Compound 今日价格 – 实时 COMP 图表

什么是 Compound?

Compound 是有史以来在 Ethereum 上部署的最具影响力去中心化金融（DeFi）借贷协议之一，使用户能在闲置的加密资产上赚取收益并完全通过智能合约对着抵押品借入。由 Robert Leshner 与 Geoffrey Hayes 在 2017 年于 Compound Labs 下创立，该协议在从 Andreessen Horowitz（a16z）、Bain Capital Ventures、Polychain 募集资金后于 2018 年 9 月推出其第一个迭代。总部位于旧金山的团队把 Compound 设计为一个算法货币市场，利率根据每个资产池的供应与需求动态调整。

Compound 历史中的决定性时刻在 2020 年 6 月 15 日到来，当时该协议推出其 COMP 治理代币并把它分配给供应或借入资产的用户。这个机制——称为流动性挖矿或收益耕作——点燃了业界现在称为「DeFi Summer」的东西，触发了一波来自 Balancer、Yearn、SushiSwap 与数十个其他协议的模仿者推出。在推出后数天内，COMP 短暂地超越了 MakerDAO 成为以总锁定价值（TVL）计最大的 DeFi 协议，而该代币的分配模型成为跨产业社群拥有协议的模板。

COMP 是 Compound DAO 核心的治理代币，给持有者提议并对利率曲线、抵押系数、受支持资产、库房支出与协议升级的变更投票的权利。治理完全在链上：任何持有至少 100 COMP（或委托投票权）的地址可以提交提案，而通过需要 400,000 票的法定人数。多年来，该 DAO 已核准补助、安全倡议，以及与 Gauntlet（用于风险参数管理）与 OpenZeppelin（用于审计）等主要参与者的整合。

该协议已通过三个主要版本演进。Compound V1 是一个实验性发布、V2（在 2019 年推出）成为为 DeFi Summer 提供动力的主导多资产货币市场，而 Compound III——代号「Comet」并在 2022 年 8 月推出——引入了一个根本上不同的架构，其中每个部署具一个单一的可借入基础资产（最初是 Ethereum 上的 USDC）与多个抵押资产。这个设计改善资本效率、隔离风险，并自那时起已扩展到 Polygon、Arbitrum、Base、Optimism 与 Scroll 上的部署。Comet 也引入了一个简化的用户体验与对常见操作的减少 gas 成本。

Compound 并非没有争议。在 2021 年 9 月，一个有缺陷的治理提案（Proposal 062）意外地把约 $9,000 万价值的 COMP 错误地分配给用户，一个高知名度的错误，它强调了链上治理执行的风险。该协议也已在 SEC 于 2021 年及以后加强其对 DeFi 借贷平台的焦点时导览监管审视。尽管有这些挑战，Compound 仍是一个蓝筹 DeFi 原语，在 DeFiLlama 上持续以 TVL 名列顶尖的借贷协议，并作为跨钱包、Yearn 等聚合器与机构 DeFi 平台整合的关键基础设施。Compound Treasury 产品，在 2021 年推出，之前向经认证的机构提供固定费率的 USDC 收益，然后在 2023 年结束。

Compound 的主要特点

• 算法利率: Compound 使用基于利用率的利率模型，它随着每个市场内的供应与借入需求变动自动调整。这确保借出者被公平补偿，而借入方支付市场驱动的费率，而没有任何人类中介设定价格。
• Compound III 隔离: Comet 架构通过每个部署使用一个单一的可借入基础资产（其他资产只作为抵押品）来隔离风险。这防止跨资产的连锁清算，并给风险管理者为每个市场调校更清晰的参数。
• 链上治理: 每个协议参数——从抵押系数到受支持的资产——都由 COMP 持有者通过链上提案控制。提案的 100 COMP 门槛与 400,000 票法定人数确保有意义的社群参与，同时防止垃圾提案。
• 多链部署: Compound III 已扩展超越 Ethereum 主网到 Polygon、Arbitrum、Base、Optimism 与 Scroll，允许用户以显著更低的交易成本存取借贷市场。每个部署以其自己治理核准的参数独立运作。
• 可组合的 cToken: 当用户向 Compound V2 供应资产时，他们收到代表其存款加上累积利息的 cToken（如 cUSDC 或 cETH）。这些代币完全可组合，并被数十个其他 DeFi 协议、钱包与收益聚合器用作建构区块。

Compound 的应用场景

• 被动收益产生: 用户可以向 Compound 供应 USDC 或 DAI 等稳定币，或 ETH 等波动资产，并赚取每个 Ethereum 区块累积的可变利率。这给加密货币持有者一个对中心化储蓄产品的非托管替代方案。
• 杠杆做多仓位: 交易者可以存入 ETH 作为抵押品、借入稳定币、把那些稳定币换回 ETH 并重新存入——在链上创造一个杠杆做多仓位。这个策略在牛市期间受欢迎，但如果 ETH 价格急剧下跌则带有清算风险。
• 税务高效的流动性: 不想出售增值加密货币的长期持有者可以对着其持有借入稳定币以存取流动性，而不触发一个应税事件。这常用于现实世界开支或把资本部署进其他机会。
• DAO 库房管理: DAO 与加密货币原生组织使用 Compound 在闲置的库房资产上赚取收益，或为运营开支借入稳定币。链上借贷的透明度使它对社群成员与贡献者可审计。
• DeFi 协议整合: Yearn 等收益聚合器、Argent 等钱包与结构化产品平台把用户存款通过 Compound 路由以赚取借贷收益。这使 Compound 成为为一个更广泛 DeFi 应用生态系统提供动力的基础设施。

Compound 代币经济

总供应量

COMP 的固定最大供应量为 10,000,000 枚代币，相较于多数治理代币是刻意设低的数字。此上限旨在创造稀缺并使长期持有者与协议的成功保持一致。

流通量

COMP 的流通数量见上方的供应量卡片，其余由社群库房持有并指定用于持续的流动性挖矿分配。

用途

COMP 授予对该协议每个方面的投票权，包括利率模型、资产上市、抵押系数与库房部署。持有者可以把他们的投票委托给其他地址，而不转移其代币的托管。

发行机制

COMP 根据治理设定的速度分配给 Compound V2 与 V3 市场的供应者与借入方，分配通过连续的提案随时间减少。剩余的库房发行预期在 DAO 的酌情下持续数年。

Compound 历史价格表现

COMP 在 2020 年 6 月推出，并通过首创流动性挖矿引发了「DeFi Summer」。它在 2021 年 5 月达到 $911。该代币的推出从根本上改变了 DeFi 协议分配代币并吸引用户的方式。

常见问题

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