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什麼是 Usual?

Usual 是一個發行 USD0（一個由代幣化現實世界資產（主要是短存續期美國國庫券與隔夜逆回購協議）完全支持無需許可法幣等值的穩定幣）去中心化的穩定幣協議。該專案由 Pierre Person（一位前法國國會議員）連同共同創辦人 Adli Takkal Bataille 與 Hugo Sallé de Chou 創立，並由 Usual Labs 以包括 IOSG Ventures、Kraken Ventures、GSR、Mantle 與 StarkWare 在內投資者的支持營運。該協議在 2024 年 7 月正式推出其主網並快速擴展，具 USD0 的總鎖定價值在其首次亮相數月內超過 $10 億，使它躋身 DeFi 歷史上成長最快的穩定幣推出之中。USUAL 治理代幣，它在 2024 年 12 月跟隨一個 Binance Launchpool 活動開始在主要交易所上交易，被設計來把協議所有權與營收重新分配給社群、而非以一個中心化發行者集中利潤，把 Usual 定位為對 Tether（USDT）與 Circle（USDC）一個直接哲學的對重物。使用者可以透過存入已批准的現實世界資產抵押品鑄造 USD0，然後把它質押進 USD0++（一個鎖定本金四年以換取 USUAL 代幣發行與國庫券收益曝險的流動質押衍生品）。生態系已透過與 Curve、Pendle、Morpho、Euler 與 Arbitrum 的整合擴展，具 USD0 與 USD0++ 成為跨主要 DeFi 貨幣市場廣泛使用的抵押品。Usual 並非沒有爭議：在 2025 年 1 月，該協議修改 USD0++ 的贖回機制，為即時解質押引入一個 $0.87 的底價，除非使用者選擇一個更長的解鎖路徑，它觸發 USUAL 中劇烈的價格波動性、次級市場中顯著的脫鉤，與關於治理透明度激烈的社群辯論。儘管動盪，該協議透過加速其營收分享推出、推出具直接協議費用分配的 USUAL 質押，並發布更詳細的儲備證實以安撫持有者回應。Usual 主要在 Ethereum 主網上運作，具多鏈擴展的計畫，而其鏈上儲備持有在透過 Hashnote 的 USYC 與 M^0 等夥伴管理破產隔離特殊目的載具中，給該穩定幣機構級的抵押品品質，同時保留鏈上可組合性。團隊把該協議定位為給穩定幣經濟學一個新模型，每個鑄造的美元在其中產生流回使用者與代幣持有者、而非流到一個企業資產負債表的收益，一個由國庫工具的代幣化與 2024 年及 2025 年現實世界資產基礎設施的成熟成為可能結構性的轉變。截至其當前狀態，Usual 持續以 TVL 計躋身頂級去中心化穩定幣協議之中，具 USUAL 在 Binance、Bybit、KuCoin 與 Kraken 上市，而該專案仍積極地開發具持續的治理提案、新的金庫整合，與更深地擴展進代幣化私人信用及機構 RWA 合作。其透明儲備、收益重新分配與一個有政治頭腦創始團隊的結合給 Usual 在一個長期由不透明中心化發行者主導領域中一個獨特的身分，不過其長期成功會取決於駕馭圍繞代幣化證券的監管審視並在 USD0++ 贖回事件後維持社群信任。

的主要特點 Usual

• 現實世界資產支持: USD0 由持有在破產隔離結構中短存續期美國國庫券與隔夜逆回購協議專門地抵押。這消除在歷史上與中心化穩定幣相關的商業票據與不透明儲備風險，確保透過定期證實可驗證的 1:1 支持。
• 社群收益重新分配: 不像保留國庫券收益作為企業利潤的 Tether 或 Circle，Usual 把那個營收引導回 USUAL 質押者與 USD0++ 持有者。這顛覆傳統的穩定幣商業模型並使代幣價值直接與穩定幣採用及成長對齊。
• USD0++ 流動質押: USD0++ 是一個四年鎖定的流動質押代幣，它允許使用者賺取 USUAL 發行與國庫收益，同時透過 Curve 及 Pendle 上的次級市場保留可交易的流動性。持有者可以經由市場交易提早退出或使用在 2025 年引入的贖回底價機制。
• 無需許可的治理: USUAL 代幣持有者透過一個鏈上治理框架對抵押品入門、費用參數、發行時程與庫房部署投票。這給社群對協議演進直接的控制、而非把決定委託給一個中央發行者。
• 深厚的 DeFi 整合: USD0 與 USD0++ 跨 Morpho、Euler、Pendle、Curve 與 Arbitrum 生態系整合，啟用借貸、收益交易與流動性提供。這些整合使 Usual 的資產成為給超越簡單持有更廣泛 DeFi 策略可組合的建構塊。

Usual 的應用場景

• 生息儲蓄: 持有 USD0 的使用者可以質押進 USD0++ 以賺取國庫券收益加上 USUAL 發行而不把託管交給一個中心化機構。這提供對傳統貨幣市場基金具鏈上透明度一個加密貨幣原生的替代方案。
• DeFi 抵押品: USD0 與 USD0++ 在 Morpho 及 Euler 等借貸市場上作為高品質的抵押品服務，允許使用者對著他們的穩定幣持有借入，同時持續累積收益。這為管理鏈上流動性的交易者與庫房解鎖資本效率。
• 穩定幣流動性提供: 流動性提供者把 USD0 存入與 USDC、USDT 或 crvUSD 配對的 Curve 池以賺取交易費用、CRV 獎勵與 USUAL 激勵。深厚的穩定幣流動性幫助維持 USD0 的掛鉤，同時為 LP 產生具競爭性的回報。
• 治理參與: USUAL 持有者對協議參數、新 RWA 抵押品類型與營收配置投票，直接形塑該平台的未來。質押的 USUAL 也捕捉協議費用的一份，獎勵積極的治理參與者。
• 庫房多樣化: DAO 與加密貨幣原生庫房使用 USD0 以把閒置資本停放在一個生息、完全抵押的穩定幣中而沒有對中心化發行者風險的曝險。透明的 RWA 支持使它對需要可審計儲備的組織有吸引力。

Usual 代幣經濟

總供應量

USUAL 的最大供應量上限為 40 億枚代幣。發行透過 Usual 發行因子（Usual Emission Factor）直接與協議成長掛鉤，意味著新的 USUAL 僅在 USD0++ TVL 與收入擴張時鑄造。

流通量

在 2024 年 12 月推出時的流通供應約為 4.94 億 USUAL，具持續的發行分配給 USD0++ 質押者、流動性提供者與生態系夥伴。動態——即時數字見 CoinGecko。

用途

USUAL 是 Usual 協議的治理與營收分享代幣，授予持有者投票權並，當質押時，對從 USD0 抵押品收益產生協議營收一個直接的主張。它也作為分配給 USD0++ 持有者與流動性提供者主要的激勵資產運作。

發行機制

發行遵循一個衰減、與活動連結的時程，USUAL 鑄造在其中與協議營收成長成比例、而非一個固定基於時間的曲線。隨著 USD0 供應成長每單位 TVL 的發行率減少，創造相對於協議擴展的通縮壓力。

購買方法 Usual

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   造訪 binance.com 或下載 Binance App 並使用你的電子郵件或行動號碼註冊。設定一個強密碼並從你帳戶儀表板中的安全標籤透過 Google Authenticator 或 SMS 啟用雙因素驗證。

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   2. 完成身分驗證

   導覽到你個人資料下的身分識別頁面並提交政府核發的身分證件、一張自拍與地址證明以解鎖法幣存款與更高的提款限額。驗證通常在數分鐘到數小時內完成，視司法管轄區而定。

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   3. 存入資金

   前往錢包，然後法幣與現貨，並選擇存款以透過銀行轉帳或卡片以 USD、EUR 或另一個受支援貨幣為你的帳戶注資，或從一個現有錢包存入 USDC/USDT。在發送加密貨幣前確認網路相容性（ERC-20、BEP-20）以避免資金損失。

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   4. 在現貨市場上購買 USUAL

   從頂部導覽選擇交易，然後現貨，並搜尋 USUAL 以開啟 USUAL/USDT 或 USUAL/FDUSD 交易對。輸入你的訂單金額、在市價（給立即執行）或限價（給一個特定價格）之間選擇，然後點擊買入 USUAL 以完成購買。

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   5. 保護或質押你的代幣

   在購買後，要不把 USUAL 持有在你的 Binance 現貨錢包中、經由 Ethereum 網路提款到 MetaMask 或 Ledger 等一個自我託管錢包，或橋接到 app.usual.money 的 Usual App 以為協議營收質押。在與任何 DeFi 介面互動前永遠在官方的 Usual 文件上驗證合約地址。

常見問題

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