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什麼是 Wrapped Bitcoin?

Wrapped Bitcoin（WBTC）是一個在 Ethereum 與其他智能合約網路上以一個 1:1 比率代表 Bitcoin（BTC）ERC-20 代幣。每個 WBTC 由持有在託管中的一個 BTC 支持，具一個商家網路對著底層 Bitcoin 的存款與贖回鑄造並銷毀 WBTC。WBTC 在 2019 年 1 月由一個由 BitGo、Kyber Network 與 Ren 領導的聯盟推出，目標是把 Bitcoin 的流動性帶進快速成長的 Ethereum DeFi 生態系。截至 2025 年，WBTC 仍是 Ethereum 上以市值計最大代幣化的 Bitcoin 產品，具跨託管方鎖定數十億美元的 BTC。

包裝流程由機構桌與 DeFi 原生公司等核准的「商家」營運。要鑄造 WBTC，一個商家把 BTC 發送到 WBTC 託管方（原本是 BitGo，具託管安排在 2024 年擴展以包括 BiT Global，一個涉及 BitGo、BiT Mining 與和 Justin Sun 關聯實體的合資企業）。在 BTC 存款確認時，WBTC DAO 向該商家釋放一個等值金額的 WBTC，他然後經由交易所與 DEX 把它分配給終端使用者。贖回以相反方式運作：WBTC 被銷毀而底層的 BTC 被釋放。所有鑄造與銷毀在鏈上可見，而 WBTC 聯盟經由 WBTC 儀表板發布一個即時的儲備證明。

WBTC 與實際上整個 Ethereum DeFi 堆疊整合。它作為 Aave、Maker（Sky）、Morpho、Spark 與 Compound 上的抵押品被接受；作為 Uniswap、Curve 與 Balancer 上一個基礎交易對服務；並支撐 Pendle、Yearn 與 Convex 等協議上生息的策略。持有 WBTC、而非原生 BTC 以託管信任（你信任 WBTC 託管方履行贖回）換取 DeFi 可組合性（你可以 24/7 在鏈上借貸、借入、交換並代幣化該倉位）。

2024 年 WBTC 託管安排到包括 BiT Global 的過渡產生顯著的社群辯論，具一些觀察者提出關於與 Justin Sun 關聯實體涉入的關切並促使包括 Sky 在內的協議評估 cbBTC（在 2024 年 9 月推出）及 tBTC（Threshold 的去中心化包裝）等替代的包裝 Bitcoin 產品。WBTC 以一些距離保留最大的市佔率，但 Ethereum 上代幣化 Bitcoin 的競爭格局現在比 2024 年前有意義地更多樣化。

的主要特點 Wrapped Bitcoin

• 1:1 Bitcoin 支持: 每個 WBTC 由 WBTC 聯盟的託管方持有的一個 BTC 支持。儲備經由 Bitcoin 區塊瀏覽器並透過 WBTC 聯盟的即時儲備證明儀表板在鏈上可驗證。
• Ethereum 上最深的 DeFi 整合: WBTC 是跨 Aave、Sky、Morpho、Spark、Compound、Uniswap、Curve、Balancer 與 Pendle 最被廣泛接受的代幣化 Bitcoin。沒有替代的包裝 Bitcoin 匹配其 DeFi 流動性概況。
• 多網路可用性: WBTC 在 Ethereum 上規範地發行並經由規範的橋橋接到 Polygon、Arbitrum、Optimism、Base 與其他網路，允許使用者在具更低費用的 Layer-2 網路上部署 Bitcoin 流動性。
• 透明的鑄造與銷毀流動: 所有 WBTC 鑄造與銷毀在鏈上可見。核准的商家必須公開地展示 BTC 存款以鑄造，而任何持有者可以隨需透過一個商家以平價為 BTC 贖回 WBTC。
• 自 2019 年起經過實戰測試: WBTC 自 2019 年 1 月起持續地運作，透過包裝與解包週期處理數十億美元的 BTC 而沒有一個託管損失或大於一個零頭百分比的掛鉤破裂。

Wrapped Bitcoin 的應用場景

• DeFi 中的 Bitcoin 抵押品: 在 Aave、Sky、Morpho 或 Spark 上存入 WBTC 以借入穩定幣或其他加密貨幣而不出售你的 Bitcoin 倉位。清算門檻相對保守，因為 WBTC 是具深厚流動性高價值的抵押品。
• Bitcoin 上的收益: 把 WBTC 供應給 Curve、Uniswap 或 Balancer 池以賺取交易費用，或在 Pendle 及 Yearn 上使用循環策略以複合以 BTC 計價的收益而不出售曝險。
• 鏈上 Bitcoin 交易: DEX 使用者在任何時刻對著 ETH、穩定幣與其他 ERC-20 資產交易 WBTC 而不需要一個中心化交易所帳戶。1inch、Matcha 與 CoW Swap 等聚合器跨池路由 WBTC 訂單以進行最佳執行。
• 跨鏈 Bitcoin 流動性: WBTC 橋接到 Arbitrum、Optimism 與 Base 等 Layer-2 網路，DeFi 費用在那裡大幅更低。會在 Ethereum 主網上不經濟以 Bitcoin 計價的收益策略在這些網路上變得可行。
• 庫房管理: DAO 與加密貨幣庫房在他們想要他們的 Bitcoin 曝險保持與他們鏈上投資組合的其餘部分可組合時持有 WBTC、而非原生 BTC。當所有資產住在 Ethereum 上時投票工具、多簽與會計整合更簡單。

Wrapped Bitcoin 代幣經濟

總供應量

WBTC 沒有獨立於比特幣之外的協議層級上限。總供應量對應 WBTC 託管方持有的 BTC——目前為數十萬枚 BTC，以目前價格計相當於數十億美元。

流通量

流通中的每個 WBTC 由 WBTC 聯盟的託管方持有的一個 BTC 支持並經由 WBTC 儲備證明儀表板可見。沒有預挖、創辦人配置或歸屬。

用途

WBTC 在 Ethereum 上作為一個支付、交易與抵押品資產運作。持有 WBTC 不授予治理權——那些透過獨立的 WBTC DAO 流動。該代幣純是一個追蹤 Bitcoin 的工具。

發行機制

WBTC 供應在商家對著 BTC 存款鑄造時擴展並在他們對著 BTC 贖回銷毀時收縮。沒有通膨發行曲線。

購買方法 Wrapped Bitcoin

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   在 binance.com 或經由 App 註冊並在中級層級完成身分驗證。

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   2. 為你的帳戶注資

   透過銀行轉帳或卡片存入法幣，或轉入 USDT、USDC 或 BTC。

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   3. 開啟一個 WBTC 對

   點擊「交易」→「現貨」並搜尋 WBTC。最具流動性的對是 WBTC/BTC，它讓你以接近 1:1 把原生 BTC 交換為 WBTC；WBTC/USDT 及 WBTC/USDC 也可得。

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   4. 下你的訂單

   使用一個市價單以進行立即成交或一個在 WBTC/BTC ≈ 1.0 的限價單以捕捉便宜的流動性。確認並執行。

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   5. 提款到一個 Ethereum 錢包

   透過 Ethereum（ERC-20）或 Arbitrum 或 Base 等一個受支援的 Layer-2 提款 WBTC。確認目的地地址在選擇的網路上。發送到一個僅 BTC 錢包的 WBTC 會丟失——這些是不同的鏈。

Wrapped Bitcoin 歷史價格表現

WBTC 自 2019 年 1 月推出以來已緊密地追蹤 Bitcoin 的價格，具偏離即使在壓力市場期間也很少超過 0.5%。WBTC 總供應已隨更廣泛的 DeFi 採用擴展到數十萬 BTC。2024 年 8 月以包括 BiT Global 的託管更新是 WBTC 歷史上最重大的治理事件並促使競爭包裝 Bitcoin 產品（cbBTC、tBTC）的崛起而不撼動 WBTC 的主導。

常見問題

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