गाइड
क्रिप्टो मार्जिन ट्रेडिंग: कोलैटरल, लेवरेज और लिक्विडेशन
स्पष्ट मान्यताओं वाले उदाहरण से कोलैटरल, लेवरेज, मेंटेनेंस मार्जिन और लिक्विडेशन समझें। स्टॉप ऑर्डर की सीमाएँ जानें।
मार्जिन ट्रेडिंग का अर्थ
मार्जिन वह कोलैटरल है जो किसी पोज़िशन या खाते को सहारा देता है। स्पॉट मार्जिन में वास्तव में एसेट उधार लेना और उस पर ब्याज देना शामिल हो सकता है। डेरिवेटिव आवश्यक रूप से मूल एसेट उधार लिए बिना अनुबंध के ज़रिए कीमत का एक्सपोज़र बनाता है। कोलैटरल से जुड़ी उधारी, फंडिंग और अन्य शुल्क उत्पाद तथा खाते पर निर्भर करते हैं।
लेवरेज एक्सपोज़र की तुलना उसे सहारा देने वाले कोलैटरल से करता है। कोलैटरल स्थिर हो तो अधिक लेवरेज बड़ी पोज़िशन को सहारा दे सकता है; पोज़िशन का आकार स्थिर हो तो कम कोलैटरल का मतलब कम मार्जिन बफ़र है। ये अलग तुलनाएँ हैं। इस गाइड की गणना सरल रैखिक लॉन्ग डेरिवेटिव पोज़िशन के लिए है, हर स्पॉट ऋण, इनवर्स अनुबंध या पोर्टफोलियो मार्जिन व्यवस्था के लिए नहीं।
मार्जिन वाली पोज़िशन कैसे काम करती है
खाते और अनुबंध के वास्तविक नियम पढ़ें। दिखाया गया अनुमान उसे निकालने में इस्तेमाल हुए इनपुट पर निर्भर करता है।
पात्र कोलैटरल पहचानें
खाते का दायरा, स्वीकार्य एसेट, मूल्यांकन में कटौती, देनदारियाँ और ट्रांसफ़र सेटिंग जाँचें। वॉलेट में दिख रहा पूरा बैलेंस आवश्यक रूप से इस पोज़िशन के लिए उपलब्ध कोलैटरल नहीं है।
आकार को मार्जिन से अलग समझें
जिस एक्सपोज़र का आकलन करना है उसे तय करें, फिर उसकी मार्जिन आवश्यकता और लागत निकालें। केवल लेवरेज सेटिंग बदलने से यह नहीं पता चलता कि पोज़िशन का आकार बदला है या सिर्फ़ आवश्यक कोलैटरल।
परिणाम और लागत समझें
स्थिर मात्रा वाली रैखिक लॉन्ग पोज़िशन में लागत से पहले कीमत का परिणाम, मात्रा को निकास और प्रवेश कीमत के अंतर से गुणा करने पर मिलता है। शॉर्ट पोज़िशन में कीमत का अंतर उलट जाता है। शुल्क, भुगतान या प्राप्ति वाली फंडिंग, उधारी और सेटलमेंट के नियम शुद्ध परिणाम बदल सकते हैं।
मेंटेनेंस का अनुमान जाँचें
ट्रिगर का संदर्भ और मेंटेनेंस की गणना का आधार पहचानें। पोज़िशन का आकार, कोलैटरल, लागत या खाते का एक्सपोज़र बदलने पर दोबारा गणना करें। हमारा कैलकुलेटर सीखने के लिए एक अनुमानित मॉडल है, एक्सचेंज का जोखिम इंजन नहीं।
पूरे खाते पर नज़र रखें
मेंटेनेंस आवश्यकताओं और इस्तेमाल योग्य कोलैटरल को साथ देखें। चेतावनी मिलने की गारंटी नहीं है और सभी के लिए सुरक्षित मार्जिन अनुपात की कोई सीमा नहीं होती। दूसरी पोज़िशन और अभी सेटल न हुई लागत उपलब्ध बफ़र बदल सकती हैं।
अधूरे निष्पादन के लिए तैयार रहें
स्टॉप एक ट्रिगर निर्देश है, निष्पादन कीमत की गारंटी नहीं। लिक्विडिटी, कीमत की सीमाएँ, ऑर्डर का प्रकार, उपलब्ध मार्जिन और एक्सचेंज के नियंत्रण निष्पादन को प्रभावित करते हैं। नियोजित निकास से पहले लिक्विडेशन शुरू हो सकता है और अंतिम नुकसान वास्तविक प्रक्रिया पर निर्भर करता है।
मुख्य शब्द
| शब्द | अर्थ |
|---|---|
| मार्जिन | वह कोलैटरल जो किसी पोज़िशन या तय खाता व्यवस्था को सहारा देता है। |
| लेवरेज | बताई गई गणना में इस्तेमाल कोलैटरल के मुकाबले एक्सपोज़र; चुनी हुई लेवरेज सेटिंग और वर्तमान प्रभावी लेवरेज में अंतर समझें। |
| नॉशनल मूल्य | पोज़िशन का कीमत संबंधी एक्सपोज़र। यहाँ दिए रैखिक उदाहरण में यह बेस एसेट की मात्रा गुणा निर्धारित संदर्भ कीमत है। |
| शुरुआती मार्जिन | पोज़िशन खोलने के लिए आवश्यक कोलैटरल। नॉशनल को लेवरेज से भाग देने की सरल गणना में अतिरिक्त रिज़र्व और खाते के नियम छूट सकते हैं। |
| मेंटेनेंस मार्जिन | लिक्विडेशन प्रक्रिया में इस्तेमाल होने वाली निरंतर आवश्यकता; इसकी राशि नॉशनल, टियर और खाते के जोखिम के साथ बदल सकती है। |
| अवास्तविक लाभ या हानि | बंद करने से पहले मौजूदा मूल्यांकन कीमत पर पोज़िशन का परिणाम; यह निकास पर निश्चित रूप से मिलने वाले परिणाम से अलग है। |
| लिक्विडेशन का अनुमान | लागू मेंटेनेंस नियम का उल्लंघन कब हो सकता है, इसका सशर्त अनुमान; यह आवश्यक रूप से अंतिम बंद होने की कीमत नहीं है। |
| फंडिंग | परपेचुअल अनुबंधों में धनात्मक या ऋणात्मक भुगतान की व्यवस्था। लागू दर, अंतराल, आधार और एक्सचेंज के नियम तय करते हैं कि पोज़िशन भुगतान करेगी या प्राप्त करेगी। |
तय मान्यताओं वाले मॉडल में लेवरेज
नीचे सभी राशियाँ एक ही काल्पनिक कोट इकाई में हैं। हर पंक्ति में प्रवेश कीमत 100 और शुरुआती कोलैटरल 10 है, इसलिए लेवरेज बढ़ने पर पोज़िशन का आकार बढ़ता है। इस उदाहरण में मेंटेनेंस, प्रवेश के समय के नॉशनल का 0.5% स्थिर रखा गया है। प्रवेश के बाद मात्रा नहीं बदलती। मॉडल में शुल्क, फंडिंग, दूसरी पोज़िशन, टियर बदलाव या कोलैटरल ट्रांसफ़र शामिल नहीं हैं। वास्तविक एक्सचेंज मार्क कीमत के नॉशनल या खाते के स्तर की गणना इस्तेमाल कर सकते हैं।
| लेवरेज | प्रवेश का नॉशनल | 1% बढ़ोतरी के बाद सकल परिणाम | मेंटेनेंस तक प्रतिकूल चाल | शून्य इक्विटी तक प्रतिकूल चाल |
|---|---|---|---|---|
| 2x | 20 | +0.2 | 49.5% | 50% |
| 5x | 50 | +0.5 | 19.5% | 20% |
| 10x | 100 | +1 | 9.5% | 10% |
| 20x | 200 | +2 | 4.5% | 5% |
| 50x | 500 | +5 | 1.5% | 2% |
| 100x | 1,000 | +10 | 0.5% | 1% |
मेंटेनेंस और शून्य इक्विटी अलग सीमाएँ हैं। 100x पर यह मॉडल 0.5% प्रतिकूल चाल के बाद मेंटेनेंस तक पहुँचता है; शून्य इक्विटी 1% पर आती है। तालिका यह वादा नहीं करती कि एक्सचेंज ठीक वहीं पोज़िशन बंद करेगा या लिक्विडेशन में ठीक शुरुआती कोलैटरल ही खत्म होगा।
अलग और साझा कोलैटरल
आइसोलेटेड मार्जिन किसी पोज़िशन या तय समूह को कोलैटरल आवंटित करता है। हाथ से जोड़ी गई राशि और चालू ऑटो रीप्लेनिशमेंट अतिरिक्त धन लगा सकते हैं। लागत और खाते पर लागू सुरक्षा अंतिम नुकसान को प्रभावित करती हैं। आइसोलेटेड शब्द नुकसान को पहले जमा की राशि तक स्थायी रूप से सीमित नहीं करता।
क्रॉस मार्जिन दायरे में आने वाली पोज़िशन के बीच पात्र कोलैटरल साझा करता है। अन्य लाभ साझा पूल को सहारा दे सकते हैं और अन्य नुकसान या आवश्यकताएँ उसे इस्तेमाल कर सकती हैं। अधिक उपलब्ध बफ़र, बाकी शर्तें स्थिर होने पर किसी पोज़िशन की सीमा बदल सकता है; केवल मोड का नाम अधिक दूर सीमा की गारंटी नहीं देता। पोर्टफोलियो मार्जिन जोखिम आधारित अलग व्यवस्था है।
चेतावनी और लिक्विडेशन
मार्जिन चेतावनी या कोलैटरल जोड़ने का अनुरोध और लिक्विडेशन अलग घटनाएँ हैं। चेतावनी देर से आ सकती है या बिल्कुल नहीं आ सकती। एक्सचेंज बिना गारंटी वाली मोहलत दिए अपने मेंटेनेंस नियमों के तहत पोज़िशन घटा या बंद कर सकता है। ट्रिगर का संदर्भ अंतिम ट्रेड कीमत और स्टॉप ऑर्डर के संदर्भ से अलग हो सकता है।
मार्क कीमत, मेंटेनेंस सीमा, शून्य इक्विटी और वास्तविक निष्पादन कीमत की भूमिकाएँ अलग हैं। बीमा फंड, लिक्विडेशन शुल्क, आंशिक कटौती, ऑटो डिलेवरेजिंग और खाते की सुरक्षा उत्पाद तथा क्षेत्राधिकार के अनुसार बदलते हैं। यह न मानें कि हर लिक्विडेशन में ठीक आवंटित मार्जिन ही खोता है या हर खाते में ऋणात्मक बैलेंस से समान सुरक्षा होती है।
मेंटेनेंस आवश्यकताएँ किन बातों पर निर्भर हैं
अनुबंध और खाते के मौजूदा विनिर्देश इस्तेमाल करें। लिक्विडेशन अनुमान दोहराने के लिए केवल प्रकाशित दर पर्याप्त नहीं है।
| इनपुट | यह क्यों मायने रखता है |
|---|---|
| मूल्यांकन का आधार | पता करें कि संबंधित आवश्यकता प्रवेश के नॉशनल, मार्क कीमत के नॉशनल, उधारी मूल्य या खाते के जोखिम की गणना पर आधारित है। |
| टियर और कटौतियाँ | एक्सपोज़र के साथ आवश्यकताएँ बदल सकती हैं। वास्तविक नियम के अनुसार टियर की दर और उसकी कटौती साथ लागू करनी चाहिए। |
| पात्र इक्विटी | कोलैटरल का मूल्यांकन, देनदारियाँ, दूसरी पोज़िशन, ऑर्डर और शुल्क मेंटेनेंस पूरा करने के लिए उपलब्ध इक्विटी बदल सकते हैं। |
| ट्रिगर और निष्पादन नियम | मेंटेनेंस का उल्लंघन एक ही निष्पादन के बजाय प्रक्रिया शुरू कर सकता है। कीमत संदर्भ, ऑर्डर रद्द करने, आंशिक कटौती और सेटलमेंट के नियम पढ़ें। |
स्टॉप बजट से आगे जोखिम की जाँच
योजनाबद्ध नुकसान की गणना केवल एक इनपुट है। इससे अधिकतम नुकसान तय नहीं होता और यह साबित नहीं होता कि स्टॉप तक पोज़िशन खुली रह सकती है।
जाँचें कि स्टॉप तक पहुँचना संभव है
काल्पनिक नुकसान बजट 100 और कीमत की दूरी 4% से लागत से पहले नॉशनल 2,500 मिलता है। प्रवेश 100 हो तो स्टॉप 96 है। स्थिर प्रवेश आधार वाले मेंटेनेंस मॉडल में 5x पर मेंटेनेंस 80.5 पर आता है, जबकि 25x पर 96.5 पर, यानी उस स्टॉप से पहले। इसलिए समान सकल स्टॉप बजट दोनों मार्जिन विकल्पों को बराबर नहीं बनाता।
निष्पादन की अनिश्चितता रखें
स्टॉप-मार्केट खराब कीमतों पर भर सकता है या एक्सचेंज नियमों से सीमित हो सकता है; स्टॉप-लिमिट अधूरा रह सकता है। लिक्विडेशन की अनुमानित दूरी अनुकूल होने से यह गारंटी नहीं मिलती कि स्टॉप पहले ट्रिगर या निष्पादित होगा।
हर संबंधित लागत शामिल करें
खोलने और बंद करने के शुल्क, फंडिंग, उधारी, रूपांतरण और लिक्विडेशन से जुड़े शुल्क अलग समझें। फंडिंग दी या ली जा सकती है; निश्चित अंतराल न मानें और बदलती दर को वार्षिक बनाकर पूर्वानुमान न मानें।
कोलैटरल ट्रांसफ़र जाँचें
पुष्टि करें कि हाथ से या अपने-आप राशि जोड़ना चालू है या नहीं और किन बैलेंस का इस्तेमाल हो सकता है। ट्रांसफ़र, पोज़िशन का मौजूदा कीमत संबंधी नुकसान घटाए बिना, लगाया गया कोलैटरल बढ़ा सकता है।
आकार बदलने पर दोबारा गणना करें
अनुबंध जोड़ने से मात्रा और आगे का कीमत एक्सपोज़र बदलता है। कोलैटरल जोड़ने से पोज़िशन का सहारा बदलता है। दोनों का टियर और खाते के नियमों से संबंध हो सकता है; कोई भी एक्सपोज़र घटाने के बराबर नहीं है।
संयुक्त एक्सपोज़र देखें
संबंधित एसेट साथ चल सकते हैं और हेज अधूरा हो सकता है। आर्थिक एक्सपोज़र की भरपाई अपने-आप पोज़िशन या खातों के बीच मेंटेनेंस, लिक्विडिटी, फंडिंग या लिक्विडेशन जोखिम समाप्त नहीं करती।
मार्जिन उत्पाद इस्तेमाल करने से पहले
कार्रवाई से पहले उत्पाद की पात्रता और मौजूदा नियम जाँचें। स्रोतों की समीक्षा 2026-09-11 को हुई: Bybit, Bybit और Bybit। ये दस्तावेज़ एक एक्सचेंज की खाता और निष्पादन व्यवस्था बताते हैं; ये सभी एक्सचेंज के सार्वभौमिक नियम या उपलब्धता का वादा नहीं हैं।
एसेट ऋण को डेरिवेटिव एक्सपोज़र से अलग समझें
स्पॉट और फ्यूचर्स समझेंअनुबंध का परिणाम, इकाइयाँ और कोलैटरल पात्रता पहचानें
शुरुआती और मेंटेनेंस आवश्यकताएँ अलग समझें
आइसोलेटेड, क्रॉस और ऑटो ट्रांसफ़र सेटिंग जाँचें
कोलैटरल मोड की तुलना करेंस्टॉप संदर्भ, ऑर्डर व्यवहार और मार्जिन की व्यवहार्यता जाँचें
लागत और खाते का संयुक्त एक्सपोज़र शामिल करें
मान्यताएँ और प्रतिकूल परिस्थितियाँ सिम्युलेटर में जाँचें
समझें कि कम लेवरेज और स्टॉप सुरक्षा की गारंटी नहीं हैं
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
क्रिप्टो मार्जिन ट्रेडिंग क्या है?
मार्जिन और लेवरेज में क्या अंतर है?
क्या लिक्विडेशन से पहले मार्जिन कॉल मिलेगी?
क्या नुकसान शुरुआती जमा से अधिक हो सकता है?
शुरुआती व्यक्ति के लिए कौन-सा लेवरेज सुरक्षित है?
क्या क्रॉस मार्जिन हमेशा अधिक सुरक्षा देता है?
क्या मेंटेनेंस मार्जिन और शून्य इक्विटी समान हैं?
क्या स्टॉप-लॉस नुकसान को नियोजित राशि तक सीमित करता है?
क्या इस तालिका को अपने एक्सचेंज की लिक्विडेशन कीमत मान सकता हूँ?
पोज़िशन बदलने के बाद क्या जाँचना चाहिए?
डेरिवेटिव और लीवरेज्ड उत्पाद — महत्वपूर्ण जोखिम चेतावनी
डेरिवेटिव और लीवरेज वाले उत्पाद जटिल होते हैं और इनमें तेज़ी से बड़ा नुकसान होने का उच्च जोखिम होता है। उत्पाद और खाते के नियमों के आधार पर नुकसान शुरुआती मार्जिन या लगाई गई रकम से अधिक हो सकता है। किसी अन्य पोज़िशन के साथ जोड़े बिना खरीदे गए ऑप्शन पर पूरा प्रीमियम और लेनदेन की लागत खोने का जोखिम होता है; ऑप्शन बेचने, उसे एक्सरसाइज़ करके दूसरी पोज़िशन बनाने या कई पोज़िशन जोड़ने से अतिरिक्त दायित्व पैदा हो सकते हैं। बिना कवर या हेज के कॉल ऑप्शन बेचने वाले को असीमित नुकसान हो सकता है। लागू कानूनी सुरक्षा उपाय नुकसान की सीमा को प्रभावित कर सकते हैं।
आपको सावधानी से विचार करना चाहिए कि क्या आप समझते हैं कि डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं और क्या आप अपना पैसा खोने का उच्च जोखिम उठा सकते हैं। यह सामग्री केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय सलाह, निवेश सलाह, या डेरिवेटिव ट्रेड करने की अनुशंसा नहीं है।
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