Thống trị Bitcoin.

Mức thống trị Bitcoin đo lường điều gì

Mức thống trị Bitcoin là vốn hóa thị trường của Bitcoin biểu thị theo phần trăm vốn hóa của toàn bộ tiền mã hóa cộng lại. Nếu cả thị trường trị giá 2 nghìn tỷ và Bitcoin chiếm 1,1 nghìn tỷ trong đó, mức thống trị là 55%.

Đây thuần túy là một thước đo tương đối, và đó chính là phần hay bị hiểu sai nhất. Mức thống trị không nói gì về việc Bitcoin tăng hay giảm — chỉ nói Bitcoin diễn biến thế nào so với mọi thứ còn lại. Bitcoin có thể giảm 10% mà vẫn tăng thống trị, miễn là altcoin giảm sâu hơn.

Hai lực riêng biệt làm con số này thay đổi. Thứ nhất là giá: Bitcoin tăng hay giảm so với phần còn lại của thị trường. Thứ hai là chính mẫu số, vốn không cố định — token mới được đưa vào tính, nguồn cung stablecoin nở ra rồi co lại, dự án ra đời rồi biến mất. Một thay đổi về thống trị luôn là sự pha trộn của cả hai.

Chỉ số trên trang này lấy vốn hóa của Bitcoin chia cho tổng của toàn thị trường, cả hai đều được làm mới từ cùng một nguồn dữ liệu. Đó không phải tổng các đồng coin được liệt kê trên trang web này, cách tính sẽ cho mẫu số nhỏ hơn và một con số thống trị cao một cách tâng bốc.

Cách đọc một biến động của mức thống trị

Thống trị tăng nghĩa là dòng vốn đang tập trung vào Bitcoin. Trong các đợt sụt giảm, đây là kiểu tháo chạy về nơi an toàn kinh điển — nhà giao dịch bán các vị thế altcoin rủi ro hơn và nắm giữ tài sản mà họ cho là bền vững nhất. Chính hành vi đó là lý do Chỉ số Sợ hãi & Tham lam coi thống trị tăng là tín hiệu sợ hãi.

Thống trị giảm nghĩa là dòng vốn đang xoay ra ngoài, sang Ethereum và các tài sản nhỏ hơn. Đây là điều người ta gọi là "mùa altcoin". Nó thường phản ánh khẩu vị rủi ro tăng lên, nhưng cũng có thể xảy ra theo cách xấu xí: nếu Bitcoin giảm mạnh hơn altcoin, thống trị vẫn giảm mà chẳng có chút lạc quan nào như cụm từ kia gợi ra.

Vì sự mơ hồ đó, mức thống trị gần như vô dụng khi đứng một mình nhưng thực sự hữu ích khi đặt cạnh chiều hướng của tổng vốn hóa. Tổng vốn hóa tăng cùng thống trị tăng nghĩa là Bitcoin đang dẫn dắt đà tăng. Tổng vốn hóa tăng nhưng thống trị giảm là một nhịp ưa rủi ro trên diện rộng. Tổng vốn hóa giảm cùng thống trị tăng là một cuộc xoay vòng phòng thủ. Tổng vốn hóa giảm cùng thống trị giảm là đầu hàng trên diện rộng, thường là giai đoạn các tài sản nhỏ nhất rơi mạnh nhất.

Hãy xem con số này như mô tả về cấu trúc thị trường, không phải tín hiệu giao dịch. Nó cho biết tiền đang nằm ở đâu, chứ không phải sẽ đi về đâu.

Những hạn chế đáng biết

Stablecoin nằm trong mẫu số. Một phần lớn tổng vốn hóa tiền mã hóa là các token neo theo đô la, nên khi nguồn cung stablecoin tăng, mức thống trị của Bitcoin giảm dù chẳng ai rút khỏi Bitcoin. Một số nhà cung cấp dữ liệu công bố con số thống trị loại trừ stablecoin, và đó là một lý do khiến con số khác nhau giữa các trang.

Mẫu số không thể so sánh giữa các năm. Hàng nghìn tài sản đã được thêm vào các chỉ số vốn hóa kể từ 2017, và mỗi tài sản đều pha loãng tỷ trọng của Bitcoin một cách máy móc. Một chỉ số thống trị từ chu kỳ trước không đo cùng một tập hợp như hôm nay, nên các so sánh dài hạn thổi phồng mức xoay vòng thực sự đã diễn ra.

Bitcoin wrapped và bắc cầu được tính riêng. Các token đại diện cho Bitcoin trên chuỗi khác có dòng vốn hóa riêng, nên một phần thứ về mặt kinh tế chính là mức tiếp xúc với Bitcoin lại nằm ngoài con số của Bitcoin.

Cuối cùng, vốn hóa là nguồn cung lưu hành nhân giá, mà nguồn cung lưu hành chỉ là ước tính. Token bị khóa, bị mất và chưa phát hành được mỗi nhà cung cấp xử lý một kiểu, làm mẫu số dịch chuyển trước cả khi có bất kỳ giao dịch nào.

Câu hỏi thường gặp

Dữ liệu thị trường liên quan