Panduan Derivatif Kripto

Derivatif kripto mengacu pada mata uang kripto atau indeks tanpa selalu memindahkan kepemilikan koin yang mendasarinya. Kontrak menentukan hasil posisi, agunan, penyelesaian, dan kewajibannya. Perkiraan arah harga yang sama dapat berujung pada hasil yang sangat berbeda melalui kontrak berjangka, kontrak perpetual, atau opsi.

Kontrak berjangka dengan jatuh tempo mengikat para pihak pada penyelesaian sesuai ketentuan kontrak saat jatuh tempo, kecuali posisi ditutup lebih awal. Penyelesaian dapat berupa pembayaran tunai atau penyerahan aset. Opsi memberi pemegangnya hak kontraktual dan membebankan kewajiban kepada penjualnya; waktu pelaksanaan hak dan penyelesaian bergantung pada ketentuan opsi.

Derivatif dapat melindungi eksposur yang sudah ada atau menciptakan eksposur tambahan. Margin, pendanaan, premi, dan arus kas penyelesaian memengaruhi hasil. Lindung nilai dapat mengurangi satu risiko sambil menambah risiko basis, likuiditas, agunan, atau pihak lawan.

Kontrak berjangka dengan jatuh tempo memiliki tanggal kedaluwarsa dan metode penyelesaian yang ditetapkan. Menutup posisi, mengalihkannya ke kontrak dengan jatuh tempo lain, dan mencapai penyelesaian akhir adalah tindakan yang berbeda. Penyelesaian laba dan rugi harian, jika diwajibkan, tidak berarti kontrak tersebut jatuh tempo setiap hari.

Kontrak perpetual tidak memiliki jatuh tempo terjadwal. Pendanaan umumnya memindahkan pembayaran antara posisi beli dan jual untuk membantu menyelaraskan harga kontrak dengan pasar acuannya, tanpa menjamin harga yang sama. Kontrak perpetual juga dapat mengacu pada aset selain mata uang kripto. Kelangsungannya bergantung pada margin dan aturan platform.

Margin awal diperlukan untuk membuka posisi; persyaratan pemeliharaan menentukan agunan yang dibutuhkan untuk mempertahankannya. Kekurangan margin pemeliharaan dapat memicu pengurangan atau likuidasi posisi sebelum ekuitas mencapai nol. Harga penanda, tingkatan margin, dan prosedur likuidasi berbeda menurut kontrak dan platform.

Panduan khusus platform

Panduan platform menjelaskan istilah dan pengaturan. Periksa spesifikasi kontrak terbaru, agunan yang memenuhi syarat, biaya, jadwal pendanaan, dan pengaturan akun langsung di platform tersebut. Jenis order, penambahan margin otomatis, mekanisme asuransi, dan pengurangan leverage otomatis dapat memengaruhi hasil. Adanya suatu panduan tidak membuktikan bahwa Anda memenuhi syarat untuk menggunakan penyedianya.

Perdagangan spot dengan margin dapat melibatkan pinjaman dana atau aset serta pembayaran bunga. Margin kontrak berjangka umumnya menjamin pemenuhan kewajiban kontrak; margin tersebut tidak otomatis merupakan pinjaman untuk membeli koin yang mendasari kontrak. Keduanya dapat menciptakan leverage, tetapi kewajiban pendanaan dan penyelesaiannya berbeda.

Untuk posisi linear sederhana, eksposur nosional dibagi margin yang dialokasikan menghasilkan rasio leverage. Menaikkan rasio itu menyisakan bantalan agunan yang lebih kecil untuk eksposur yang sama. Persyaratan pemeliharaan dan biaya sudah berpengaruh sebelum titik ekuitas nol dalam model sederhana tercapai.

Margin terisolasi menetapkan agunan untuk satu posisi atau kelompok posisi tertentu, sedangkan margin silang berbagi agunan yang memenuhi syarat dalam satu kumpulan. Setoran tambahan atau pengisian ulang otomatis dapat mengubah jumlah margin terisolasi. Risiko margin silang bergantung pada posisi lain dan harga agunan. Order stop dapat mengalami selisih harga eksekusi atau gagal tereksekusi pada harga yang diinginkan.

Pada kontrak berjangka linear, posisi beli memperoleh laba ketika harga kontrak naik dan mengalami kerugian ketika harga turun, sebelum biaya. Posisi jual memiliki eksposur sebaliknya. Posisi yang dipakai untuk lindung nilai juga harus dinilai bersama eksposur yang diimbanginya.

Posisi beli dan jual menunjukkan apakah suatu instrumen dibeli atau dijual; keduanya tidak selalu berarti mengharapkan kenaikan atau penurunan harga. Membeli opsi jual dapat memperoleh manfaat dari turunnya harga aset dasar. Menjual opsi beli tanpa kepemilikan aset dasar atau posisi lindung nilai yang memadai dapat menimbulkan kerugian tanpa batas, sedangkan posisi jual lain memiliki batas hasil yang berbeda. Waktu dan volatilitas memengaruhi nilai opsi, sedangkan premi memengaruhi hasil bersih posisi.

Pembeli opsi membayar premi untuk suatu hak kontraktual; penjualnya menerima kewajiban yang bersesuaian. Opsi beli dan opsi jual memiliki hasil yang berbeda menurut harga aset dasarnya. Kontrak bergaya Amerika dan Eropa berbeda dalam waktu pelaksanaan hak yang diizinkan. Opsi dengan penyelesaian tunai dan opsi yang menyerahkan aset atau menciptakan posisi lain memiliki konsekuensi penyelesaian berbeda.

Strategi opsi jual pelindung menggabungkan kepemilikan aset dasar dengan pembelian opsi jual. Harga pelaksanaan, jatuh tempo, dan kecocokan besaran posisi menentukan perlindungannya; premi dan biaya lain mengurangi hasil bersih. Kerugian portofolio umumnya tidak terbatas pada premi, dan lindung nilai atas aset atau jumlah yang berbeda dapat menyisakan eksposur.

Strategi penjualan opsi beli beragunan aset dasar menggabungkan penjualan opsi beli dengan kepemilikan aset dasar dalam jumlah yang diperlukan; potensi kenaikannya dibatasi dan risiko penurunan besar pada aset dasar tetap ada. Strategi selisih opsi serta kombinasi opsi beli dan opsi jual dengan harga pelaksanaan dan jatuh tempo yang sama menggabungkan posisi opsi dengan profil hasil lain. Opsi yang dibeli sebagai posisi tersendiri dapat kehilangan seluruh preminya; menjual opsi atau melaksanakan hak hingga menciptakan posisi lain dapat menimbulkan kewajiban tambahan.

Kalkulator menggambarkan hasil berdasarkan data masukan dan asumsi yang dinyatakan:

• Kalkulator likuidasi — Perkirakan tingkat likuidasi dengan asumsi yang ditampilkan kalkulator.
• Kalkulator ukuran posisi — Perkirakan ukuran posisi berdasarkan asumsi anggaran risiko dan jarak ke stop.
• Kalkulator risiko dan imbalan — Bandingkan asumsi target dan stop; rasionya tidak memprediksi peluang harga mencapai target atau stop tersebut.
• Kalkulator biaya — Perkirakan biaya dari tarif dan data perdagangan yang dipilih.