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什麼是 Hyperliquid?

Hyperliquid 是一個建構在其自己專門打造 Layer 1 區塊鏈上的去中心化永續期貨交易所，從頭設計來交付中心化交易所級的表現，同時保留 DeFi 的透明度與自我託管原則。該協議由 Jeff Yan 與 Iliensinc 創立，兩位都是具在 Hudson River Trading 等公司高頻交易背景的哈佛校友，並在一段封閉測試後於 2023 年推出其主網。不像依賴 Ethereum 或 Arbitrum 等通用鏈的永續 DEX，Hyperliquid 運行在 HyperBFT 上，一個為訂單簿吞吐量優化的客製共識機制，啟用次秒區塊最終性與處理每秒數萬筆訂單的能力，而不依賴鏈下配對引擎。每筆訂單、取消與清算被記錄在鏈上，給交易者可驗證的執行與完全透明的資金費率。該平台營運一個完全鏈上的中央限價訂單簿（CLOB）、而非一個 AMM，它已幫助它吸引尋求緊密價差與深厚流動性、跨涵蓋 BTC、ETH、SOL 與廣泛山寨幣超過 100 個永續市場的專業交易者與造市商。Hyperliquid 在 2024 年 11 月當它進行了加密貨幣歷史上最大的真正追溯空投之一時獲得重大關注，把約 3.1 億 HYPE 代幣——約 31% 的總供應——分配給早期使用者，沒有創投資本配置或預售，一個使它與大多數現代 L1 推出區別並產生顯著社群好感的決定。跟隨空投，HYPE 迅速上升成為以市值計排名最高的資產之一，而 Hyperliquid 生態系自那時起已隨 HyperEVM 的引入擴展，一個相容 Ethereum 的執行層，它允許開發者在原生訂單簿旁邊部署智能合約，為可以直接利用 Hyperliquid 流動性的借貸協議、流動性質押、結構化產品與其他 DeFi 原語開門。值得注意的生態系專案已包括永續聚合器、金庫策略與預測市場整合。該協議並非沒有爭議：在 2025 年 3 月，一位交易者以一個迫使 Hyperliquid 金庫（HLP）吸收一個大型未實現損失的方式利用了 JELLY 迷因幣永續市場，促使驗證者下架該市場並退款使用者——一個批評者論證破壞該平台去中心化敘事的舉動，而支持者視為一個務實的保障。Hyperliquid 也已因其早期階段驗證者去中心化的程度與節點營運的集中面臨審視。儘管有這些辯論，該協議以交易量一致地排名為主導的鏈上永續場所，定期清算比所有其他永續 DEX 合計更多的名目交易量。具 HyperEVM 推出、持續的驗證者去中心化與一個專門用於援助基金及生態系補助的庫房，Hyperliquid 已把自己定位為 DeFi 與專業衍生品交易交叉點最受密切關注的專案之一，而 HYPE 已成為追蹤鏈上衍生品敘事投資者的一個基準資產。

的主要特點 Hyperliquid

• 客製 Layer 1 區塊鏈: Hyperliquid 運行在 HyperBFT 上，一個專門為訂單簿交易工程的客製權益證明共識引擎。這個架構交付一區塊最終性與以每秒數萬筆訂單衡量的吞吐量，遠超通用 L1 可以給永續 DEX 提供的。
• 完全鏈上訂單簿: 不像基於 AMM 的 DEX，Hyperliquid 使用一個中央限價訂單簿，每筆訂單、取消與成交都被記錄在鏈上。這啟用類似 CEX 的價格發現、緊密的價差與專業造市策略，同時保持整個交易生命週期透明且可驗證。
• HyperEVM 智能合約層: HyperEVM 是一個與原生 Hyperliquid 狀態整合的相容 Ethereum 執行環境，允許開發者建構直接與訂單簿及 HLP 金庫互動的 DeFi 應用。這解鎖該交易所流動性原生的借貸、質押與結構化產品。
• HLP 社群金庫: Hyperliquidity Provider（HLP）金庫讓使用者存入 USDC 以作為一個協議擁有的造市商與清算者行動，分享策略利潤與損失。它把一個傳統上保留給專業公司的角色民主化，給零售使用者對造市收益的曝險。
• 無 VC 空投分配: Hyperliquid 以沒有創投資本配置、沒有預售，也沒有與社群競爭的內部人士解鎖推出 HYPE。約 31% 的供應在創世空投中直接給活躍使用者，使代幣持有者與該平台的真實交易基礎緊密對齊。

Hyperliquid 的應用場景

• 鏈上永續交易: 交易者可以在保留對其抵押品完整自我託管的同時存取超過 100 個永續市場，具高達 50 倍槓桿。這使 Hyperliquid 成為想要 CEX 級執行而不把資產交給一個託管者使用者的首選場所。
• 協議治理: HYPE 持有者可以參與涵蓋上市政策、費用參數與驗證者集組成的治理決定。這給社群對該交易所如何演進及援助基金如何部署的直接聲音。
• 透過 HLP 的流動性提供: 使用者可以把 USDC 存入 HLP 金庫以賺取該協議產生的造市價差與清算利潤的一份。它作為一個與平台交易活動、而非通膨性發行直接相連的被動收益策略運作。
• 質押與驗證者委託: HYPE 可以與驗證者質押以幫助保護 HyperBFT 共識層並賺取質押獎勵。委託選項允許非技術使用者參與網路安全，同時影響驗證者經濟。
• 在 HyperEVM 上建構: 開發者可以在 HyperEVM 上部署從核心訂單簿讀取並與之互動的 Solidity 智能合約，啟用槓桿金庫、結構化票據與永續支持穩定幣等新穎原語。這把 Hyperliquid 變成一個聚焦衍生品 DeFi 的基礎層。

Hyperliquid 代幣經濟

總供應量

HYPE 的最大供應量為 1,000,000,000 枚代幣。創世時 31% 透過空投分配給社群，約 38.888% 保留作為未來的社群發行與獎勵，其餘分配給核心貢獻者並設有長期歸屬排程。

流通量

流通供應已穩定地成長，隨著社群獎勵解鎖與空投接收者領取代幣。動態——即時數字見 CoinGecko。

用途

HYPE 用於支付 Hyperliquid L1 上的 gas、質押並委託給保護 HyperBFT 的驗證者，以及參與治理。該協議也使用交易費用營收透過援助基金回購並銷毀 HYPE，在交易所交易量與代幣需求之間創造一個直接的連結。

發行機制

推出時沒有預售或投資者解鎖。核心貢獻者代幣遵循一個多年歸屬時程，它在創世後約一年開始解鎖，而社群發行從保留的配置逐漸釋放以資助激勵與生態系成長。

購買方法 Hyperliquid

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   前往 binance.com 或開啟 Binance App 並使用你的電子郵件或電話號碼註冊。透過在你個人資料的「驗證」區提交一個政府身分證件與一張自拍完成身分驗證（KYC），它在你能存入法幣或交易較大金額之前是必需的。

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   2. 存入資金

   從 Binance 首頁，點擊「存款」並選擇法幣（透過銀行轉帳、SEPA 或簽帳卡）或從另一個錢包的 USDT、USDC 或 BTC 等加密貨幣。如果存款加密貨幣，永遠再三檢查網路（例如 ERC-20、BEP-20）以避免在轉移期間損失資金。

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   3. 導覽到 HYPE 市場

   使用 Binance 介面頂部的搜尋欄並輸入「HYPE」以找到 HYPE/USDT 等可用的 Hyperliquid 交易對。點擊交易對以開啟具訂單簿、圖表與訂單輸入面板的現貨交易視圖。

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   4. 下你的買單

   在訂單面板，在市價單（以最佳可得價格立即成交）或限價單（僅以你指定的價格成交）之間選擇。輸入你想花費的 USDT 金額或你想買的 HYPE 數量，然後點擊「買入 HYPE」以執行。查看 Binance 最低訂單大小，它通常約為每筆交易 5–10 USDT。

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   5. 保護或轉移你的 HYPE

   在購買後，你的 HYPE 會出現在「現貨錢包」下。你可以把它留在 Binance 上以求方便、啟用雙因素驗證以求安全，或把它提款到一個支援 Hyperliquid 的自我託管錢包，所以你可以直接在 Hyperliquid 交易所上交易。

常見問題

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