平倉功能，或支援的 reduce-only 委託，處理預定數量。在雙向持倉模式中，下反向開倉單可能建立另一個倉位。部分平倉仍會留下曝險，剩餘部位也可能繼續產生資金費用。全部平倉後，確認倉位數量為零，再檢查剩餘條件單或進場單；不要假設它們全部自動取消。

    6

    核對成交、手續費及資金費用

    若全部 0.02 BTC 在 51,000 平倉，毛損益為 20 USDT。假設兩次成交都收取 0.05%，開倉費為 0.50、平倉費為 0.51 USDT。再假設有一次 0.10 USDT 資金費用支出，其他成本前的淨損益便是 18.89 USDT。以實際帳務紀錄為準，不要只看未實現獲利；轉回現貨錢包是另一個步驟。

    閱讀合約委託單

    1

    閱讀合約委託單

    依 Binance 文件整理的 Limit 與 TP/SL 控制示意，於 2026 年 9 月 14 日核對。數值為模擬範例，不是即時畫面或交易指令。

    閱讀合約委託單 — BTCUSDT, Limit, 0.02 BTC, 50,000 USDT

    多頭 vs 空頭倉位

    加密貨幣期貨交易意味著押注一個幣的價格走向——而不擁有幣本身——並使用槓桿放大結果。無論市場漲或跌你都能獲利，這正是吸引人之處；同樣的槓桿也正是消滅帳戶的東西。本指南從兩個基本動作（做多與做空）開始，逐步帶你走過保證金、槓桿與強平，每一步都附實例。本文所有範例都是 USDT 保證金的（線性）永續合約——加密貨幣期貨交易量最大的合約類型：沒有到期日，靠定期的資金費率把價格維持在現貨附近。另外還有在固定日期到期並交割的交割合約，以及使用不同公式的反向（幣本位）合約。所有數字都是毛額，未扣除交易手續費、資金費率與滑點。
    做多做空獲利虧損進場價價格 做多做空獲利虧損進場價價格
    示意相同數量的線性多單與空單未扣手續費及資金費用的損益，並假設兩者持續開倉。價格高於入場價時，多單獲利、空單虧損；低於時相反。兩條線的斜率絕對值相同，正負號相反。數量固定時，改變槓桿會改變所需初始保證金，不會改變價格敏感度；初始保證金固定時，提高槓桿代表更大的部位與價格敏感度。實際強制平倉可能在到達圖示價格前結束部位。

    做多

    價格上漲時你獲利。開一筆買單並在更高價位平倉。PnL =（平倉價 − 開倉價）× 數量（以幣計的部位規模）。風險：價格下跌你就虧損。

    做空

    做空意味著你在價格下跌時獲利。在期貨中，你開立一個空頭倉位——不需要借入資產。你本質上是在押注價格會下跌。

    實例演算：5x 下的做多與做空

    💡 範例：BTC 在 60,000 美元。你以 500 美元保證金、5x 做多，因此倉位為 2,500 美元 = 0.0417 BTC。若 BTC 漲到 63,000 美元（+5%），你賺 3,000 美元 × 0.0417 BTC = 125 美元——是你 500 美元保證金的 25% 報酬，未計交易手續費與資金費率。槓桿並沒有改變每枚幣的利潤；它只是讓 500 美元的保證金持有 0.0417 BTC，而不是 0.0083 BTC。
    做空反向運作：在 60,000 美元時，你以同樣的 500 美元保證金、5x 做空 0.0417 BTC；跌至 57,000 美元（−5%）會在你 500 美元保證金上帶來 3,000 美元 × 0.0417 = 125 美元的毛利。若價格反而上漲 5%，同樣的算式就是 125 美元的虧損。

    理解保證金

    保證金是你為開立並持有期貨合約所提供的擔保品。它讓你承擔比擔保品本身更大的名目部位——但與現貨槓桿交易不同，這裡沒有任何借貸：交易所不會把部位其餘的價值借給你，而是以你的保證金來承擔合約的盈虧。

    🔒 逐倉保證金 ✓ 推薦給新手

    只有分配給該倉位的保證金面臨風險，外加手續費。強平不會動到你期貨餘額的其餘部分——前提是關閉任何「自動追加保證金」選項（Bybit 稱之為自動補充保證金），因為該設定會從你的可用餘額為倉位追加保證金。

    🔓 全倉保證金 ⚠ 對新手風險較高

    使用你可用的期貨餘額作為共用抵押品。對強平有更多緩衝，但單一虧損倉位就能耗盡整個餘額——並不需要多個倉位同時對你不利。

    槓桿如何運作

    強平距離一欄是經驗法則——約 1/槓桿，也就是耗盡初始保證金的不利走勢。真正的觸發點更近，因為交易所會在還剩一筆維持保證金時就把你平掉（主要交易所 BTC 最低檔位約為部位的 0.4–0.5%）：在 50x 下這意味著約 1.5% 而不是 2% 的走勢，在 125x 下則遠低於 0.5%——一根 K 線插針就夠了。
    你的保證金槓桿倉位大小強平距離（≈ 1/槓桿）
    $5002x$1,000~50%
    $5005x$2,500~20%
    $50010x$5,000~10%
    $50020x$10,000~5%
    $50050x$25,000~2%

    強平解析

    當槓桿倉位剩餘的保證金降到維持保證金——交易所要求你為未平倉合約至少保留的金額——強平便會平掉該倉位。此時（在 Binance 上即保證金率達到 100%）強平引擎接管，以市價賣出（或買回）倉位；主要交易所以標記價格而非最新成交價觸發，大倉位可能分階段強平。平倉後剩餘的保證金如何處理是各交易所自己的政策，而非通用規則：Binance 按平掉的名義價值收取強平清算費（BTCUSDT 與 ETHUSDT 為 1.25%，其他多數 USDⓈ-M 合約為 1.5–2.5%，依其 2026 年 9 月 6 日的交易所資訊），其餘退回帳戶，帳戶為負時由其保險基金補足；Bybit 對永續和交割合約不收強平費（其 2026 年 4 月 8 日更新的費用頁面只對現貨槓桿、借貸和選擇權列出該費用），但會以破產價接管倉位，因此平倉後剩餘的保證金進入其保險基金。以 USDT 保證金合約的逐倉多頭為例，觸發價約為 進場價 ×（1 − 1/槓桿）÷（1 − 維持保證金率），未計手續費；空頭則鏡像：進場價 ×（1 + 1/槓桿）÷（1 + 維持保證金率）。下方所有強平圖示都採用這兩個公式與 0.5% 維持保證金率，並將倉位視為逐倉、進場後不再追加保證金。常見原因：
    進場價100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%強制平倉權益歸零 進場價100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%強制平倉權益歸零
    這是線性合約逐倉模型中多頭部位的示意門檻：維持保證金固定為進場名目價值的0.5%，擔保品不變，不計手續費和資金費用。維持門檻相對進場價的跌幅為1/槓桿倍數減去維持保證金率：5倍為19.5%，10倍為9.5%，25倍為3.5%，50倍為1.5%，100倍為0.5%。權益歸零的位置更低，跌幅為1/槓桿倍數，100倍時為1%。這些門檻不保證成交價格或部位全部平倉。實際定價依據、保證金級距、擔保品變動、費用和強制平倉流程取決於平台與帳戶規則。
    進場價$121.6k$110.0k10x強制平倉BTC · 2025年10月 – 2025年10月 · 10x 做多 進場價$121.6k$110.0k10x強制平倉BTC · 2025年10月 – 2025年10月 · 10x 做多
    真實的比特幣價格 K 線，加上一筆在標記收盤價進場的模擬 10x 做多：其強制平倉線約在進場價下方 10%（已計入 0.5% 維持保證金），隨後一段尋常的下跌便觸及了它——倉位被平掉，保證金歸零。 進場價 $121,579 · 2025年10月9日 — 10x 強制平倉 $109,971 · 2025年10月10日
    進場價$95.6k$92.2k25x強制平倉$76.8k5x 倉位保住BTC · 2025年11月 – 2026年1月 · 25x 對比 5x 做多 進場價$95.6k$92.2k25x強制平倉$76.8k5x 倉位保住BTC · 2025年11月 – 2026年1月 · 25x 對比 5x 做多
    同一段 K 線、同一進場價、兩種模擬槓桿：一次普通回調觸及 25x 平倉線，該倉位在反彈前便已被平掉；而 5x 平倉線位於同一回調之下——價格回到進場價時該倉位依然存活。 進場價 $95,560 · 2025年11月15日 — 25x 強制平倉 $92,199 · 2025年11月17日 — 5x 倉位保住 $76,832 (最低 K 線 $80,600 · 2025年11月21日) — 回到進場價 2026年1月14日
    進場價$62.9k$68.8k10x強制平倉BTC · 2026年1月 – 2026年2月 · 10x 做空 進場價$62.9k$68.8k10x強制平倉BTC · 2026年1月 – 2026年2月 · 10x 做空
    鏡像風險：模擬的 10x 做空，其強制平倉線約在進場價上方 10%，一段正常的上漲便足以觸及——做空被漲勢平倉，正如做多被跌勢平倉。 進場價 $62,868 · 2026年2月5日 — 10x 強制平倉 $68,811 · 2026年2月6日

    以真實市場價格 K 線模擬倉位，並非交易所的標記價格。各條線採用上文的逐倉公式與 0.5% 維持保證金率；未計入手續費、資金費率與追加保證金，且只有在整個持倉期間按基準資金費率計算後仍能存活時，才會繪出「保住」的那條線。

    在波動資產上使用最大槓桿（50x–125x）

    未設定停損單

    持有槓桿倉位度過重大新聞事件

    在不理解風險的情況下使用全倉保證金

    為虧損的倉位加倉（用槓桿「攤平」）。追加保證金是另一回事：在數量不變的情況下追加逐倉保證金會把強平價推遠——同時增加承擔風險的資金——而加倉則會把它拉近。

    依條件計算，不按經驗等級指定槓桿

    當倉位或帳戶的保證金不再符合平台維持要求時，平台可能強制減倉或平倉。逐倉將分配的抵押品隔離；全倉讓多個部位共用合格抵押品。後續手動或自動追加，都會增加承擔風險的抵押品。止損不提供保證，平倉缺口或負餘額的處理由產品條款決定。

    資料來源與審閱範圍

    產品文件及新增範例於 2026 年 9 月 14 日核對。範例使用明列的假設輸入。最新可用資格、規格及帳戶適用費用，仍需向服務提供者確認。
    Binance Limit / Market · Binance Stop-Limit / Stop-Market · Binance TP/SL · KuCoin P&L

    常見問題

    加密貨幣期貨中的「做多」是什麼意思？
    做多意味著開立一個在價格上漲時獲利的倉位——你押注 BTC、ETH 或另一項資產日後會更值錢。你的利潤 =（平倉價 − 開倉價）× 倉位中的幣數量，未計手續費與資金費率。槓桿不會把這個數字放大；它決定的是持有該數量所需的保證金有多少，這正是同樣的漲幅在你保證金上佔比高得多的原因。
    加密貨幣期貨中的「做空」是什麼意思？
    做空意味著價格下跌時你獲利。在合約裡你直接開空頭部位——不像現貨槓桿賣出那樣需要先借入資產。風險與做多互為鏡像：若價格反而上漲，虧損擴大、強平逼近。
    新手應該使用多少槓桿？
    交易經驗不能推導出人人適用的槓桿倍數。先列明合約單位、預定倉位、出場條件、預估費用及可用抵押品。測試預定出場和更差成交情況的虧損，再與所選保證金模式下實際共用的帳戶資源比較。若所需緩衝或潛在損失無法接受，就縮小倉位或不開倉；追加抵押品也會增加承擔風險的資金。
    期貨交易中的強平是什麼？
    當倉位或帳戶的保證金不再符合平台維持要求時，平台可能強制減倉或平倉。逐倉將分配的抵押品隔離；全倉讓多個部位共用合格抵押品。後續手動或自動追加，都會增加承擔風險的抵押品。止損不提供保證，平倉缺口或負餘額的處理由產品條款決定。
    逐倉與全倉保證金有什麼差別？
    當倉位或帳戶的保證金不再符合平台維持要求時，平台可能強制減倉或平倉。逐倉將分配的抵押品隔離；全倉讓多個部位共用合格抵押品。後續手動或自動追加，都會增加承擔風險的抵押品。止損不提供保證，平倉缺口或負餘額的處理由產品條款決定。
    資金費率是什麼，為什麼它們重要？
    永續合約的 funding 可能是支出或收入，取決於持倉方向、費率及平台規則。不要假設每份 BTC 合約都每八小時結算一次。查看該合約下一次事件、間隔及實際扣款或入帳。到期期貨有相對現貨的基差及最終結算程序，不會套用永續合約的 funding 時程。
    在期貨交易中我會損失超過我投入的嗎？
    當倉位或帳戶的保證金不再符合平台維持要求時，平台可能強制減倉或平倉。逐倉將分配的抵押品隔離；全倉讓多個部位共用合格抵押品。後續手動或自動追加，都會增加承擔風險的抵押品。止損不提供保證，平倉缺口或負餘額的處理由產品條款決定。

    衍生品與槓桿產品——重要風險警告

    衍生品與槓桿商品結構複雜，具有在短時間內遭受重大損失的高風險。依商品及帳戶規則，損失可能超過原始保證金或投入的資金。單獨買入一份選擇權可能損失全部權利金及交易成本；賣出選擇權、行使選擇權而形成其他部位，或組合多個部位，都可能產生額外義務。沒有標的資產或避險部位保護的買權賣方可能面臨無限損失。適用的法律保護措施可能影響損失的界限。

    你應仔細考慮你是否理解衍生品如何運作，以及你是否能承擔虧錢的高風險。本內容僅供教育目的，不構成財務建議、投資建議或交易衍生品的推薦。

    商品能否合法提供及適用的監管保護，取決於商品、服務、提供者與司法管轄區。在歐盟，應核對適用的投資服務規則，包括在相關情況下適用的 MiFID II，以及對商品的各項限制。交易前，應向相關監管機關核實提供者是否具備該項服務所需的許可，以及該商品是否可以向您提供。網站可以存取，或某項商品出現在本網站上，並不代表提供者已獲授權或您符合使用該商品的資格。

    繼續學習

    加密貨幣期貨與永續合約：原理、成本與風險 加密貨幣合約交易所比較：費用、資金費率與風險 幣安合約教學：開通、下單、費用與資金費率 Kraken 合約教學：產品、抵押品與下單 KuCoin 合約教學：規格、下單與費用 如何在 Binance 註冊（逐步） 保證金交易指南 現貨 vs 期貨交易：差異是什麼？ 加密貨幣中的多頭 vs 空頭交易：視覺指南 加密貨幣期貨新手完全學習路徑

    開始使用 Kraken

    幾分鐘內完成註冊，開始使用 Kraken——自 2011 年起營運的受監管交易所，流動性充裕，手續費低廉。

    立即開始

    廣告 · 數位資產價格受高度市場風險與價格波動影響。 除非你已準備好承受損失全部投入資金的風險，否則請勿投資。 條款與風險揭露

    本頁包含聯盟連結。若你透過這些連結註冊，我們可能會獲得佣金，你無需支付額外費用。