Ethena का आज का मूल्य – लाइव ENA चार्ट

Ethena क्या है?

Ethena Ethereum पर निर्मित एक synthetic dollar प्रोटोकॉल है जो USDe जारी करता है, एक crypto-native stable संपत्ति, और sUSDe, 'Internet Bond' के रूप में marketed एक on-chain yield-bearing instrument। प्रोटोकॉल Guy Young द्वारा स्थापित हुआ और फ़रवरी 2024 में सार्वजनिक रूप से लॉन्च हुआ, ENA शासन टोकन अप्रैल 2024 में airdrop के माध्यम से following के साथ। Ethena Labs ने Dragonfly Capital, Binance Labs, Arthur Hayes के Maelstrom, Wintermute, Bybit, Gemini, और Franklin Templeton सहित prominent backers से funding raised की, इसे केंद्रीकृत एक्सचेंजों और पारंपरिक वित्त दोनों के साथ असामान्य रूप से deep एकीकरण देते हुए। USDT या USDC जैसे fiat-backed स्टेबलकॉइनों के विपरीत, USDe एक बैंक में dollars के लिए redeemable नहीं है। इसके बजाय, यह एक delta-neutral hedging रणनीति के माध्यम से अपना peg बनाए रखता है: प्रोटोकॉल संपार्श्विक के रूप में liquid staked ETH (और अधिक हाल में BTC और liquid stables) रखता है, फिर प्रमुख केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर equivalent short परपेचुअल futures पोज़िशनें खोलता है। long spot और short perp पोज़िशनें directional कीमत एक्सपोज़र cancel out करती हैं, जबकि संपार्श्विक अभी भी staking इनाम उत्पन्न करता है और shorts funding rate income पकड़ते हैं जब बाज़ार contango में होते हैं। यह combined yield उन उपयोगकर्ताओं को pass होता है जो USDe को sUSDe में स्टेक करते हैं। इकोसिस्टम क्रिप्टो इतिहास में किसी भी स्टेबलकॉइन से तेज़ी से scaled हुआ। USDe लॉन्च के महीनों के भीतर आपूर्ति में $1 बिलियन surpassed किया और शीघ्र बाद $3 बिलियन crossed किया, समयों पर elevated funding दरों की अवधियों के दौरान sUSDe पर double-digit annualized yields प्रदान करते हुए। Ethena ने तब से DeFi भर में aggressive एकीकरण pursued किया है, Aave, Morpho, Pendle, Curve, और Sky (पूर्व में MakerDAO) पर सूचीकरण सहित, जहाँ USDe और sUSDe संपार्श्विक और yield स्रोतों के रूप में उपयोग होते हैं। प्रोटोकॉल ने USDtb उत्पाद के माध्यम से BlackRock के BUIDL fund के साथ एक साझेदारी भी घोषित की, एक अलग स्टेबलकॉइन जो tokenized Treasuries द्वारा समर्थित है, negative funding regimes के दौरान एक अधिक conservative reserve संपत्ति के रूप में सेवा करने के लिए डिज़ाइन। ENA प्रोटोकॉल का शासन टोकन है और इसकी एक अधिकतम आपूर्ति 15 बिलियन है। यह risk पैरामीटर, approved संपार्श्विक, exchange स्थानों, बीमा फंड नीति, और eventual fee switch activation पर वोट करने के लिए उपयोग होता है। एक बड़े initial airdrop ने 'Shard' और 'Sats' campaign प्रतिभागियों को टोकन वितरित किए, और बाद के seasons ने तरलता प्रदाताओं, ऋणदाताओं, और protocol उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत किया है। परियोजना विवाद के बिना नहीं रही है। आलोचकों ने, कुछ prominent DeFi शोधकर्ताओं सहित, past algorithmic स्टेबलकॉइनों के समानांतर draw किए हैं और bear बाज़ारों के दौरान funding-rate yield की sustainability, hedge संपार्श्विक रखने वाले केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर counterparty जोखिम, और minting और redemption flows में स्मार्ट अनुबंध जोखिम के बारे में चेतावनी दी है। Ethena ने attestations प्रकाशित करके, एक on-chain बीमा फंड बनाए रखके, venue जोखिम कम करने के लिए Copper, Ceffu, और Fireblocks जैसे off-exchange settlement प्रदाताओं का उपयोग करके, और ETH से दूर diversify करने के लिए नए संपार्श्विक प्रकार जोड़कर इन चिंताओं को address किया है। 2024-2025 के अनुसार, Ethena synthetic-dollar डिज़ाइन में सबसे करीब से watched प्रयोगों में से एक और Ethereum DeFi अवसंरचना का एक central piece रहता है।

Ethena की मुख्य विशेषताएँ

• डेल्टा-न्यूट्रल सिंथेटिक डॉलर: USDe स्टेक ETH, BTC, और तरल स्टेबलकॉइन संपार्श्विक के विरुद्ध मिंट होता है जबकि एक समान-आकार शॉर्ट परपेचुअल फ़्यूचर्स पोज़िशन कीमत जोखिम हेज करती है। यह रिज़र्व मूल्य को डॉलर पेग के लिए बैंक जमा या ऑफ़-चेन अभिरक्षकों पर निर्भर हुए बिना स्थिर रखता है।
• इंटरनेट बॉन्ड यील्ड (sUSDe): USDe को sUSDe में स्टेक करना दो नेटिव क्रिप्टो यील्ड पकड़ता है: लॉन्ग संपार्श्विक से इथेरियम स्टेकिंग इनाम और शॉर्ट perp leg से फंडिंग रेट आय। तेजी फंडिंग वातावरणों के दौरान यील्ड ऐतिहासिक रूप से पारंपरिक T-bill दरों से अधिक हुए हैं।
• ऑफ़-एक्सचेंज निपटान: USDe का समर्थन करने वाला संपार्श्विक सीधे एक्सचेंज हॉट वॉलेट पर के बजाय Copper, Ceffu, और Fireblocks जैसे संस्थागत अभिरक्षकों के साथ रखा जाता है। यह प्रतिपक्ष जोखिम कम करता है जबकि अभी भी Binance और Bybit पर परपेचुअल फ़्यूचर्स हेज खोलने की अनुमति देते हुए।
• गहन DeFi एकीकरण: USDe और sUSDe Aave, Morpho, Pendle, Curve, और Sky सहित, संपार्श्विक या यील्ड संपत्ति के रूप में स्वीकृत हैं। यह संयोजनीयता उपयोगकर्ताओं को व्यापक Ethereum DeFi स्टैक भर में sUSDe यील्ड को लूप, लीवरेज, और टोकनीकृत करने देती है।
• ऑन-चेन बीमा फंड: Ethena प्रोटोकॉल राजस्व से seed एक बीमा फंड संचालित करता है जो नकारात्मक फंडिंग रेट व्यवस्थाओं या एक्सचेंज व्यवधानों के दौरान कमी अवशोषित करता है। तनाव घटनाओं के दौरान USDe पेग की रक्षा के लिए फंड का आकार और संरचना पारदर्शी रूप से ऑन-चेन रिपोर्ट की जाती है।

Ethena उपयोग के मामले

• क्रिप्टो-नेटिव यील्ड कमाना: धारक ETH स्टेकिंग और परपेचुअल फंडिंग रेट से एक मिश्रित यील्ड कमाने के लिए USDe को sUSDe में स्टेक करते हैं। यह एक डॉलर-मूल्यवर्ग यील्ड उत्पाद प्रदान करता है जो टोकनीकृत ट्रेज़री या पारंपरिक बैंकिंग रेल पर निर्भर नहीं करता।
• DeFi संपार्श्विक: USDe और sUSDe को Aave और Morpho जैसे लेंडिंग बाज़ारों पर संपार्श्विक के रूप में जमा किया जा सकता है अन्य स्टेबलकॉइन या क्रिप्टो उधार लेने के लिए। ट्रेडर इसे अंतर्निहित यील्ड पर लीवरेज्ड कैरी ट्रेड चलाने के लिए उपयोग करते हैं।
• Pendle के माध्यम से निश्चित-दर यील्ड ट्रेडिंग: sUSDe Pendle पर सबसे अधिक ट्रेड संपत्तियों में से एक है, जहाँ उपयोगकर्ता इसे मूलधन टोकनों और यील्ड टोकनों में विभाजित करते हैं। यह sUSDe पर एक निश्चित APY लॉक करने या भविष्य फंडिंग रेट दिशा पर सट्टा लगाने की अनुमति देता है।
• स्थिर ट्रेडिंग जोड़ी: USDe को Curve और Uniswap पूलों में एक कोट संपत्ति के रूप में और तेज़ी से डेरिवेटिव स्थानों पर मार्जिन या निपटान के रूप में उपयोग किया जाता है। यह अलग जारीकर्ता और नियामक जोखिम के साथ USDT और USDC का एक विकल्प प्रदान करता है।
• शासन भागीदारी: ENA धारक अनुमोदित एक्सचेंज स्थानों, संपार्श्विक संपत्तियों, बीमा फंड साइज़िंग, और अंततः प्रोटोकॉल शुल्क स्विच को कवर करने वाले Ethena Risk Committee प्रस्तावों पर वोट कर सकते हैं। ENA रखना USDe कैसे स्केल करता है इसे प्रभावित करने का प्राथमिक तरीका है।

Ethena टोकनॉमिक्स

कुल आपूर्ति

ENA की एक अधिकतम आपूर्ति 15 बिलियन टोकन है। आवंटन कोर योगदानकर्ताओं, निवेशकों, Ethena Foundation, इकोसिस्टम विकास, और Shard और Sats अभियानों के माध्यम से समुदाय एयरड्रॉप में विभाजित है।

प्रचलन में

एक बहु-वर्षीय अनुसूची पर निवेशकों और कोर योगदानकर्ताओं के लिए वेस्टिंग क्लिफ़ अनलॉक होने पर प्रचलन आपूर्ति बढ़ती है। गतिशील — लाइव आँकड़ों के लिए CoinGecko देखें।

उपयोगिता

ENA Ethena प्रोटोकॉल का शासन टोकन है, संपार्श्विक अनुमोदन, एक्सचेंज स्थानों, जोखिम पैरामीटर, बीमा फंड नीति, और प्रोटोकॉल शुल्क स्विच के सक्रियण पर वोट करने के लिए उपयोग। स्टेक ENA (sENA) को अतिरिक्त इनाम कार्यक्रमों और इकोसिस्टम लाभों से भी जोड़ा गया है।

उत्सर्जन

टोकन एक बहु-वर्षीय वेस्टिंग अनुसूची पर अनलॉक होते हैं, निवेशक और कोर योगदानकर्ता आवंटन क्लिफ़ के बाद रैखिक वेस्टिंग के अधीन। अतिरिक्त उत्सर्जन USDe और sUSDe उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत करने वाले चल रहे एयरड्रॉप सीज़न से आते हैं — वर्तमान अनलॉक तिथियों के लिए Ethena का आधिकारिक प्रलेखन देखें।

Ethena ऐतिहासिक मूल्य प्रदर्शन

ENA अप्रैल 2024 में लॉन्च हुआ और जल्दी $1.52 पर पहुँचा। USDe क्रिप्टो इतिहास में सबसे तेज़ी से बढ़ता स्टेबलकॉइन बना, महीनों के भीतर आपूर्ति में $3 बिलियन को पार करते हुए। टोकन अस्थिर रहा है जैसे बाज़ार प्रोटोकॉल की जोखिम प्रोफ़ाइल का मूल्यांकन करता है।

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