Leverage (เลเวอเรจ) คืออะไร? (2026)
เลเวอเรจคืออะไรในคริปโต? อธิบาย leverage 5x-125x ผลต่อระยะบังคับปิดสถานะ มาร์จิ้นเริ่มต้นกับรักษาสถานะ และค่าสูงสุดแต่ละกระดาน คู่มือ 2026
เลเวอเรจในฟิวเจอร์สคริปโตคืออะไร?
เลเวอเรจให้คุณรับความเสี่ยงต่อสถานะขนาดใหญ่โดยวางเงินของตัวเองเพียงเล็กน้อยเป็นหลักประกัน วางมาร์จิ้น $1,000 ที่เลเวอเรจ 10x แล้วกำไรขาดทุนของสถานะจะเคลื่อนตามเงินเดิมพัน $10,000 ในเหรียญนั้น ที่ 100x เงิน $1,000 ก้อนเดิมจะเคลื่อนตาม $100,000 มันคือเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุด — และอันตรายที่สุด — ในอนุพันธ์ เพราะมันคูณกำไรของคุณในการเคลื่อนไหวที่ถูกทาง และคูณขาดทุนในการเคลื่อนไหวที่ผิดทางด้วยตัวเลขเดียวกันเป๊ะ จุดหักหลังคือ: ตัวคูณยิ่งใหญ่ การเคลื่อนไหวของราคาที่คุณอยู่รอดได้ก่อนถูกล้างจนหมดก็ยิ่งเล็ก
ไม่มีอะไรถูกให้คุณยืม สัญญาฟิวเจอร์สไม่ใช่การซื้อที่กระดานออกเงินให้: มันคือข้อตกลงที่มูลค่าเคลื่อนตามราคาเหรียญ และมาร์จิ้นที่คุณวางคือหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญาที่รับรองว่าคุณรับผิดชอบขาดทุนของข้อตกลงนั้นได้ นั่นคือสิ่งที่แยกฟิวเจอร์สออกจากมาร์จิ้นสปอตที่กู้ยืม ซึ่งคุณกู้เงินหรือเหรียญจริงและจ่ายดอกเบี้ย และออกจากสปอตที่จ่ายเต็ม ซึ่งคุณเป็นเจ้าของสินทรัพย์โดยตรง ถ้าราคาเคลื่อนสวนคุณไกลพอที่หลักประกันจะครอบคลุมขาดทุนไม่ได้จนถึงระดับที่กระดานกำหนดให้รักษา กระดานจะปิดสถานะ — นั่นคือการบังคับปิดสถานะ และทั่วทั้งตลาดมันเกิดขึ้นหลายพันครั้งต่อวัน มาร์จิ้นที่ค้ำสถานะหายไป และการเทรดจบลงไม่ว่าคุณจะชอบหรือไม่
ดังนั้นทุกการเลือกเลเวอเรจแท้จริงคือการเลือกว่าคุณจะให้พื้นที่หายใจตัวเองมากแค่ไหน จาก 5x ไป 10x จะเพิ่มเป็นสองเท่าของสิ่งที่คุณได้ (หรือเสีย) ต่อทุก 1% ที่ราคาเคลื่อน — และลดลงราวครึ่งหนึ่งของการเคลื่อนไหวที่คุณรับได้ก่อนบังคับปิดสถานะ เลขคณิตนี้เป็นกลไก: มันไม่สนว่าคุณมั่นใจแค่ไหน จับจังหวะดีแค่ไหน หรือจำได้หรือไม่ว่าต้องตั้ง stop-loss เลือกเลเวอเรจโดยคำนึงถึงการแลกเปลี่ยนนั้น
เลเวอเรจ มาร์จิ้น และขนาดสถานะ: สามตัวเลขที่กำหนดทุกการเทรด
ขนาดสถานะตามสัญญา
ขนาดเต็มของสถานะในสกุลเงินอ้างอิง perp 1 BTC ที่ $60,000 มีมูลค่าตามสัญญา $60,000 ไม่ว่าเลเวอเรจเท่าไร P&L คำนวณจากมูลค่าตามสัญญา — การเคลื่อนไหวของราคา 1% คือกำไรหรือขาดทุน $600 บน perp 1 BTC
มาร์จิ้น (หลักประกัน)
เงินทุนที่คุณผูกไว้เพื่อค้ำสถานะ ที่เลเวอเรจ 10x มาร์จิ้น = มูลค่าตามสัญญา / 10 = $6,000 ในตัวอย่างข้างบน ในมาร์จิ้นแบบแยก จำนวนที่จัดสรรนั้น — บวกอะไรก็ตามที่คุณเติมภายหลัง หรือที่การตั้งค่าเติมมาร์จิ้นอัตโนมัติดึงจากยอดคงเหลือ — คือสิ่งที่ขาดทุนกินไปก่อนถูกบังคับปิด ส่วนขาดทุนจะเกินมันได้หรือไม่ขึ้นกับกติกาส่วนขาดของผลิตภัณฑ์ ไม่ใช่โหมดเพียงอย่างเดียว
เลเวอเรจ
ตัวคูณ: เลเวอเรจ = มูลค่าตามสัญญา / มาร์จิ้น 5x 10x 50x 125x ล้วนเป็นแค่อัตราส่วนต่างกันระหว่างขนาดสถานะกับหลักประกัน เพิ่มเลเวอเรจเป็นสองเท่าลดมาร์จิ้นที่ต้องใช้สำหรับสถานะเดิมลงครึ่งหนึ่ง — และลดกันชนการบังคับปิดสถานะลงครึ่งหนึ่งในก้าวเดียวกัน
คณิตศาสตร์การบังคับปิดสถานะ: เลเวอเรจกำหนดการเคลื่อนไหวที่คุณอยู่รอดได้อย่างไร
ภายใต้แบบจำลองที่ระบุหนึ่งแบบ — สัญญาเชิงเส้น (มาร์จิ้น USDT) มาร์จิ้นแบบแยก อัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะคงที่ ไม่รวมค่าธรรมเนียมหรือ funding — การเคลื่อนไหวของราคาที่บังคับปิดสถานะเลเวอเรจได้จากสูตรง่าย ๆ:
% สวนทางจนถึงบังคับปิด ≈ (1 / เลเวอเรจ) − อัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะ
ที่ 10x กับอัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะ 0.5% สถานะ long ถูกบังคับปิดที่ราว 9.5% ต่ำกว่าราคาเข้า ที่ 50x กันชนนั้นหดเหลือ 1.5% ที่ 100x คือ 0.5% ที่ 125x คือ 0.3% — การเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นหลายครั้งทุกชั่วโมงในตลาดคริปโตปกติ ไม่ต้องพูดถึงความผันผวนจากข่าว short คือภาพสะท้อนของ long: ระยะเท่ากัน อยู่เหนือราคาเข้า มีสองราคาที่ควรแยกให้ออก: ราคาบังคับปิดสถานะ ซึ่งมาร์จิ้นที่เหลือเท่ากับระดับที่ต้องรักษาและกระดานปิดสถานะ กับราคาล้มละลาย ซึ่งลึกกว่าที่ 1/เลเวอเรจ จากราคาเข้า ซึ่งมาร์จิ้นเป็นศูนย์พอดี กระดานลงมือที่ราคาแรก นั่นคือเหตุผลที่ขาดทุนที่คุณรับรู้จริงใกล้เคียงแต่ไม่ใช่ทั้งหมดของมาร์จิ้น
ความสัมพันธ์ระหว่างเลเวอเรจกับการอยู่รอดไม่เป็นเส้นตรงในแบบที่สำคัญ: ทุกครั้งที่เลเวอเรจเพิ่มสองเท่า กันชนลดลงครึ่งหนึ่ง ดังนั้นที่ 50x ขึ้นไปกันชนอยู่ในช่วงที่ราคาข้ามผ่านในวันธรรมดา นั่นไม่ได้ทำให้การบังคับปิดเป็นเรื่องแน่นอน — มันขึ้นกับความผันผวนของสัญญา คุณถือนานแค่ไหน stop ของคุณอยู่ตรงไหน และมันได้รับการเติมเต็มหรือไม่ — แต่มันหมายความว่าที่เลเวอเรจสูง ตลาดจบสถานะได้ด้วยสัญญาณรบกวนประจำวันก่อนที่ข้อสมมติฐานใด ๆ จะมีเวลาเป็นจริง
ใช้เครื่องคำนวณการบังคับปิดสถานะเพื่อใส่ราคาเข้า มาร์จิ้น เลเวอเรจ และอัตรารักษาสถานะ แล้วดูราคาบังคับปิดภายใต้แบบจำลองนี้ — ก่อนวางคำสั่ง กระดานจริงเพิ่มระดับขั้นมาร์จิ้น กติการาคามาร์ก ค่าธรรมเนียม และในมาร์จิ้นแบบรวมคือหลักประกันที่เหลือของคุณ ตัวเลขของกระดานจึงต่างจากค่าประมาณ
เลเวอเรจสูงสุดแต่ละกระดาน (2026)
| กระดาน | เลเวอเรจสูงสุด perp BTC/ETH (ระดับ 1) | เลเวอเรจสูงสุด alt หลัก (ระดับ 1) | แบบจำลองมาร์จิ้นรักษาสถานะ | นิติบุคคล แหล่งที่มา และวันที่ตรวจสอบ |
|---|---|---|---|---|
| Binance Futures | 150x (BTCUSDT, ETHUSDT) | 100x SOL; 75x DOGE, BNB | เป็นระดับขั้น: 0.4% ที่ระดับ 1 สำหรับ BTC เพิ่มตามมูลค่าตามสัญญา (12 ระดับ) | นิติบุคคลระดับโลก ไม่ให้บริการผู้พำนักใน EEA ตั้งแต่ 1 ก.ค. 2026 บัญชีใหม่จำกัด 20x เป็นเวลา 60 วัน ตารางระดับความเสี่ยงสาธารณะ 6 ก.ย. 2026 |
| Bybit | 150x (BTCUSDT, ETHUSDT ตั้งแต่ 20 ส.ค. 2026) | 100x SOL, XRP; 75x DOGE, BNB, LINK | ขีดจำกัดความเสี่ยงเป็นระดับขั้น เพิ่มตามขนาดสถานะ | นิติบุคคลระดับโลก ไม่ให้บริการ EEA (Bybit EU มีเฉพาะสปอต) instruments-info สาธารณะ 6 ก.ย. 2026 |
| Kraken Futures (สากล) | 100x (PF_XBTUSD, PF_ETHUSD: มาร์จิ้นเริ่มต้น 1% ที่ระดับ 1) | 100x SOL; 50x DOGE | เป็นระดับขั้น: มาร์จิ้นเริ่มต้นและรักษาสถานะเพิ่มตามขนาดสถานะ (8 ระดับสำหรับ BTC รักษาสถานะ 0.5% ที่ระดับ 1) | นิติบุคคลสากล รายย่อยใน EEA ให้บริการภายใต้ MiFID II ตามขีดจำกัด CFD ของ ESMA (2:1) สัญญาถาวรในสหรัฐฯ เป็นผลิตภัณฑ์แยก (Bitnomial/NinjaTrader) ที่มีตารางมาร์จิ้นของตัวเอง endpoint instruments สาธารณะ 6 ก.ย. 2026 |
| PrimeXBT | โฆษณาสูงสุด 500x (BTC) | ต่างกันตามตราสาร | ข้อกำหนดมาร์จิ้นรายตราสาร | นิติบุคคลนอกประเทศ ตัวเลขพาดหัวจากเว็บไซต์ของกระดานเอง 6 ก.ย. 2026 — ตรวจสอบเพดานของแต่ละตราสารก่อนเทรด |
เลเวอเรจสูงสุดที่โฆษณาคือขีดจำกัด ไม่ใช่ค่าที่ตั้ง: เลเวอเรจที่สถานะใช้ได้จริงลดลงเมื่อสถานะเข้าสู่ระดับความเสี่ยงที่สูงขึ้น และที่ปลายบนของช่วง การบังคับปิดสถานะอยู่ในความเคลื่อนไหวของราคาในวันปกติ เทรดเดอร์รายย่อยจำนวนมากคุมเหรียญหลักไว้ที่ 2-5x และ alt ต่ำกว่านั้น เพื่อให้จุดบังคับปิดอยู่ไกลเกิน stop-loss — เป็นแนวปฏิบัติที่พบบ่อย ไม่ใช่การรับประกันการอยู่รอด
มาร์จิ้นเริ่มต้น vs มาร์จิ้นรักษาสถานะ
มาร์จิ้นเริ่มต้น (IMR)
หลักประกันที่ต้องใช้เพื่อเปิดสถานะ ที่เลเวอเรจ 10x มาร์จิ้นเริ่มต้น = 10% ของมูลค่าตามสัญญา แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์หรือส่วนกลับของเลเวอเรจ การตั้งเลเวอเรจบนกระดานเทียบเท่ากับการเลือกอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นของคุณ
มาร์จิ้นรักษาสถานะ (MMR)
หลักประกันขั้นต่ำที่ต้องใช้เพื่อคงสถานะไว้ เมื่อมาร์จิ้นที่ค้ำสถานะ (หลักประกัน + P&L ที่ยังไม่รับรู้ วัดที่ราคามาร์ก) ลดลงถึงระดับที่ต้องรักษา สถานะจะถูกบังคับปิด โดยทั่วไป 0.4-1% สำหรับเหรียญหลักที่ขนาดสถานะเล็ก ระดับขั้นขึ้นไปถึง 5%+ สำหรับสถานะขนาดใหญ่มากเพื่อปกป้องกองทุนประกันของกระดาน
มาร์จิ้นเป็นระดับขั้น (กับดัก)
กระดานใหญ่ส่วนมากใช้ MMR เป็นระดับขั้น: เมื่อขนาดสถานะโตขึ้น อัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะเพิ่มขึ้นและเลเวอเรจสูงสุดลดลง สถานะที่ดูเหมือนเลเวอเรจ 100x ที่มูลค่าตามสัญญา $10,000 อาจถูกจำกัดจริงที่ 20x เมื่อโตเกินเกณฑ์ระดับขั้น ตรวจสอบตารางระดับขั้นรายคู่ก่อนสร้างสถานะใหญ่เสมอ
เลเวอเรจแบบรวม vs แบบแยก
มาร์จิ้นแบบแยก
มาร์จิ้นที่จัดสรรให้สถานะหนึ่งคือสิ่งที่ขาดทุนของมันกินไป: จำนวนนั้น บวกอะไรก็ตามที่คุณเติมภายหลังหรือที่การตั้งค่าเติมมาร์จิ้นอัตโนมัติดึงจากยอดคงเหลือที่ใช้ได้ และสถานะจะถูกบังคับปิดเมื่อส่วนที่เหลือถึงระดับที่ต้องรักษา ส่วนที่เหลือของบัญชีไม่ถูกใช้เพื่อคงสถานะไว้ ขาดทุนจะเกินมาร์จิ้นที่จัดสรรได้หรือไม่ขึ้นกับผลิตภัณฑ์: ส่วนมากชดเชยส่วนขาดจากกองทุนประกันและ auto-deleveraging บางรายอาจปล่อยให้บัญชีติดลบ ใช้แบบแยกเมื่อคุณต้องการล้อมรั้วความเสี่ยงของการเทรดเดียว
มาร์จิ้นแบบรวม
หลักประกันที่ใช้ได้ทั้งหมดในบัญชีค้ำทุกสถานะที่เปิดอยู่ กำไรของสถานะหนึ่งจึงหนุนขาดทุนของอีกสถานะ การบังคับปิดยังคงถูกกระตุ้นด้วยการทดสอบมาร์จิ้นรักษาสถานะ ไม่ใช่ยอดคงเหลือเป็นศูนย์: เมื่ออัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะของบัญชีแตะ 100% — ยอดรวมที่ต้องรักษาเทียบกับส่วนทุนที่ใช้ได้ ณ ราคามาร์ก — กระดานเริ่มปิดสถานะ และทำได้ทั้งที่ส่วนทุนยังเป็นบวก (ต้องรักษา $50 เทียบกับส่วนทุนที่ใช้ได้ $50 คือ 100%) ใช้เงินทุนมีประสิทธิภาพกว่า แต่การเทรดที่ผิดพลาดครั้งเดียวอาจกินยอดทั้งบัญชี ใช้โดยผู้ป้องกันความเสี่ยงที่ทำงานเชิงรุกและเทรดเดอร์ตะกร้า
เลเวอเรจตามความเป็นจริงตามประสบการณ์เทรดเดอร์
มือใหม่: 1x-3x
ระหว่างที่คุณยังเรียนรู้ว่าคำสั่ง funding และการบังคับปิดสถานะทำงานอย่างไร เลเวอเรจต่ำทำให้ความผิดพลาดยังจ่ายไหว 1x ให้ประสบการณ์ถือ long โดยไม่ต้องจัดการกระเป๋า 2-3x ให้คุณแสดงมุมมองทิศทางโดยไม่ต้องจับจังหวะความผันผวนระยะสั้น ตามแบบจำลองข้างบน long 3x มีกันชนการบังคับปิดราว 33% — ไกลเกินช่วงของวันทั่วไปมาก แม้การเคลื่อนไหวที่ใหญ่พอหรือการถือที่นานพอยังไปถึงได้
ระดับกลาง: 3x-5x
เมื่อคุณมีบันทึกที่พิสูจน์ได้ว่าตั้งและเคารพ stop-loss 5x คือเลเวอเรจใช้งานที่พบบ่อยสำหรับฟิวเจอร์สรายย่อย: กันชนราว 19.5% สำหรับเหรียญหลักครอบคลุมสัญญาณรบกวนปกติของตลาด ดังนั้น stop — ไม่ใช่กลไกบังคับปิด — เป็นตัวตัดสินทางออกของคุณ จะคงอยู่แบบนั้นหรือไม่ขึ้นกับความผันผวนของสัญญา ระยะเวลาถือ และ stop ที่ได้รับการเติมเต็มจริง
ระดับสูง: 5x-10x
เทรดเดอร์ที่มีการกำหนดขนาดสถานะเชิงปริมาณ ระดับยกเลิกสมมติฐานที่ชัด และมักมีสถานะหักล้าง อาจใช้ 10x ในรูปแบบเฉพาะ ประโยชน์ส่วนเพิ่มของ 10x เหนือ 5x มีน้อย — มูลค่าตามสัญญาเท่าเดิมใช้มาร์จิ้นครึ่งเดียว — ขณะที่กันชนหดจากราว 19.5% เหลือ 9.5% ซึ่งอยู่ในช่วงของวันที่ผันผวน
20x ขึ้นไป: ระยะถือสั้น
เกิน 20x กันชนต่ำกว่า 5% และเกิน 50x ต่ำกว่า 1.5% — อยู่ในการเคลื่อนไหวระหว่างวันปกติ เลเวอเรจสูงขนาดนี้ใช้เป็นหลักกับสถานะที่ถือไม่กี่วินาทีถึงไม่กี่นาทีพร้อมการควบคุมความเสี่ยงอัตโนมัติ เพราะในการถือหลายชั่วโมง แค่สัญญาณรบกวนประจำวันก็ไปถึงราคาบังคับปิดได้ ตัวเลข 125x หรือ 150x ที่กระดานเผยแพร่คือยอดบนสุดของตารางระดับขั้น ไม่ใช่ค่าที่แนะนำ
ความผิดพลาดเรื่องเลเวอเรจที่พบบ่อย (และวิธีหลีกเลี่ยง)
ถือว่าเลเวอเรจสูงสุดคือค่าเริ่มต้น ค่าเริ่มต้นของกระดานคือค่าที่คุณใช้ครั้งล่าสุด เทรดเดอร์หลายคนปล่อยไว้ที่ 50x หรือ 100x จากการเทรดครั้งก่อนและใช้เลเวอเรจเกินโดยไม่ตั้งใจในการเทรดครั้งถัดไป
มองข้ามมาร์จิ้นรักษาสถานะแบบระดับขั้น สถานะที่พอดีกับ 100x ที่ขนาดเล็กกลายเป็นสถานะ 20x ที่ขนาดใหญ่ — โดยไม่มีคำเตือน ตรวจสอบตารางระดับขั้น MMR ก่อนขยายขนาดเสมอ
เพิ่มสถานะที่ขาดทุนโดยไม่เพิ่มมาร์จิ้น การเพิ่มปริมาณเข้าไปในสถานะที่ติดลบขณะที่มาร์จิ้นเท่าเดิมทำให้ราคาบังคับปิดขยับเข้าใกล้ตลาด การเพิ่มปริมาณพร้อมมาร์จิ้นตามสัดส่วนอาจขยับมันออกไป — แต่นั่นคือคุณวางเงินมากขึ้นหลังสมมติฐานที่ตลาดกำลังโต้แย้งอยู่แล้ว ตัดสินใจว่าคุณกำลังทำแบบไหนก่อนกดคลิก รู้ราคาบังคับปิดใหม่ก่อนเพิ่ม
ใช้มาร์จิ้นแบบรวมโดยไม่มี stop ระดับทั้งบัญชี มาร์จิ้นแบบรวมมีประสิทธิภาพแต่ไม่มีขีดจำกัด การเทรดที่ผิดพลาดครั้งเดียวอาจดูดทุกอย่างจนหมด ไม่ใช้แบบแยก ก็ใช้แบบรวมพร้อมพื้นส่วนทุนที่ตายตัวซึ่งปิดทุกสถานะเมื่อถูกทะลุ
ไม่ผูกมัด stop-loss ล่วงหน้าก่อนส่งคำสั่ง stop-loss ที่เลือกหลังจากเปิดสถานะแล้วหลวมเกินไปอย่างเป็นระบบ กำหนดระดับยกเลิกสมมติฐานตอนส่งคำสั่ง ไม่ใช่หลังจากกราฟเริ่มเคลื่อน
สับสนเลเวอเรจกับขนาดสถานะ สถานะ 50x ที่มีมาร์จิ้น $200 กับสถานะ 10x ที่มีมาร์จิ้น $1,000 ต่างมีมูลค่าตามสัญญา $10,000 ดังนั้นการเคลื่อนไหว 1% ทำให้แต่ละสถานะเสีย $100 — ความเสี่ยงราคาเท่ากันจนกว่าสถานะหนึ่งจะถูกบังคับปิด สิ่งที่ต่างคือระยะบังคับปิด (ราว 1.5% เมื่อมี $200 ค้ำ ราว 9.5% เมื่อมี $1,000) และดังนั้นคือคุณเสียได้เท่าไรก่อนกลไกเข้ามาจัดการ กำหนดมูลค่าตามสัญญาก่อน แล้วค่อยย้อนหาเลเวอเรจ ไม่ใช่ทางกลับกัน
วิธีกำหนดขนาดสถานะเลเวอเรจโดยไม่พอร์ตแตก
ตัดสินใจขาดทุนสูงสุดที่วางแผนไว้ก่อนเป็นอันดับแรก
เลือกจำนวนที่คุณยอมเสียได้ในการเทรดครั้งนี้ครั้งเดียวถ้า stop ถูกชน — โดยทั่วไป 0.5-2% ของทุนเทรดทั้งหมด ทุกอย่างหลังจากนี้คำนวณย้อนกลับจากตัวเลขนี้ มันคืองบความเสี่ยงราคาที่วางแผนไว้: ค่าธรรมเนียม funding slippage และ gap ทะลุ stop อาจทำให้ขาดทุนที่รับรู้จริงใหญ่กว่า
เลือกระดับยกเลิกสมมติฐาน (stop-loss) บนกราฟ
ระบุราคาที่สมมติฐานของคุณผิด ปกติเป็นระดับเชิงโครงสร้าง — ต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุดสำหรับ long สูงกว่าจุดสูงสุดสำหรับ short — ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์คงที่
คำนวณระยะเป็นเปอร์เซ็นต์จากราคาเข้าถึง stop
ถ้าราคาเข้าคือ $60,000 และ stop คือ $58,500 นั่นคือระยะ 2.5% นี่คือความเสี่ยงต่อหน่วยของคุณ
หามูลค่าตามสัญญาของสถานะ
มูลค่าตามสัญญา = ขาดทุนที่วางแผน / ระยะ stop ด้วยขาดทุนที่วางแผน $500 และ stop 2.5% มูลค่าตามสัญญาของสถานะคือ $20,000 ขนาดสถานะถูกกำหนดแล้ว ที่เหลือตามมาเอง
ตอนนี้เลือกเลเวอเรจเป็นปุ่มปรับประสิทธิภาพมาร์จิ้น ไม่ใช่ปุ่มปรับขนาดสถานะ
เลเวอเรจแค่เลือกว่าคุณจะผูกมาร์จิ้นเท่าไรสำหรับสถานะ $20,000 ที่ 5x คือมาร์จิ้น $4,000 และบังคับปิดราว 19.5% ต่ำกว่าราคาเข้า — ไกลเกิน stop ของคุณมาก ที่ 50x คือมาร์จิ้น $400 และบังคับปิดราว 1.5% ต่ำกว่าราคาเข้า — ก่อน stop ของคุณ ดังนั้นกลไก ไม่ใช่แผนของคุณ จะเป็นผู้ปิดการเทรด เลือกเลเวอเรจให้จุดบังคับปิดอยู่ไกลเกิน stop-loss
ตรวจสอบด้วยเครื่องคำนวณการบังคับปิดสถานะ
ใส่ราคาเข้า มาร์จิ้น และเลเวอเรจลงในเครื่องคำนวณการบังคับปิดสถานะ กฎหัวแม่มือที่มีประโยชน์: ราคาบังคับปิดห่างจากราคาเข้าอย่างน้อยสองเท่าของ stop ถ้าไม่ใช่ ให้ลดเลเวอเรจ กฎนี้ซื้อระยะ ไม่ใช่ความแน่นอน: stop อาจถูกกระตุ้นโดยไม่ได้รับการเติมเต็มที่ราคาของมัน และ gap อาจพาขาดทุนเลยแผนไป
กองทุนประกันและ auto-deleveraging ที่เลเวอเรจสุดขั้ว
เมื่อการบังคับปิดสถานะทำให้เสร็จก่อนราคาล้มละลายของสถานะไม่ได้ — เช่นระหว่าง flash crash — สถานะจะถูกปิดที่ราคาที่แย่กว่าราคาที่มาร์จิ้นจะเป็นศูนย์พอดี ทิ้งส่วนขาดไว้ กระดานชดเชยช่องว่างนี้ด้วยสองกลไก
กองทุนประกันคือกองเงินที่กระดานบริหารเพื่อรองรับส่วนขาดเช่นนั้น Binance และ Bybit รักษากองทุนประกันไว้หลายร้อยล้าน USD เมื่อกองทุนชดเชยช่องว่างได้ สถานะคู่สัญญาที่กำไรไม่ได้รับผลกระทบ
Auto-deleveraging (ADL) ปิดสถานะฝั่งตรงข้ามบางส่วนเพื่อรองรับช่องว่างที่กองทุนชดเชยไม่ได้ สถานะไหนและเมื่อไรเป็นนโยบายของกระดาน ไม่ใช่อัลกอริทึมสากล: Bybit เป็นต้น อาจกระตุ้น ADL เมื่อกองทุนลดลงอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับเมื่อกองทุนหมด และจัดอันดับผู้เข้าข่ายตามกำไรและเลเวอเรจร่วมกัน ทิศทางคือภาพสะท้อนของขาดทุน: ในการพุ่งขึ้นแรง short ที่ขาดทุนคือผู้ทิ้งส่วนขาด ดังนั้น long ที่กำไรคือผู้ถูกลดสถานะ ในการร่วงแรง long ที่ขาดทุนทิ้งส่วนขาดและ short ที่กำไรถูกตัด ADL หายากบนกระดานชั้นนำในตลาดปกติแต่ปรากฏในการเคลื่อนไหวสุดขั้ว บทสรุป: ขนาดกองทุนประกันและนโยบาย ADL คือสัญญาณคุณภาพกระดานที่มีความหมาย โดยเฉพาะถ้าคุณเทรดเกิน 50x ดูการเปรียบเทียบกระดานฟิวเจอร์สคริปโตของเราสำหรับขนาดกองทุนประกันปัจจุบันของแต่ละกระดาน
เลเวอเรจมีปฏิสัมพันธ์กับ funding rate
เลเวอเรจขยายต้นทุน funding rate เช่นเดียวกับ P&L สัญญาถาวรชำระ funding ทุกรอบ — ทุก 8 ชั่วโมงสำหรับคู่ส่วนใหญ่ของ Binance และ Bybit 4 ชั่วโมงสำหรับบางคู่ที่ผันผวน ทุกชั่วโมงบน Hyperliquid และสัญญาถาวรสากลของ Kraken และวันละครั้งสำหรับสัญญาถาวรในสหรัฐฯ ของ Kraken — และกระดานเปลี่ยนรอบของสัญญาได้เมื่อ funding ชนขีดจำกัด funding จ่ายบนมูลค่าตามสัญญา ไม่ใช่มาร์จิ้น: long 10x ที่มีมูลค่าตามสัญญา $10,000 จ่ายเท่ากับสถานะสัญญาถาวร 1x มูลค่า $10,000 ทุกประการ แม้จะผูกมาร์จิ้นแค่ $1,000 การถือสปอตที่จ่ายเต็มไม่จ่าย funding เลย
บนคู่ที่ funding สูง (1% ต่อ 8 ชั่วโมงไม่ใช่เรื่องแปลกในตลาดสุดขั้ว) long $10,000 ที่อยู่ฝั่งจ่ายเสีย $300 ต่อวันจาก funding อย่างเดียว — 3% ของมูลค่าตามสัญญา แต่เป็น 30% ของมาร์จิ้น $1,000 ผลรวมเจ็ดวันคือ 21 รอบชำระ $2,100 มากกว่าสองเท่าของมาร์จิ้น ด้วยระดับที่ต้องรักษา 0.5% และไม่มีการเติมเงินหรือกำไรมาชดเชย สถานะจะทะลุระดับรักษาสถานะที่ราวการจ่ายครั้งที่สิบ อัตราเปลี่ยนทุกรอบและอาจกลับเครื่องหมาย ซึ่งตอนนั้นอีกฝั่งเป็นผู้รับ funding ตัวติดตาม funding rate แบบสดแสดงอัตราปัจจุบันและอัตราเฉลี่ยของกระดานที่เราติดตาม
คำถามที่พบบ่อย
เลเวอเรจที่ปลอดภัยสำหรับฟิวเจอร์สคริปโตคือเท่าไร?
ทำไมกระดานถึงโฆษณาเลเวอเรจ 125x หรือ 150x?
มาร์จิ้นรักษาสถานะต่างจากมาร์จิ้นเริ่มต้นอย่างไร?
ฉันเปลี่ยนเลเวอเรจบนสถานะที่เปิดอยู่ได้ไหม?
เลเวอเรจสูงกว่าเพิ่มกำไรจริงไหมถ้าการเทรดเป็นไปตามทาง?
ความสัมพันธ์ระหว่างเลเวอเรจกับระยะบังคับปิดสถานะคืออะไร?
ฉันควรใช้เลเวอเรจแบบรวมหรือแบบแยก?
เลเวอเรจมีต้นทุนนอกเหนือจาก funding rate ไหม?
อนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจ — คำเตือนความเสี่ยงที่สำคัญ
อนุพันธ์เป็นตราสารทางการเงินที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินทุนอย่างรวดเร็ว การซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาถาวร การซื้อขายด้วยมาร์จิน และออปชัน อาจทำให้ขาดทุนเกินเงินลงทุนเริ่มต้นของคุณ บัญชีนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ขาดทุนเมื่อซื้อขายอนุพันธ์
คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าเข้าใจการทำงานของอนุพันธ์หรือไม่ และรับความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินได้หรือไม่ เนื้อหานี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน คำแนะนำการลงทุน หรือคำแนะนำให้ซื้อขายอนุพันธ์
ในสหภาพยุโรป อนุพันธ์คริปโตจัดเป็นตราสารทางการเงินภายใต้ MiFID II เฉพาะแพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตตาม MiFID II อย่างเหมาะสมเท่านั้นที่สามารถเสนอผลิตภัณฑ์เหล่านี้แก่ผู้พำนักในสหภาพยุโรปได้ กฎกำกับดูแลแตกต่างกันตามเขตอำนาจศาล โปรดตรวจสอบสถานะทางกฎหมายของการซื้อขายอนุพันธ์ในประเทศของคุณก่อนเข้าร่วม
เรียนรู้ต่อ
เริ่มต้นกับ Kraken
สมัครได้ในไม่กี่นาทีและเริ่มต้นใช้งาน Kraken — แพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและเปิดให้บริการมาตั้งแต่ปี 2011 มีสภาพคล่องสูงและค่าธรรมเนียมต่ำ
เริ่มต้นโฆษณา · ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ภายใต้ความเสี่ยงตลาดสูงและความผันผวนของราคา อย่าลงทุนเว้นแต่คุณพร้อมที่จะเสียเงินทั้งหมดที่ลงทุน ข้อกำหนดและการเปิดเผยความเสี่ยง
หน้านี้มีลิงก์ affiliate เราอาจได้รับค่าคอมมิชชันหากคุณสมัคร โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับคุณ