Các tỷ lệ funding, trực tiếp.
Mỗi vài giờ, người giao dịch ở phía đông của một vĩnh cửu trả phía kia một phí nhỏ — đó là funding. Trực tiếp khắp BTC, ETH, SOL và 20+ cặp, với các tỷ lệ hàng-năm-hóa và thiên-lệch long/short. Chưa từng giao dịch futures? Hướng dẫn dễ-hiểu ngay dưới các tỷ lệ.
Chưa từng giao dịch futures? Tỷ lệ funding thực sự là gì.
Một tỷ lệ funding là một phí nhỏ người giao dịch trả cho nhau mỗi vài giờ để giữ một giá "vĩnh cửu" trung thực. Bạn không bao giờ trả nó cho sàn — bạn trả nó cho, hay thu nó từ, người giao dịch cược chiều ngược. Đây là toàn bộ ý tưởng từ không. Không cần kinh nghiệm.
Trước hết, 4 từ
- Giá giao ngay
- Giá thật, hiện tại của coin — cái bạn sẽ trả để mua 1 Bitcoin thật ngay bây giờ.
- Vĩnh cửu ("perp")
- Một hợp đồng cho bạn cược giá một coin mà không sở hữu coin và không bao giờ hết hạn. Một hợp đồng futures bình thường có một ngày kết thúc; một perp thì không — vốn chính là lý do các tỷ lệ funding phải tồn tại.
- Long
- Một cược rằng giá sẽ đi lên.
- Short
- Một cược rằng giá sẽ đi xuống.
Tại sao các tỷ lệ funding tồn tại (cái bập bênh)
Một vĩnh cửu không bao giờ hết hạn và bạn không bao giờ nhận một coin thật — nên không gì tự động buộc giá của nó khớp giá thật (giao ngay). Nếu nhiều người cược long hơn short nhiều, áp lực mua đó đẩy giá của perp trên giao ngay và nó có thể trôi xa khỏi thực tế.
Các tỷ lệ funding là sửa. Hình dung một cái bập bênh: các long ở một phía, các short ở phía kia. Mỗi 8 giờ, phía nào nặng hơn (đông đúc hơn) trả một phí nhỏ cho phía nhẹ hơn. Phải trả để ở phía đông đúc khiến nó kém hấp dẫn, vốn đẩy nhẹ giá của perp về lại giao ngay. Nên:
- Tỷ lệ dương → các long đông đúc → các long trả các short. Thị trường đang nghiêng bò.
- Tỷ lệ âm → các short đông đúc → các short trả các long. Thị trường đang nghiêng gấu.
Nên con số là hai thứ một lúc: một chi phí (hay thu nhập) tái-diễn nhỏ của giữ vị thế của bạn, và một đọc nhanh về đám đông đang nghiêng hướng nào.
Một ví dụ có-lời-giải với các con số thật
Giả sử bạn đi long $1,000 BTC trên một perp và tỷ lệ funding là +0,01% (một con số rất bình thường), tính mỗi 8 giờ:
- Mỗi thanh toán: $1,000 × 0,01% = $0,10, trả cho các short.
- Qua một ngày đầy đủ (3 thanh toán): khoảng $0,30.
- Giữ một năm (3 × 365 = 1.095 thanh toán): khoảng $110, hay ~11% một năm — đó là con số "hàng-năm-hóa" cho thấy trên trang này.
Hai điều để lưu ý: mỗi thanh toán nó nhỏ xíu, nhưng nó cộng dồn càng giữ lâu; và bạn chỉ trả nếu bạn đang giữ ở khoảnh khắc funding (ví dụ 00:00 / 08:00 / 16:00 UTC trên Binance). Mở và đóng ở giữa và bạn trả không gì.
Một dòng để nhớ: funding là tiền thuê bạn trả — hay thu — cho việc giữ một vị thế vĩnh cửu mở. Dương = các long trả các short; âm = các short trả các long. Nhỏ xíu mỗi lần, nhưng nó cộng dồn càng giữ lâu.
⚠ Tại sao nó quan trọng với bạn: trên một long đòn-bẩy giữ nhiều ngày, funding dương lặng lẽ ăn lời của bạn cả khi giá đi đúng hướng của bạn — nên kiểm tỷ lệ trước khi giữ qua đêm. Và một tỷ lệ rất cao là một cảnh báo đông đúc: khi gần như mọi người long và trả để ở long, giao dịch thiên-lệch và dễ các đảo chiều gắt. Nhiều người giao dịch theo dõi funding ít để kiếm nó và nhiều hơn để phát hiện một thị trường quá-đông-đúc.
Các câu hỏi thường gặp
Các tỷ lệ funding crypto là gì?
Các tỷ lệ funding là các thanh toán nhỏ, định kỳ trao trực tiếp giữa người giao dịch long và short trên các futures vĩnh cửu — không phải một phí trả cho sàn. Chúng tồn tại để giữ giá của vĩnh cửu neo với giá thật (giao ngay). Khi tỷ lệ dương, các long trả các short; khi nó âm, các short trả các long.
Tôi có trả tỷ lệ funding cho sàn không?
Không. Funding trả giữa người giao dịch — từ một phía của giao dịch sang phía kia. Sàn chỉ tính tỷ lệ và di chuyển tiền; nó không giữ nó. (Các phí giao dịch và chênh là riêng và các cái đó đi tới sàn.)
Tôi có luôn trả funding nếu tôi giữ một vị thế?
Chỉ nếu bạn đang giữ ở đúng dấu-thời-gian funding. Trên đa số sàn như Binance đó là mỗi 8 giờ — 00:00, 08:00 và 16:00 UTC. Nếu bạn mở và đóng vị thế của bạn giữa các thời điểm đó, bạn trả và nhận không gì. Giữ qua dấu-thời-gian và bạn trả (hay thu) một thanh toán funding.
Một tỷ lệ funding dương cao nghĩa gì?
Một tỷ lệ dương cao nghĩa nhiều người giao dịch đang long và vĩnh cửu đang giao dịch trên giao ngay, nên các long trả các short. Nó báo hiệu tâm lý bò, đông đúc — vốn cũng là lý do một tỷ lệ cao bất thường có thể đi trước các pullback gắt, vì phía long thiên-lệch và đắt để giữ.
Một tỷ lệ funding âm nghĩa gì?
Một tỷ lệ âm nghĩa người giao dịch short đang trả người giao dịch long — thường vì nhiều người giao dịch short hơn và vĩnh cửu đang giao dịch dưới giao ngay. Nó báo hiệu tâm lý gấu và nó nghĩa các long thực sự được trả để giữ vị thế.
Các tỷ lệ funding ảnh hưởng chiến lược giao dịch của tôi thế nào?
Funding là một chi phí (hay thu nhập) tái-diễn của giữ một vị thế vĩnh cửu. Các tỷ lệ dương cao chậm xói lời của một long càng giữ lâu; các tỷ lệ âm trả các long để chờ. Vài người giao dịch chạy chênh-lệch-giá funding — long coin giao ngay và short perp — để thu funding dương trong khi giữ trung-lập-thị-trường. Đa số người mới chỉ kiểm tỷ lệ trước khi giữ qua đêm.
Tỷ lệ funding hàng-năm-hóa là gì?
Nó ngoại suy tỷ lệ 8-giờ hiện tại khắp cả một năm (tỷ lệ x 3 x 365) để bạn so sánh nó với một lãi suất hàng năm được. Một tỷ lệ 8-giờ 0,01% hàng-năm-hóa thành khoảng 11% một năm. Nó chỉ là một ước tính — funding đổi mỗi khoảng — nhưng nó khiến chi phí thật của giữ một vị thế dễ nắm bắt.
Các tỷ lệ funding có giống nhau trên mọi sàn không?
Không. Mỗi sàn đặt tỷ lệ riêng của nó từ sổ lệnh riêng của nó, nên funding BTC trên Binance, Bybit và OKX có thể khác ở cùng khoảnh khắc. Đó là lý do trang này cho thấy các tỷ lệ song song — các khoảng cách là cái người giao dịch chênh-lệch-giá-funding theo dõi.