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什麼是 Bancor?

Bancor 是一個建立在 Ethereum 上的去中心化交易所協議，它首創了自動化造市商（AMM）模型，後者後來成為整個去中心化金融領域的基礎。該專案由以色列企業家 Galia Benartzi、Guy Benartzi、Eyal Hertzog 與首席架構師 Yehuda Levi 構思，並在總部位於瑞士 Zug 的 Bprotocol Foundation 下開發。Bancor 在 2017 年 6 月進行了加密貨幣歷史上最大的首次代幣發行之一，在不到三小時內募集了約 396,720 ETH（當時約 $1.53 億），一個創紀錄的事件，為新興的 ICO 市場引來了關注與審視兩者。該協議在 Uniswap 普及這個方法的數年前就透過恆定乘積公式引入了鏈上流動性的概念，使 Bancor 成為 DeFi 基礎設施的一個歷史基石。其原生資產 BNT 作為連接網路中所有流動性池的儲備貨幣，在不需要直接交易對的情況下啟用無縫的代幣對代幣換算。在隨後的數年，Bancor 經歷了多個版本的迭代，最著名的是 Bancor v2.1，它引入了單邊曝險與由協議擁有的 BNT 資助的無常損失保護，以及在 2022 年 5 月推出的 Bancor v3（代號 Dawn），它以即時 IL 保護、omnipool 架構與自動複利獎勵擴展了這些功能。然而，在 2022 年 6 月，在由 Terra-Luna 崩潰與 Celsius 危機觸發的更廣泛市場下跌中，Bancor 有爭議地暫停了其無常損失保護功能，引述敵對的市場條件與某些行為者的操縱行為，這引來了曾依賴該保證的流動性提供者的可觀批評。團隊自那時起努力重建信任，在 2023 年引入了 Carbon DeFi 協議，一個獨立的鏈上交易平台，它允許使用者創造類似限價單的客製不對稱流動性策略，把 Bancor 的產品套件擴展超越傳統的 AMM 池。該協議的治理由 Bancor DAO 處理，BNT 與 vBNT 持有者在其中對列入白名單代幣、調整交易費用、管理 BNT 流動性挖礦計畫，以及指引庫房資金投票。值得注意的整合與合作包括與 Chainlink 在去中心化價格預言機上的協作、與 Polygon 在一個降低交易成本的 layer-2 部署上的合作，以及 1inch 與 ParaSwap 等各種 DeFi 聚合器，它們把交易透過 Bancor 池路由。該協議也已在包括 Binance、Kraken 與 Bitfinex 在內的主要中心化交易所上市，確保 BNT 代幣跨 CeFi 與 DeFi 場所的深厚流動性。儘管面臨來自 Uniswap v3、Curve 與 Balancer 等較新 AMM 的激烈競爭，Bancor 仍是 DeFi 設計的一個重要案例研究，特別是關於協議補貼的無常損失保護的權衡。當前的生態系聚焦於 Carbon DeFi 採用、DAO 主導的庫房管理，以及恢復完整的流動性提供者保護套件的持續技術改善。交易者與分析師持續密切監控 BNT，作為嘗試與一個快速成熟的市場一起演進的第一代 DeFi 協議健康的一個晴雨表。

的主要特點 Bancor

• 首創 AMM 協議: Bancor 發明了現在支撐 DeFi 中大多數去中心化交易所的自動化造市商模型。其連續流動性公式允許代幣以演算法定價並交易，而無需傳統的訂單簿或對手方。
• 無常損失保護: Bancor 的旗艦創新允許符合資格的流動性提供者透過協議鑄造的 BNT 獲得無常損失的補償，由交換費用與共同投資資助。雖然該功能在 2022 年於極端市場條件下暫停，它仍是一個決定性的區別點，以及 DAO 持續恢復努力的一個焦點。
• 單邊質押: 不像大多數要求以同等價值存入兩個代幣的 AMM，Bancor 讓使用者僅以一個資產提供流動性，如單獨的 ETH、LINK 或 BNT。這大幅降低了賺取收益的門檻，並移除了複雜的配對再平衡需要。
• 基於 BNT 的 omnipool: Bancor v3 把流動性整合進一個統一的 omnipool 架構，其中 BNT 作為每個列入白名單代幣之間的通用路由資產。這個設計啟用更深的有效流動性、更便宜的多跳交換，以及跨整個協議更有效率的資本利用。
• Carbon DeFi 策略: 由 Bancor 團隊在 2023 年推出，Carbon 引入鏈上不對稱交易策略，它以完全可客製的買賣曲線模仿限價單與範圍訂單。它把 Bancor 的效用擴展超越被動的流動性提供，進入主動、抗 MEV 的鏈上交易。

Bancor 的應用場景

• 去中心化代幣交換: 交易者使用 Bancor 直接從他們自我託管的錢包交換 ERC-20 代幣，而無需註冊中心化交易所。該協議的 omnipool 透過 BNT 路由，即使對流動性較低的長尾代幣也確保有競爭力的定價。
• 給 LP 的收益產生: 使用者把單一資產存入 Bancor 池以賺取交易者產生的交換費用的分成，加上活躍時的額外 BNT 流動性挖礦獎勵。這使 Bancor 成為一個容易取得的被動 DeFi 收入來源，特別對偏好不管理雙邊倉位的持有者。
• DAO 治理參與: BNT 持有者可以質押他們的代幣以收到 vBNT 並對 Bancor DAO 提案投票，包括代幣白名單、費用參數與庫房配置。這給社群對該協議策略方向與經濟政策的直接權威。
• 客製鏈上交易策略: 透過 Carbon DeFi，交易者可以直接在鏈上部署自動化的低買高賣策略，而無需依賴中心化機器人或鏈下 keeper。它對累積波動資產、在範圍內獲利了結，或在沒有主動管理的情況下造市有用。
• DeFi 聚合器流動性來源: 1inch、ParaSwap 與 0x 等聚合器在定價有利時把使用者交易透過 Bancor 池路由，意味著 BNT 流動性間接服務整個 DeFi 生態系。這把 Bancor 定位為關鍵的後端基礎設施，即使使用者從未造訪 Bancor 前端。

Bancor 代幣經濟

總供應量

BNT 採用動態供應而非硬上限，因為協議可鑄造新代幣以補償無常損失，並透過用交換費的 vBNT 回購銷毀它們。動態——即時數字見 CoinGecko。

流通量

流通供應量根據 LP 存款、提款、IL 補償事件，以及來自協議營收的持續 vBNT 銷毀活動波動。動態——即時數字見 CoinGecko。

用途

BNT 是連接所有 Bancor 流動性池的儲備資產、給流動性提供者的獎勵代幣，以及質押為 vBNT 進行 DAO 投票的治理代幣。它也作為承保符合資格池的無常損失保護的協議共同投資資本運作。

發行機制

Bancor 不遵循一個固定的發行曲線；相反，BNT 由協議按需為流動性挖礦獎勵與 IL 補償鑄造，而由交換費用資助的 vBNT 銷毀抵消發行。淨通膨或通縮取決於交易量與 DAO 核准的活躍激勵計畫。

購買方法 Bancor

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   造訪 binance.com 或開啟 Binance App，並以你的電子郵件或電話號碼註冊，然後設定一個強密碼並透過 Google Authenticator 啟用雙因素驗證。透過上傳一個政府核發的身分證件與一張自拍來完成身分驗證（KYC），這在你能存入法幣或提款加密貨幣之前是必需的。

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   2. 存入資金

   從 Binance 儀表板，導覽到 錢包 → 法幣與現貨 → 存款，並選擇法幣（透過銀行轉帳、SEPA 或卡片）或 USDT、BUSD 或 BTC 等加密貨幣存款。對於加密貨幣轉移，仔細確認存款網路以避免在錯誤的鏈上損失資金。

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   3. 找到 BNT 交易對

   前往 交易 → 現貨 並在交易介面右上角的搜尋欄輸入「BNT」。視你存入的資產選擇 BNT/USDT 或 BNT/BTC 等交易對；BNT/USDT 通常在 Binance 上有最深的流動性。

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   4. 下你的買單

   在訂單面板，選擇市價單以最佳可得價格立即執行，或限價單以指定你想支付的確切價格。輸入你希望花費的 BNT 數量或 USDT 價值，然後點擊買入 BNT 並確認交易。

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   5. 安全地提款或持有

   在購買後，你的 BNT 會出現在 錢包 → 現貨 下。你可以把它持有在 Binance 上，或為了更大的安全透過 Ethereum 網路把它提款到 MetaMask 或一個 Ledger 硬體錢包等自我託管錢包，永遠在確認前再三檢查地址與網路選擇。

常見問題

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