أمر الحد
قيد سعري
يحدّد أمر حد الشراء أقصى سعر للتنفيذ، ويحدّد أمر حد البيع أدنى سعر. وقد يطابق أمر الحد القابل للتنفيذ فورًا أوامر موجودة بالفعل. ووصول السعر إلى الحد لا يضمن التنفيذ.
دليل دفتر الأوامر
كيفية قراءة دفتر أوامر المشتقات
تعرّف على أوامر الشراء والبيع والعمق وفارق الأسعار وحدود التنفيذ، باستخدام دفتر أوامر مشتقات افتراضي وأمثلة محلولة لأوامر السوق والحد.
ابدأ بقراءة الأسعار والكميات المعروضة، ثم تعرّف على ما لا تُظهره. يستخدم هذا الدليل دفترًا افتراضيًا واحدًا في جميع أجزائه؛ فأرقامه أمثلة تعليمية، وليست أسعارًا مباشرة أو عروضًا قابلة للتنفيذ.
ما هو دفتر الأوامر؟
يعرض دفتر أوامر المشتقات أوامر الشراء وأوامر البيع لعقد محدد، مرتّبة حسب السعر. وتحدّد تغذية البيانات مستويات الأسعار والتفاصيل الظاهرة؛ فلا تكشف جميع الرغبات في التداول.
الأوامر الظاهرة
قد لا تظهر في الدفتر الكميات المخفية والأوامر التي تنتظر تحقق شرط التفعيل.
السعر والكمية
يجمع المستوى الكمية المعروضة عند سعر واحد. تحقّق مما إذا كانت الوحدات عقودًا أو كمية من الأصل الأساسي أو مقياسًا آخر.
لقطة متغيّرة
تغيّر الأوامر الجديدة والتنفيذات والإلغاءات دفتر الأوامر. وقد تختفي الكمية المعروضة قبل أن يصل إليها أمر آخر.
مكوّنات دفتر الأوامر
أعلى سعر شراء وأدنى سعر بيع هما أفضل سعرَي شراء وبيع معروضَين. ابدأ بهذين السعرين، ثم اتجه إلى المستويات الأبعد لمقارنة الكمية عند كل مستوى.
دفتر أوامر افتراضي
خمسة مستويات شراء وخمسة مستويات بيع، بكميات معبّر عنها بوحدات مكافئة للبيتكوين. لا تشير هذه الأرقام إلى عقد أو بورصة فعلية. يغيّر اختيار العملة رموز العملات في الأمثلة فقط، ولا يغيّر المبالغ.
| السعر في المثال | الكمية عند هذا المستوى (مكافئ بيتكوين) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 5.10 |
| $67,235.00 | 12.30 |
| $67,230.00 | 8.75 |
| $67,220.00 | 25.00 |
| السعر في المثال | الكمية عند هذا المستوى (مكافئ بيتكوين) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 3.40 |
| $67,260.00 | 7.20 |
| $67,270.00 | 15.60 |
| $67,280.00 | 30.00 |
تستخدم أشرطة الكمية لكل مستوى القيمة القصوى نفسها على الجانبين. لذلك تمثّل الأشرطة المتساوية في العرض كميات معروضة متساوية.
- أفضل سعر شراء في المثال
- $67,245.00
- أفضل سعر بيع في المثال
- $67,250.00
- إجمالي الشراء المعروض (مكافئ بيتكوين)
- 53.65
- إجمالي البيع المعروض (مكافئ بيتكوين)
- 58.00
قراءة عمق دفتر الأوامر
تجيب كمية المستوى والعمق التراكمي عن سؤالين مختلفين. يعرض المستوى الكمية عند سعر واحد؛ أما العمق التراكمي فيجمع المستويات بدءًا من أفضل سعر باتجاه الخارج على الجانب نفسه.
| السعر في المثال | الكمية التراكمية (مكافئ بيتكوين) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 7.60 |
| $67,235.00 | 19.90 |
| $67,230.00 | 28.65 |
| $67,220.00 | 53.65 |
| السعر في المثال | الكمية التراكمية (مكافئ بيتكوين) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 5.20 |
| $67,260.00 | 12.40 |
| $67,270.00 | 28.00 |
| $67,280.00 | 58.00 |
عمق جانب الشراء
يقابل أمر البيع الذي يأخذ السيولة أعلى سعر شراء أولًا، ثم أسعار الشراء الأدنى إذا احتاج إلى كمية معروضة إضافية.
عمق جانب البيع
يقابل أمر الشراء الذي يأخذ السيولة أدنى سعر بيع أولًا، ثم أسعار البيع الأعلى إذا احتاج إلى كمية معروضة إضافية.
يفترض هذا الحساب ثبات الدفتر المعروض. وهو لا يشمل الأوامر المنافسة أو الإلغاءات أو الكميات المخفية أو تجدد السيولة، ولذلك لا يتنبأ بتنفيذ أمر فعلي.
فهم الفارق بين سعرَي الشراء والبيع
اطرح أفضل سعر شراء من أفضل سعر بيع لتحصل على الفارق. ومتوسطهما هو منتصف السعر، وهو قيمة مرجعية وليس سعر تنفيذ مضمونًا بحد ذاته.
- الفارق السعري في المثال
- $5.00
- منتصف السعر في المثال
- $67,247.50
- الفارق بنقاط الأساس
- ≈ 0.743522
اقسم الفارق على منتصف السعر واضرب الناتج في 10,000 للتعبير عنه بنقاط الأساس. لا يصلح حد نقدي ثابت لتصنيف السيولة بين عقود تختلف أسعارها.
الفارق جزء من تكلفة التنفيذ. فالكمية المطلوبة والأسعار عند المستويات الأبعد من أفضل عرض ورسوم التداول تؤثّر أيضًا. ولا يضمن ضيق الفارق عند أفضل سعرين توافر كمية كافية لأمر كبير.
أنواع الأوامر وتنفيذها
تضع تعليمات الأمر قيودًا على السعر أو التفعيل أو سلوك التنفيذ. ولا يضمن اسم نوع الأمر وحده تنفيذه بالكامل أو احتساب رسم معين.
أمر السوق
طلب تنفيذ فوري
يطلب أمر السوق التنفيذ مقابل السيولة المتاحة. وقد تؤدي الكمية أو وسائل الحماية السعرية أو قواعد المنصة إلى بقاء جزء منه أو كله دون تنفيذ؛ وآخر سعر معروض ليس سعر تنفيذ مضمونًا.
أمر الوقف المحدد وأمر الوقف السوقي
تفعيل مشروط
يفعّل أمر الوقف أمرًا عند تحقق شرط التفعيل المحدد له. وعندها يخضع أمر الوقف المحدد لسعر حد، بينما يخضع أمر الوقف السوقي لقواعد أوامر السوق لدى المنصة. ولا يضمن التفعيل التنفيذ عند سعر التفعيل أو تنفيذ الكمية بالكامل.
أمر جبل الجليد
عرض جزئي
يكشف أمر جبل الجليد جزءًا فقط من كميته الإجمالية في كل مرة. وتعتمد طريقة تجديد الجزء المعروض على المنصة وآلية تنفيذ الأمر؛ لذلك قد تختلف الكمية الظاهرة عن كمية الأمر الكاملة.
الإضافة فقط تعليمات مستقلة
تهدف تعليمات الإضافة فقط إلى منع التنفيذ الفوري الذي يأخذ السيولة. وتحدّد المنصة ما يحدث إذا كان الأمر سيطابق الجانب المقابل من الدفتر فورًا. ولا تضمن هذه التعليمات تنفيذ الأمر المستقر في الدفتر لاحقًا.
صانع السيولة وآخذها وصفان للتنفيذ
يكون التنفيذ آخذًا للسيولة عندما يزيل سيولة موجودة في الدفتر؛ وقد يستقر الأمر بدلًا من ذلك في الدفتر قبل أن يوفّر السيولة لصفقة لاحقة. تعتمد الرسوم على المنتج والحساب والتنفيذ المعني. لا يذكر هذا الدليل فئة رسوم سارية حاليًا ولا يَعِد بتوفير مضمون.
- Bybit — التنفيذ بصفتك صانعًا للسيولة أو آخذًا لها
- Binance — حساب الرسوم وحدود انطباق جدولها
- Bybit — تحمّل الانزلاق والتنفيذ غير الكامل
- CME — تعليمات السعر والتفعيل والمدة
- CME — بيانات الأوامر المعروضة وكمية أمر جبل الجليد
أمثلة محلولة وجدران الأوامر المعروضة
السعر في المثالالكمية عند السعر (مكافئ بيتكوين)
- أكبر مستوى شراء معروض
- 25.00 @ 67,220.00
- أكبر مستوى بيع معروض
- 30.00 @ 67,280.00
يبدأ كلا مثالي التنفيذ من الدفتر نفسه دون تغيير، ويتجاهلان الرسوم ويفترضان استمرار توافر الأوامر المعروضة. وهما يحسبان المطابقة الفورية فقط؛ ولا يرسلان أمرًا أو يتنبآن بتنفيذ فعلي.
شراء يأخذ السيولة
يستخدم هذا الطلب كامل الكمية عند أول مستويَين للبيع وجزءًا من المستوى الثالث. ويتجاوز متوسط سعره أفضل سعر بيع لأن بعض الكمية يأتي من مستويات أعلى.
- الكمية المطلوبة (مكافئ بيتكوين)
- 10.00
- الكمية المنفّذة فورًا (مكافئ بيتكوين)
- 10.00
- الكمية غير المنفّذة فورًا (مكافئ بيتكوين)
- 0.00
- سعر التنفيذ
- $67,250.00
- الكمية المنفّذة (مكافئ بيتكوين)
- 1.80
- المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $121,050.00
- سعر التنفيذ
- $67,255.00
- الكمية المنفّذة (مكافئ بيتكوين)
- 3.40
- المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $228,667.00
- سعر التنفيذ
- $67,260.00
- الكمية المنفّذة (مكافئ بيتكوين)
- 4.80
- المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $322,848.00
- إجمالي المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $672,565.00
- متوسط السعر المرجّح بالكمية
- $67,256.50
أمر حد شراء قابل للتنفيذ فورًا
يساوي سعر الحد سعر مستوى البيع الثاني. ولا يستوفي الشرط إلا المستويان الأول والثاني، فيبقى جزء من الطلب دون تنفيذ فوري. يأخذ الجزء المنفّذ سيولة موجودة؛ وتعتمد معالجة الباقي لاحقًا على مدة صلاحية الأمر وقواعد المنصة.
- الكمية المطلوبة (مكافئ بيتكوين)
- 10.00
- سعر الحد
- $67,255.00
- الكمية المنفّذة فورًا (مكافئ بيتكوين)
- 5.20
- الكمية غير المنفّذة فورًا (مكافئ بيتكوين)
- 4.80
- سعر التنفيذ
- $67,250.00
- الكمية المنفّذة (مكافئ بيتكوين)
- 1.80
- المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $121,050.00
- سعر التنفيذ
- $67,255.00
- الكمية المنفّذة (مكافئ بيتكوين)
- 3.40
- المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $228,667.00
- إجمالي المبلغ بعملة التسعير قبل الرسوم
- $349,717.00
- متوسط السعر المرجّح بالكمية
- ≈ $67,253.27
أكبر مستوى شراء معروض
- السعر في المثال
- $67,220.00
- الكمية عند هذا المستوى (مكافئ بيتكوين)
- 25.00
هذا أكبر مستوى شراء في المثال، وليس دليلًا على أن المشترين سيدافعون عن السعر. فقد يُنفّذ أو يتغيّر أو يُلغى.
أكبر مستوى بيع معروض
- السعر في المثال
- $67,280.00
- الكمية عند هذا المستوى (مكافئ بيتكوين)
- 30.00
هذا أكبر مستوى بيع في المثال، وليس دليلًا على أن السعر لا يمكنه تجاوزه صعودًا. ولا تكفي الكمية المعروضة وحدها لإثبات نية المتداول.
الأوامر الوهمية وحدود الملاحظة
لا يثبت الأمر الكبير أو اختفاء الأمر، في حد ذاته، وجود تلاعب بأوامر وهمية. فالملاحظة تُظهر تغيّرًا في الأوامر المعروضة، ولا تكشف سبب إدخال الأمر أو إلغائه.
تميّز لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، في إرشاداتها بشأن المادة 4c(a)(5)(C) من قانون بورصات السلع الأمريكي، بين النية المحظورة لإلغاء الأمر قبل تنفيذه وبين التعديلات المشروعة للأوامر بحسن نية. ولا يجوز تعميم هذا النطاق القانوني على كل ولاية قضائية أو منصة للعملات المشفرة.
ما يمكن ملاحظته
- السعر والكمية المعروضة ووقت تحديث دفتر الأوامر.
- ما إذا كان المستوى يبقى ظاهرًا أو يتغيّر أو يختفي.
- ما إذا كانت سجلات الصفقات المنفصلة تُظهر تنفيذات عند ذلك السعر.
ما لا يمكن للشاشة إثباته
- هوية صاحب أمر مجهول أو نيته.
- أن الإلغاء كان تلاعبًا وليس إجراءً مشروعًا.
- أن جدار الأوامر المعروض سيبقى أو سيسبّب انعكاس السعر.
فحوص عملية
ميّز الفائدة المفتوحة عن الأوامر في الدفتر
تقيس الفائدة المفتوحة العقود القائمة، مع احتساب جانب واحد لكل زوج من مشترٍ وبائع. وهي ليست كمية الأوامر المعلّقة في الدفتر. ولا يحدّد ارتفاع إجمالي الفائدة المفتوحة بالتزامن مع جدار شراء صاحب ذلك الجدار، ولا يؤكّد نية الشراء.
عرض متتبّع OI →استخدم التمويل لفهم سياق العقد
في آلية العقود الدائمة لدى Bybit الواردة في المصدر، يعني التمويل الموجب أن أصحاب مراكز الشراء يدفعون لأصحاب مراكز البيع؛ ويعكس التمويل السالب هذا الاتجاه. ولا يكفي التمويل والعمق المعروض وحدهما للتنبؤ بضغط على مراكز الشراء أو البيع.
تحقّق من معدّلات التمويل →تحقّق من شروط التنفيذ والرسوم
قارن جدول الرسوم الحالي بتعليمات الأمر الفعلية. فقد يكون أمر الحد المطابَق فورًا آخذًا للسيولة. ولا تعني الرسوم المعلنة الأقل توفيرًا مضمونًا إذا لم يُنفّذ الأمر أو تغيّر السوق.
قارن رسوم التداول →ميّز حجم التداول عن العمق المتاح
يسجّل حجم التداول الصفقات خلال فترة؛ أما العمق المعروض فهو كمية الأوامر الموجودة في لحظة معينة. ولا يُظهر ارتفاع حجم التداول وحده الكمية التي يمكن تداولها حاليًا قرب أفضل سعر.
عرض متتبّع الحجم →- Bybit — التنفيذ بصفتك صانعًا للسيولة أو آخذًا لها
- Binance — حساب الرسوم وحدود انطباق جدولها
- CME — تعريفات حجم التداول والفائدة المفتوحة
- Bybit — اتجاه مدفوعات التمويل
الأسئلة الشائعة
ما هو دفتر أوامر المشتقات؟
هو عرض لأوامر الشراء والبيع لعقد مشتقات محدد. ويحدّد عمق تغذية البيانات وقواعد إظهار الأوامر ما يظهر فيه؛ وقد تغيب الكميات المخفية والأوامر المشروطة.
ما الفرق بين أوامر الشراء وأوامر البيع؟
أوامر الشراء تطلب شراء العقد، وأوامر البيع تطلب بيعه. وأفضل سعر شراء هو أعلى سعر شراء معروض، وأفضل سعر بيع هو أدنى سعر بيع معروض.
ماذا يعني عمق دفتر الأوامر؟
يصف الكمية المعروضة عبر الأسعار. وعمق المستوى هو الكمية عند سعر واحد، بينما يجمع العمق التراكمي المستويات بدءًا من أفضل سعر باتجاه الخارج. ولا يمثّل أي منهما حجم التداول المنفّذ.
ما هو جدار الأوامر الوهمية؟
يشير المصطلح إلى أوامر معروضة ترتبط بنية إلغائها قبل التنفيذ. ولا تكفي الكمية أو الإلغاء وحدهما لإثبات تلك النية؛ فالقواعد القانونية المعمول بها ومجمل الظروف لهما أهمية.
هل يثبت دفتر الأوامر مستويات الدعم أو المقاومة؟
يُظهر تركز الأوامر رغبات معروضة في تلك اللحظة، ولا يثبت الدفاع عن سعر معين. وقد تتغيّر الأوامر أو تختفي، لذلك لا يكفي الجدار وحده لإثبات أن السعر سيتوقف أو ينعكس.
ما هو الفارق بين سعرَي الشراء والبيع؟
هو أفضل سعر بيع مطروحًا منه أفضل سعر شراء. ويساعد التعبير عنه بنقاط الأساس نسبةً إلى منتصف السعر على المقارنة؛ وتظل الرسوم والكميات عند المستويات الأبعد من أفضل الأسعار اعتبارات منفصلة.
هل أعتمد على دفتر الأوامر وحده؟
إنه عرض ناقص ومتغيّر. تضيف قواعد العقد وقيود التنفيذ والبيانات الأخرى سياقًا؛ لكن جمع المؤشرات لا يكفي بحد ذاته لإثبات توقع أو ضمان التنفيذ.
ماذا يُظهر جدار الشراء؟
كمية شراء معروضة كبيرة نسبيًا عند سعر معين. يحدّد المثال أكبر مستوى شراء باستخدام بيانات الجدول نفسها، دون إضافة افتراض مستقل بأنه يشكّل دعمًا.
ماذا يُظهر جدار البيع؟
كمية بيع معروضة كبيرة نسبيًا عند سعر معين. يحدّد المثال أكبر مستوى بيع باستخدام بيانات الجدول نفسها، ولا يمثّل ذلك سقفًا للأسعار المستقبلية.
أدوات وأدلة ذات صلة
متتبّع الفائدة المفتوحةتتبّع OI الحي عبر أهم الأزواج.متتبّع معدّل التمويلراقب معدّلات تمويل العقود الدائمة.حجم المشتقّاتمقارنة حجم المنصات.حاسبة التصفيةاحسب سعر تصفيتك.دليل تداول العقود الآجلةدليل عقود آجلة ملائم للمبتدئين.Spot vs Futuresشرح الفروق الأساسية.ما هي الخيارات؟أساسيات واستراتيجيات الشراء/البيع.التحوّط بالمشتقّاتاستراتيجيات حماية المحفظة.
أدوات ذات صلة
المصادر والنطاق
تشرح المصادر آليات محددة لتغذية البيانات والأوامر والعقود. والدفتر المستخدم في الأمثلة افتراضي، وقد تختلف تطبيقات المنصات. ولا تمثّل هذه الصفحة جدول رسوم ساريًا حاليًا أو توقعًا للسوق.
تاريخ مراجعة المصادر
- Bybit — التنفيذ بصفتك صانعًا للسيولة أو آخذًا لها
- Binance — حساب الرسوم وحدود انطباق جدولها
- Bybit — تحمّل الانزلاق والتنفيذ غير الكامل
- CME — تعليمات السعر والتفعيل والمدة
- CME — بيانات الأوامر المعروضة وكمية أمر جبل الجليد
- CFTC — الإرشادات التفسيرية الأمريكية لمكافحة الأوامر الوهمية
- CME — تعريفات حجم التداول والفائدة المفتوحة
- Bybit — اتجاه مدفوعات التمويل