تخطّ إلى المحتوى

    دليل

    ما هي العقود الدائمة؟ دليل شامل

    تعرّف على ماهيّة العقود الدائمة، وكيف تعمل معدّلات التمويل، وآليّات الرافعة، ومخاطر التصفية. دليل شامل للمبتدئين في العقود الدائمة.

    هل أنت مستعدّ لاستكشاف العقود الدائمة؟ عرض معدّلات التمويل المباشرة →
    آخر مراجعة:
    محتوى مُنشأ بالذكاء الاصطناعي

    ما العقود الدائمة؟

    العقد الدائم مشتق مالي لا يملك موعد استحقاق مقررا. يتيح التعرض لارتفاع سعر أصل مرجعي أو انخفاضه وفق شروط العقد. تساعد مدفوعات التمويل على تقريب سعره من سوق مرجعية، لكنها لا تضمن تساوي السعرين دائما. وتظل المراكز خاضعة لمتطلبات هامش الصيانة وانقطاع التداول والشطب وأي قواعد تسوية استثنائية.

    لا يمنح الاحتفاظ بمركز في عقد دائم ذي تسوية نقدية، بحد ذاته، ملكية العملة المرجعية أو الحق في تسلمها. أما الأصل المستخدم ضمانا فهو مسألة منفصلة. قد تختلف وحدات الكمية وصيغ الربح والخسارة وعملات التسوية بين العقود الخطية والعكسية. اقرأ مواصفات الأداة والحساب المعنيين.

    تحذير المخاطر قد تسبب العقود الدائمة خسائر كبيرة. ويمكن أن تغير إضافات الضمان والرسوم والتزامات الحساب المبلغ المعرض للخطر. هذا الدليل تعليمي، ولا يثبت ملاءمة منتج أو مستوى رافعة أو نسبة مخاطرة لك.

    كيف تعمل العقود الدائمة

    كمية المركز والهامش والرافعة المالية مفاهيم مترابطة لكنها مختلفة. يدعم الهامش التعرض للسوق؛ ولا يصف إعداد الرافعة وحده جميع مخاطر الحساب أو يثبت عتبة التصفية.

    1

    حدد حساب الهامش

    تحقق من الأصول المؤهلة لتكون ضمانا، وتعديلات تقييمها، ونمط الهامش، وأي التزامات اقتراض. قد يتشارك الهامش المتقاطع الضمان المؤهل داخل حساب معين؛ أما الهامش المعزول فيخصص ضمانا لمركز، مع بقاء إمكانية إضافة ضمان إليه.

    2

    افهم وحدة كمية العقد

    تحقق مما إذا كانت كمية الأمر تعني وحدات الأصل الأساسي أو عدد العقود أو وحدة أخرى. فالحد الأدنى للأمر أو خطوة زيادة الكمية لا يحددان تلقائيا حجم العقد الواحد. وقد تتغير الحدود والرافعة المسموح بها بحسب الأداة وحجم المركز والحساب.

    3

    احسب التعرض للسوق

    في عقد خطي بسيط تقاس كميته بوحدات الأصل الأساسي، تساوي القيمة الاسمية الكمية مضروبة في سعر التقييم. تعتمد متطلبات الهامش الأولي على الرافعة وقواعد المخاطر؛ وقد تغير المراكز القائمة والرسوم والضمان الإضافي المبلغ المخصص فعليا. وللعقود العكسية صيغتها الخاصة.

    4

    احتسب التمويل والرسوم

    اقرأ معدل التمويل الحالي وأساسه الزمني وطريقة احتسابه. تستخدم بعض العقود مواعيد محددة للتسوية؛ بينما يتراكم التمويل في عقود أخرى طوال مدة الاحتفاظ بالمركز. وتعد رسوم التداول وأي تكاليف اقتراض أو تحويل أو تسوية محتملة تكاليف منفصلة.

    5

    راقب شروط الصيانة والخروج

    يعتمد تنفيذ أمر إغلاق المركز على سيولة السوق وشروط الأمر وتوافر المنصة. إذا بلغ الحساب أو المركز حد الصيانة الذي يفعّل التصفية، فقد تقلص المنصة التعرض أو تغلقه وفق إجراءاتها. ولا يضمن تقدير سعر التصفية المعروض أو أمر الإيقاف سعر التنفيذ.

    شرح مدفوعات التمويل

    تعتمد تحويلات التمويل على العقد، وقد يكون معدلها موجبا أو سالبا أو صفرا. تصف الإشارة اتجاه الدفع؛ ولا تثبت دوافع المتداولين أو تتنبأ بالحركة السعرية التالية.

    مثال افتراضي لتسوية واحدة: تبلغ قيمة مركز خطي 10,000 وحدة من عملة التسوية، ومعدل التمويل 0.01% لكل 8 ساعات. يكون مبلغ التحويل 1 بالوحدة نفسها. وفق هذه القاعدة، يجعل المعدل الموجب مركز الشراء يدفع ويتلقى مركز البيع المقابل المبلغ. وقد تستخدم المنصة الفعلية طريقة مختلفة لتقييم التحويل أو تراكمه.

    سعر العقد الدائمسعر المؤشرالمشترونالبائعونمعدل موجب: المشترون يدفعون للبائعينالبائعونالمشترونمعدل سالب: البائعون يدفعون للمشترين سعر العقد الدائمسعر المؤشرالمشترونالبائعونمعدل موجب: المشترون يدفعون للبائعينالبائعونالمشترونمعدل سالب: البائعون يدفعون للمشترين
    وفق اتفاق التمويل المعتاد، يعني المعدل الموجب أن المراكز الطويلة تدفع للقصيرة، ويعكس المعدل السالب الاتجاه. يحدد معدل التسوية اتجاه الدفع، لا السعر في لحظة واحدة. قد يشجع التمويل التقارب مع سوق مرجعي دون ضمان تساوي الأسعار. تختلف الصيغ وحدود المعدلات والتقييم والتوقيت بحسب العقد. تفرض بعض العقود دفعات على المراكز المفتوحة عند أوقات التسوية؛ وتُراكم أخرى التمويل طوال الاحتفاظ بالمركز ثم تسوّيه لاحقًا أو عند تغير المركز. دورة 8 ساعات ليست قاعدة عامة. استلام التمويل لا يحمي من خسائر السعر أو التكاليف الأخرى.

    التمويل الموجب

    وفق القاعدة الشائعة للدفع بين مراكز الشراء والبيع، يعني المعدل الموجب أن مراكز الشراء تدفع لمراكز البيع. يجب قراءة المعدل المعلن مع فترته وطريقة تراكمه وتقييم المركز. وهو لا يمثل دخلا مضمونا للطرف المتلقي.

    التمويل السالب

    وفق القاعدة نفسها، يعني المعدل السالب أن مراكز البيع تدفع لمراكز الشراء. قد تتغير المعدلات أو تنعكس إشارتها. وقد تتجاوز خسائر السعر والرسوم والتغيرات في قيمة الضمان التمويل المستلم؛ لذا لا تعد الإشارة وحدها إشارة تداول.

    تفاصيل معدل التمويل

    التفصيلالمعنى
    التوقيتاعتمد الجدول وقواعد تراكم التمويل الخاصة بالعقد المحدد؛ فلا تنطبق قاعدة مواعيد التسوية في منصة واحدة على جميع العقود الدائمة.
    المعدلتختلف المعدلات وحدودها بحسب الأداة، ويمكن أن تتغير. لا يوجد نطاق معتاد شامل أو اتجاه ثابت.
    مثال على التحويل إلى أساس سنويإذا ظل المعدل 0.01% لكل 8 ساعات دون تغير، فإن الجمع البسيط يعطي 10.95% خلال 365 يوما. يستبعد هذا الحساب التركيب والرسوم وتغير قيمة المركز، ولا يمثل توقعا.
    أساس الدفعاستخدم صيغة المنصة لقيمة المركز ووحدة التسوية، وليس الهامش المودع وحده. كما يعتمد التراكم المستمر على مدة الاحتفاظ بالمركز.

    الرافعة المالية والهامش

    الهامش المعزول ضمان مخصص

    يخصص الهامش لمركز وفق قواعد الحساب. ولا يمثل التخصيص الأولي حدا شاملا للخسارة: فقد تغير الإضافات اليدوية أو التلقائية والرسوم والالتزامات الأخرى المبلغ المعرض للخطر. تحقق من إعدادات إضافة الضمان والحمايات التعاقدية السارية.

    الهامش المتقاطع ضمان مؤهل مشترك

    يتشارك الضمان المؤهل داخل حساب الهامش المعني. وقد تؤثر الخسائر والتمويل وتغيرات تقييم الضمان في المراكز الأخرى ضمن ذلك النطاق. لا يشمل هذا بالضرورة كل محفظة أو رصيد لدى مقدم الخدمة.

    رافعة أقل المخاطر قائمة

    مع ثبات التعرض والقواعد الأخرى، قد تؤدي زيادة حقوق الملكية الداعمة إلى توسيع الهامش الفاصل عن متطلبات الصيانة. لا يوجد نطاق رافعة ثابت آمن أو مناسب للجميع، وخفض إعداد الرافعة ليس هو نفسه خفض القيمة الاسمية للتعرض.

    رافعة أعلى هامش أمان أقل

    مع ثبات التعرض والقواعد الأخرى، يترك الهامش الأولي الأصغر مجالا أقل للخسائر والتكاليف قبل بلوغ متطلبات الصيانة. تعتمد الرافعة المسموح بها على حدود المنتج والحساب الحالية؛ ولا تلغي الخبرة مخاطر التصفية أو التنفيذ.

    الصيانة والتصفية

    سعر الدخول100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%التصفيةحقوق ملكية صفرية سعر الدخول100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%التصفيةحقوق ملكية صفرية
    عتبات توضيحية لمركز طويل في نموذج عقد خطي بهامش معزول: هامش الصيانة ثابت عند 0.5% من القيمة الاسمية عند الدخول، والضمانات لا تتغير، مع استبعاد الرسوم والتمويل. الهبوط من الدخول إلى عتبة الصيانة يساوي 1/الرافعة ناقص معدل الصيانة: 19.5% عند 5x، و9.5% عند 10x، و3.5% عند 25x، و1.5% عند 50x، و0.5% عند 100x. تصل حقوق الحساب إلى الصفر عند مستوى أبعد، يساوي 1/الرافعة، أي 1% عند 100x. هذه العتبات لا تضمن سعر التنفيذ أو الإغلاق الكامل. تعتمد مدخلات الأسعار وشرائح الهامش وتغيرات الضمانات والتكاليف وإجراءات التصفية الفعلية على المنصة والحساب.
    1

    تتغير حقوق الملكية والمتطلبات

    قد تقلص حركة السعر المعاكسة وانخفاض قيمة الضمان والتمويل والرسوم والتعرضات الأخرى في الحساب الهامش الفاصل عن متطلبات الصيانة. وقد يتغير تقدير التصفية المعروض دون حركة مماثلة في آخر سعر تداول.

    2

    تتحقق شروط الصيانة

    يتبع سبب التفعيل قواعد الصيانة ومدخلات التسعير الخاصة بالمركز أو الحساب لدى المنصة. وقد يحدث قبل وصول حقوق الملكية إلى الصفر. وتعني شرائح المخاطر وتعديلات الضمان والمقاصات المؤهلة أن نسبة صيانة ثابتة واحدة لا تنطبق على الجميع.

    3

    تقلص المنصة المخاطر

    بحسب قواعدها، قد تلغي المنصة الأوامر أو تقلص المراكز تدريجيا أو تتولى التعرض أو تغلقه. لا يضمن تفعيل التصفية تنفيذا كاملا وفوريا بالسعر المعروض؛ وتعتمد الرسوم والأرصدة المتبقية على الإجراء المتبع.

    4

    تطبق قواعد العجز

    تعمل صناديق التأمين وآليات توزيع الخسائر أو خفض الرافعة التلقائي وفق قواعد محددة لكل منصة. وليست وعدا شاملا بتعويض هامش المتداول أو إلغاء كل التزام محتمل. اقرأ الحمايات المطبقة على الحساب والعقد.

    العقود الدائمة ومحددة الاستحقاق

    الخاصيةالعقد الدائمالعقد محدد الاستحقاق
    الاستحقاقلا يوجد استحقاق مقرر؛ لكن تظل قواعد وقف التداول والشطب والتسوية الاستثنائية سارية.له تاريخ استحقاق محدد، وتسوية أو تسليم وفق شروط العقد.
    مرجع السعرقد تساعد حوافز التمويل على تقريب السعر من سوق مرجعية دون ضمان التساوي.تحدد مواصفات الأداة مرجع التسوية وفترة الرصد.
    تكاليف الاحتفاظقد تدفع التمويل أو تتلقاه؛ وقد تطبق أيضا رسوم وتكاليف أخرى للحساب.لا يوجد عادة تحويل تمويل بنمط العقود الدائمة، لكن قد تبقى تكاليف التداول أو التسوية أو تمويل المركز.
    العلاوة أو الخصمقد يتداول العقد بعيدا عن السعر المرجعي.قد يتداول العقد بعلاوة أو خصم قبل الاستحقاق.
    السيولةتعتمد على الأداة والمنصة وحجم الأمر وظروف السوق.تعتمد على الأداة وتاريخ الاستحقاق والمنصة وحجم الأمر وظروف السوق.
    اعتبارات التخطيطينبغي مراعاة تغيرات التمويل ومتطلبات الصيانة وإمكانية الإغلاق.ينبغي مراعاة الاستحقاق ومنهجية التسوية وأي تكلفة لنقل التعرض إلى عقد لاحق.

    فحوص قبل التداول

    تحقق من الأداة المحددة ووحدات الكمية وعملة التسوية وأهلية الحساب الحالية.

    حدد الضمان المؤهل ونطاق الهامش وإعدادات إضافة الضمان وشرائح الصيانة.

    ميز بين تفعيل أمر الإيقاف وضمان تنفيذه؛ وراع السيولة والفجوات السعرية وانقطاع المنصة.

    قس القيمة الاسمية للتعرض والتكاليف المحتملة بدلا من الاعتماد على إعداد الرافعة وحده.

    اقرأ فترة التمويل الحالية، وما إذا كانت المبالغ تتراكم بين التسويات؛ وميز التحويل السنوي البسيط عن التوقع.

    تعامل مع بيانات العقود المفتوحة والتصفية المنشورة كمشاهدات محدودة النطاق، لا كدليل على الدوافع أو الأوامر القائمة أو حركة السعر المستقبلية.

    لا تضمن رافعة ثابتة أو نسبة محددة للمخاطرة من الحساب السلامة. ولا يمنح مركز العقد الدائم ذي التسوية النقدية بحد ذاته ملكية الأصل المرجعي.

    الأسئلة الشائعة

    ما العقد الدائم؟
    هو مشتق مالي دون موعد استحقاق مقرر، يوفر تعرضا لارتفاع السعر أو انخفاضه وفق شروطه. وقد يشجع التمويل تقارب السعر مع مرجع معين. وتظل متطلبات الصيانة وتوافر التداول والشطب وقواعد التسوية الاستثنائية مهمة؛ فغياب الاستحقاق ليس وعدا بإمكانية إبقاء المركز مفتوحا إلى الأبد.
    كيف تعمل مدفوعات التمويل؟
    وفق القاعدة الشائعة، يجعل المعدل الموجب مراكز الشراء تدفع لمراكز البيع، ويعكس المعدل السالب الاتجاه. يعتمد المبلغ على صيغة قيمة المركز ووحدة التسوية والتوقيت وقواعد التراكم الخاصة بالعقد. ولا يحمي تلقي التمويل من خسائر السعر أو التكاليف الأخرى.
    هل يمكن أن تبدأ التصفية قبل نفاد الهامش؟
    نعم. تتبع التصفية شروط الصيانة وقد تبدأ مع بقاء حقوق الملكية موجبة. وقد تؤثر مدخلات السعر وتقييم الضمان والتكاليف والتعرضات الأخرى في الحساب في سبب التفعيل. ويمكن للمنصة تقليص التعرض تدريجيا أو إغلاقه وفق إجراءاتها.
    ما الفرق بين العقود الدائمة والعقود الفصلية؟
    للعقد الفصلي موعد استحقاق وطريقة تسوية أو تسليم محددان. ولا يلزم أن تستند قيمته النهائية إلى صفقة واحدة في السوق الفورية؛ فقد يستخدم مؤشرا محددا وفترة رصد. أما العقد الدائم فليس له استحقاق مقرر ويستخدم التمويل عادة، مع بقاء قواعد الإغلاق والتسوية الاستثنائية سارية.
    هل توجد سوق عقود دائمة لكل عملة مشفرة؟
    لا. تختلف الإدراجات والسيولة وإمكانية الوصول بحسب المنصة والأداة والولاية القضائية، وقد تتغير. ولا تثبت صفحة عملة أو شاشة تداول ظاهرة وجود مشتق معين أو سيولته أو إتاحته لحسابك.
    ما مقدار الرافعة المتاح؟
    اقرأ الحدود الحالية للمنتج المحدد وحجم المركز والحساب. الحد الأقصى المعلن لمنصة ما ليس حدا شاملا أو توصية. لا تلغي الرافعة الأقل المخاطر، ولا يمكن وصف نطاق ثابت بأنه آمن لكل مبتدئ.
    هل أملك العملة المرجعية؟
    لا يمنح الاحتفاظ بعقد دائم ذي تسوية نقدية بحد ذاته ملكية العملة المرجعية أو تسلمها. وقد يشمل الضمان، بصورة منفصلة، عملات مشفرة أو أصولا أخرى مسموحا بها. قواعد الضمان والتعرض عبر المشتق جانبان مختلفان من الحساب.
    هل توجد صيغة واحدة لمعدل التمويل؟
    لا. قد تستخدم المنصات مكونات مختلفة للعلاوة والفائدة وفترات الرصد والحدود وأسعار التقييم وطرق التراكم. تحقق من المواصفات الحالية وبيانات المعدل للعقد المحدد. ولا ينبغي اعتبار صيغة منصة واحدة قاعدة شاملة للعقود الدائمة.
    هل يحتسب التمويل فقط عند موعد التسوية؟
    ليس ذلك قاعدة عامة. تحتسب بعض العقود الدفع على المراكز المفتوحة في مواعيد تسوية محددة؛ بينما تراكم عقود أخرى التمويل طوال بقاء المركز مفتوحا وتسويه لاحقا أو عند تغير المركز. ولا يعني الإغلاق قبل موعد معين بالضرورة عدم استحقاق أي تمويل. تحقق أيضا من قواعد المعالجة قرب التسوية.
    ما الفرق بين الهامش المعزول والمتقاطع؟
    يخصص الهامش المعزول ضمانا لمركز، لكن الإضافات والتكاليف والتزامات الحساب قد تغير المبلغ المعرض للخطر. ويتشارك الهامش المتقاطع الضمان المؤهل داخل نطاق الحساب المعني. ولا يثبت أي من المصطلحين وحده حدا شاملا للخسارة عند الهامش الأولي، أو تعرض كل محافظ مقدم الخدمة للمخاطر.
    كيف تقارن معدلات التمويل المتطرفة؟
    حدد المنصة والعقد والتوقيت والفترة وطريقة التراكم ونطاق البيانات قبل مقارنة المشاهدات. وحد الأساس الزمني صراحة، وميز المشاهدة التاريخية عن المثال الافتراضي المحول إلى أساس سنوي. لا يثبت هذا الدليل ترتيبا موثقا للمعدلات القياسية، ولا يتنبأ بمدة استمرار معدل متطرف.
    لماذا قد تختلف التصفية عن السعر المعروض سابقا؟
    تستخدم المنصة سعر العلامة أو مدخلات مخاطر الحساب المحددة في قواعدها، وقد تختلف عن آخر سعر تداول. وقد يتغير تقدير سابق أيضا بسبب التمويل والرسوم وقيمة الضمان والمراكز وشرائح الصيانة. وقد يستخدم أمر الإيقاف محفزا مختلفا ولا ينفذ قبل التصفية. اقرأ السجلات الفعلية للحساب وصيغة المنصة.
    هل يمكنني الوصول إلى العقود الدائمة في مكان إقامتي؟
    تعتمد الإتاحة والحمايات على الولاية القضائية والمنتج وصلاحيات مقدم الخدمة وأهلية الحساب. وإمكانية فتح موقع إلكتروني لا تثبت حصوله على تصريح لعرض ذلك المشتق. تحقق من الجهة التنظيمية المختصة وشروط مقدم الخدمة الحالية للخدمة المحددة؛ فهذا الدليل لا يحدد الأهلية القانونية.

    المشتقّات والمنتجات بالرافعة — تحذير مخاطر مهم

    المشتقات والمنتجات ذات الرافعة المالية معقّدة وتنطوي على مخاطر مرتفعة لخسائر كبيرة وسريعة. بحسب قواعد المنتج والحساب، قد تتجاوز الخسائر الهامش الأولي أو الأموال المخصّصة للمركز. قد يخسر الخيار المشترى كمركز مستقل كامل علاوته إضافةً إلى تكاليف المعاملة؛ وقد تنشأ التزامات إضافية من بيع خيارات لفتح مراكز، أو ممارسة خيار بما ينشئ مركزًا آخر، أو الجمع بين مراكز. وقد يواجه بائع خيار شراء غير مغطّى خسائر غير محدودة. يمكن أن تؤثّر الحماية القانونية السارية في حدود الخسارة.

    ينبغي أن تفكّر بعناية فيما إن كنت تفهم كيف تعمل المشتقّات وما إن كنت تقدر على تحمّل المخاطرة العالية لخسارة مالك. هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكّل نصيحة مالية، نصيحة استثمارية، أو توصية بتداول المشتقّات.

    تعتمد الإتاحة القانونية والحماية التنظيمية على المنتج والخدمة ومقدّمها والولاية القضائية. في الاتحاد الأوروبي، تحقّق من قواعد خدمات الاستثمار المطبّقة، بما فيها MiFID II حيثما تنطبق، ومن أي قيود على المنتجات. قبل التداول، تحقّق لدى الجهة التنظيمية المختصّة مما إذا كان مقدّم الخدمة يحمل التصاريح اللازمة للخدمة، وما إذا كان يجوز عرض المنتج عليك. لا يثبت إمكان الوصول إلى موقع إلكتروني، أو ظهور منتج على هذا الموقع، وجود ترخيص أو أهلية للوصول.

    متابعة التعلّم

    ما هي المشتقّات؟ شرح مبسّط (2026) ما هي عقود البيتكوين الآجلة؟ متتبّع معدّل التمويل العملات الرقمية مقابل المشتقّات التقليدية تصفية Binance مقابل Kraken دليل تداول العقود الآجلة للعملات الرقمية

    ابدأ مع Kraken

    سجّل خلال دقائق وابدأ مع Kraken — منصة خاضعة للتنظيم تعمل منذ 2011، بسيولة عميقة ورسوم منخفضة.

    ابدأ الآن

    إعلان · أسعار الأصول الرقمية خاضعة لمخاطرة سوق عالية وتقلّب أسعار. لا تستثمر إلا إن كنت مستعدًّا لخسارة كل المال الذي تستثمره. الشروط وإفصاح المخاطر

    هذه الصفحة تحتوي على روابط إحالة. قد نكسب عمولة إن سجّلت، دون تكلفة إضافية عليك.