Pelajari bid, ask, kedalaman, selisih harga, dan batas eksekusi melalui buku order derivatif hipotetis serta contoh perhitungan order pasar dan limit.
Baca harga dan jumlah yang ditampilkan terlebih dahulu, lalu periksa informasi yang tidak tercakup. Panduan ini menggunakan satu buku order rekaan dari awal hingga akhir; angkanya merupakan contoh pembelajaran, bukan kuotasi langsung atau penawaran yang dapat dieksekusi.
Buku order derivatif menampilkan order beli (bid) dan order jual (ask) untuk suatu kontrak, diurutkan menurut harga. Umpan data menentukan tingkat harga dan rincian yang terlihat; tidak semua minat transaksi terungkap.
Jumlah tersembunyi dan order yang menunggu pemicu mungkin tidak muncul di buku order yang ditampilkan.
Satu tingkat harga mengelompokkan jumlah yang ditampilkan pada harga yang sama. Periksa apakah satuannya berupa kontrak, jumlah aset dasar, atau ukuran lain.
Order baru, eksekusi, dan pembatalan mengubah buku order. Jumlah yang ditampilkan dapat menghilang sebelum order lain mencapainya.
Bid tertinggi dan ask terendah adalah harga beli dan jual terbaik yang ditampilkan. Mulailah dari kedua harga itu, lalu bergerak menjauh untuk membandingkan jumlah pada setiap tingkat harga.
Lima tingkat bid dan lima tingkat ask, dengan jumlah dalam satuan setara BTC. Angka ini tidak merujuk pada kontrak atau bursa yang sedang aktif. Pilihan mata uang hanya mengubah simbol pada contoh, bukan nilainya.
| Harga contoh | Jumlah pada tingkat ini (setara BTC) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 5.10 |
| $67,235.00 | 12.30 |
| $67,230.00 | 8.75 |
| $67,220.00 | 25.00 |
| Harga contoh | Jumlah pada tingkat ini (setara BTC) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 3.40 |
| $67,260.00 | 7.20 |
| $67,270.00 | 15.60 |
| $67,280.00 | 30.00 |
Batang per tingkat harga memakai nilai maksimum yang sama di kedua sisi. Lebar yang sama berarti jumlah yang ditampilkan juga sama.
Jumlah per tingkat harga dan kedalaman kumulatif menjawab pertanyaan yang berbeda. Satu tingkat menunjukkan jumlah pada satu harga; kedalaman kumulatif menjumlahkan tingkat harga dari harga terbaik ke arah luar pada sisi yang sama.
| Harga contoh | Jumlah kumulatif (setara BTC) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 7.60 |
| $67,235.00 | 19.90 |
| $67,230.00 | 28.65 |
| $67,220.00 | 53.65 |
| Harga contoh | Jumlah kumulatif (setara BTC) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 5.20 |
| $67,260.00 | 12.40 |
| $67,270.00 | 28.00 |
| $67,280.00 | 58.00 |
Order jual yang mengambil likuiditas mencocokkan bid tertinggi terlebih dahulu, lalu bid yang lebih rendah jika masih memerlukan jumlah tambahan yang ditampilkan.
Order beli yang mengambil likuiditas mencocokkan ask terendah terlebih dahulu, lalu ask yang lebih tinggi jika masih memerlukan jumlah tambahan yang ditampilkan.
Perhitungan ini menganggap buku order yang ditampilkan tetap. Order pesaing, pembatalan, jumlah tersembunyi, dan penambahan kembali likuiditas tidak diperhitungkan, sehingga hasilnya bukan perkiraan eksekusi.
Kurangi ask terbaik dengan bid terbaik untuk memperoleh selisih harga. Rata-rata keduanya adalah titik tengah, yaitu nilai acuan yang bukan jaminan harga eksekusi.
Bagi selisih harga dengan titik tengah, lalu kalikan dengan 10.000 untuk menyatakannya dalam basis poin. Ambang tetap dalam mata uang tidak dapat menggolongkan likuiditas berbagai kontrak yang harganya berbeda.
Selisih bid dan ask merupakan salah satu komponen biaya eksekusi. Jumlah yang diminta, harga di luar kuotasi terbaik, dan biaya transaksi juga berpengaruh. Selisih yang sempit di tingkat harga terbaik tidak menjamin jumlah yang cukup untuk order besar.
Instruksi order membatasi harga, aktivasi, atau cara eksekusi. Nama instruksi saja tidak menjamin eksekusi penuh ataupun biaya tertentu.
Batas harga
Limit beli menetapkan harga eksekusi maksimum; limit jual menetapkan harga minimum. Order limit yang dapat langsung dipertemukan dapat segera mencocokkan order yang tersedia. Harga yang menyentuh batas tidak menjamin eksekusi.
Permintaan eksekusi segera
Order pasar meminta eksekusi terhadap likuiditas yang tersedia. Jumlah, perlindungan harga, dan aturan bursa dapat membuat sebagian atau seluruhnya tidak terisi; harga terakhir yang ditampilkan bukan jaminan harga eksekusi.
Aktivasi bersyarat
Stop mengaktifkan order ketika kondisi pemicu yang ditentukan terpenuhi. Stop-limit kemudian memakai harga limit; stop-market mengikuti aturan order pasar bursa tersebut. Terpicunya order tidak menjamin eksekusi pada harga pemicu ataupun eksekusi penuh.
Ditampilkan sebagian
Order iceberg hanya menampilkan sebagian dari jumlah totalnya pada suatu waktu. Cara bagian yang terlihat diperbarui bergantung pada bursa dan penerapan order; jumlah yang terlihat tidak harus sama dengan seluruh order.
Post-only ditujukan untuk mencegah eksekusi langsung yang mengambil likuiditas. Bursa menentukan perlakuan jika order akan langsung mencocokkan sisi lawan buku order. Instruksi ini tidak menjamin order yang menunggu akan terisi nantinya.
Eksekusi yang mengambil likuiditas dari order yang menunggu adalah taker; sebuah order juga dapat menunggu terlebih dahulu lalu menyediakan likuiditas bagi transaksi berikutnya. Biaya bergantung pada produk, akun, dan eksekusi yang berlaku. Panduan ini tidak mengutip tingkat biaya terkini atau menjanjikan penghematan.
Kedua contoh eksekusi dimulai ulang dari buku order yang sama dan tidak berubah, mengabaikan biaya, serta menganggap order yang ditampilkan tetap tersedia. Perhitungan hanya mencakup pencocokan langsung; contoh ini tidak mengirim order atau memprediksi eksekusi nyata.
Permintaan ini mengambil seluruh jumlah pada dua tingkat ask pertama dan sebagian tingkat ketiga. Harga rata-ratanya lebih tinggi daripada ask terbaik karena sebagian jumlah berasal dari tingkat harga yang lebih tinggi.
Batasnya adalah harga ask kedua. Hanya dua tingkat pertama yang memenuhi syarat, sehingga sebagian permintaan tidak langsung terisi. Bagian yang terisi mengambil likuiditas yang tersedia; perlakuan selanjutnya atas sisanya bergantung pada masa berlaku order dan aturan bursa.
Ini adalah tingkat bid terbesar dalam contoh, bukan bukti bahwa pembeli akan mempertahankan harga tersebut. Order itu dapat terisi, diubah, atau dibatalkan.
Ini adalah tingkat ask terbesar dalam contoh, bukan bukti bahwa harga tidak dapat naik melewatinya. Jumlah yang ditampilkan saja tidak membuktikan niat trader.
Order yang besar atau menghilang tidak dengan sendirinya membuktikan spoofing. Pengamatan itu menunjukkan perubahan minat transaksi yang terlihat; alasan order dimasukkan atau dibatalkan tidak terungkap.
Dalam panduannya mengenai pasal 4c(a)(5)(C) U.S. Commodity Exchange Act, CFTC membedakan niat terlarang untuk membatalkan sebelum eksekusi dari perubahan order yang sah dan dilakukan dengan itikad baik. Cakupan hukum tersebut tidak boleh digeneralisasi ke setiap yurisdiksi atau platform kripto.
Open interest menghitung kontrak yang masih terbuka, dengan satu sisi dihitung untuk setiap pasangan pembeli dan penjual. Angka ini bukan jumlah order yang menunggu di buku order. Kenaikan OI agregat bersamaan dengan dinding bid tidak mengidentifikasi pemilik dinding itu atau mengonfirmasi niat membeli.
Lihat Pelacak OI →Pada mekanisme perpetual Bybit yang dirujuk, pendanaan positif berarti posisi long membayar posisi short; pendanaan negatif membalik arahnya. Pendanaan dan kedalaman yang ditampilkan saja tidak cukup untuk menyimpulkan perkiraan long squeeze atau short squeeze.
Periksa Funding Rate →Bandingkan jadwal biaya terkini dengan instruksi order yang sebenarnya. Order limit yang langsung dicocokkan dapat menjadi taker. Biaya tertera yang lebih rendah bukan janji penghematan jika order tidak terisi atau pasar berubah.
Bandingkan Biaya Trading →Volume mencatat transaksi selama suatu periode; kedalaman yang ditampilkan adalah jumlah order yang menunggu pada suatu saat. Volume tinggi saja tidak menunjukkan berapa banyak yang kini dapat ditransaksikan mendekati harga terbaik.
Lihat Pelacak Volume →Buku order menampilkan bid dan ask untuk suatu kontrak derivatif. Kedalaman umpan data dan aturan keterlihatan menentukan isinya; jumlah tersembunyi dan minat transaksi bersyarat mungkin tidak muncul.
Bid adalah order beli dan ask adalah order jual. Bid terbaik adalah bid tertinggi yang ditampilkan; ask terbaik adalah ask terendah yang ditampilkan.
Kedalaman menggambarkan jumlah yang ditampilkan pada berbagai harga. Kedalaman per tingkat adalah jumlah pada satu harga; kedalaman kumulatif menjumlahkan tingkat harga ke arah luar dari harga terbaik. Keduanya bukan volume transaksi.
Istilah ini merujuk pada order yang ditampilkan dengan niat membatalkannya sebelum eksekusi. Ukuran atau pembatalan saja tidak membuktikan niat tersebut; aturan hukum yang berlaku dan keseluruhan keadaan harus diperhatikan.
Konsentrasi order menunjukkan minat transaksi yang terlihat pada saat itu, bukan harga yang pasti dipertahankan. Order dapat berubah atau menghilang, sehingga dinding order saja tidak dapat memastikan harga akan berhenti atau berbalik.
Selisih ini adalah ask terbaik dikurangi bid terbaik. Menyatakannya relatif terhadap titik tengah dalam basis poin membantu perbandingan; biaya dan jumlah di luar kuotasi terbaik tetap perlu dipertimbangkan secara terpisah.
Buku order adalah gambaran yang tidak lengkap dan terus berubah. Aturan kontrak, batas eksekusi, dan data lain menambah konteks; menggabungkan indikator saja tidak cukup untuk mendasari suatu prediksi atau menjamin eksekusi.
Bid yang ditampilkan dengan jumlah relatif besar pada suatu harga. Contoh ini menentukan bid terbesarnya dari data yang sama dengan tabel; tidak ada asumsi support tambahan.
Ask yang ditampilkan dengan jumlah relatif besar pada suatu harga. Contoh ini menentukan ask terbesarnya dari data yang sama dengan tabel; angka itu bukan batas atas harga di masa depan.
Sumber menjelaskan mekanisme umpan data, order, dan kontrak tertentu. Buku order dalam perhitungan adalah rekaan, penerapan tiap bursa dapat berbeda, dan tidak ada jadwal biaya terkini atau perkiraan pasar yang disajikan.
Tanggal peninjauan sumber
Order book derivatif menampilkan bid dan ask yang terlihat untuk satu kontrak. Data dapat menggabungkan order pada harga yang sama dan membatasi jumlah level yang ditampilkan. Kuantitas tersembunyi dan order bersyarat membuat tampilan ini bukan catatan lengkap seluruh minat transaksi. Periksa satuan kuantitas dan spesifikasi kontrak sebelum membandingkan level harga.
Bandingkan bid terbaik dan ask terbaik, spread relatif terhadap titik tengahnya, serta kuantitas yang terlihat pada beberapa harga. Kuantitas per level berbeda dari kedalaman kumulatif. Bid atau ask yang besar dapat berubah atau hilang, sehingga ketidakseimbangan tidak membuktikan arah harga maupun manipulasi. Biaya, batas perlindungan harga, dan kuantitas yang tersedia memengaruhi eksekusi. Sentuhan harga limit atau aktivasi stop tidak menjamin order terisi penuh.
Halaman ini adalah panduan edukasi dengan satu order book hipotetis yang tetap, berisi lima level bid dan lima level ask. Halaman ini tidak menggabungkan order book langsung dari beberapa bursa dan tidak menawarkan kuotasi yang dapat dieksekusi. Contoh pengisian order mengabaikan biaya serta perubahan likuiditas berikutnya. Open interest, funding, dan volume transaksi memberi konteks yang berbeda; ketiganya tidak membuktikan niat di balik wall yang terlihat atau memprediksi squeeze.
Laporkan Masalah
Bantu kami meningkatkan dengan melaporkan masalah yang Anda temukan di halaman ini.
Terima kasih!
Laporan Anda telah dikirim. Kami akan menyelidikinya.