คู่มืออนุพันธ์คริปโต

อนุพันธ์คริปโตอ้างอิงคริปโตหรือดัชนีโดยไม่จำเป็นต้องโอนเหรียญอ้างอิง สัญญากำหนดผลตอบแทน หลักประกัน วิธีชำระราคา และภาระผูกพันของสถานะ มุมมองต่อราคาที่เหมือนกันอาจให้ผลลัพธ์ต่างกันมากเมื่อใช้ฟิวเจอร์ส เพอร์เพชวล หรือออปชัน

ฟิวเจอร์สแบบมีกำหนดอายุผูกพันให้คู่สัญญาชำระราคาตามเงื่อนไขเมื่อหมดอายุ เว้นแต่จะปิดสถานะก่อน การชำระราคาอาจเป็นเงินสดหรือการส่งมอบสินทรัพย์ ออปชันให้สิทธิตามสัญญาแก่ผู้ถือและกำหนดภาระแก่ผู้ขาย ส่วนเวลาใช้สิทธิและวิธีชำระราคาขึ้นอยู่กับเงื่อนไขออปชัน

อนุพันธ์อาจใช้ป้องกันความเสี่ยงที่มีอยู่หรือสร้างความเสี่ยงเพิ่ม มาร์จิน การจ่ายฟันดิงระหว่างสถานะ พรีเมียม และกระแสเงินสดจากการชำระราคาล้วนส่งผลต่อผลลัพธ์ การป้องกันความเสี่ยงอาจลดความเสี่ยงหนึ่ง แต่เพิ่มความเสี่ยงจากส่วนต่างระหว่างราคาสัญญากับสินทรัพย์อ้างอิง สภาพคล่อง หลักประกัน หรือคู่สัญญา

ฟิวเจอร์สแบบมีกำหนดอายุมีวันหมดอายุและวิธีชำระราคาที่ระบุไว้ การปิดสถานะ การย้ายไปสัญญาที่หมดอายุอีกวัน และการชำระราคาสุดท้ายเป็นคนละการกระทำ การชำระกำไรขาดทุนรายวันในสัญญาที่กำหนดให้ทำเช่นนั้น ไม่ได้หมายความว่าสัญญาหมดอายุทุกวัน

สัญญาเพอร์เพชวลไม่มีกำหนดวันหมดอายุ โดยทั่วไปมีกลไกจ่ายฟันดิงระหว่างผู้ถือสถานะซื้อกับขายเพื่อช่วยให้ราคาสัญญาสอดคล้องกับตลาดอ้างอิง แต่ไม่ได้รับประกันว่าราคาจะเท่ากัน เพอร์เพชวลอาจอ้างอิงสินทรัพย์อื่นนอกเหนือจากคริปโตได้ การเปิดให้ใช้สัญญาต่อไปขึ้นอยู่กับมาร์จินและกฎของผู้ให้บริการ

ต้องมีมาร์จินเริ่มต้นเพื่อเปิดสถานะ ส่วนข้อกำหนดมาร์จินรักษาสภาพกำหนดหลักประกันที่ต้องมีเพื่อคงสถานะไว้ การขาดมาร์จินรักษาสภาพอาจนำไปสู่การลดหรือบังคับปิดสถานะก่อนมูลค่าสุทธิจะเหลือศูนย์ ราคาอ้างอิงเพื่อประเมินสถานะ ขั้นมาร์จิน และขั้นตอนบังคับปิดสถานะแตกต่างกันตามสัญญาและผู้ให้บริการ

คู่มือเฉพาะแพลตฟอร์ม

คู่มือแพลตฟอร์มอธิบายคำศัพท์และเครื่องมือควบคุม ควรตรวจสอบข้อกำหนดสัญญาปัจจุบัน หลักประกันที่ยอมรับ ค่าธรรมเนียม รอบการจ่ายฟันดิง และการตั้งค่าบัญชีกับผู้ให้บริการโดยตรง ประเภทคำสั่ง การเติมมาร์จินอัตโนมัติ กลไกประกัน และการลดเลเวอเรจอัตโนมัติอาจส่งผลต่อผลลัพธ์ การมีชื่อคู่มืออยู่ในรายการไม่ได้ยืนยันว่าผู้อ่านมีสิทธิใช้บริการนั้น

การเทรดมาร์จินในตลาดสปอตอาจเกี่ยวข้องกับการกู้เงินหรือสินทรัพย์และจ่ายดอกเบี้ย ส่วนมาร์จินฟิวเจอร์สโดยทั่วไปใช้ประกันการปฏิบัติตามสัญญา ไม่ได้หมายถึงเงินกู้เพื่อซื้อเหรียญอ้างอิงเสมอไป ทั้งสองแบบสร้างเลเวอเรจได้ แต่มีภาระด้านเงินทุนและการชำระราคาต่างกัน

สำหรับสถานะเชิงเส้นแบบง่าย มูลค่าตามสัญญาหารด้วยมาร์จินที่จัดสรรให้จะได้อัตราส่วนเลเวอเรจ การเพิ่มอัตราส่วนนี้ทำให้หลักประกันรองรับความเสี่ยงขนาดเดิมได้น้อยลง ข้อกำหนดมาร์จินรักษาสภาพและต้นทุนมีผลก่อนจะถึงจุดมูลค่าสุทธิเป็นศูนย์ในแบบจำลองอย่างง่าย

มาร์จินแยกกำหนดหลักประกันให้สถานะหรือกลุ่มสถานะหนึ่ง ขณะที่มาร์จินร่วมใช้หลักประกันที่เข้าเกณฑ์ร่วมกันภายในกลุ่ม การฝากเงินเพิ่มหรือการเติมมาร์จินอัตโนมัติอาจเปลี่ยนยอดมาร์จินแยกได้ ความเสี่ยงของมาร์จินร่วมขึ้นอยู่กับสถานะอื่นและราคาหลักประกัน คำสั่งหยุดขาดทุนอาจเกิดความคลาดเคลื่อนของราคา หรือไม่ถูกจับคู่ที่ราคาที่ตั้งใจไว้

สำหรับฟิวเจอร์สเชิงเส้น สถานะซื้อได้กำไรเมื่อราคาสัญญาสูงขึ้นและขาดทุนเมื่อราคาลดลง โดยยังไม่รวมต้นทุน สถานะขายมีผลในทิศทางตรงกันข้าม หากใช้สถานะเพื่อป้องกันความเสี่ยง ต้องประเมินร่วมกับความเสี่ยงที่สถานะนั้นชดเชยด้วย

สถานะซื้อและขายบอกว่าเป็นการซื้อหรือขายตราสาร ไม่ได้หมายถึงมุมมองขาขึ้นหรือขาลงเสมอไป การซื้อพุตอาจได้ประโยชน์เมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงลดลง การขายคอลโดยไม่มีสินทรัพย์อ้างอิงหรือสถานะป้องกันความเสี่ยงรองรับอาจขาดทุนได้ไม่จำกัด ขณะที่สถานะขายชนิดอื่นมีขอบเขตผลตอบแทนต่างกัน เวลาและความผันผวนมีผลต่อมูลค่าออปชัน ส่วนพรีเมียมมีผลต่อผลลัพธ์สุทธิของสถานะ

ผู้ซื้อออปชันจ่ายพรีเมียมเพื่อรับสิทธิตามสัญญา ส่วนผู้ขายยอมรับภาระที่สอดคล้องกัน คอลและพุตมีผลตอบแทนต่างกัน สัญญาแบบอเมริกันและยุโรปต่างกันที่ช่วงเวลาที่อนุญาตให้ใช้สิทธิ ออปชันที่ชำระด้วยเงินสดกับออปชันที่ส่งมอบสินทรัพย์หรือสร้างสถานะอื่นมีผลจากการชำระราคาต่างกัน

กลยุทธ์ซื้อพุตป้องกันความเสี่ยงประกอบด้วยการถือสินทรัพย์อ้างอิงและซื้อพุต ระดับการคุ้มครองขึ้นอยู่กับราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ และปริมาณที่สอดคล้องกัน พรีเมียมและต้นทุนอื่นลดผลลัพธ์สุทธิ การขาดทุนของพอร์ตโดยทั่วไปไม่ได้จำกัดอยู่แค่พรีเมียม และการป้องกันด้วยสินทรัพย์หรือปริมาณที่ต่างกันอาจเหลือความเสี่ยงที่ไม่ถูกชดเชย

กลยุทธ์ขายคอลแบบมีสินทรัพย์รองรับประกอบด้วยการขายคอลและถือสินทรัพย์อ้างอิงตามจำนวนที่จำเป็น โอกาสได้กำไรเมื่อราคาขึ้นมีเพดาน ขณะที่ความเสี่ยงจากสินทรัพย์อ้างอิงปรับลงยังมาก สเปรดและสแตรดเดิลผสมสถานะออปชันเพื่อสร้างรูปแบบผลตอบแทนอื่น ออปชันที่ซื้อไว้เพียงสถานะเดียวอาจสูญเสียพรีเมียมทั้งหมด การขายออปชันหรือใช้สิทธิจนเกิดสถานะอื่นอาจสร้างภาระเพิ่มเติม

เครื่องคำนวณแสดงตัวอย่างผลลัพธ์ตามข้อมูลและสมมติฐานที่ระบุ:

• เครื่องคำนวณราคาบังคับปิดสถานะ — ประมาณระดับราคาบังคับปิดสถานะตามสมมติฐานที่แสดงในเครื่องคำนวณ
• เครื่องคำนวณขนาดสถานะ — ประมาณขนาดสถานะจากวงเงินเสี่ยงและระยะห่างถึงจุดหยุดขาดทุนที่สมมติไว้
• เครื่องคำนวณอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน — เปรียบเทียบราคาเป้าหมายกับจุดหยุดขาดทุนที่สมมติไว้ อัตราส่วนนี้ไม่ได้ทำนายโอกาสที่จะถึงราคาเหล่านั้น
• เครื่องคำนวณค่าธรรมเนียม — ประมาณค่าธรรมเนียมจากอัตราที่เลือกและข้อมูลการซื้อขาย