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什麼是 Uniswap?

Uniswap（UNI）是 Uniswap Protocol（以累積交易量計最大的去中心化交易所與去中心化金融中最有影響力的專案之一）的治理代幣。由 Hayden Adams 在 2018 年 11 月在他被一篇描述恆定乘積做市商公式（x*y=k）的 Vitalik Buterin 部落格文章啟發後創立，Uniswap 開創以演算法流動性池取代傳統訂單簿自動化做市商（AMM）模型。該協議最初由一個 Ethereum Foundation 補助資助並後來從 Paradigm、Andreessen Horowitz（a16z）與 USV 募集資本。

該協議已通過四個主要版本演進。V1（2018）引入 ETH 到 ERC20 交換。V2（2020 年 5 月）啟用直接 ERC20 到 ERC20 對與價格預言機。V3（2021 年 5 月）引入集中流動性，讓流動性提供者在客製價格範圍內集中資本以進行大幅改善的資本效率。V4（2025 年 1 月推出）加入「hooks」——讓開發者把動態費用、鏈上限價單與客製預言機等功能直接建構進池可客製的智能合約外掛——連同一個大幅減少 gas 成本的單例架構。

UNI 代幣在 2020 年 9 月 16 日回應 SushiSwap「吸血鬼攻擊」（它嘗試透過分叉程式碼並以 SUSHI 代幣獎勵 LP 抽乾 Uniswap 的流動性）推出。Uniswap 以一個給每個在 2020 年 9 月 1 日前已與該協議互動錢包 400 UNI（在高峰價格價值超過 $16,000）的追溯空投反擊——加密貨幣歷史上最大且最重大的空投之一。UNI 授予持有者對協議升級、費用結構，與來自 Uniswap DAO 庫房（它仍持有數十億美元的資產）配置的投票權。

今天 Uniswap 跨 Ethereum 主網、Arbitrum、Optimism、Polygon、Base、BNB Chain、Avalanche、Celo 與 Blast 運作，例行地處理每日超過 $10 億的交易量。Uniswap Labs，該協議背後的公司，已擴展進消費者產品，包括一個網頁介面、一個具 App 內交換的行動錢包，與 Uniswap 瀏覽器擴充功能。在 2024 年 10 月，團隊推出 Unichain，一個專門為 DeFi 與 Uniswap 流動性設計基於 Optimism 的 Layer 2。

該專案已面臨顯著的爭議與監管審視。在 2024 年 4 月，Uniswap Labs 收到來自美國證券交易委員會一個指示一個潛在執法行動的 Wells Notice。在 2025 年 2 月，SEC 在沒有提交指控的情況下放棄其調查，給 DeFi 一個里程碑式的時刻。長期辯論的「費用開關」——它會把協議費用的一部分重新導向給 UNI 質押者或持有者——已在治理中被反覆地提案但截至 2025 年仍未被啟動，部分由於法律考量。儘管這些挑戰，Uniswap 在 DEX 市佔率中的主導地位、其深厚的流動性，與其作為關鍵 DeFi 基礎設施的角色已使 UNI 鞏固為一個藍籌治理資產。

的主要特點 Uniswap

• 集中流動性（V3）: Uniswap V3 允許流動性提供者在客製價格範圍內、而非跨整個 0 到無限曲線配置資本。這可以相較 V2 把資本效率改善高達 4,000 倍，讓 LP 能以更少部署的資本賺取顯著更多費用。
• V4 Hooks 架構: 在 2025 年推出，V4 引入「hooks」——附加到池並在關鍵生命週期點執行客製邏輯的模組化智能合約。開發者可以在 Uniswap 池內原生地建構動態費用、TWAMM 訂單、限價單與客製預言機。
• 多鏈部署: Uniswap 部署在 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Base、BNB Chain、Avalanche、Celo、Blast 與 Unichain 上。這個跨鏈存在給使用者對深厚流動性的存取，具在 Layer 2 上更低的 gas 費用，同時維持相同受信任的協議程式碼。
• 無需許可的上市: 任何人都可以為任何 ERC-20 代幣創造一個交易對而沒有批准、費用或守門人。這個無需許可的設計使 Uniswap 成為數千個新代幣首選的 launchpad 與給長尾資產價格發現核心的場所。
• 鏈上治理: UNI 持有者對影響協議參數、庫房支出、新鏈部署與潛在費用開關的提案投票。Uniswap DAO 庫房管理數十億的資產，使它成為加密貨幣中最大且最活躍的 DAO 之一。
• Uniswap X 與聚合: Uniswap X 是一個接入 Uniswap 池與外部流動性來源兩者以具 MEV 保護與無 gas 交換交付更好價格鏈下、基於意圖的訂單協議。它有效地把 Uniswap 變成一個給最佳執行的元聚合器。

Uniswap 的應用場景

• 代幣交換: 交易者使用 Uniswap 以直接從他們自己的錢包在數千個 ERC-20 代幣之間交換而不在一個中心化交易所上註冊。交換在數秒內在鏈上結算並不需要 KYC，使它成為給 DeFi 原生使用者預設的交易場所。
• 為收益提供流動性: 使用者可以把代幣對存入 Uniswap 池並賺取由交換產生 0.05% 到 1% 交易費用的一份。具 V3 中的集中流動性，老練的 LP 可以優化範圍以在 ETH/USDC 等高量對上最大化費用捕捉。
• 新代幣推出: 專案頻繁地把 Uniswap 作為他們的第一個市場引導流動性，經常在中心化交易所上市前。這使 Uniswap 成為給新代幣、迷因幣與長尾資產價格發現主要的場所。
• DAO 庫房管理: DAO 與鏈上組織使用 Uniswap 以重新平衡庫房、在穩定幣之間交換，與多樣化持有而不依賴託管者。鏈上執行的透明度對對代幣持有者問責的組織至關重要。
• 治理參與: UNI 持有者委託投票權並參與 Uniswap DAO 治理，形塑對費用開關、補助計畫與部署到新鏈的決定。委託給 GFX Labs 或 Michigan Blockchain 等研究者對被動持有者常見。
• 套利與 MEV: 專業交易者與機器人套利 Uniswap 池與其他交易所之間的價格差異，跨 DeFi 保持價格對齊。這個活動為 LP 產生顯著的費用營收並是 Uniswap 報價追蹤全球市場價格一個核心的原因。

Uniswap 代幣經濟

總供應量

UNI has a fixed initial supply of 1,000,000,000 tokens distributed over the first four years following its September 2020 launch. After the initial distribution concluded in September 2024, a perpetual 2% annual inflation rate began, making UNI mildly inflationary going forward.

流通量

給團隊、投資者與顧問的初始四年歸屬在 2024 年 9 月結束，意味著供應的大多數現在已解鎖。對於即時流通供應數字，見 CoinGecko 或 CoinMarketCap。

用途

UNI 主要的效用是治理——對協議升級、費用參數、鏈部署，與來自數十億美元 Uniswap DAO 庫房的庫房配置投票。如果長期辯論的「費用開關」被啟動，UNI 也可以累積協議交易費用的一份給質押者或持有者。

發行機制

原始的配置是 60% 給社群（包括 150M UNI 空投與持續的流動性挖礦及補助）、21.266% 給團隊與未來的員工、18.044% 給投資者，與 0.69% 給顧問，每個具一個 4 年歸屬時程。跟隨 2024 年 9 月歸屬的完成，UNI 進入一個由 DAO 治理永久的 2% 年通膨階段。

購買方法 Uniswap

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   前往 Binance.com 或開啟 Binance App 並以你的電子郵件或電話號碼註冊。透過上傳一個政府核發的身分證件與一張自拍完成身分驗證（KYC）——這在你可以存入法幣或交易顯著的金額前被要求。

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   2. 存入資金

   導覽到 錢包 → 法幣與現貨 → 存款 並選擇你的注資方法：銀行轉帳（SEPA、Faster Payments、ACH）、簽帳卡/信用卡，或來自另一個錢包 USDT 或 BTC 等一個加密貨幣存款。銀行轉帳通常有最低的費用，而卡片購買即時但花費更多。

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   3. 導覽到 UNI 交易對

   在頂部選單中選擇 交易 → 現貨，然後在右邊的交易對選擇器中搜尋「UNI」。最流動的對是 UNI/USDT 與 UNI/USDC，不過 UNI/BTC 與 UNI/BNB 對持有那些資產的使用者也可得。

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   4. 下你的訂單

   選擇市價單以最佳可得價格立即執行，或限價單以設定一個特定的買入價並等待市場達到它。Binance 給 UNI 的最低訂單大小通常約為 $5 價值，使它對小購買與定期定額可及。

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   5. 提款到一個自我託管錢包

   對於長期持有或參與 Uniswap 治理，前往 錢包 → 提款、選擇 UNI，並發送到 MetaMask、Rabby，或一個 Ledger 硬體錢包等一個自我託管錢包。基於你會在哪裡使用代幣選擇正確的網路（Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon 或 Base）以避免失去資金。

Uniswap 歷史價格表現

UNI 在 2020 年 9 月以一個給每個已使用 Uniswap 錢包 400 UNI 歷史性的空投推出——在高峰價格價值超過 $16,000。該代幣在 2021 年 5 月在 DeFi 狂熱期間從 $0.42 飆升到 $44.97。Uniswap V3 的集中流動性與多鏈擴展已維持其作為領先 DEX 的主導地位。

常見問題

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