Посібники з криптодеривативів

Криптодериватив пов’язаний із криптовалютою або індексом, але не обов’язково передбачає передачу базової монети. Контракт визначає виплати за позицією, забезпечення, розрахунки й зобов’язання. Однаковий прогноз ціни може дати зовсім різні результати через ф’ючерс, безстроковий контракт або опціон.

Строкові ф’ючерси зобов’язують сторони провести передбачені контрактом розрахунки після закінчення строку, якщо позицію не закрито раніше. Розрахунки можуть бути грошовими або передбачати поставку. Опціони надають власнику договірне право та покладають зобов’язання на продавця; строки виконання й розрахунки залежать від умов опціону.

Деривативи можуть хеджувати наявний ризик або створювати додатковий. На результат впливають маржа, фінансування, премії та грошові потоки розрахунків. Хедж може зменшувати один ризик, додаючи базисний ризик, ризик ліквідності, забезпечення або контрагента.

Строковий ф’ючерс має дату закінчення й визначений спосіб розрахунків. Закриття позиції, перенесення в контракт з іншим строком та остаточний розрахунок — різні дії. Щоденний розрахунок прибутку й збитку, якщо він передбачений, не означає щоденного закінчення контракту.

Безстроковий контракт не має планової дати закінчення. Фінансування зазвичай передбачає платежі між довгими й короткими позиціями, щоб наблизити ціну контракту до базового ринку, але не гарантує однакових цін. Безстрокові контракти можуть бути пов’язані й з іншими активами, крім криптовалют. Можливість утримувати їх залежить від маржі та правил майданчика.

Для відкриття позиції потрібна початкова маржа; вимоги до підтримувальної маржі визначають забезпечення, потрібне для її утримання. Нестача забезпечення може спричинити скорочення або ліквідацію позиції до того, як власний капітал досягне нуля. Маркувальні ціни, маржинальні рівні та процедури ліквідації різняться залежно від контракту й майданчика.

Посібники для окремих платформ

Посібники для платформ пояснюють терміни й елементи керування. Перевіряйте чинні специфікації контрактів, допустиме забезпечення, комісії, графіки фінансування та налаштування рахунку на самому майданчику. На результат можуть впливати типи ордерів, автоматичне поповнення маржі, страхові механізми й автоматичне скорочення позицій. Наявність посібника не підтверджує права користуватися послугами постачальника.

Спотова маржинальна торгівля може передбачати позику коштів або активів і сплату відсотків. Ф’ючерсна маржа зазвичай забезпечує виконання контрактних зобов’язань; це не обов’язково позика для купівлі базової монети. Обидва механізми можуть створювати плече, але їхні зобов’язання щодо фінансування та розрахунків різні.

Для простої лінійної позиції відношення номінального обсягу до виділеної маржі дає коефіцієнт плеча. Зростання цього коефіцієнта залишає менший запас забезпечення за того самого обсягу. Вимоги до підтримувальної маржі та витрати мають значення ще до досягнення спрощеної точки нульового власного капіталу.

Ізольована маржа призначає забезпечення позиції або визначеній групі позицій, а крос-маржа об’єднує допустиме забезпечення в пулі. Додаткові внески чи автоматичне поповнення можуть змінювати ізольовану суму. Ризик крос-маржі залежить від інших позицій та цін забезпечення. Стоп-ордери можуть виконатися з прослизанням або не виконатися за запланованою ціною.

Для лінійного ф’ючерсу довга позиція приносить прибуток за зростання ціни контракту й збиток за її падіння, без урахування витрат. Коротка позиція має протилежний ціновий ризик. Позицію для хеджування також потрібно оцінювати разом із ризиком, який вона компенсує.

Довга й коротка позиція означають купівлю або продаж інструмента; це не завжди ставка на зростання або падіння. Куплений пут може вигравати від падіння базового активу. Непокритий проданий кол може мати необмежений збиток, тоді як інші короткі позиції мають інші межі результату. Час і волатильність впливають на вартість опціонів, а премії — на чистий результат позиції.

Покупець опціону сплачує премію за договірне право; продавець бере на себе відповідне зобов’язання. Кол і пут мають різні профілі виплат. Контракти американського та європейського стилів різняться допустимими строками виконання. Опціони з грошовими розрахунками та опціони, що передбачають поставку активу або створюють іншу позицію, мають різні наслідки розрахунків.

Захисний пут поєднує володіння базовим активом із купленим путом. Страйк, строк закінчення та відповідна кількість визначають захист; премія й інші витрати зменшують чистий результат. Збиток портфеля загалом не обмежується премією, а хедж на інший актив або кількість може залишати непокритий ризик.

Покритий кол поєднує проданий кол із необхідною кількістю базового активу; його потенціал прибутку обмежений, а значний ризик падіння базового активу залишається. Спреди й стредли поєднують опціонні позиції з іншими профілями виплат. Окремий куплений опціон може втратити всю премію; продаж опціонів або їх виконання зі створенням іншої позиції може спричинити додаткові зобов’язання.

Калькулятори ілюструють результати за наведених вхідних даних і припущень:

• Калькулятор ліквідації — Оцініть рівень ліквідації за припущень, наведених у калькуляторі.
• Калькулятор розміру позиції — Оцініть розмір позиції за припущеним бюджетом ризику та відстанню до стопа.
• Калькулятор ризику й прибутку — Порівняйте задану ціль і стоп; співвідношення не прогнозує ймовірності їх досягнення.
• Калькулятор комісій — Оцініть комісії за вибраними ставками та параметрами угоди.