ราคา Ethena วันนี้ – กราฟ ENA เรียลไทม์

Ethena คืออะไร?

Ethena เป็นโปรโตคอลดอลลาร์สังเคราะห์ที่สร้างบน Ethereum ที่ออก USDe สินทรัพย์เสถียรที่เป็นดั้งเดิมของคริปโต และ sUSDe ตราสารที่รับผลตอบแทนบนเชนที่ทำการตลาดเป็น 'Internet Bond' โปรโตคอลก่อตั้งโดย Guy Young และเปิดตัวสาธารณะในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 โดยโทเคนกำกับดูแล ENA ตามมาผ่าน airdrop ในเดือนเมษายน 2024 Ethena Labs ระดมทุนจากผู้สนับสนุนที่โดดเด่นรวมถึง Dragonfly Capital, Binance Labs, Maelstrom ของ Arthur Hayes, Wintermute, Bybit, Gemini และ Franklin Templeton ให้มันมีการผสานที่ลึกผิดปกติกับทั้ง exchange แบบรวมศูนย์และการเงินดั้งเดิม

ต่างจากสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วย fiat อย่าง USDT หรือ USDC USDe ไม่สามารถไถ่ถอนเป็นดอลลาร์ในธนาคาร แทนที่ มันรักษา peg ผ่านกลยุทธ์การ hedge แบบ delta-neutral: โปรโตคอลถือ ETH ที่ stake ที่เป็นของเหลว (และเมื่อไม่นานมานี้ BTC และสเตเบิลที่เป็นของเหลว) เป็นหลักประกัน จากนั้นเปิดสถานะ short perpetual futures เทียบเท่าบน exchange แบบรวมศูนย์หลัก สถานะ long spot และ short perp หักล้างการสัมผัสราคาเชิงทิศทาง ในขณะที่หลักประกันยังสร้างรางวัล staking และ short จับรายได้อัตรา funding เมื่อตลาดอยู่ใน contango ผลตอบแทนรวมนี้ถูกส่งให้ผู้ใช้ที่ stake USDe เข้า sUSDe

ระบบนิเวศขยายเร็วกว่าสเตเบิลคอยน์ใดในประวัติศาสตร์คริปโต USDe เกิน $1 พันล้านในอุปทานภายในไม่กี่เดือนของการเปิดตัวและข้าม $3 พันล้านไม่นานหลังจากนั้น บางครั้งเสนอผลตอบแทนต่อปีสองหลักบน sUSDe ระหว่างช่วงอัตรา funding ที่สูง Ethena นับแต่นั้นไล่ตามการผสานเชิงรุกข้าม DeFi รวมถึงการลิสต์บน Aave, Morpho, Pendle, Curve และ Sky (เดิม MakerDAO) ที่ USDe และ sUSDe ถูกใช้เป็นหลักประกันและแหล่งผลตอบแทน โปรโตคอลยังประกาศพันธมิตรกับกองทุน BUIDL ของ BlackRock ผ่านผลิตภัณฑ์ USDtb สเตเบิลคอยน์แยกที่หนุนด้วยตั๋วเงินคลังแบบโทเคน ออกแบบให้ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำรองที่อนุรักษ์นิยมขึ้นระหว่างระบอบ funding ลบ

ENA เป็นโทเคนกำกับดูแลของโปรโตคอลและมีอุปทานสูงสุด 15 พันล้าน มันถูกใช้โหวตพารามิเตอร์ความเสี่ยง หลักประกันที่อนุมัติ เวที exchange นโยบายกองทุนประกัน และการเปิดใช้สวิตช์ค่าธรรมเนียมในที่สุด airdrop เริ่มต้นขนาดใหญ่กระจายโทเคนให้ผู้เข้าร่วมแคมเปญ 'Shard' และ 'Sats' และฤดูที่ตามมาได้ให้รางวัลผู้ให้สภาพคล่อง ผู้ให้กู้ และผู้ใช้โปรโตคอล

โครงการไม่ปราศจากข้อโต้แย้ง นักวิจารณ์ รวมถึงนักวิจัย DeFi ที่โดดเด่นบางคน ได้เปรียบเทียบกับสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึมในอดีตและเตือนเรื่องความยั่งยืนของผลตอบแทนอัตรา funding ระหว่างตลาดหมี ความเสี่ยงคู่สัญญาบน exchange แบบรวมศูนย์ที่ถือหลักประกัน hedge และความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะในขั้นตอนการ mint และไถ่ถอน Ethena จัดการความกังวลเหล่านี้โดยการเผยแพร่การรับรอง รักษากองทุนประกันบนเชน ใช้ผู้ให้บริการการชำระบัญชีนอก exchange อย่าง Copper, Ceffu และ Fireblocks เพื่อลดความเสี่ยงเวที และเพิ่มประเภทหลักประกันใหม่เพื่อกระจายออกจาก ETH ณ ปี 2024-2025 Ethena ยังคงเป็นหนึ่งในการทดลองที่ถูกจับตาใกล้ชิดที่สุดในการออกแบบดอลลาร์สังเคราะห์และชิ้นส่วนกลางของโครงสร้างพื้นฐาน Ethereum DeFi

คุณสมบัติหลักของ Ethena

• ดอลลาร์สังเคราะห์แบบ Delta-Neutral: USDe ถูก mint เทียบกับหลักประกัน ETH ที่ stake, BTC และสเตเบิลคอยน์ที่เป็นของเหลว ในขณะที่สถานะ short perpetual futures ขนาดเท่ากัน hedge ความเสี่ยงราคา สิ่งนี้คงมูลค่าเงินสำรองเสถียรโดยไม่พึ่งเงินฝากธนาคารหรือผู้ดูแลนอกเชนสำหรับ peg ดอลลาร์
• ผลตอบแทน Internet Bond (sUSDe): การ stake USDe เข้า sUSDe จับผลตอบแทนคริปโตดั้งเดิมสองอย่าง: รางวัล staking Ethereum จากหลักประกัน long และรายได้อัตรา funding จากขา short perp ผลตอบแทนในอดีตเกินอัตราตั๋วเงินคลังดั้งเดิมระหว่างสภาพแวดล้อม funding ขาขึ้น
• การชำระบัญชีนอก Exchange: หลักประกันที่หนุน USDe ถูกถือกับผู้ดูแลสถาบันอย่าง Copper, Ceffu และ Fireblocks มากกว่าโดยตรงบน hot wallet ของ exchange สิ่งนี้บรรเทาความเสี่ยงคู่สัญญาในขณะที่ยังให้เปิด hedge perpetual futures บน Binance และ Bybit
• การผสาน DeFi ลึก: USDe และ sUSDe ถูกรับเป็นหลักประกันหรือสินทรัพย์ผลตอบแทนบน Aave, Morpho, Pendle, Curve และ Sky ในหมู่อื่น ความสามารถในการประกอบนี้ให้ผู้ใช้ loop, leverage และแปลงผลตอบแทน sUSDe เป็นโทเคนข้าม stack Ethereum DeFi ที่กว้างขึ้น
• กองทุนประกันบนเชน: Ethena ดำเนินการกองทุนประกันที่หว่านจากรายได้โปรโตคอลที่ดูดซับการขาดแคลนระหว่างระบอบอัตรา funding ลบหรือการขัดข้องของ exchange ขนาดและองค์ประกอบของกองทุนถูกรายงานอย่างโปร่งใสบนเชนเพื่อปกป้อง peg ของ USDe ระหว่างเหตุการณ์ความเครียด

กรณีการใช้งานของ Ethena

• การรับผลตอบแทนที่เป็นดั้งเดิมของคริปโต: ผู้ถือ stake USDe เข้า sUSDe เพื่อรับผลตอบแทนที่ผสมจากการ stake ETH และอัตรา funding perpetual สิ่งนี้ให้ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่กำหนดเป็นดอลลาร์ที่ไม่พึ่งตั๋วเงินคลังแบบโทเคนหรือรางการธนาคารดั้งเดิม
• Collateral ของ DeFi: USDe และ sUSDe สามารถฝากเป็นหลักประกันบนตลาดการให้กู้อย่าง Aave และ Morpho เพื่อกู้สเตเบิลคอยน์อื่นหรือคริปโต เทรดเดอร์ใช้สิ่งนี้รัน carry trade ที่ leverage บนผลตอบแทนพื้นฐาน
• การเทรดผลตอบแทนอัตราคงที่ผ่าน Pendle: sUSDe เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่เทรดมากที่สุดบน Pendle ที่ผู้ใช้แบ่งเป็นโทเคนเงินต้นและโทเคนผลตอบแทน สิ่งนี้ให้ล็อก APY คงที่บน sUSDe หรือเก็งกำไรทิศทางอัตรา funding ในอนาคต
• คู่เทรดเสถียร: USDe ถูกใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงในพูล Curve และ Uniswap และมากขึ้นเป็นมาร์จินหรือการชำระบัญชีบนเวทีอนุพันธ์ มันเสนอทางเลือกต่อ USDT และ USDC ด้วยความเสี่ยงผู้ออกและกำกับดูแลที่ต่างกัน
• การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล: ผู้ถือ ENA สามารถโหวตข้อเสนอ Ethena Risk Committee ที่ครอบคลุมเวที exchange ที่อนุมัติ สินทรัพย์หลักประกัน การกำหนดขนาดกองทุนประกัน และสวิตช์ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลในที่สุด การถือ ENA เป็นวิธีหลักในการมีอิทธิพลต่อว่า USDe ขยายอย่างไร

โทเค็นโนมิกส์ของ Ethena

อุปทานทั้งหมด

ENA มีอุปทานสูงสุด 15 พันล้านโทเคน การจัดสรรถูกแบ่งข้ามผู้สนับสนุนหลัก นักลงทุน Ethena Foundation การพัฒนาระบบนิเวศ และ airdrop ชุมชนผ่านแคมเปญ Shard และ Sats

หมุนเวียน

อุปทานหมุนเวียนเติบโตเมื่อ cliff vesting ปลดล็อกสำหรับนักลงทุนและผู้สนับสนุนหลักตลอดตารางหลายปี

ยูทิลิตี้

ENA เป็นโทเคนกำกับดูแลของโปรโตคอล Ethena ใช้โหวตการอนุมัติหลักประกัน เวที exchange พารามิเตอร์ความเสี่ยง นโยบายกองทุนประกัน และการเปิดใช้สวิตช์ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล ENA ที่ stake (sENA) ยังเชื่อมโยงกับโปรแกรมรางวัลเพิ่มเติมและประโยชน์ระบบนิเวศ

การปล่อยเหรียญ

โทเคนปลดล็อกบนตาราง vesting หลายปี โดยการจัดสรรนักลงทุนและผู้สนับสนุนหลักอยู่ภายใต้ cliff ตามด้วย vesting เชิงเส้น การปล่อยเพิ่มเติมมาจากฤดู airdrop ต่อเนื่องที่ให้รางวัลผู้ใช้ USDe และ sUSDe — ดูเอกสาร Ethena อย่างเป็นทางการสำหรับวันปลดล็อกปัจจุบัน

ผลการดำเนินงานราคาในอดีตของ Ethena

ENA เปิดตัวในเดือนเมษายน 2024 และถึงจุดสูงสุดตลอดกาล อย่างรวดเร็ว USDe กลายเป็นสเตเบิลคอยน์ที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต เกิน $3 พันล้านในอุปทานภายในไม่กี่เดือน โทเคนผันผวนเมื่อตลาดประเมินโปรไฟล์ความเสี่ยงของโปรโตคอล

คำถามที่พบบ่อย

สำรวจเพิ่มเติม

ที่เกี่ยวข้อง