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什麼是 CurveDAO?

Curve Finance 是一個為穩定幣與包裝 Bitcoin 變體及流動性質押衍生品等其他掛鉤資產之間高效交易優化的去中心化交易所協議。由俄羅斯物理學家與科學家 Michael Egorov 創立，Curve 在 2020 年 8 月以一份引入 StableSwap 不變量的白皮書推出——一個結合恆定總和與恆定乘積曲線的混合 AMM 公式，以為同類資產交付比 Uniswap 式池高達 100 倍更低的滑點。這個專門化迅速使 Curve 成為跨 DeFi 穩定幣流動性的骨幹，具每日數十億的交易量與在 2021 年牛市期間超過 $240 億的峰值總鎖定價值。

CRV 代幣與該協議一起推出並引入了現在著名的投票託管代幣經濟模型（veCRV）。使用者把 CRV 鎖定長達四年以換取治理權、高達 2.5 倍的增強流動性挖礦獎勵，以及作為 3CRV 分配的交易費用的一份。這個模型催生了「Curve 戰爭」，協議之間——最值得注意的是 Convex Finance（CVX）、Yearn Finance 與 Stake DAO——一場累積 veCRV 並把 CRV 發行導向其偏好池的多年競爭。Convex 單獨控制大多數的流通 veCRV，使它成為 Curve 治理中的造王者。

Curve 已擴展遠超過穩定幣交換。Curve V2 在 2021 年的推出引入了允許 ETH/BTC 等波動資產交易對高效交易的動態掛鉤。在 2023 年，Curve 推出了 crvUSD，一個使用新穎 LLAMMA（借貸-清算 AMM 演算法）的原生超額抵押穩定幣，它透過持續的 AMM 再平衡、而非硬清算軟性地清算倉位。該協議部署跨 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Fantom、Base 與其他 EVM 鏈，治理透過 Ethereum 主網統一。

Curve 已面臨數個值得注意的爭議。在 2023 年 7 月，特定 Vyper 編譯器版本中的一個重入漏洞導致跨數個 Curve 池約 $7,000 萬的漏洞，暫時破壞 CRV 價格的穩定。不久後，創辦人 Michael Egorov 跨 Aave、Frax 與其他借貸平台的大量槓桿 CRV 支持貸款隨著 CRV 下跌威脅連鎖清算。Egorov 協商了超過 $1 億 CRV 對知名 DeFi 人物——包括 Justin Sun、DCFGod 與其他——的 OTC 銷售以為倉位去風險，一個仍是 DeFi 系統性風險參考點的事件。

儘管有這些挑戰，Curve 仍是基礎的 DeFi 基礎設施。包括 Circle、Frax、MakerDAO 與 Paxos 在內的主要穩定幣發行者依賴 Curve 池進行次級市場流動性與掛鉤維持。Lido 與 Rocket Pool 等流動性質押提供者使用 Curve 以保持 stETH 與 rETH 與 ETH 緊密掛鉤。該協議持續交付新的原語，包括由 crvUSD 的 LLAMMA 機制保護的借貸市場與 scrvUSD（儲蓄 crvUSD）生息版本。Curve 的持久力在於其護城河：深度流動性的池、經實戰測試的穩定資產定價，以及一個其效用不以投機、而以引導跨整個 DeFi 堆疊真實鏈上現金流能力衡量的治理代幣。

的主要特點 CurveDAO

• StableSwap 不變量: Curve 的專有 StableSwap 演算法在交易掛鉤資產時把恆定總和與恆定乘積曲線結合，以交付比傳統 AMM 高達 100 倍更低的滑點。這使它成為 DeFi 中穩定幣與包裝資產交換最資本高效的場所。
• veCRV 投票託管: 把 CRV 鎖定長達四年鑄造不可轉移的 veCRV，授予治理權、高達 2.5 倍增強的 LP 獎勵，以及協議交易費用的一份。該模型使長期持有者與協議成功對齊，並引發了 Curve 戰爭的元玩法。
• 量規權重投票: veCRV 持有者每週對決定哪些流動性池收到 CRV 發行的量規權重投票。這個機制把 CRV 變成導引鏈上流動性的一個直接槓桿，使它對任何需要深厚池的協議有價值。
• 具 LLAMMA 的 crvUSD: Curve 的原生穩定幣使用借貸-清算 AMM 演算法，它隨價格下跌逐漸把抵押品再平衡進 crvUSD、而非觸發硬清算。借入方面臨更平滑的去槓桿，保護他們免於其他地方常見的連鎖清算事件。
• 多鏈部署: Curve 在 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Base、Avalanche、Fantom、Gnosis 與更多上線，具跨鏈量規投票。流動性提供者可以在費用與激勵最高之處部署資本，同時治理保持統一。

CurveDAO 的應用場景

• 穩定幣交換: 交易者與協議使用 Curve 在 USDC、USDT、DAI、FRAX、crvUSD 與其他穩定幣之間交換，即使在八位數的交易上也具最小滑點。這是 DeFi 中大型 OTC 規模穩定幣再平衡的主要場所。
• LSD 流動性: stETH、rETH 與 frxETH 等流動性質押代幣透過 Curve 池維持與 ETH 的緊密掛鉤。這使質押協議能透過交換提供即時解除質押，並讓使用者在不等待驗證者退出的情況下進出質押倉位。
• 具增強的收益農耕: 流動性提供者存入 Curve 池以賺取交易費用加上 CRV 發行，並可以透過把 CRV 鎖定為 veCRV 增強獎勵高達 2.5 倍。Convex 與 Yearn 等聚合器為偏好被動曝險的使用者進一步優化這些策略。
• 治理元協議: Convex、Stake DAO 等專案與 Votium 及 Hidden Hand 等賄賂市場完全圍繞 Curve 治理建構。協議付費賄賂給 veCRV 投票者以把發行導向其池，創造一個每週數百萬美元的買票經濟。
• 以 crvUSD 借入: 使用者存入 ETH、wstETH、WBTC 或其他核准的抵押品以鑄造 crvUSD，具 LLAMMA 的軟清算保護。這對藍籌資產的槓桿做多倉位有吸引力，而沒有 Aave 或 Compound 的硬清算風險。

CurveDAO 代幣經濟

總供應量

CRV has a maximum supply of approximately 3.03 billion tokens, with emissions scheduled to continue for decades under a decreasing inflation curve. Initial distribution allocated tokens to liquidity providers, the team, investors, employees, and a community reserve.

流通量

流通供應量隨每個區塊成長，因為 CRV 被發行給量規。動態——即時數字見 CoinGecko。

用途

CRV 用於透過 veCRV 的治理、賺取增強的 LP 獎勵（高達 2.5 倍）、捕捉協議交易費用的一份，以及把 CRV 發行導向特定流動性池。它是 DeFi 中效用最重的治理代幣之一，因為投票直接轉化為真實的現金流。

發行機制

CRV 發行遵循一個大約每年減少 15.9% 的預定時程，從每天約 200 萬 CRV 的初始費率開始並隨時間逐漸減少。發行根據由 veCRV 投票決定的量規權重分配給 LP。

購買方法 CurveDAO

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   1. 建立一個 Binance 帳戶

   前往 Binance.com 並以你的電子郵件或電話號碼註冊，然後設定一個強密碼並在安全分頁下透過 Google Authenticator 啟用雙因素驗證。透過 KYC 流程上傳一個政府身分證件與一張自拍完成身分驗證，這是解鎖法幣存款與更高提款限額所必需的。

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   2. 存入資金

   導覽到 錢包 → 法幣與現貨 → 存款 以透過銀行轉帳、SEPA 或簽帳卡加入資金，或透過選擇存款加密貨幣從一個外部錢包存入 USDT/BUSD。對於加密貨幣存款，永遠再三檢查網路（例如 ERC-20、BEP-20）以避免在錯誤的鏈上損失資金。

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   3. 找到 CRV 交易對

   點擊頂部導覽的 交易 → 現貨 並使用右側交易對面板中的搜尋框輸入「CRV」。選擇 CRV/USDT 以獲得最深的流動性，或視你存入哪個資產選擇 CRV/BTC 或 CRV/FDUSD。

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   4. 下你的訂單

   在訂單表單，選擇市價以當前價格立即成交或限價以設定你自己的買入價，然後輸入以 USDT 計的金額或使用百分比滑桿。檢視訂單預覽並點擊買入 CRV 以執行；你的餘額在現貨錢包中立即更新。

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   5. 提款或質押

   對於自我託管，前往 錢包 → 提款、選擇 CRV，並發送到 Ethereum 或 Arbitrum 上 MetaMask 或 Rabby 等受支援的錢包。或者，把 CRV 留在 Binance 上或把它橋接到 Ethereum 以直接在 Curve.fi 上鎖定為 veCRV 以獲得治理權與增強的收益。

CurveDAO 歷史價格表現

CRV 在 2020 年 8 月推出，並在 2022 年 1 月達到 $15.37。「Curve 戰爭」敘事驅動了顯著的需求。在 2023 年 6 月，創辦人 Michael Egorov 的 CRV 倉位一筆 $100M+ 的貸款清算造成了市場動盪。

常見問題

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