panduan

Apa Itu Kontrak Perpetual? Panduan Lengkap

Pelajari apa itu kontrak perpetual, cara kerja funding rate, mekanika leverage, dan risiko likuidasi. Panduan pemula lengkap untuk perp.

Siap Menjelajahi Kontrak Perpetual? Lihat Funding Rate Langsung →

Diperbarui: 14 Sep 2026

Penerbit yang bertanggung jawab: MN Media s.r.o. Konten dibuat oleh AI

Apa itu kontrak perpetual?

Kontrak perpetual adalah derivatif tanpa tanggal jatuh tempo terjadwal. Kontrak ini memberikan eksposur long atau short terhadap aset acuan sesuai ketentuannya. Pembayaran pendanaan membantu mendekatkan harganya ke pasar acuan, tetapi tidak menjamin kedua harga selalu sama. Posisi tetap tunduk pada persyaratan margin pemeliharaan, gangguan perdagangan, penghapusan pencatatan, dan aturan penyelesaian khusus.

Posisi perpetual dengan penyelesaian tunai tidak dengan sendirinya memberikan kepemilikan atau penyerahan koin acuannya. Aset yang dipakai sebagai agunan merupakan hal terpisah. Kontrak linear dan invers dapat memakai satuan kuantitas, rumus laba-rugi, serta mata uang penyelesaian yang berbeda. Baca spesifikasi instrumen dan akun yang tepat.

Peringatan Risiko Kontrak perpetual dapat menimbulkan kerugian besar. Tambahan agunan, biaya, dan kewajiban akun dapat mengubah nilai yang berisiko. Panduan ini bersifat edukatif dan tidak membuktikan bahwa produk, tingkat leverage, atau persentase risiko tertentu sesuai untuk Anda.

Cara kerja kontrak perpetual

Kuantitas posisi, margin, dan leverage saling berkaitan, tetapi berbeda. Margin menopang eksposur; pengaturan leverage saja tidak menjelaskan seluruh risiko akun atau menetapkan ambang likuidasi yang tidak berubah.

Kenali cakupan akun margin

Periksa aset yang memenuhi syarat sebagai agunan, penyesuaian penilaiannya, mode margin, dan kewajiban pinjaman yang mungkin ada. Margin silang dapat berbagi agunan yang memenuhi syarat dalam suatu akun; margin terisolasi mengalokasikan agunan ke satu posisi, tetapi masih dapat menerima tambahan.

Pahami satuan kuantitas kontrak

Pastikan apakah kuantitas order menyatakan unit aset dasar, jumlah kontrak, atau satuan lain. Minimum order atau kelipatan kuantitas tidak otomatis sama dengan ukuran satu kontrak. Batas dan leverage yang diizinkan dapat berubah menurut instrumen, ukuran posisi, dan akun.

Hitung eksposur

Untuk kontrak linear sederhana dengan kuantitas dalam unit aset dasar, nilai nosional sama dengan kuantitas dikalikan harga penilaian. Persyaratan margin awal bergantung pada leverage dan aturan risiko; posisi yang sudah ada, biaya, dan agunan tambahan dapat mengubah dana yang benar-benar dialokasikan. Kontrak invers memerlukan rumusnya sendiri.

Perhitungkan pendanaan dan biaya

Baca tingkat pendanaan saat ini, dasar waktunya, dan metode penagihannya. Sebagian kontrak memakai waktu penyelesaian tertentu; sebagian lainnya mengakumulasi pendanaan sepanjang posisi dipegang. Biaya perdagangan serta kemungkinan biaya pinjaman, konversi, atau penyelesaian adalah biaya terpisah.

Pantau pemeliharaan dan syarat keluar

Eksekusi order penutupan bergantung pada likuiditas, ketentuan order, dan ketersediaan platform. Jika akun atau posisi mencapai ambang pemeliharaan yang memicu likuidasi, platform dapat mengurangi atau menutup eksposur sesuai prosedurnya. Estimasi likuidasi yang ditampilkan maupun order stop tidak menjamin harga eksekusi.

Memahami pembayaran pendanaan

Transfer pendanaan bergantung pada kontrak, dan tingkatnya dapat positif, negatif, atau nol. Tanda tersebut menunjukkan arah pembayaran; bukan bukti motif trader atau prediksi pergerakan harga berikutnya.

Contoh hipotetis untuk satu penyelesaian: posisi linear bernilai 10,000 unit mata uang penyelesaian dengan tingkat pendanaan 0.01% per 8 jam. Jumlah transfer adalah 1 dalam satuan yang sama. Menurut konvensi ini, tingkat positif membuat long membayar dan short pasangannya menerima. Platform sebenarnya dapat menilai atau mengakumulasi transfer dengan cara berbeda.

Menurut konvensi pendanaan yang umum, tarif positif berarti long membayar short; tarif negatif membalik arahnya. Tarif yang diselesaikan menentukan arah pembayaran, bukan harga sesaat. Pendanaan dapat mendorong keselarasan dengan pasar acuan tanpa menjamin kesamaan harga. Rumus, batas tarif, penilaian, dan waktu berbeda antar kontrak. Sebagian mengenakan pembayaran pada posisi yang terbuka saat penyelesaian; lainnya mengakumulasi pendanaan selama posisi dipegang dan menyelesaikannya kemudian atau saat posisi berubah. Jadwal 8 jam tidak berlaku universal. Menerima pendanaan tidak melindungi dari kerugian harga atau biaya lain.

Pendanaan positif

Menurut konvensi pembayaran long-short yang umum, tingkat positif berarti posisi long membayar posisi short. Tingkat yang dikutip harus dibaca bersama interval, metode akumulasi, dan penilaian posisi. Penerimaan pembayaran bukan aliran pendapatan yang terjamin.

Pendanaan negatif

Menurut konvensi yang sama, tingkat negatif berarti posisi short membayar posisi long. Tingkat dapat berubah atau berbalik tanda. Kerugian harga, biaya, dan perubahan agunan dapat melebihi pendanaan yang diterima; tandanya saja bukan sinyal trading.

Rincian tingkat pendanaan

Rincian	Makna
Waktu	Gunakan jadwal dan aturan akumulasi kontrak yang tepat; konvensi waktu penyelesaian satu platform tidak berlaku untuk semua perpetual.
Tingkat	Tingkat dan batasnya berbeda antar instrumen serta dapat berubah. Tidak ada rentang lazim yang universal atau arah tetap.
Contoh tahunan	Tingkat tetap 0.01% setiap 8 jam menghasilkan 10.95% selama 365 hari melalui penjumlahan sederhana. Perhitungan ini tidak mencakup pemajemukan, biaya, atau perubahan nilai posisi, dan bukan proyeksi.
Dasar pembayaran	Gunakan rumus nilai posisi dan satuan penyelesaian platform, bukan margin yang disetorkan saja. Akumulasi berkelanjutan juga bergantung pada lama posisi dipegang.

Leverage dan margin

Margin terisolasi Agunan dialokasikan

Margin dialokasikan ke posisi menurut aturan akun. Alokasi awal bukan batas kerugian universal: tambahan manual atau otomatis, biaya, dan kewajiban lain dapat mengubah nilai yang berisiko. Periksa pengaturan penambahan agunan dan perlindungan kontraktual yang berlaku.

Margin silang Agunan memenuhi syarat dibagi

Agunan yang memenuhi syarat dipakai bersama dalam akun margin terkait. Kerugian, pendanaan, dan perubahan penilaian agunan dapat memengaruhi posisi lain dalam cakupan itu. Ini tidak selalu mencakup setiap dompet atau saldo pada penyedia.

Leverage lebih rendah Risiko tetap ada

Untuk eksposur dan aturan lain yang sama, ekuitas penopang yang lebih besar dapat memperlebar jarak ke persyaratan pemeliharaan. Tidak ada rentang leverage tetap yang aman atau cocok bagi semua orang; menurunkan pengaturan leverage tidak sama dengan mengurangi eksposur nosional posisi.

Leverage lebih tinggi Penyangga margin lebih tipis

Untuk eksposur dan aturan lain yang sama, margin awal lebih kecil menyisakan lebih sedikit ruang bagi kerugian dan biaya sebelum mencapai pemeliharaan. Leverage yang diizinkan bergantung pada batas produk dan akun saat ini; pengalaman tidak menghapus risiko likuidasi atau eksekusi.

Pemeliharaan dan likuidasi

Ambang ilustratif posisi long dalam model kontrak linear dengan margin terisolasi: margin pemeliharaan tetap sebesar 0,5% dari nosional saat masuk, agunan tidak berubah, serta biaya dan pendanaan dikecualikan. Penurunan dari harga masuk ke ambang pemeliharaan adalah 1/leverage dikurangi tarif pemeliharaan: 19,5% pada 5x, 9,5% pada 10x, 3,5% pada 25x, 1,5% pada 50x, dan 0,5% pada 100x. Ekuitas menjadi nol lebih jauh, pada 1/leverage, atau 1% pada 100x. Ambang ini tidak menjamin harga eksekusi atau penutupan penuh. Acuan harga, tingkat margin, perubahan agunan, biaya, dan prosedur likuidasi sebenarnya bergantung pada platform dan akun.

Ekuitas dan persyaratan berubah

Harga yang merugikan, turunnya nilai agunan, pendanaan, biaya, dan eksposur akun lain dapat mengurangi penyangga pemeliharaan. Estimasi likuidasi yang ditampilkan dapat berubah meski harga transaksi terakhir tidak bergerak sebanding.

Pemicu pemeliharaan tercapai

Pemicu mengikuti aturan pemeliharaan posisi atau akun serta masukan harga yang ditetapkan platform. Hal ini dapat terjadi sebelum ekuitas mencapai nol. Tingkatan risiko, penyesuaian agunan, dan pengimbangan risiko yang memenuhi syarat membuat satu persentase tetap tidak berlaku universal.

Platform mengurangi risiko

Menurut aturannya, platform dapat membatalkan order, mengurangi posisi bertahap, mengambil alih eksposur, atau menutupnya. Pemicu likuidasi tidak menjamin eksekusi penuh seketika pada harga yang ditampilkan; biaya dan saldo tersisa bergantung pada prosedurnya.

Aturan kekurangan dana berlaku

Dana asuransi, mekanisme pembagian kerugian, atau pengurangan leverage otomatis bekerja menurut aturan khusus platform. Mekanisme itu bukan janji menyeluruh untuk mengganti margin trader atau menghapus semua kemungkinan kewajiban. Baca perlindungan akun dan kontrak yang berlaku.

Perpetual dan kontrak berjatuh tempo

Fitur	Kontrak perpetual	Kontrak berjatuh tempo
Jatuh tempo	Tidak ada jatuh tempo terjadwal; penghentian perdagangan, penghapusan pencatatan, dan aturan penyelesaian khusus tetap berlaku.	Tanggal jatuh tempo ditetapkan, dengan penyelesaian atau penyerahan sesuai aturan kontrak.
Acuan harga	Insentif pendanaan dapat mendekatkan harga ke pasar acuan tanpa menjamin kesamaan.	Acuan penyelesaian dan jendela pengamatan ditentukan untuk instrumen tersebut.
Biaya memegang posisi	Pendanaan dapat dibayar atau diterima; biaya dan beban akun lain juga dapat berlaku.	Umumnya tidak ada transfer pendanaan seperti pada perpetual, tetapi biaya perdagangan, penyelesaian, atau pembiayaan dapat tetap ada.
Premi atau diskon	Kontrak dapat diperdagangkan menyimpang dari harga acuan.	Kontrak dapat diperdagangkan dengan premi atau diskon sebelum jatuh tempo.
Likuiditas	Bergantung pada instrumen, platform, ukuran order, dan kondisi pasar.	Bergantung pada instrumen, jatuh tempo, platform, ukuran order, dan kondisi pasar.
Pertimbangan perencanaan	Perubahan pendanaan, pemeliharaan, dan kemampuan menutup posisi perlu dipertimbangkan.	Jatuh tempo, metode penyelesaian, dan biaya memindahkan eksposur ke kontrak berikutnya perlu dipertimbangkan.

Pemeriksaan sebelum trading

Periksa instrumen yang tepat, satuan kuantitas, mata uang penyelesaian, dan kelayakan akun saat ini.

Kenali agunan yang memenuhi syarat, cakupan margin, pengaturan penambahan agunan, dan tingkatan pemeliharaan.

Bedakan pemicu stop dari jaminan eksekusi; pertimbangkan likuiditas, lompatan harga, dan gangguan platform.

Ukur eksposur nosional dan kemungkinan biaya, jangan hanya mengandalkan pengaturan leverage.

Baca interval pendanaan saat ini dan apakah biaya terakumulasi di antara penyelesaian; bedakan perhitungan tahunan sederhana dari proyeksi.

Perlakukan open interest dan catatan likuidasi yang dipublikasikan sebagai pengamatan dengan cakupan tertentu, bukan bukti motif, order tertunda, atau pergerakan harga mendatang.

Tidak ada leverage tetap atau persentase risiko akun yang menjamin keamanan. Posisi perpetual dengan penyelesaian tunai tidak dengan sendirinya memberi kepemilikan atas aset acuan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu kontrak perpetual?

Kontrak perpetual adalah derivatif tanpa jatuh tempo terjadwal yang memberikan eksposur long atau short menurut aturan kontraknya. Pendanaan dapat mendorong harga mendekati harga acuan. Pemeliharaan, ketersediaan perdagangan, penghapusan pencatatan, dan aturan penyelesaian khusus tetap penting; tanpa jatuh tempo bukan janji bahwa posisi dapat dibuka selamanya.

Bagaimana pembayaran pendanaan bekerja?

Menurut konvensi umum, tingkat positif membuat long membayar short, sedangkan tingkat negatif membalik arah tersebut. Jumlahnya bergantung pada rumus nilai posisi, satuan, jadwal, dan aturan akumulasi kontrak. Menerima pendanaan tidak melindungi dari kerugian harga atau biaya lain.

Bisakah likuidasi terjadi sebelum margin saya habis?

Ya. Likuidasi mengikuti kondisi pemeliharaan dan dapat dimulai ketika ekuitas masih positif. Masukan harga, penilaian agunan, biaya, dan eksposur akun lain dapat memengaruhi pemicu. Platform dapat mengurangi eksposur bertahap atau menutupnya menurut prosedurnya.

Apa perbedaan kontrak perpetual dan kuartalan?

Kontrak kuartalan memiliki jatuh tempo serta metode penyelesaian atau penyerahan yang ditentukan. Nilai akhirnya tidak harus berasal dari satu transaksi pasar spot: indeks tertentu dan jendela pengamatan dapat digunakan. Perpetual tidak memiliki jatuh tempo terjadwal dan biasanya memakai pendanaan, tetapi aturan penutupan dan penyelesaian khusus tetap berlaku.

Apakah setiap mata uang kripto memiliki pasar perpetual?

Tidak. Pencatatan, likuiditas, dan akses berbeda menurut platform, instrumen, dan yurisdiksi, serta dapat berubah. Halaman koin atau layar trading yang terlihat tidak membuktikan bahwa derivatif tertentu ada, likuid, atau tersedia bagi akun Anda.

Berapa leverage yang tersedia?

Baca batas saat ini untuk produk, ukuran posisi, dan akun yang tepat. Maksimum yang diiklankan platform bukan batas universal atau rekomendasi. Leverage lebih rendah tidak menghapus risiko, dan rentang tetap tidak dapat disebut aman bagi setiap pemula.

Apakah saya memiliki koin acuannya?

Memegang perpetual dengan penyelesaian tunai tidak dengan sendirinya memberikan kepemilikan atau penyerahan koin acuan. Secara terpisah, agunan dapat mencakup kripto atau aset lain yang diizinkan. Aturan agunan dan eksposur derivatif adalah bagian berbeda dari akun.

Apakah hanya ada satu rumus tingkat pendanaan?

Tidak. Platform dapat menggunakan komponen premi dan bunga, jendela pengamatan, batas, harga penilaian, dan metode akumulasi yang berbeda. Periksa spesifikasi serta data tingkat saat ini untuk kontrak yang tepat. Rumus satu platform tidak boleh dianggap sebagai aturan universal futures perpetual.

Apakah pendanaan hanya dibebankan pada waktu penyelesaian?

Tidak selalu. Sebagian kontrak membebankan pembayaran pada posisi yang dipegang saat waktu penyelesaian tertentu; lainnya mengakumulasi pendanaan selama posisi terbuka dan menyelesaikannya kemudian atau saat posisi berubah. Menutup sebelum suatu waktu tidak selalu berarti tidak ada pendanaan terutang. Periksa juga aturan pemrosesan mendekati penyelesaian.

Apa perbedaan margin terisolasi dan silang?

Margin terisolasi mengalokasikan agunan ke posisi, tetapi tambahan, biaya, dan kewajiban akun dapat mengubah nilai yang berisiko. Margin silang berbagi agunan yang memenuhi syarat dalam cakupan akun terkait. Kedua istilah itu sendiri tidak menetapkan batas kerugian awal universal atau berarti semua dompet penyedia ikut terpapar.

Bagaimana membandingkan tingkat pendanaan ekstrem?

Kenali platform, kontrak, waktu, interval, konvensi akumulasi, dan cakupan data sebelum membandingkan. Samakan dasar waktunya secara eksplisit dan bedakan pengamatan historis dari perhitungan tahunan hipotetis. Panduan ini tidak menetapkan peringkat rekor yang terverifikasi atau memprediksi lamanya tingkat ekstrem bertahan.

Mengapa likuidasi dapat berbeda dari harga yang ditampilkan sebelumnya?

Platform menggunakan masukan mark price atau risiko akun yang ditetapkannya, yang dapat berbeda dari harga transaksi terakhir. Estimasi sebelumnya juga dapat berubah akibat pendanaan, biaya, nilai agunan, posisi, dan tingkatan pemeliharaan. Stop dapat memakai pemicu berbeda dan belum tentu tereksekusi sebelum likuidasi. Baca catatan akun sebenarnya dan rumus platform.

Bisakah saya mengakses kontrak perpetual di tempat tinggal saya?

Ketersediaan dan perlindungan bergantung pada yurisdiksi, produk, izin penyedia, dan kelayakan akun. Situs yang dapat dibuka bukan bukti izin menawarkan derivatif itu. Periksa regulator terkait dan ketentuan penyedia saat ini untuk layanan yang tepat; panduan ini tidak menentukan kelayakan hukum.

Derivatif & Produk Berleverage — Peringatan Risiko Penting

Derivatif dan produk berleverage bersifat kompleks serta memiliki risiko tinggi menimbulkan kerugian besar dalam waktu singkat. Bergantung pada aturan produk dan akun, kerugian dapat melebihi margin awal atau dana yang dialokasikan. Opsi yang dibeli sebagai posisi tersendiri dapat kehilangan seluruh premi ditambah biaya transaksi; menjual opsi untuk membuka posisi, mengeksekusi opsi sehingga timbul posisi lain, atau menggabungkan posisi dapat menimbulkan kewajiban tambahan. Penjual opsi call tanpa lindung nilai dapat menghadapi kerugian tanpa batas. Perlindungan hukum yang berlaku dapat memengaruhi batas kerugian.

Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah Anda memahami cara kerja derivatif dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Konten ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, nasihat investasi, atau rekomendasi untuk trading derivatif.

Ketersediaan secara hukum dan perlindungan regulasi bergantung pada produk, layanan, penyedia, dan yurisdiksi. Di UE, periksa aturan layanan investasi yang berlaku, termasuk MiFID II jika relevan, serta pembatasan produk. Sebelum berdagang, pastikan kepada regulator terkait apakah penyedia memiliki izin yang diperlukan untuk layanan tersebut dan apakah produk itu boleh ditawarkan kepada Anda. Situs web yang dapat diakses, atau produk yang ditampilkan di situs ini, tidak membuktikan adanya izin maupun kelayakan akses.

Lanjutkan Belajar

Mulai dengan Kraken

Daftar dalam hitungan menit dan mulai dengan Kraken — bursa teregulasi yang beroperasi sejak 2011, dengan likuiditas tinggi dan biaya rendah.

Kunjungi Kraken

Iklan · Harga aset digital tunduk pada risiko pasar yang tinggi dan volatilitas harga. Jangan berinvestasi kecuali Anda siap kehilangan semua uang yang Anda investasikan. Ketentuan & pengungkapan risiko

Halaman ini berisi tautan afiliasi. Kami mungkin mendapatkan komisi jika Anda mendaftar, tanpa biaya tambahan bagi Anda.

Fitur interaktif memerlukan JavaScript

Konten halaman di atas sepenuhnya dapat dibaca tanpa JavaScript. Untuk menggunakan kalkulator, grafik, dan fitur interaktif lain, aktifkan JavaScript di browser Anda — panduan yang ditautkan di bawah menjelaskan caranya di setiap browser populer.

Pelajari cara mengaktifkan JavaScript →