訂單簿，即時。
彙整各大永續交易所的買賣盤深度——買賣價差、失衡、隱藏流動性訊號。
1. 什麼是訂單簿？
訂單簿列出一個交易對所有未成交的買單（出價）與賣單（要價），按價格水準組織。買賣雙方以他們想要的價格張貼訂單，訂單簿隨著訂單被放置、成交或取消即時更新。解讀訂單簿讓你能在下單前衡量供給與需求。
透明度
即時看見每一筆待處理的訂單
深度
理解每個價格水準的流動性
速度
在現代交易所上資料以毫秒更新
2. 訂單簿的構造
每筆交易都涉及兩個決定：交易什麼，以及如何執行它。訂單類型就是「如何」——而它直接影響三個關鍵因素：
關鍵洞察：長條代表相對的深度，而非絕對的美元金額。長度兩倍的長條意味著該價格水準大約有兩倍的合約排隊——對發現流動性牆有用，而非用於精確的規模計算。
3. 解讀訂單簿深度
市價單以最佳可得價格立即執行。你獲得速度，但犧牲了價格控制。
深的出價方
範例：螢幕上 BTC 顯示 $60,000。你下一個 0.1 BTC 的市價買單。
深的要價方
你的訂單立即成交——但以實際的最佳可得要價，視流動性而定可能是 $60,010 或 $60,050。這個差異稱為滑點。
4. 理解買賣價差
手續費影響：在 Binance 上，市價單在基礎等級的成本為 0.10%（吃單手續費），相較限價單的 0.06%（掛單手續費）。在 $10,000 的交易上，那是 $10 對 $6。在每月 100 筆交易中，光是改用限價單你每月就能省下 $400。
| 價差類型 | 範例 | 它意味著什麼 |
|---|---|---|
| 緊（$0.10） | Binance 上的 BTC-PERP | 流動性高、交易成本低、市場競爭充分 |
| 中等（$1–5） | ETH 季度合約 | 對流動性較低的合約屬正常，適合波段交易 |
| 寬（$10+） | 山寨幣合約 | 流動性低、滑點風險高，應避免大額市價單 |
專家提示：對任何相當規模的倉位，偏好限價單勝過市價單。市價單會跨越價差 + 往下吃訂單簿，花費實際的基點；限價單停在簿上，許多交易所甚至回饋部分手續費。
5. 訂單類型解析
限價單只在你指定的價格或更好的價格執行。你設定價格，訂單會等待直到市場來到你這裡。
限價單
掛單在特定價格下單。只在市場達到你的價格時成交。在訂單簿中可見。
市價單
吃單以最佳可得價格立即成交。從訂單簿移除流動性。受滑點影響。
限價停損單
條件式結合一個觸發價格（停損）與一個限價單。一旦觸及停損價格，就變成限價單。
冰山訂單
隱藏只顯示總訂單的一小部分。大額交易者用來避免暴露其完整規模。
6. 視覺範例——應注意什麼
買牆（支撐）
買入限價範例：BTC 在 $60,000。你相信它會在繼續上漲前回落到 $58,000。你在 $58,000 下一個買入限價單。如果價格達到 $58,000，你的訂單成交。如果它從未回落，訂單不會執行——你也不會買入。
賣牆（壓力）
賣出限價範例：你以 $3,000 買入 ETH，想在 $3,600 獲利了結。你在 $3,600 下一個賣出限價單。當價格達到你的目標時，它會自動賣出——即使你在睡覺。
7. 幌騙與訂單簿操縱
並非訂單簿中的所有掛單都是真實的——大戶可能掛單後又撤單，以操縱市場對流動性的感知。
如何發現幌騙
- 在數秒內出現又消失的大額訂單
- 總是離成交差幾個跳動點的牆
- 隨價格接近而移動的訂單
- 在低交易量期間突然出現的大規模
保護你自己
- 不要盲目地根據大的靜置訂單交易
- 觀察大額訂單究竟是成交還是被撤回
- 在訂單簿旁使用成交明細（time & sales）資料
- 與資金費率和 OI 結合以確認
8. 實用的交易訣竅
常見問題
什麼是衍生品訂單簿？+
出價與要價有什麼差別？+
訂單簿深度是什麼意思？+
什麼是幌騙牆？+
我該如何使用訂單簿找出支撐與壓力？+
什麼是買賣價差？+
我該只依賴訂單簿做交易決策嗎？+
相關工具與指南
常見問題
什麼是衍生品訂單簿？
衍生品訂單簿是一個期貨或期權合約所有未成交買單（出價）與賣單（要價）的即時清單。它顯示每個價格水準可得的價格、數量與流動性深度。
出價與要價有什麼差別？
出價是買單——交易者願意支付的價格。要價（或報價）是賣單——交易者願意賣出的價格。最佳出價與最佳要價之間的差距稱為價差。
訂單簿深度是什麼意思？
深度指每個價格水準的訂單總量。深的訂單簿（當前價格附近有大量訂單）代表高流動性與較低的滑點。薄的訂單簿意味著大額訂單可以顯著移動價格。
什麼是欺騙性掛單牆（spoofing wall）？
欺騙性掛單是當交易者放置他們打算在執行前取消的大額訂單，製造支撐或壓力的假象。這些「牆」可能誤導其他交易者買入或賣出。欺騙性掛單在受監管的交易所是非法的。
我如何用訂單簿找出支撐與壓力？
大叢的買單代表支撐（買方捍衛一個價格水準）。大叢的賣單代表壓力（賣方為價格設上限）。然而，這些可能隨時被撤回，所以要與其他分析結合。
什麼是買賣價差？
買賣價差是最高出價與最低要價之間的差。緊的價差（例如 BTC 上的 $0.10）代表一個流動、有競爭的市場。寬的價差暗示低流動性或高波動性。
我應該只依賴訂單簿做交易決策嗎？
不應該。訂單簿是眾多工具中的一個。將它與未平倉合約、資金費率、成交量分析與技術指標結合，以獲得更完整的全貌。訂單簿資料可能在毫秒內改變。
1. 什麼是訂單簿？
訂單簿是一個特定交易對或合約所有待處理買賣單的即時帳本。在衍生品市場（期貨、永續、期權）中，訂單簿揭示流動性所在之處、大玩家在哪裡佈局，以及以特定規模進入或退出交易要花多少成本。
2. 訂單簿的構造
每個衍生品訂單簿都有兩邊：出價（買單）與要價（賣單）。以下是一個簡化的視覺表示：
關鍵洞察：長條代表相對的訂單規模。注意 $67,220 處 25 BTC 的大額出價——這可能作為短期的支撐。同樣地，$67,280 處 30 BTC 的要價可能作為壓力。
4. 理解買賣價差
價差是最高出價與最低要價之間的差距。它是交易的隱含成本。
專家提示：在價差寬時，永遠使用限價單而非市價單。市價單會以最佳可得價格成交，這可能導致顯著的滑點。
5. 訂單類型解析
理解不同的訂單類型有助於你解讀訂單簿並有效地下單。
限價單：你指定你想買或賣的確切價格。訂單停在簿中直到成交或取消。限價單從不經歷負滑點——你得到你的價格或更好。代價是：價格可能永遠達不到你的限價，你的訂單未成交。
市價單：以最佳可得價格立即執行。保證成交，但易受滑點影響——尤其在高波動、買賣價差擴大時。市價單吃穿訂單簿，先以最佳價格成交，然後往更深處移動，直到完整的規模成交。
限價停損單：一旦價格達到觸發（停損）水準就啟動一個限價單。用於停損與突破進場。範例：「如果 BTC 跌到 $90,000（停損），放置一個 $89,500 的賣出限價。」風險：如果價格跳空越過限價，訂單不成交。
市價停損單：當價格達到停損水準時觸發一個市價單。保證出場，但在急劇走勢期間可能顯著低於停損價成交。在保證出場比確切價格更重要的波動條件下，較適合用於停損。
6. 視覺範例——該注意什麼
買牆（支撐）
$67,200 處 25 BTC 的訂單形成一道「買牆」——一個大的靜置出價，可能防止價格跌破這個水準。
賣牆（壓力）
$67,510 處 30 BTC 的要價創造一道「賣牆」——沉重的壓力，可能為上行設上限，直到被吸收或撤回。
7. 欺騙性掛單與訂單簿操縱
訂單簿中並非所有訂單都是真實的。欺騙性掛單涉及放置無意成交的大額訂單，旨在誘騙其他交易者做出反應。
欺騙性掛單如何運作：$95,000 處出現一道 500 BTC 的大賣牆。散戶交易者將此視為強壓力並賣出。欺騙者在它即將成交前取消訂單，已從他們製造的人為賣壓中獲利。同樣的方法以假買牆反向運作。
欺騙性掛單的跡象：在數秒內出現又消失的大額訂單，尤其在關鍵支撐/壓力位附近。合法的機構訂單通常不會在造成價格走勢後立即取消。
分層（Layering）：一種變體，欺騙者在數個價格水準放置多筆訂單以製造深厚流動性的假象，然後在價格朝期望的方向移動後全部取消。
監管說明：欺騙性掛單在受監管的市場是非法的（CFTC 已在美國衍生品市場起訴多起案件）。在不受監管的加密貨幣現貨市場，執法不一致。對關鍵水準附近異常大的訂單，永遠保持懷疑。