ความโดดเด่นของ Bitcoin

ความโดดเด่นของ Bitcoin วัดอะไร

ความโดดเด่นของ Bitcoin คือมูลค่าตลาดของ Bitcoin ที่แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดของคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดรวมกัน หากตลาดคริปโตทั้งหมดมีมูลค่า 2 ล้านล้าน และ Bitcoin คิดเป็น 1.1 ล้านล้านของจำนวนนั้น ความโดดเด่นจะเท่ากับ 55%

นี่เป็นการวัดเชิงเปรียบเทียบล้วน ๆ และนั่นคือส่วนที่ถูกอ่านผิดบ่อยที่สุด ความโดดเด่นไม่ได้บอกว่า Bitcoin ขึ้นหรือลง — บอกเพียงว่า Bitcoin ทำผลงานอย่างไรเมื่อเทียบกับทุกอย่างที่เหลือ Bitcoin อาจร่วง 10% แล้วยังได้ความโดดเด่นเพิ่ม ตราบใดที่ altcoin ร่วงหนักกว่า

มีแรงสองอย่างที่แยกจากกันขับเคลื่อนตัวเลขนี้ อย่างแรกคือราคา: Bitcoin ขึ้นหรือลงเทียบกับตลาดส่วนที่เหลือ อย่างที่สองคือตัวหารเอง ซึ่งไม่คงที่ — โทเคนใหม่ถูกนับเข้ามา อุปทานของ stablecoin ขยายและหดตัว โปรเจกต์เกิดใหม่และตายไป การเปลี่ยนแปลงของความโดดเด่นจึงเป็นส่วนผสมของทั้งสองเสมอ

ค่าที่แสดงในหน้านี้นำมูลค่าตลาดของ Bitcoin หารด้วยยอดรวมทั้งตลาด โดยทั้งคู่รีเฟรชจากแหล่งข้อมูลตลาดเดียวกัน ไม่ใช่ผลรวมของเหรียญที่แสดงบนเว็บไซต์นี้ ซึ่งจะให้ตัวหารที่เล็กกว่าและตัวเลขความโดดเด่นที่สูงเกินจริง

วิธีอ่านการเคลื่อนไหวของความโดดเด่น

ความโดดเด่นที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าเงินทุนกำลังกระจุกตัวใน Bitcoin ในช่วงตลาดขาลง นี่คือการหนีเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยแบบคลาสสิก — เทรดเดอร์ขายสถานะ altcoin ที่เสี่ยงกว่าและถือสินทรัพย์ที่พวกเขามองว่าทนทานที่สุด พฤติกรรมนั้นคือเหตุผลที่ Crypto Fear & Greed Index ถือว่าความโดดเด่นที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณของความกลัว

ความโดดเด่นที่ลดลงหมายความว่าเงินทุนกำลังหมุนออกไปยัง Ethereum และสินทรัพย์ที่เล็กกว่า นี่คือสิ่งที่คนเรียกว่า "ฤดูกาลของ altcoin" โดยทั่วไปสะท้อนความอยากเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่ก็เกิดขึ้นในแบบที่ไม่สวยงามได้เช่นกัน หาก Bitcoin ร่วงหนักกว่า altcoin ความโดดเด่นก็ลดลงโดยไม่มีความคาดหวังเชิงบวกใด ๆ อย่างที่วลีนั้นสื่อ

เพราะความกำกวมนั้น ความโดดเด่นแทบไร้ประโยชน์เมื่อดูลำพัง แต่ให้ข้อมูลที่มีค่าจริงเมื่อดูคู่กับทิศทางของมูลค่าตลาดรวม มูลค่ารวมขึ้นพร้อมความโดดเด่นขึ้น หมายถึง Bitcoin กำลังนำการปรับขึ้น มูลค่ารวมขึ้นแต่ความโดดเด่นลง คือการเปิดรับความเสี่ยงในวงกว้าง มูลค่ารวมลงพร้อมความโดดเด่นขึ้น คือการหมุนเข้าสู่แนวตั้งรับ มูลค่ารวมลงพร้อมความโดดเด่นลง คือการยอมแพ้ทั้งตลาด ซึ่งมักเป็นช่วงที่สินทรัพย์เล็กที่สุดร่วงหนักที่สุด

จงมองตัวเลขนี้เป็นคำอธิบายโครงสร้างตลาด ไม่ใช่สัญญาณซื้อขาย มันบอกว่าเงินอยู่ที่ไหนตอนนี้ ไม่ได้บอกว่าเงินกำลังจะไปไหนต่อ

ข้อจำกัดที่ควรรู้

Stablecoin อยู่ในตัวหาร สัดส่วนขนาดใหญ่ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดคือโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์ ดังนั้นเมื่ออุปทานของ stablecoin เพิ่มขึ้น ความโดดเด่นของ Bitcoin จะลดลงแม้ไม่มีใครย้ายออกจาก Bitcoin เลย ผู้ให้บริการข้อมูลบางรายเผยแพร่ค่าความโดดเด่นที่ไม่รวม stablecoin ซึ่งเป็นเหตุผลหนึ่งที่ตัวเลขต่างกันไปในแต่ละเว็บไซต์

ตัวหารเปรียบเทียบข้ามปีไม่ได้ มีสินทรัพย์นับพันถูกเพิ่มเข้าดัชนีมูลค่าตลาดตั้งแต่ปี 2017 และแต่ละรายการก็เจือจางสัดส่วนของ Bitcoin ไปโดยกลไก ค่าความโดดเด่นจากรอบก่อนหน้าไม่ได้วัดจักรวาลเดียวกับวันนี้ การเปรียบเทียบระยะยาวจึงทำให้ดูเหมือนมีการหมุนเวียนของเงินทุนมากกว่าความเป็นจริง

Bitcoin แบบ wrapped และที่ข้ามเชนถูกนับแยกต่างหาก โทเคนที่เป็นตัวแทนของ Bitcoin บนเชนอื่นมีบรรทัดมูลค่าตลาดของตัวเอง ดังนั้นส่วนหนึ่งของสิ่งที่ในเชิงเศรษฐกิจคือการถือครอง Bitcoin จึงอยู่นอกตัวเลขของ Bitcoin

สุดท้าย มูลค่าตลาดคืออุปทานหมุนเวียนคูณราคา และอุปทานหมุนเวียนเองก็เป็นเพียงค่าประมาณ โทเคนที่ถูกล็อก สูญหาย และยังไม่ออก ถูกจัดการต่างกันไปในแต่ละผู้ให้บริการ ซึ่งทำให้ตัวหารขยับก่อนที่จะมีการซื้อขายใด ๆ เกิดขึ้นเสียอีก

คำถามที่พบบ่อย

ข้อมูลตลาดที่เกี่ยวข้อง