Harga Ethena USDe Hari Ini – Grafik USDe Langsung

Apa itu Ethena USDe?

USDe adalah stablecoin dolar sintetis yang diterbitkan oleh Ethena Labs yang mempertahankan peg $1-nya melalui hedging delta-netral alih-alih cadangan fiat yang dipegang di bank. Setiap USDe di-backing oleh portofolio Ethereum liquid staked (stETH, weETH), Bitcoin, stablecoin yang-di-backing-Treasury-A.S. (USDtb), dan posisi futures perpetual short dengan ukuran notional setara yang dibuka di bursa tersentralisasi besar.

Jaminan spot long dan kaki derivatif short saling membatalkan eksposur harga arah, jadi nilai dolar cadangan tetap mendekati konstan terlepas dari pergerakan harga ETH atau BTC. USDe karenanya tidak dapat-ditebus untuk kas di bank — ia dapat-ditebus menjadi basket kripto mendasari melalui market maker yang-disetujui.

USDe diluncurkan pada Februari 2024 dan tumbuh lebih cepat daripada stablecoin mana pun dalam sejarah kripto, melampaui $1 miliar dalam pasokan dalam hitungan bulan dan mencapai puncak di atas $5 miliar. Token saudaranya, sUSDe, adalah versi yang-berimbal-hasil yang-di-stake: saat pemegang men-stake USDe menjadi sUSDe, mereka menangkap dua imbal hasil kripto native — imbalan staking Ethereum pada jaminan long dan pendapatan funding rate dari kaki perpetual short. Selama rezim funding positif, sUSDe secara historis memberi imbal hasil tahunan dua-digit, jauh di atas rate Treasury tradisional.

Protokol dioperasikan oleh Ethena Labs, didirikan oleh Guy Young pada 2023, dan di-backing oleh investor termasuk Dragonfly Capital, Binance Labs, Maelstrom (Arthur Hayes), Wintermute, Bybit, Gemini, dan Franklin Templeton. Jaminan dipegang dengan kustodian penyelesaian off-exchange seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks alih-alih langsung di hot wallet bursa, yang memitigasi risiko pihak-lawan bursa sambil tetap membiarkan hedge perpetual dibuka di Binance dan Bybit.

Risiko utama USDe terdokumentasi-baik: funding rate negatif berkepanjangan dapat meng-kompresi atau menghilangkan imbal hasil pada sUSDe, peristiwa pihak-lawan bursa dapat memicu kerugian pada kaki hedge, dan risiko smart contract ada dalam alur mint dan redeem. Ethena memelihara dana asuransi on-chain yang-di-seed dari pendapatan protokol untuk menyerap kekurangan selama tekanan, dan telah secara progresif mendiversifikasi jaminan menjauh dari eksposur staking ETH murni.

USDe diterima luas sebagai jaminan di Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky, di mana ia adalah salah satu aset yang-berimbal-hasil paling-banyak-diperdagangkan. Token tata kelola, ENA, memilih persetujuan jaminan, tempat bursa, kebijakan dana asuransi, dan fee switch akhirnya.

Fitur Utama Ethena USDe

• Dolar Sintetis Kripto-Native: USDe mempertahankan peg-nya melalui hedging delta-netral ETH, BTC, dan jaminan stablecoin yang di-stake terhadap posisi perpetual futures short, menghilangkan ketergantungan pada rel perbankan komersial untuk cadangan.
• Imbal Hasil Native via sUSDe: Staking USDe ke sUSDe menangkap imbalan staking Ethereum gabungan dan pendapatan funding rate perpetual, secara historis memberikan imbal hasil dua-digit selama rezim funding positif — jauh di atas rate Treasury tradisional.
• Kustodi Penyelesaian Off-Exchange: Jaminan yang mendukung USDe dipegang di Copper, Ceffu, dan Fireblocks alih-alih di dompet panas bursa, membatasi eksposur pihak-lawan ke tempat tersentralisasi sambil tetap memungkinkan hedge perpetual dibuka di Binance dan Bybit.
• Campuran Jaminan Terdiversifikasi: Cadangan USDe termasuk ETH yang di-stake, BTC, USDtb (stablecoin yang-didukung-Treasury), dan stable likuid lainnya. Campuran dirancang untuk memastikan protokol memiliki akses ke cadangan berimbal-hasil bahkan ketika funding rate negatif pada satu aset.
• Integrasi DeFi Dalam: USDe dan sUSDe diterima sebagai jaminan dan aset imbal-hasil di seluruh Aave, Morpho, Pendle, Curve, dan Sky, menjadikannya salah satu dolar berimbal-hasil paling-dapat-dikomposisikan di Ethereum.

Kasus Penggunaan Ethena USDe

• Dolar Kripto-Native Imbal-Hasil-Tinggi: Pengguna yang mencari imbal hasil berdenominasi-dolar men-stake USDe ke sUSDe, menangkap pendapatan gabungan staking ETH dan funding rate.
• Jaminan DeFi dan Looping: sUSDe adalah aset jaminan populer di Aave dan Morpho, di mana pengguna meminjam stablecoin lain terhadapnya untuk menjalankan carry trade berleverage pada imbal hasil yang mendasari.
• Imbal Hasil Suku-Tetap via Pendle: Pendle adalah salah satu pasar USDe terbesar — pengguna memisahkan sUSDe menjadi token principal dan yield untuk mengunci APY tetap atau berspekulasi pada funding rate masa depan.
• Pair Trading Stabil di Curve dan Uniswap: USDe dikutip di kolam Curve dan Uniswap dalam, menyediakan likuiditas alternatif ke USDT dan USDC untuk trader yang menginginkan diversifikasi di seluruh penerbit stablecoin.
• Penyelesaian Lintas-Chain: USDe dan sUSDe di-bridge ke beberapa chain via bridge kanonik dan terintegrasi ke infrastruktur berimbal-hasil Sky, memungkinkan eksposur dolar berimbal-hasil lintas-chain.

Tokenomics Ethena USDe

Suplai Total

USDe tidak memiliki batas tetap. Pasokan total berkembang ketika market maker yang disetujui mint terhadap jaminan kripto dan menyusut ketika mereka menebus. Pasokan beredar berkisar dari peluncuran pada Februari 2024 hingga puncak di atas $5 miliar.

Beredar

Semua USDe dicocokkan oleh jaminan plus posisi perpetual short pengimbang yang ber-net menjadi kira-kira $1 nilai per token. Tidak ada alokasi pendiri atau pre-mine — token tata kelola ENA adalah instrumen mirip-ekuitas yang dapat-diperdagangkan secara terpisah.

Utilitas

USDe adalah instrumen pembayaran, trading, dan imbal hasil. Memegang USDe tidak memberikan hak tata kelola — itu mengalir melalui token ENA. Staking USDe ke sUSDe mendistribusikan imbal hasil native protokol ke staker.

Emisi

Mint dan burn didorong-permintaan. Tidak ada inflasi terjadwal; pasokan tumbuh ketika jaminan disetor dan menyusut ketika ditebus.

Kinerja Harga Historis Ethena USDe

USDe berskala dari peluncuran pada Februari 2024 ke puncak pasokan di atas $5 miliar dalam kira-kira sembilan bulan — pertumbuhan tercepat dari stablecoin mana pun dalam sejarah kripto. Peg telah bertahan dalam kisaran ketat di sekitar $1, dengan deviasi singkat beberapa sen selama unwind pasar tajam yang ditutup oleh market maker yang-disetujui. Imbal hasil sUSDe telah berfluktuasi dengan funding rate, mencapai level tahunan dua-digit selama rezim positif dan ter-kompresi selama yang negatif.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Jelajahi Lebih Lanjut

Terkait