Умовна книга ордерів: заявки, глибина, спред та обмеження виконання з прикладами ринкового й лімітного ордерів.
Спочатку прочитайте показані ціни й кількості, а потім з’ясуйте, чого вони не відображають. У цьому посібнику всюди використано одну вигадану книгу ордерів; її числа — навчальні приклади, а не поточні котирування чи пропозиції, за якими можна укласти угоду.
Книга ордерів деривативів показує впорядковані за ціною заявки на купівлю та продаж певного контракту. Потік даних визначає, які рівні та подробиці видно; він не розкриває весь торговий інтерес.
Прихована кількість та ордери, що чекають на умову активації, можуть бути відсутні у видимій книзі.
Рівень об’єднує видиму кількість за однією ціною. Перевірте, чи одиницею є контракти, кількість базового активу або інша величина.
Нові ордери, угоди та скасування змінюють книгу. Показана кількість може зникнути раніше, ніж до неї дійде інший ордер.
Найвища ціна купівлі та найнижча ціна продажу є найкращими видимими цінами відповідних сторін. Рухайтеся від них до дальших рівнів, щоб порівняти кількість на кожному рівні.
П’ять рівнів купівлі та п’ять рівнів продажу з кількостями в одиницях, еквівалентних BTC. Ці числа не представляють поточний контракт чи біржу. Вибір валюти змінює лише символи в прикладі, а не числові значення.
| Ціна в прикладі | Кількість на рівні (еквівалент BTC) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 5.10 |
| $67,235.00 | 12.30 |
| $67,230.00 | 8.75 |
| $67,220.00 | 25.00 |
| Ціна в прикладі | Кількість на рівні (еквівалент BTC) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 3.40 |
| $67,260.00 | 7.20 |
| $67,270.00 | 15.60 |
| $67,280.00 | 30.00 |
Смуги окремих рівнів використовують спільне максимальне значення для обох сторін. Тому однакова ширина означає однакову видиму кількість.
Кількість на рівні та накопичена глибина відповідають на різні запитання. Окремий рівень показує кількість за однією ціною; накопичена глибина додає рівні однієї сторони від найкращої ціни назовні.
| Ціна в прикладі | Накопичена кількість (еквівалент BTC) |
|---|---|
| $67,245.00 | 2.50 |
| $67,240.00 | 7.60 |
| $67,235.00 | 19.90 |
| $67,230.00 | 28.65 |
| $67,220.00 | 53.65 |
| Ціна в прикладі | Накопичена кількість (еквівалент BTC) |
|---|---|
| $67,250.00 | 1.80 |
| $67,255.00 | 5.20 |
| $67,260.00 | 12.40 |
| $67,270.00 | 28.00 |
| $67,280.00 | 58.00 |
Продаж із вилученням ліквідності спочатку зустрічає найвищу заявку на купівлю, а потім нижчі, якщо потрібна додаткова видима кількість.
Купівля з вилученням ліквідності спочатку зустрічає найнижчу заявку на продаж, а потім вищі, якщо потрібна додаткова видима кількість.
Цей розрахунок вважає видиму книгу незмінною. Він не враховує конкурентні ордери, скасування, приховану кількість і поповнення, тому не прогнозує виконання.
Відніміть найкращу ціну купівлі від найкращої ціни продажу, щоб отримати спред. Їхнє середнє — середина спреду, довідкове значення, яке саме по собі не є обіцяною ціною виконання.
Поділіть спред на його середину та помножте на 10 000, щоб виразити його в базисних пунктах. Фіксований поріг у валюті не класифікує ліквідність контрактів із різними цінами.
Спред — лише одна складова витрат на виконання. Також важливі запитана кількість, ціни за межами найкращого котирування та торгові комісії. Вузький спред на вершині книги не забезпечує достатньої кількості для великого ордера.
Інструкції ордера обмежують ціну, задають умову активації або спосіб виконання. Сама назва інструкції не обіцяє повного виконання чи певної комісії.
Цінова межа
Лімітний ордер на купівлю задає максимальну ціну виконання, а на продаж — мінімальну. Лімітний ордер за ціною, придатною для негайного виконання, може відразу зіставитися з наявними ордерами. Дотик ціни до ліміту не гарантує виконання.
Запит на негайне виконання
Ринковий ордер запитує виконання за доступною ліквідністю. Кількість, захисні цінові обмеження та правила майданчика можуть залишити його частково або повністю невиконаним; остання показана ціна не є гарантованою ціною угоди.
Умовна активація
Стоп активує ордер, коли виконується задана умова. Стоп-лімітний ордер після цього має лімітну ціну; стоп-ринковий підпорядковується правилам ринкових ордерів майданчика. Активація не гарантує виконання за ціною спрацювання чи в повному обсязі.
Частково видимий
Айсберг показує лише частину загальної кількості за один раз. Оновлення видимої частини залежить від майданчика та реалізації ордера; видима кількість не обов’язково дорівнює всьому ордеру.
Інструкція post-only покликана запобігати негайному вилученню ліквідності. Майданчик визначає, що станеться, якщо ціна ордера дозволяє одразу перетнути книгу та виконатися. Ця інструкція не забезпечує подальшого виконання ордера, який залишився в книзі.
Виконання, що забирає ліквідність із книги, є тейкерським; натомість ордер може спочатку залишитися в книзі й надати ліквідність для пізнішої угоди. Комісії залежать від відповідного продукту, рахунку та виконання. Посібник не наводить чинного тарифного рівня й не гарантує економії.
Обидва приклади виконання щоразу починаються з незмінної книги, не враховують комісій і припускають, що показані ордери залишаються доступними. Вони розраховують лише негайне зіставлення, не подають ордер і не прогнозують реальне виконання.
Цей запит використовує всю кількість перших двох рівнів продажу та частину третього. Його середня ціна вища за найкращу ціну продажу, оскільки частину кількості взято з вищих рівнів.
Ліміт дорівнює ціні другого рівня продажу. Підходять лише перші два рівні, тому частина запиту не виконується відразу. Виконана частина забирає наявну ліквідність; подальша обробка залишку залежить від умов чинності ордера та правил майданчика.
Це найбільший рівень купівлі у прикладі, а не доказ того, що покупці захищатимуть ціну. Заявки можуть виконати, змінити або скасувати.
Це найбільший рівень продажу у прикладі, а не доказ того, що ціна не може пройти вище. Сама видима кількість не встановлює наміру трейдера.
Великий ордер або ордер, що зник, сам по собі не доводить спуфінг. Спостереження показує зміну видимого інтересу, але не пояснює, навіщо ордер подали чи скасували.
У роз’ясненнях до розділу 4c(a)(5)(C) Закону США про товарні біржі CFTC відрізняє заборонений намір скасувати ордер до виконання від законних, добросовісних змін ордерів. Цю правову сферу дії не можна поширювати на всі юрисдикції чи криптоплатформи.
Відкритий інтерес рахує незакриті контракти, враховуючи одну сторону кожної пари покупець–продавець. Це не обсяг заявок, що очікують у книзі. Зростання сукупного OI поряд зі стіною купівлі не визначає її власника й не підтверджує наміру купувати.
Переглянути трекер OI →У наведеному механізмі безстрокових контрактів Bybit додатний фандинг означає, що власники довгих позицій платять власникам коротких; від’ємний змінює напрямок на протилежний. Самих фандингу та видимої глибини недостатньо для прогнозу лонг- або шорт-сквізу.
Перевірити ставки фандингу →Порівнюйте чинні тарифи з фактичними інструкціями ордера. Лімітний ордер, який зіставляється негайно, може бути тейкерським. Нижча вказана комісія не обіцяє економії, якщо ордер не виконається або ринок зміниться.
Порівняти торгові комісії →Обсяг фіксує торгівлю за період; видима глибина — обсяг заявок у книзі в певний момент. Великий торговий обсяг сам по собі не показує, скільки зараз можна виконати поблизу найкращої ціни.
Переглянути трекер обсягу →Це відображення заявок на купівлю й продаж конкретного деривативного контракту. Глибина потоку даних і правила видимості визначають, що з’являється на екрані; прихована кількість та умовний інтерес можуть бути відсутні.
Заявки на купівлю пропонують купити, а на продаж — продати. Найкраща ціна купівлі є найвищою серед видимих заявок на купівлю; найкраща ціна продажу — найнижчою серед видимих заявок на продаж.
Вона описує видиму кількість за різними цінами. Глибина одного рівня — кількість за однією ціною; накопичена глибина додає рівні від найкращої ціни назовні. Жодна з них не є торговим обсягом.
Цей термін стосується видимих ордерів, пов’язаних із наміром скасувати їх до виконання. Самі розмір чи скасування не доводять такого наміру; важливі застосовні правові норми та всі обставини.
Скупчення показує видимий інтерес у цей момент, а не ціну, яку хтось захищає. Ордери можуть змінюватися чи зникати, тому сама стіна не доводить, що ціна зупиниться або розвернеться.
Це найкраща ціна продажу мінус найкраща ціна купівлі. Вираження відносно середини спреду в базисних пунктах допомагає порівнювати; комісії та кількість за межами найкращих котирувань залишаються окремими чинниками.
Це неповне відображення, яке змінюється. Правила контракту, обмеження виконання та інші дані додають контекст; поєднання індикаторів саме по собі не обґрунтовує прогноз і не гарантує виконання.
Порівняно велику видиму заявку на купівлю за певною ціною. У прикладі найбільшу заявку визначено за тими самими даними, що й у таблиці; окремого припущення про підтримку немає.
Порівняно велику видиму заявку на продаж за певною ціною. У прикладі найбільшу заявку визначено за тими самими даними, що й у таблиці; це не верхня межа майбутніх цін.
Джерела пояснюють конкретні механізми даних, ордерів і контрактів. Книга в розрахунках вигадана, реалізації майданчиків можуть відрізнятися; тут не представлено чинних тарифів чи ринкового прогнозу.
Дата перевірки джерел