Guias de derivativos de criptoativos

Um derivativo de criptoativos usa uma criptomoeda ou um índice como referência, sem necessariamente transferir a moeda subjacente. Seu contrato define o resultado da posição, as garantias, a liquidação e as obrigações. A mesma expectativa de preço pode produzir resultados muito diferentes por meio de um futuro, um contrato perpétuo ou uma opção.

Futuros com vencimento obrigam as partes à liquidação prevista no contrato ao vencer, a menos que a posição seja encerrada antes. A liquidação pode ser financeira ou por entrega. Opções conferem um direito contratual ao titular e impõem obrigações ao lançador; o momento de exercício e a liquidação dependem dos termos da opção.

Derivativos podem proteger uma exposição existente ou criar exposição adicional. Margem, financiamento, prêmios e fluxos de caixa da liquidação afetam o resultado. Uma proteção pode reduzir um risco e acrescentar riscos de base, liquidez, garantias ou contraparte.

Um futuro com vencimento tem uma data de expiração e um método de liquidação definido. Encerrar uma posição, rolar para outro vencimento e chegar à liquidação final são ações diferentes. O ajuste diário de lucros e perdas, quando exigido, não significa que o contrato vença todos os dias.

Um contrato perpétuo não tem vencimento programado. O financiamento geralmente transfere pagamentos entre posições compradas e vendidas para aproximar o contrato do mercado de referência, sem garantir preços iguais. Perpétuos também podem referenciar ativos além das criptomoedas. Sua continuidade depende da margem e das regras da plataforma.

A margem inicial é exigida para abrir uma posição; os requisitos de manutenção determinam as garantias necessárias para mantê-la. Um déficit de manutenção pode acionar a redução ou liquidação da posição antes de o patrimônio líquido chegar a zero. Preços de marcação, faixas de margem e procedimentos de liquidação variam conforme o contrato e a plataforma.

Guias por plataforma

Os guias de plataformas explicam a terminologia e os controles. Consulte na própria plataforma as especificações contratuais vigentes, as garantias elegíveis, as taxas, os horários de financiamento e as configurações da conta. Tipos de ordens, aportes automáticos de margem, mecanismos de seguro e desalavancagem automática podem afetar os resultados. A presença de um guia não confirma que você possa usar esse provedor.

Operações à vista com margem podem envolver empréstimos de recursos ou ativos e pagamento de juros. A margem de futuros geralmente garante o cumprimento do contrato; não é automaticamente um empréstimo para comprar a moeda subjacente. Ambos os mecanismos podem gerar alavancagem, mas suas obrigações de financiamento e liquidação diferem.

Em uma posição linear simples, a exposição nocional dividida pela margem alocada fornece uma razão de alavancagem. Aumentar essa razão deixa uma reserva menor de garantias para a mesma exposição. Requisitos de manutenção e custos importam antes de se chegar ao ponto simplificado de patrimônio líquido zero.

A margem isolada atribui garantias a uma posição ou a um grupo definido, enquanto a margem cruzada compartilha garantias elegíveis dentro de um conjunto. Depósitos extras ou a reposição automática podem alterar o valor isolado. O risco da margem cruzada depende de outras posições e dos preços das garantias. Ordens de stop podem sofrer deslizamento ou não ser executadas ao preço pretendido.

Em um futuro linear, uma posição comprada ganha quando o preço do contrato sobe e perde quando cai, antes dos custos. Uma posição vendida tem a exposição oposta. Uma posição usada como proteção também deve ser avaliada em conjunto com a exposição que compensa.

Comprada e vendida indicam se um instrumento foi comprado ou vendido; nem sempre significam uma aposta na alta ou na baixa. Comprar uma opção de venda pode se beneficiar de uma queda do ativo subjacente. Vender uma opção de compra sem cobertura pode gerar perdas ilimitadas, enquanto outras posições vendidas têm limites de resultado diferentes. O tempo e a volatilidade afetam os valores das opções, e os prêmios afetam o resultado líquido da posição.

O comprador de uma opção paga um prêmio por um direito contratual; o lançador assume a obrigação correspondente. Uma opção de compra e uma de venda têm resultados diferentes conforme o preço do subjacente. Contratos de estilo americano e europeu diferem quanto ao momento permitido para o exercício. Opções com liquidação financeira e opções que entregam um ativo ou geram outra posição têm consequências de liquidação diferentes.

Uma opção de venda protetora combina a posse do ativo subjacente com a compra de uma opção de venda. O preço de exercício, o vencimento e a quantidade coberta determinam a proteção; o prêmio e outros custos reduzem o resultado líquido. A perda da carteira em geral não se limita ao prêmio, e uma proteção sobre outro ativo ou uma quantidade diferente pode deixar exposição residual.

Uma opção de compra coberta combina o lançamento de uma opção de compra com a posse da quantidade exigida do subjacente; limita o ganho potencial e mantém um risco substancial de queda do subjacente. Travas de opções e combinações de opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e vencimento têm outros perfis de resultado. Uma opção comprada isoladamente pode perder todo o prêmio; lançar opções ou exercê-las para abrir outra posição pode criar obrigações adicionais.

As calculadoras ilustram resultados com base nos dados e nas premissas que apresentam:

• Calculadora de liquidação — Estime um nível de liquidação com as premissas exibidas pela calculadora.
• Calculadora de tamanho de posição — Estime o tamanho de uma posição a partir de um orçamento de risco e uma distância até o stop presumidos.
• Calculadora de risco e retorno — Compare um alvo e um stop presumidos; a razão não prevê a probabilidade de o preço atingir cada nível.
• Calculadora de taxas — Estime taxas com os percentuais e dados da operação selecionados.