Funding rate, langsung.

Belum pernah trading futures? Apa sebenarnya funding rate itu.

Funding rate adalah biaya kecil yang dibayar trader satu sama lain setiap beberapa jam untuk menjaga harga "perpetual" tetap jujur. Anda tidak pernah membayarnya ke bursa — Anda membayarnya kepada, atau menerimanya dari, trader yang bertaruh arah berlawanan. Berikut keseluruhan idenya dari nol. Tanpa pengalaman pun bisa.

Pertama, 4 kata

Harga spot

Harga koin yang riil dan terkini — yang akan Anda bayar untuk membeli 1 Bitcoin sungguhan sekarang.

Perpetual ("perp")

Kontrak yang membiarkan Anda bertaruh pada harga koin tanpa memiliki koin, dan yang tidak pernah kedaluwarsa. Kontrak futures normal punya tanggal akhir; perp tidak — yang justru mengapa funding rate harus ada.

Long

Taruhan bahwa harga akan naik.

Short

Taruhan bahwa harga akan turun.

Mengapa funding rate ada (jungkat-jungkit)

Perpetual tidak pernah kedaluwarsa dan Anda tidak pernah menerima koin sungguhan — sehingga tidak ada yang otomatis memaksa harganya cocok dengan harga riil (spot). Jika jauh lebih banyak orang bertaruh long daripada short, tekanan beli itu mendorong harga perp di atas spot, dan ia bisa menyimpang dari kenyataan.

Funding rate adalah solusinya. Pada tiap interval funding — setiap 8 jam untuk BTC di Binance, setiap 4 jam atau tiap jam di beberapa pasangan, terus-menerus di Kraken — bursa mengukur seberapa jauh harga perp secara rata-rata menyimpang dari spot dan mengubah premi itu menjadi rate. Bayangkan jungkat-jungkit: saat harga perp di atas spot, sisi long adalah sisi yang berat dan ramai, dan long membayar short; saat di bawah spot, short menjadi sisi yang berat dan membayar long. Harus membayar untuk tetap berada di sisi yang ramai membuatnya kurang menarik, sehingga harga perp terdorong kembali mendekati spot. Jadi:

• Rate positif → harga perp di atas spot, sisi long ramai → long membayar short. Pasar condong bullish.
• Rate negatif → harga perp di bawah spot, sisi short ramai → short membayar long. Pasar condong bearish.

Jadi angka itu adalah dua hal sekaligus: biaya (atau pendapatan) berulang yang kecil dari memegang posisi Anda, dan pembacaan cepat ke arah mana kerumunan condong.

Contoh terhitung dengan angka nyata

Misalkan Anda long $1.000 BTC pada perp, dan funding rate-nya +0,01% (angka yang sangat biasa), dikenakan setiap 8 jam:

1. Tiap pembayaran: $1,000 × 0,01% = $0,10, dibayarkan ke posisi short.
2. Dalam satu hari penuh (3 pembayaran): sekitar $0,30.
3. Dipegang selama setahun (3 × 365 = 1.095 pembayaran): sekitar $110, atau ~11% setahun — itulah angka "disetahunkan" yang ditampilkan di halaman ini.

Dua hal yang perlu diperhatikan: per pembayaran nilainya kecil, tetapi terus bertambah makin lama Anda memegang posisi; dan di Binance serta kebanyakan bursa, Anda hanya membayar jika memegang posisi tepat pada waktu funding (mis. 00:00 / 08:00 / 16:00 UTC di Binance) — buka dan tutup di antaranya, Anda tidak membayar apa pun. Kraken adalah pengecualian: funding-nya terakumulasi terus-menerus dan dibukukan tiap jam.

Satu kalimat untuk diingat: funding adalah sewa yang Anda bayar — atau terima — untuk mempertahankan posisi perpetual tetap terbuka. Positif = long membayar short; negatif = short membayar long. Kecil tiap kali, tetapi terus bertambah makin lama Anda memegangnya.

⚠ Kenapa ini penting bagi Anda: pada posisi long berleverage yang dipegang berhari-hari, funding positif diam-diam menggerus profit Anda bahkan saat harga bergerak sesuai harapan — jadi cek rate sebelum memegang posisi semalaman. Dan rate yang sangat tinggi adalah peringatan kepadatan: saat harga perp jauh di atas spot dan sisi long terus membayar untuk bertahan, posisi pasar berat sebelah dan rawan berbalik tajam. Banyak trader memantau funding bukan untuk mendapatkannya, melainkan untuk mengenali pasar yang terlalu ramai.