Ethena USDe (USDE) Harga + Grafik

Apa itu Ethena USDe?

USDe adalah stablecoin dolar sintetis yang diterbitkan oleh Ethena Labs yang mempertahankan peg $1-nya melalui delta-neutral hedging, bukan cadangan fiat yang disimpan di bank. Setiap USDe didukung oleh portofolio Ethereum yang di-stake secara likuid (stETH, weETH), Bitcoin, stablecoin berbasis US Treasury (USDtb), dan posisi short perpetual futures dengan ukuran nosional yang sama yang dibuka di bursa terpusat besar. Kaki kolateral spot long dan derivatif short saling menghilangkan eksposur harga searah, sehingga nilai dolar cadangan tetap mendekati konstan terlepas dari pergerakan harga ETH atau BTC. USDe oleh karena itu tidak dapat ditukarkan dengan uang tunai di bank — USDe dapat ditukarkan ke dalam keranjang kripto yang mendasarinya melalui market maker yang disetujui.

USDe diluncurkan pada Februari 2024 dan tumbuh lebih cepat dari stablecoin mana pun dalam sejarah kripto, melampaui pasokan $1 miliar dalam beberapa bulan dan mencapai puncak di atas $5 miliar. Token saudarinya, sUSDe, adalah versi yang di-stake dan menghasilkan yield: ketika pemegang men-stake USDe ke sUSDe, mereka menangkap dua yield kripto native — hadiah staking Ethereum pada kolateral long dan pendapatan funding rate dari kaki perpetual short. Selama rezim funding positif, sUSDe secara historis telah menghasilkan yield tahunan dua digit, jauh di atas suku bunga Treasury tradisional.

Protokol ini dioperasikan oleh Ethena Labs, yang didirikan oleh Guy Young pada 2023, dan didukung oleh investor termasuk Dragonfly Capital, Binance Labs, Maelstrom (Arthur Hayes), Wintermute, Bybit, OKX Ventures, Deribit, Gemini, dan Franklin Templeton. Kolateral disimpan bersama kustodian penyelesaian di luar bursa seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks, bukan langsung di hot wallet bursa, yang memitigasi risiko counterparty bursa sekaligus tetap memungkinkan lindung nilai perpetual dibuka di Binance, Bybit, OKX, dan Deribit.

Risiko utama USDe terdokumentasi dengan baik: funding rate negatif yang berkepanjangan dapat menekan atau menghilangkan yield pada sUSDe, kejadian counterparty bursa dapat memicu kerugian pada kaki lindung nilai, dan risiko smart contract ada dalam alur mint dan redeem. Ethena mempertahankan dana asuransi on-chain yang diisi dari pendapatan protokol untuk menyerap kekurangan selama tekanan, dan secara bertahap mendiversifikasi kolateral dari eksposur staking ETH murni. USDe diterima secara luas sebagai kolateral di Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky, di mana ia menjadi salah satu aset penghasil yield yang paling banyak diperdagangkan. Token tata kelola, ENA, yang dibahas secara terpisah di /ethena-price/, memberikan suara mengenai persetujuan kolateral, venue bursa, kebijakan dana asuransi, dan peralihan biaya pada akhirnya.

Fitur Utama dari Ethena USDe

• Dolar Sintetis Berbasis Kripto: USDe mempertahankan pegnya melalui delta-neutral hedging atas ETH yang di-stake, BTC, dan kolateral stablecoin terhadap posisi short perpetual futures, menghilangkan ketergantungan pada jalur perbankan komersial untuk cadangan.
• Yield Native melalui sUSDe: Men-stake USDe ke sUSDe menangkap gabungan hadiah staking Ethereum dan pendapatan funding rate perpetual, yang secara historis menghasilkan yield dua digit selama rezim funding positif — jauh di atas suku bunga Treasury tradisional.
• Kustodi Penyelesaian di Luar Bursa: Kolateral yang mendukung USDe disimpan di Copper, Ceffu, dan Fireblocks, bukan di hot wallet bursa, sehingga membatasi eksposur counterparty ke venue terpusat sekaligus tetap memungkinkan lindung nilai perpetual dibuka di Binance, Bybit, OKX, dan Deribit.
• Campuran Kolateral yang Terdiversifikasi: Cadangan USDe mencakup ETH yang di-stake, BTC, USDtb (stablecoin berbasis Treasury), dan stablecoin likuid lainnya. Campuran ini dirancang untuk memastikan protokol memiliki akses ke cadangan penghasil yield bahkan ketika funding rate negatif pada satu aset.
• Integrasi DeFi yang Mendalam: USDe dan sUSDe diterima sebagai kolateral dan aset yield di Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky, menjadikannya salah satu dolar penghasil yield yang paling dapat dikomposisikan di Ethereum.

Ethena USDe Kasus Penggunaan

• Dolar Berbasis Kripto Berhasil Tinggi: Pengguna yang mencari yield berdenominasi dolar tanpa mengambil eksposur Treasury tradisional men-stake USDe ke sUSDe, menangkap gabungan staking ETH dan pendapatan funding rate.
• Kolateral DeFi dan Looping: sUSDe adalah aset kolateral populer di Aave dan Morpho, di mana pengguna meminjam stablecoin lain terhadapnya untuk menjalankan carry trade berleverage atas yield yang mendasarinya.
• Yield Suku Bunga Tetap melalui Pendle: Pendle adalah salah satu pasar USDe terbesar — pengguna memisahkan sUSDe menjadi token pokok dan yield untuk mengunci APY tetap atau berspekulasi pada funding rate di masa mendatang.
• Pasangan Perdagangan Stabil di Curve dan Uniswap: USDe dikuotasikan dalam pool Curve dan Uniswap yang dalam, menyediakan likuiditas alternatif terhadap USDT dan USDC bagi para trader yang menginginkan diversifikasi lintas penerbit stablecoin.
• Penyelesaian Lintas Rantai: USDe dan sUSDe dijembatani ke beberapa rantai melalui jembatan kanonik dan diintegrasikan ke dalam infrastruktur penghasil yield Sky, memungkinkan eksposur dolar penghasil yield lintas rantai.

Ethena USDe Tokenomics

Total Pasokan

USDe tidak memiliki batas tetap. Total pasokan bertambah ketika market maker yang disetujui melakukan mint terhadap kolateral kripto dan berkurang ketika mereka melakukan redeem. Pasokan beredar telah berkisar dari peluncuran pada Februari 2024 hingga puncak di atas $5 miliar.

Beredar

Semua USDe dipadankan oleh kolateral ditambah posisi short perpetual yang saling mengimbangi hingga mendekati $1 nilai per token. Tidak ada alokasi pendiri atau pre-mine — token tata kelola ENA adalah instrumen seperti ekuitas yang diperdagangkan secara terpisah.

Utilitas

USDe adalah instrumen pembayaran, perdagangan, dan yield. Memegang USDe tidak memberikan hak tata kelola — hak tersebut mengalir melalui token ENA. Men-stake USDe ke sUSDe mendistribusikan yield native protokol kepada para staker.

Emisi

Mint dan burn digerakkan oleh permintaan. Tidak ada inflasi terjadwal; pasokan bertumbuh ketika kolateral disetor dan menyusut ketika diredeem.

Cara Membeli Ethena USDe

1. 1

   1. Buat akun Binance

   Daftar di binance.com atau melalui aplikasi dan selesaikan KYC di tingkat Menengah. Konfirmasi bahwa perdagangan USDe tersedia di wilayah Anda.

2. 2

   2. Danai akun Anda

   Setor fiat atau transfer USDT, USDC, atau aset yang didukung lainnya. Jika memperoleh USDe secara on-chain, siapkan dompet Ethereum self-custody seperti MetaMask atau dompet hardware.

3. 3

   3. Dapatkan USDe

   Di Binance, cari pasangan perdagangan USDe (USDe/USDT adalah yang paling likuid). Secara on-chain, gunakan pool USDe/USDC atau USDe/USDT milik Curve, atau swap melalui Uniswap. Selalu verifikasi alamat kontrak dengan dokumentasi resmi Ethena.

4. 4

   4. Stake ke sUSDe (opsional)

   Untuk mendapatkan yield, setor USDe ke dalam kontrak staking Ethena melalui app.ethena.fi untuk menerima sUSDe. Nilai tukar meningkat seiring waktu saat protokol mengakumulasi yield. Perhatikan cooldown unstaking tujuh hari.

5. 5

   5. Gunakan di seluruh DeFi

   Setor sUSDe sebagai kolateral di Aave, Morpho, atau Sky untuk meminjam stablecoin lain, atau gunakan Pendle untuk mengunci yield sUSDe pada suku bunga yang diketahui. Selalu periksa silang parameter risiko protokol sebelum mendeploy modal.

Ethena USDe Performa Historis

USDe berkembang dari peluncuran pada Februari 2024 hingga puncak pasokan di atas $5 miliar dalam sekitar sembilan bulan — pertumbuhan tercepat dari stablecoin mana pun dalam sejarah kripto. Peg telah bertahan dalam rentang ketat sekitar $1, dengan deviasi singkat beberapa sen selama pelepasan pasar yang tajam yang ditutup oleh market maker yang disetujui. Yield sUSDe telah berfluktuasi mengikuti funding rate, mencapai level tahunan dua digit selama rezim positif dan terkompresi selama rezim negatif.

Pertanyaan yang Sering Diajukan