Перейти до вмісту

    посібник

    Що таке безстрокові контракти? Повний посібник

    Дізнайтеся, що таке безстрокові контракти, як працюють ставки фандингу, механіка плеча й ризики ліквідації. Повний посібник для початківців з перпів.

    Готові досліджувати безстрокові контракти? Переглянути живі ставки фандингу →
    Останній перегляд:
    Контент, згенерований ШІ

    Що таке безстрокові контракти?

    Безстроковий контракт — це дериватив без запланованої дати закінчення. Він дає довгу або коротку експозицію на базовий актив за правилами контракту. Платежі фінансування допомагають наближати його ціну до референтного ринку, але не гарантують рівності цін. Для позицій і надалі діють вимоги підтримувальної маржі, можливі перерви торгів, делістинг та спеціальні правила розрахунку.

    Безстрокова позиція з грошовим розрахунком сама по собі не дає права власності на базову монету або права на її поставку. Актив, використаний як забезпечення, — окреме питання. Лінійні та інверсні контракти можуть мати різні одиниці кількості, формули прибутку й збитку та валюти розрахунку. Читайте специфікацію саме вашого інструмента й рахунку.

    Попередження про ризик Безстрокові контракти можуть спричинити значні збитки. Поповнення забезпечення, комісії та зобов’язання рахунку можуть змінити суму під ризиком. Цей навчальний посібник не встановлює, що певний продукт, рівень плеча або відсоток ризику підходить вам.

    Як працюють безстрокові контракти

    Кількість у позиції, маржа й кредитне плече пов’язані, але не тотожні. Маржа забезпечує експозицію; саме налаштування плеча не описує всі ризики рахунку й не встановлює незмінний поріг ліквідації.

    1

    Визначте межі маржинального рахунку

    Перевірте допустимі активи забезпечення, коригування їхньої оцінки, режим маржі та можливі позикові зобов’язання. Крос-маржа може об’єднувати допустиме забезпечення в межах рахунку; ізольована маржа закріплює його за позицією, але допускає поповнення.

    2

    З’ясуйте одиниці кількості контракту

    Перевірте, чи кількість в ордері означає одиниці базового активу, число контрактів або іншу величину. Мінімальний ордер чи крок кількості не обов’язково дорівнює розміру одного контракту. Ліміти й дозволене плече можуть залежати від інструмента, розміру позиції та рахунку.

    3

    Розрахуйте експозицію

    Для простого лінійного контракту з кількістю в базових одиницях номінал дорівнює кількості, помноженій на ціну оцінки. Вимоги початкової маржі залежать від плеча та правил ризику; наявні позиції, комісії й додаткове забезпечення можуть змінити фактично залучену суму. Для інверсних контрактів потрібна окрема формула.

    4

    Врахуйте фінансування й комісії

    Прочитайте поточну ставку фінансування, її часову базу та спосіб нарахування. Одні контракти використовують визначені моменти розрахунку, інші нараховують фінансування протягом утримання позиції. Торгові комісії та можливі витрати на позику, конвертацію або розрахунок — окремі витрати.

    5

    Стежте за вимогами підтримання та виходом

    Виконання ордера на закриття залежить від ліквідності, умов ордера й доступності платформи. Коли рахунок або позиція досягає встановленого майданчиком порогу підтримання, що запускає ліквідацію, майданчик може скоротити або закрити експозицію за своїми процедурами. Ані показана оцінка ціни ліквідації, ані стоп-ордер не гарантують ціну виконання.

    Платежі фінансування

    Перекази фінансування залежать від контракту, а ставка може бути додатною, від’ємною або нульовою. Знак показує напрям платежу, але не доводить мотиви трейдерів і не передбачає наступний рух ціни.

    Умовний приклад одного розрахунку: вартість лінійної позиції становить 10,000 одиниць валюти розрахунку, а ставка фінансування — 0.01% за 8 годин. Сума переказу — 1 у тих самих одиницях. За цією схемою додатна ставка означає платіж від довгої позиції до відповідної короткої. Конкретний майданчик може інакше оцінювати або нараховувати переказ.

    Ціна перпетуалаІндексна цінаЛонгиШортиДодатна ставка: лонги платять шортамШортиЛонгиВід'ємна ставка: шорти платять лонгам Ціна перпетуалаІндексна цінаЛонгиШортиДодатна ставка: лонги платять шортамШортиЛонгиВід'ємна ставка: шорти платять лонгам
    За звичайною конвенцією фінансування додатна ставка означає, що лонги платять шортам; від’ємна змінює напрямок. Напрямок визначає розрахункова ставка, а не ціна в окрему мить. Фінансування може сприяти зближенню з еталонним ринком, але не гарантує рівності цін. Формули, ліміти ставок, оцінка й час залежать від контракту. Одні нараховують платіж на позиції, відкриті в момент розрахунку; інші накопичують фінансування протягом утримання та розраховуються пізніше або при зміні позиції. Цикл 8 годин не є універсальним. Отримання фінансування не захищає від цінових збитків чи інших витрат.

    Додатне фінансування

    За поширеною схемою платежів між довгими й короткими позиціями додатна ставка означає, що довгі платять коротким. Ставку слід читати разом з інтервалом, способом нарахування й оцінкою позиції. Для отримувача це не гарантований дохід.

    Від’ємне фінансування

    За тією самою схемою від’ємна ставка означає, що короткі позиції платять довгим. Ставки можуть змінюватися або змінювати знак. Цінові збитки, комісії та зміни забезпечення можуть перевищити отримане фінансування; сам знак не є торговим сигналом.

    Деталі ставки фінансування

    ДетальЗначення
    ЧасВикористовуйте розклад і правила нарахування саме цього контракту; часові правила одного майданчика не поширюються на всі безстрокові контракти.
    СтавкаСтавки й ліміти різняться за інструментами та можуть змінюватися. Універсального типового діапазону або постійного напряму платежу немає.
    Річний прикладНезмінна ставка 0.01% кожні 8 годин дає 10.95% за 365 днів простим додаванням. Це не враховує капіталізацію, комісії чи зміни вартості позиції та не є прогнозом.
    База платежуВикористовуйте формулу вартості позиції та одиницю розрахунку майданчика, а не лише внесену маржу. Безперервне нарахування також залежить від часу утримання.

    Плече й маржа

    Ізольована маржа Закріплене забезпечення

    Маржа закріплюється за позицією за правилами рахунку. Початкова сума не є універсальною межею збитку: ручні чи автоматичні поповнення, комісії й інші зобов’язання можуть змінювати суму під ризиком. Перевірте налаштування поповнення та застосовні договірні засоби захисту.

    Крос-маржа Спільне допустиме забезпечення

    Допустиме забезпечення використовується спільно в межах відповідного маржинального рахунку. Збитки, фінансування та зміни оцінки забезпечення можуть впливати на інші позиції в цих межах. Це не обов’язково охоплює всі гаманці або залишки у провайдера.

    Нижче плече Ризик залишається

    За однакової експозиції та інших правил більший власний капітал може збільшити запас до вимог підтримання. Фіксований діапазон плеча не є безпечним або придатним для всіх; зменшити налаштування плеча — не те саме, що зменшити номінальну експозицію позиції.

    Вище плече Менший запас маржі

    За однакової експозиції та інших правил менша початкова маржа залишає менше простору для збитків і витрат до порогу підтримання. Дозволене плече залежить від поточних лімітів продукту й рахунку; досвід не усуває ризик ліквідації або виконання.

    Підтримання й ліквідація

    Ціна входу100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%ЛіквідаціяНульовий капітал Ціна входу100x −0.5%50x −1.5%25x −3.5%10x −9.5%5x −19.5%ЛіквідаціяНульовий капітал
    Ілюстративні пороги для довгої позиції в лінійній моделі з ізольованою маржею: підтримувальна маржа фіксована на рівні 0,5% номіналу на вході, застава незмінна, комісії та фінансування не враховані. Падіння від ціни входу до порога дорівнює 1/плече мінус ставка підтримувальної маржі: 19,5% при 5x, 9,5% при 10x, 3,5% при 25x, 1,5% при 50x і 0,5% при 100x. Власний капітал стає нульовим глибше, на відстані 1/плече, тобто 1% при 100x. Ці пороги не гарантують ціну виконання або повне закриття. Фактичні цінові дані, рівні маржі, зміни застави, витрати та процедури ліквідації залежать від майданчика й рахунку.
    1

    Капітал і вимоги змінюються

    Несприятливі ціни, падіння вартості забезпечення, фінансування, комісії та інші експозиції рахунку можуть зменшувати запас підтримання. Показана оцінка ліквідації може змінюватися навіть без відповідного руху ціни останньої угоди.

    2

    Досягнуто порогу підтримання для ліквідації

    Тригер визначають правила підтримання позиції або рахунку та цінові дані майданчика. Він може спрацювати до обнулення власного капіталу. Рівні ризику, коригування забезпечення й допустимі взаємозаліки означають, що єдиний фіксований відсоток підтримання не є універсальним.

    3

    Майданчик зменшує ризик

    За своїми правилами майданчик може скасувати ордери, поетапно скоротити позиції, перебрати експозицію або закрити її. Тригер ліквідації не гарантує негайного повного виконання за показаною ціною; комісії та залишки залежать від процедури.

    4

    Застосовуються правила дефіциту

    Страхові фонди, розподіл збитків або автоматичне зменшення плеча діють за конкретними правилами майданчика. Вони не є загальною обіцянкою повернути трейдеру маржу або усунути всі можливі зобов’язання. Прочитайте засоби захисту для відповідного рахунку й контракту.

    Безстрокові та строкові контракти

    ХарактеристикаБезстроковий контрактСтроковий контракт
    ЗакінченняНемає запланованої дати; зупинки, делістинг і спеціальні правила розрахунку залишаються чинними.Визначена дата погашення з розрахунком або поставкою за правилами контракту.
    Ціновий орієнтирСтимули фінансування можуть наближати ціну до референтного ринку без гарантії рівності.Референтну ціну розрахунку та вікно спостереження визначає специфікація інструмента.
    Витрати утриманняФінансування можна сплачувати або отримувати; можливі комісії та інші витрати рахунку.Переказу фінансування безстрокового типу зазвичай немає, але можливі торгові, розрахункові або кредитні витрати.
    Премія або дисконтКонтракт може торгуватися з відхиленням від референтної ціни.До погашення контракт може торгуватися з премією або дисконтом.
    ЛіквідністьЗалежить від інструмента, майданчика, розміру ордера та ринкових умов.Залежить від інструмента, строку, майданчика, розміру ордера та ринкових умов.
    ПлануванняСлід врахувати зміни фінансування, вимоги підтримання й можливість закриття.Слід врахувати погашення, метод розрахунку та витрати перенесення експозиції на наступний контракт.

    Перевірки перед торгівлею

    Перевірте точний інструмент, одиниці кількості, валюту розрахунку й поточні умови доступу рахунку.

    Визначте допустиме забезпечення, межі маржі, налаштування поповнення та рівні підтримання.

    Відрізняйте спрацювання стопа від гарантованого виконання; враховуйте ліквідність, цінові розриви та перебої платформи.

    Вимірюйте номінальну експозицію й можливі витрати, не покладаючись лише на налаштування плеча.

    Прочитайте поточний інтервал фінансування та чи накопичуються платежі між розрахунками; відрізняйте простий річний перерахунок від прогнозу.

    Сприймайте опубліковані відкритий інтерес і записи ліквідацій як спостереження з обмеженим охопленням, а не доказ мотивів, невиконаних ордерів чи майбутніх рухів ціни.

    Жодне фіксоване плече або частка ризику рахунку не гарантує безпеки. Безстрокова позиція з грошовим розрахунком сама по собі не дає права власності на базовий актив.

    Поширені запитання

    Що таке безстроковий контракт?
    Це дериватив без запланованого закінчення, який дає довгу або коротку експозицію за своїми правилами. Фінансування може сприяти наближенню до референтної ціни. Вимоги підтримання, доступність торгів, делістинг і спеціальний розрахунок залишаються важливими; відсутність строку не гарантує можливість тримати позицію відкритою безмежно.
    Як працюють платежі фінансування?
    За поширеною схемою додатна ставка означає, що довгі позиції платять коротким, а від’ємна змінює напрям. Сума залежить від формули вартості позиції, одиниць, часу й правил нарахування контракту. Отримання фінансування не захищає від цінових збитків чи інших витрат.
    Чи можлива ліквідація до вичерпання маржі?
    Так. Ліквідація залежить від умов підтримання й може початися за додатного власного капіталу. На тригер можуть впливати ціни, оцінка забезпечення, витрати та інші експозиції рахунку. Майданчик може скоротити експозицію поетапно або закрити її за власною процедурою.
    Чим відрізняються безстрокові й квартальні контракти?
    Квартальний контракт має визначений строк та спосіб розрахунку або поставки. Його кінцева вартість не обов’язково дорівнює ціні однієї спотової угоди: може застосовуватися визначений індекс і вікно спостереження. Безстроковий контракт не має запланованого закінчення й зазвичай використовує фінансування, але спеціальні правила закриття та розрахунку діють і для нього.
    Чи кожна криптовалюта має безстроковий ринок?
    Ні. Лістинги, ліквідність і доступ різняться за майданчиком, інструментом та юрисдикцією і можуть змінюватися. Сторінка монети або доступний торговий екран не доводять, що конкретний дериватив існує, ліквідний або дозволений вашому рахунку.
    Яке плече доступне?
    Прочитайте поточні ліміти для конкретного продукту, розміру позиції та рахунку. Рекламований максимум майданчика не є універсальним лімітом чи рекомендацією. Нижче плече не усуває ризик, і фіксований діапазон не можна назвати безпечним для кожного початківця.
    Чи володію я базовою монетою?
    Безстрокова позиція з грошовим розрахунком сама по собі не дає права власності на базову монету або права на її поставку. Забезпечення окремо може включати криптовалюту чи інші дозволені активи. Правила забезпечення та експозиція деривативу — різні частини рахунку.
    Чи існує єдина формула ставки фінансування?
    Ні. Майданчики можуть використовувати різні компоненти премії й відсотка, вікна спостереження, обмеження, ціни оцінки та способи нарахування. Перевірте актуальну специфікацію й дані ставки саме цього контракту. Формулу одного майданчика не слід вважати загальним правилом для всіх безстрокових ф’ючерсів.
    Чи фінансування стягується лише в момент розрахунку?
    Не завжди. Одні контракти нараховують платіж за позиції, відкриті у визначені моменти; інші накопичують фінансування під час утримання й проводять розрахунок пізніше або при зміні позиції. Закриття до певного моменту не завжди означає відсутність боргу з фінансування. Також перевірте правила обробки поблизу часу розрахунку.
    Чим відрізняються ізольована та крос-маржа?
    Ізольована маржа закріплює забезпечення за позицією, але поповнення, витрати й зобов’язання рахунку можуть змінити суму під ризиком. Крос-маржа об’єднує допустиме забезпечення в межах відповідного рахунку. Самі ці назви не встановлюють універсальної межі початкового збитку й не означають ризику для кожного гаманця у провайдера.
    Як порівнювати екстремальні ставки фінансування?
    Перед порівнянням визначте майданчик, контракт, час, інтервал, спосіб нарахування та охоплення даних. Явно приведіть часову базу до спільної та відрізняйте історичне спостереження від умовного річного перерахунку. Цей посібник не встановлює перевіреного рейтингу рекордів і не прогнозує тривалість екстремальної ставки.
    Чому ліквідація може відрізнятися від раніше показаної ціни?
    Майданчик використовує визначену ціну маркування або дані ризику рахунку, які можуть відрізнятися від ціни останньої угоди. Попередня оцінка також змінюється через фінансування, комісії, вартість забезпечення, позиції та рівні підтримання. Стоп може мати інший тригер і не виконатися до ліквідації. Читайте фактичні записи рахунку й формулу майданчика.
    Чи доступні безстрокові контракти там, де я живу?
    Доступність і захист залежать від юрисдикції, продукту, дозволів провайдера й відповідності рахунку вимогам. Доступність сайту не доводить наявності дозволу пропонувати цей дериватив. Перевірте відповідного регулятора й актуальні умови провайдера для конкретної послуги; цей посібник не визначає юридичне право доступу.

    Деривативи та продукти з плечем — важливе попередження про ризик

    Деривативи та продукти з кредитним плечем є складними й пов’язані з високим ризиком швидких і значних збитків. Залежно від правил продукту та рахунку збитки можуть перевищити початкову маржу або виділені кошти. Куплений опціон як окрема позиція може втратити всю премію плюс витрати на операцію; виписування опціонів, виконання опціону з виникненням іншої позиції або поєднання позицій може створити додаткові зобов’язання. Продавець непокритого кол-опціону може зазнати необмежених збитків. Застосовні правові механізми захисту можуть впливати на межі збитків.

    Вам слід ретельно розглянути, чи ви розумієте, як працюють деривативи, і чи можете дозволити собі взяти високий ризик втрати ваших грошей. Цей контент лише для освітніх цілей і не становить фінансової поради, інвестиційної поради чи рекомендації торгувати деривативами.

    Правова доступність і регуляторний захист залежать від продукту, послуги, постачальника та юрисдикції. У ЄС перевірте застосовні правила надання інвестиційних послуг, зокрема MiFID II, коли вона застосовується, а також будь-які обмеження щодо продуктів. Перед торгівлею з’ясуйте у відповідного регулятора, чи має постачальник необхідні дозволи на послугу та чи можна пропонувати цей продукт вам. Доступність вебсайту або наявність продукту на цьому сайті не доводить наявності дозволу чи вашого права на доступ.

    Продовжити навчання

    Що таке деривативи? Просте пояснення (2026) Що таке ф'ючерси Bitcoin? Трекер ставок фандингу Крипто проти традиційних деривативів Посібник з торгівлі криптоф'ючерсами

    Почніть із Kraken

    Зареєструйтеся за кілька хвилин і почніть роботу з Kraken — регульованою біржею, що працює з 2011 року, з високою ліквідністю та низькими комісіями.

    Відвідати Kraken

    Реклама · Ціни цифрових активів підлягають високому ринковому ризику й ціновій волатильності. Не інвестуйте, якщо ви не готові втратити всі гроші, які інвестуєте. Умови й розкриття ризиків

    Ця сторінка містить партнерські посилання. Ми можемо заробити комісію, якщо ви зареєструєтесь, без додаткових витрат для вас.